1997亞洲金融風暴(下)(台灣)

• 1997 亞洲金融風暴（下）（台灣）

台灣是當初惟一順利逃過亞洲金融風暴的國家, 除了當初何以台灣可以全身而退之外, 當然更多人會有興趣的是, 如果台灣再面對類似的情況, 是否也能順利逃過呢？我想不妨從當初台灣得以避開的成因來了解. 我想有以下原因:

• 1. 亞洲金融風暴形成初期, 美國需求暢旺, 特別是電子產品上, 而當時台灣為美國電子產品最主要的代工夥伴.


• 2. 當時大陸本身產業也逐歩成型, 再加上台商流行到大陸設廠, 帶動台灣廠商出口零組件或是機械設備到大陸去.


• 3. 台灣本身金融管制, 外資投資比重不高, 特別是台灣當時是世界外匯存底第二高的國家, 避險基金自然不敢輕易攻擊.


• 4. 台灣電子業受惠於前幾年股市的榮景, 吸納了大量現金部位, 相對於其他國家, 負債比例偏低, 新台幣對美元的貶值反而有利於台灣的出口.

那麼如果同樣的事再發生, 是否台灣保持過往的不敗紀錄呢? 當然, 由於台灣高外匯存底低外債的因素, 基本上， 避險基金要攻擊台灣的機會仍然微乎其微. 惟一要擔心的是, 外資因本身資金受緊縮或看壞未來, 而大量撤離台灣的可能性不算低. 看看時至今日, 台灣經濟體質已大不如前, 而金融市場的外資比例、影響度甚至是開放資金流動的開放度都遠高於從前, 如果一旦外資大舉撤出台灣, 以過去幾次外資大賣造成台股重挫的結果, 看來台灣政府除了信口喊話或是國安基金護盤還沒有很好的處置之道. 這是件很值得讓人擔心的事.

惟一個人看好的, 仍然是台灣電子業的超高現金部位, 這會讓許多大型的電子業, 在股市重挫時, 公司基本面不受到波及.至於其他產業或是金融業, 就值得讓人擔憂了.