2008年7月16日 星期三

Be Patient~ Mr. Lee


2008/07/06 20:46

看著台股直直落, 股市裡除了不少被外資勾勒美好前景進場被殺的哎哎叫的投資者外, 我想可能還有另一群空手或原本持有部位不高的人, 目前正抱著見獵心喜的心態. 巴不得台股再多跌一點好進場去撿便宜.

台股夠便宜嗎? 當然, 在過去六七年全球股市狂飆的年代, 台股是少數"腳踏實地"的市場, 放眼台股之中, 要找到現金殖利率5%以上者比比皆是, 尤其不乏如台積電這樣世界級的公司. 台股為何不漲(或是漲幅不高)? 不少指向和中國相關的政治折價, 如今終於兩岸走向和解了, 至少是該回到合理價位的時候了, 我想這也是不少分析師/名嘴在選後高唱台股上萬點的主要基調. 但是很不幸地, 台股不但沒有因為久盼的三通或開放陸客觀光而扶搖直上, 相反的, 全球性通膨因素, 台股反而垂直向下, 台股指數反而跌的比馬英九上任前更低.

但是台股真的夠便宜嗎? 以配息率來看或許是, 但是別忘了, 股市談的是未來, 配息僅代表公司去年的績效. 並無法代表今年或未來. 特別是許多公司在作今年度財測時, 都是去年10月左右的評估數字, 應該很少人能算到今年經濟會急速冷卻. 如果以今年目前第一季的數字來看, 我想接下來應該會有不少公司要調降財測了.

我一直很喜歡Warren Buffett的一句話, "Try to be fearful when others are greedy and greedy when others are fearful". 這句話很清楚的勾勒出股票市場勝出的基本準則.   從大二作股票以來, 作台股基本上獲利的不多, 因此, 很幸運地, 我持有的台股一直不多. 主要都是作為每年配息抵稅之用. 也因此, 近期台股的大跌讓我有著莫名的興奮. 但是我更清楚的是, 以目前的台股來說, 其實離底部應該還有距離, 目前看多的人還不少, 我想至少應該要等到公司半年報出爐後, 會更明顯. 至於大家看好的銀行股我是不會碰的, 我仍相信我去年寫的"我對2008年景氣看法"一樣, 我相信這一波的景氣會加速2~3線廠的淘汰, 銀行會是間接的受害者. 除非台灣房地產出現狂飆, 否則以台灣銀行的競爭力, 妄言開放投資大陸就可以改變什麼, 我相信還言之過早.

這一篇文章主要用來提醒自己"戒急用忍"不要急著出手. 現階段的投資策略, 我仍堅信Cash is King. 看看理財專員目前在告訴投資者"對抗高通膨的投資策略", 我相信通膨會是短期的, 留著現金靜心觀察才是最佳策略.

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