習近平要和歐巴馬談什麼?
這篇是我昨天隨手寫的文章. 只是個人沒有依據的猜測!
眾所皆知目前中國國家主席習近平和美國總統歐巴馬剛結束在加州某渡假農場裡的會談. 為什麼不選華盛頓DC或一個大城市裡正式見面而要選一個渡假農場? 官方的說法是, 這二位領袖可以更為輕鬆地認識對方, 好為中美二大國未來的友誼奠定基礎. 是不是如此我不知道. 但對我來說, 選在私密的農場, 雙方可以更放心地談一些真心話倒是真的.
習近平要和歐巴馬談什麼? 媒體上報了一些賣武器給台灣, 重申南海和釣魚台主權, 甚至是什麼網路大戰這類的事. 坦白說, 除了南海主權和對日本問題外, 其他事如果還要勞動二位總統當面去談. 我想真的太淺了.
我今天看到一篇西方的報導, 內容大致上是說依照他們的分析, 習相較於前任的胡錦濤更具有”毛澤東思想”, 這是什麼意思, 用我的想法來解釋, 這樣的人會把國家強盛這件事擺在第一位. 如果一個領袖知道達到其最終目的中間可能會有很大的犧牲, 有的人可能選擇迴避或減輕犧牲, 而有的人會不顧一切但求達到目的. 習和毛澤東與中國歷史上很多被稱雄才大略的人都屬於後者.(我不可能了解習, 只是就這篇報導分析)
OK, 那對習來說什麼是偉大使命或是歷史定位? 毫無疑問是帶領中國稱霸亞洲. 甚至是主宰亞洲, 讓中國有一部份能力和美國瓜分這個世界.
具體的作法, 習會利用這個機會向美國提議, 雙方共同聯手合作(操控)未來利率和匯率的走向. 這是什麼意思 ? 眾所皆知, 美國現行的貨幣寛鬆政策已經造成全世界多數國家的經濟泡沫化. 再加上中國製造業的虹吸效果, 許多亞洲國家本身的經濟其實已經又重回到1997年亞洲金融風暴前夕那種外強中乾的局面. 這個時候, 只要中美二國同步大力回收資金, 再配合上升息, 大筆資金必然撤出亞洲造成泡沫破裂資產價格狂跌, 外加貨幣狂貶, 重現亞洲金融風暴, 這時不管是台灣、東南亞各國, 乃至日本韓國都必然要求中國和美國能伸出援手. 這時的中國和美國就可以如同當年的IMF對韓國般, 在貨幣貶值70%, 資產貶值50%下, 以改革為名要求該國開放市場允許外資進入, 再輕而易舉以大筆資金購入這些國家重要資產, 進而控制這些國家的主要命脈. 這麼一來, 不管是台灣還是菲律賓未來都勢必成為中國的附庸國. 中國根本毋需出兵作戰就可以解決周邊海域或領士爭議. 特別是台灣, 這種作法就像"北風與太陽"絕對比武力統一未來還要面對一連串反對勢力更為有效.
美國憑什麼要聽中國的話? 很簡單, 習只要告訴歐巴馬, 由於中國國內因出口數字不佳帶動GDP下滑, 造成中國經濟的不穩定. 中國政府已作出決定, 一次性讓人民幣對美元貶值15%, 並基於戰略考量同時會賣出部份美國公債. 這句話會明顯讓歐巴馬知道中國的策略. "不管你要不要合作, 我打定主意就是這麼幹了". 特別在美國正面臨著經濟剛要復甦正準備逐步退出QE的情況下, 如果中國拿出賣美國公債的武器, 難道要叫FED改推QE5嗎? 或是 美國乾脆和中國合作, 人民幣先小幅貶值但暫不賣美國公債, 由美國依自己的步調回收資金, 並加速調高利率? 而且某種程度, 這和八國聯軍一樣, 美國也可以從中分一杯羹. 至於美國在亞洲的主要盟國, 日本、台灣和菲律賓三個地方如果要作一個取捨的話, 美國很清楚中國最想要的是哪裡? 而對美國來說最能放手的也是那裡.
Anyway, 我雖然唸政大, 但是對政治沒有什麼研究, 也從來不寫什麼陰謀論. 這只是我今天突然想到, 或許專業的政治或經濟分析人士可以提出更多強而有力的反駁, 我的論點是否有可能, 當然有可能,但不確定是否合理, 畢竟我只是從經濟市場理論來作推導 , 然而作為國與國之間的策略需要更多的考量和思維. 或許有一天時間會作最好的判斷. 不過相信我, 以台灣目前的情況, 如果再出現一次房地產和匯率急速崩盤, 台灣政府一定沒有能力像1997年那樣安渡, 而我們的祖國領導們一定會很高興.
2013年6月11日 星期二
2012年6月18日 星期一
中國股市為什麼不漲?
為什麼中國股市不漲?
在前一陣子的聊天中, 我的酒友Alex問了我一個問題, “為什麼中國股市不漲?”.
事實上, 中國股市不只是不漲而已, 以2010年全年來說, 上証綜合指數前一年封關指數是3277點, 年終收盤是2808點, 全年下跌了14.3%, 在全世界主要市場的表現中敬陪末座. 再深一層比較, 以目前指數約在2878來算, 也差不多只是比上証指數歷史高點5903點(2007/10/12)的一半再多一點而已. 可是相反的, 如果大家看一下中國的經濟成長, 從2007年起的GDP成長率依次為11.4%(2007), 9.0%(2008), 8.7%(2009)和 10.3%(2010), 似乎股市未能反應出中國經濟的情況, 於是不少理財專家告訴大家一件很多人都沒有注意的重要訊息: 中國股市被嚴重低估了.
事實是否如此, 要回答這個問題前, 我們首先要了解一下上海証交所綜合指數(簡稱”上証指數”)到底是怎麼算的.
大家或許知道, 中國有二個主要的証券交易所, 分別是位於上海的上海証券交易所(簡稱”上交所”), 另一個是位於深圳的”深交所”. 二者本來沒有明顯區分, 但以目前來看, 在上交所掛牌的大多是大型公司, 而在深交所掛牌的, 大半是屬於中小型公司, 或是和南部有地緣關係的公司.
回到上個問題, 上証指數的計算方式和台灣加權指數計算有點類似, 都是把成份股的總市值考量進來(股價和股本)再和基期作比較.
因此上証指數= (樣本股調整後總市值/基期總市值)X1000
為什麼是樣本股”調整後” 總市值? 這是因為中國大陸股票和台灣上市公司的資本除以面額=總流通股數不同, 大陸公司由於歷史背景, 不少公司有國營色彩, 因此公司股份還細分為國有股, 法人股和流通股. 一般上市交易的只有流通股, 但是上証指數是以全股本作計算, 因此上交所會針對流通股比率, 反算調整計算股本.
其次, 上証綜合指數是含蓋所有掛牌公司, 因此新上市公司第二天就會被列入指數, 同樣要對新上市作調整, 避免指數波動過大.
講了一堆, 那麼中國股市為什麼不漲? 其實答案就在指數計算方法, 因為考慮了”股本”. 就如同台積電一家公司的除權息可以影響台灣加權指數20~30幾點一樣, 因此, 雖然上海綜合指數含括了870家上市公司, 但是有影響力的, 就是那麼幾家, 而且不難想像, 這些公司是超級大, 大到一家市值可能抵得過後面200家市值的加總. 換言之, 我們只要看前十大或是前二十大掛牌公司, 我們就可以知道上証指數的走勢了. 那麼前10大公司是哪些呢? 請參見下表:
如同我說的, 這前十大市值公司就佔了整個上交所証券總市值的34.84%, 甚至中石油一家就佔了總市值的 10%. 那麼請看, 這十大公司主要的行業是什麼? 答案是, 有二家石化業(中石油和中石化), 五家銀行(工商, 農業, 中國, 招商和浦發), 二家保險公司(中國人壽和中國平安) 以及一家能源公司(中國神華). 我一時查不到11-20名, 不過我猜應該也是銀行(如建設銀行, 民生銀行..等), 証券(中信)和幾家的電力公司以及第二大電信公司中國聯通. 如果沒有意外, 這前20大公司的市值應該就佔了上交所指數的一半以上. 而其中金融業, 和石化業佔了最大宗.
以工商銀行來說, 去年(2010年)預估的獲利為約245億美元(約為1612億人民幣)比2009年的1278億元還高. 我相信其他的銀行也差不多 獲利成長, 股價卻下跌, 這對最具潛力, 而且熱錢不停湧入的中國市場似乎說不過去吧? 答案當然就歸因於中國中央政府從去年起為了打壓房市和不斷上漲的物價, 所祭出的緊縮政策, 這些政策不管是調高存款準備率, 限制新增貸款金額, 或是針對購房資格限制..等.這對銀行或是保險業者都是利空. 其次, 由於貸款需求的增加, 為了配合巴塞爾協定(Basel II)中適足資本率最低8%的要求, 幾乎所有銀行這1~2年都要大幅增資, 這也是利空之一. 此外, 受到中國央行緊縮貨幣和打房政策影響的, 還有在上証交易中為數不少的地產開發商, 相信他們對指數也貢獻了不少跌點.
那麼, 你可能想, 像油價漲這麼多, 那二大重量股中石油和中石化應該帶頭上漲啊? 很不幸的, 中石油和中石化和他們在台灣的朋友, 台灣中油一樣, 國際原油漲愈多, 只有死愈慘的份. 因為肩負著配合”國家政策” 的使命, 在油價高漲時, 必須凍漲或緩漲. 所以通常煉的愈多, 賠的愈多. 而因為國內國外石油的價差, 這時通常會出現一種天才, 或者說很有辦法的人, 把國內煉好的油運出國外賣. 在上一波油價高峰時, 就有人搞這種事, 結果搞的過頭, 弄的廣東省居然沒油可加. 這種事台灣也發生過, 行政院長要求台灣中油凍漲, 最後另一家民營業者乾脆直接漲價, 樂的全部出口.
回到最早的問題, 你不難了解, 上海指數其實是很難完全反映出中國經濟的全貌, 主要還是因為大型權值的比重實在太大, 而影響大型權值股走向的, 往往是中國中央的政策而不是實際表現. 因此也有人笑稱上証指數不是中國的”經濟櫥窗” 而是中國的”經濟政策櫥窗”. 可是問題是, 當你去買中國基金時, 這些基金又無可避免地必需要壓一定比重在這些權值股中, 因此自然造成你的基金績效和指數相距不大.
未來呢? 我猜會有三種可能, “大漲”, “大跌”, “緩漲緩跌”. (X的, 你一定在想我在說P話, 別急, 先聽我的理由).
大漲: 不少理財專員告訴你, 未來大漲的理由會是”落後補漲”, 或者有人可能這幾天告訴你, 外資回師美國, 所以快點賣. 我可以告訴你, 中國股市的漲跌向來和世界主要股市表現沒有太大關係. 惟一會讓中國股市漲跌的因素, 就是北京國務院那些人. 未來中國股市會大漲的原因也只有一個, 那就是這些人想把中國境內熱錢往股市趕, 因為相較於房市和原物料, 股市還是一個百姓比較可以接受的地方,又不會斷了一些人的財路.
大跌: 情況也只有一個, 那就是國際間那隻看不見的手, 決定要修理中國了. 不過這件事目前還看不出來, 我個人認為最有可能發生的時間點在2013年政權交替後. 當然啦, 如果全球經濟再次陷入衰退, 自然中國也跑不掉. 不過全球大跌, 你的錢除了銀行, 投資什麼地方也沒差了.
不太漲不太跌: 這就是目前的情況, 主要原因是中共中央還沒想清楚, 不過我想除非他們能幫中國國內泛濫的游資找到出口, 否則在想打房和調控物價的政策下, 錢進股市應該只是早晚的事.
看了以上分析, 並不是在鼓勵你前進中國股市, 如果你是本站常客, 就知道我對中國上市公司的資訊正確度有很大的質疑. 特別是很多上市公司其實和房地產有很高的連結, 如果中國政府打房過度, 造成整個資金鏈崩解, 那恐怕要造成的效應就很可怕了.
附件: 上海証交所全數上市公司列表 http://www.sse.com.cn/sseportal/index/cn/i000001/const_list.shtml
在前一陣子的聊天中, 我的酒友Alex問了我一個問題, “為什麼中國股市不漲?”.
事實上, 中國股市不只是不漲而已, 以2010年全年來說, 上証綜合指數前一年封關指數是3277點, 年終收盤是2808點, 全年下跌了14.3%, 在全世界主要市場的表現中敬陪末座. 再深一層比較, 以目前指數約在2878來算, 也差不多只是比上証指數歷史高點5903點(2007/10/12)的一半再多一點而已. 可是相反的, 如果大家看一下中國的經濟成長, 從2007年起的GDP成長率依次為11.4%(2007), 9.0%(2008), 8.7%(2009)和 10.3%(2010), 似乎股市未能反應出中國經濟的情況, 於是不少理財專家告訴大家一件很多人都沒有注意的重要訊息: 中國股市被嚴重低估了.
事實是否如此, 要回答這個問題前, 我們首先要了解一下上海証交所綜合指數(簡稱”上証指數”)到底是怎麼算的.
大家或許知道, 中國有二個主要的証券交易所, 分別是位於上海的上海証券交易所(簡稱”上交所”), 另一個是位於深圳的”深交所”. 二者本來沒有明顯區分, 但以目前來看, 在上交所掛牌的大多是大型公司, 而在深交所掛牌的, 大半是屬於中小型公司, 或是和南部有地緣關係的公司.
回到上個問題, 上証指數的計算方式和台灣加權指數計算有點類似, 都是把成份股的總市值考量進來(股價和股本)再和基期作比較.
因此上証指數= (樣本股調整後總市值/基期總市值)X1000
為什麼是樣本股”調整後” 總市值? 這是因為中國大陸股票和台灣上市公司的資本除以面額=總流通股數不同, 大陸公司由於歷史背景, 不少公司有國營色彩, 因此公司股份還細分為國有股, 法人股和流通股. 一般上市交易的只有流通股, 但是上証指數是以全股本作計算, 因此上交所會針對流通股比率, 反算調整計算股本.
其次, 上証綜合指數是含蓋所有掛牌公司, 因此新上市公司第二天就會被列入指數, 同樣要對新上市作調整, 避免指數波動過大.
講了一堆, 那麼中國股市為什麼不漲? 其實答案就在指數計算方法, 因為考慮了”股本”. 就如同台積電一家公司的除權息可以影響台灣加權指數20~30幾點一樣, 因此, 雖然上海綜合指數含括了870家上市公司, 但是有影響力的, 就是那麼幾家, 而且不難想像, 這些公司是超級大, 大到一家市值可能抵得過後面200家市值的加總. 換言之, 我們只要看前十大或是前二十大掛牌公司, 我們就可以知道上証指數的走勢了. 那麼前10大公司是哪些呢? 請參見下表:
如同我說的, 這前十大市值公司就佔了整個上交所証券總市值的34.84%, 甚至中石油一家就佔了總市值的 10%. 那麼請看, 這十大公司主要的行業是什麼? 答案是, 有二家石化業(中石油和中石化), 五家銀行(工商, 農業, 中國, 招商和浦發), 二家保險公司(中國人壽和中國平安) 以及一家能源公司(中國神華). 我一時查不到11-20名, 不過我猜應該也是銀行(如建設銀行, 民生銀行..等), 証券(中信)和幾家的電力公司以及第二大電信公司中國聯通. 如果沒有意外, 這前20大公司的市值應該就佔了上交所指數的一半以上. 而其中金融業, 和石化業佔了最大宗.
以工商銀行來說, 去年(2010年)預估的獲利為約245億美元(約為1612億人民幣)比2009年的1278億元還高. 我相信其他的銀行也差不多 獲利成長, 股價卻下跌, 這對最具潛力, 而且熱錢不停湧入的中國市場似乎說不過去吧? 答案當然就歸因於中國中央政府從去年起為了打壓房市和不斷上漲的物價, 所祭出的緊縮政策, 這些政策不管是調高存款準備率, 限制新增貸款金額, 或是針對購房資格限制..等.這對銀行或是保險業者都是利空. 其次, 由於貸款需求的增加, 為了配合巴塞爾協定(Basel II)中適足資本率最低8%的要求, 幾乎所有銀行這1~2年都要大幅增資, 這也是利空之一. 此外, 受到中國央行緊縮貨幣和打房政策影響的, 還有在上証交易中為數不少的地產開發商, 相信他們對指數也貢獻了不少跌點.
那麼, 你可能想, 像油價漲這麼多, 那二大重量股中石油和中石化應該帶頭上漲啊? 很不幸的, 中石油和中石化和他們在台灣的朋友, 台灣中油一樣, 國際原油漲愈多, 只有死愈慘的份. 因為肩負著配合”國家政策” 的使命, 在油價高漲時, 必須凍漲或緩漲. 所以通常煉的愈多, 賠的愈多. 而因為國內國外石油的價差, 這時通常會出現一種天才, 或者說很有辦法的人, 把國內煉好的油運出國外賣. 在上一波油價高峰時, 就有人搞這種事, 結果搞的過頭, 弄的廣東省居然沒油可加. 這種事台灣也發生過, 行政院長要求台灣中油凍漲, 最後另一家民營業者乾脆直接漲價, 樂的全部出口.
回到最早的問題, 你不難了解, 上海指數其實是很難完全反映出中國經濟的全貌, 主要還是因為大型權值的比重實在太大, 而影響大型權值股走向的, 往往是中國中央的政策而不是實際表現. 因此也有人笑稱上証指數不是中國的”經濟櫥窗” 而是中國的”經濟政策櫥窗”. 可是問題是, 當你去買中國基金時, 這些基金又無可避免地必需要壓一定比重在這些權值股中, 因此自然造成你的基金績效和指數相距不大.
未來呢? 我猜會有三種可能, “大漲”, “大跌”, “緩漲緩跌”. (X的, 你一定在想我在說P話, 別急, 先聽我的理由).
大漲: 不少理財專員告訴你, 未來大漲的理由會是”落後補漲”, 或者有人可能這幾天告訴你, 外資回師美國, 所以快點賣. 我可以告訴你, 中國股市的漲跌向來和世界主要股市表現沒有太大關係. 惟一會讓中國股市漲跌的因素, 就是北京國務院那些人. 未來中國股市會大漲的原因也只有一個, 那就是這些人想把中國境內熱錢往股市趕, 因為相較於房市和原物料, 股市還是一個百姓比較可以接受的地方,又不會斷了一些人的財路.
大跌: 情況也只有一個, 那就是國際間那隻看不見的手, 決定要修理中國了. 不過這件事目前還看不出來, 我個人認為最有可能發生的時間點在2013年政權交替後. 當然啦, 如果全球經濟再次陷入衰退, 自然中國也跑不掉. 不過全球大跌, 你的錢除了銀行, 投資什麼地方也沒差了.
不太漲不太跌: 這就是目前的情況, 主要原因是中共中央還沒想清楚, 不過我想除非他們能幫中國國內泛濫的游資找到出口, 否則在想打房和調控物價的政策下, 錢進股市應該只是早晚的事.
看了以上分析, 並不是在鼓勵你前進中國股市, 如果你是本站常客, 就知道我對中國上市公司的資訊正確度有很大的質疑. 特別是很多上市公司其實和房地產有很高的連結, 如果中國政府打房過度, 造成整個資金鏈崩解, 那恐怕要造成的效應就很可怕了.
附件: 上海証交所全數上市公司列表 http://www.sse.com.cn/sseportal/index/cn/i000001/const_list.shtml
2012年2月13日 星期一
淺談中共十八大人事變局
淺談中共十八大人事變局
難得今天好天氣, 本來想好好把說了很久的歐債看法寫一寫, 不過因為最近薄熙來事件引發媒體對今年秋末中共十八人事的討論, 看了一些報導內容, 我個人多半覺得有點似是而非, 因此, 還是決定插隊寫一下我對中共人事變局的看法, 也順便解釋一下中共制度, 畢竟, 這是我一直覺得很詭異之處. 台灣和大陸相距如此之近, 近年關係如此之密切, 但是大多數台灣人對於中國政治體制卻是如此陌生. 我們熟知美國或日本的政治體制, 甚至韓國或英國, 但對於對岸卻付之闕如, 豈不怪哉?
在開始之前, 大家可以先看我二年寫的文章
-中國政治體制
-點將錄, 中國第五代領導人(取自新新聞)
首先, 你要了解中國是以黨領政, 所以從中央到地方, 所謂的”一把手”指的都是黨書記. 市長、縣長這些都是”二把手”. 而所謂的十八大, 全名叫”中國共產黨第十八次全國黨代表大會”. 這個會五年召開一次, 顧名思義, 就是把中國共產黨各地的黨代表聚集到北京來開會. 這個開會的目的有二個, 一個是聽取執政當局的報告, 另一個就是選舉中央委員(組成中央委員會)和中央紀律委員. 接下來從中央委員中, 再選舉出中央政治局委員、中央委員會總書記、中央政治局常務委員、中央書記處和中央軍委會委員. 這當中最重要的是中央政治局常務委員, 這七個人或九個人會”集體”成為黨和國家真正最高決策者. 重要事項由中央政治局常委投票通過.
所以簡單地說, 今年的十八大指是共產黨的人事變動. 接下來, 再依這九名(或七名)中央政治局常委所擔任的黨職, 相對應到其公職. 舉例來說, 溫家寶擔任的是共產黨國務院黨組書記, 所以他公職是國務院總理. 當然, 這些事不會是隨機創造的, 不可能是你剛好選上國務院黨書記, 所以你就當了總理, 所有的人事佈局都是由黨預先提名, 所謂的選舉只是作作樣子, 也因為如此, 因此黨怎麼提名就很重要了. 這也形成了所謂的檯面下的政治鬥爭.
那麼誰有能力決定提名誰或擔任什麼職務? 以目前中共的權力結構, 主要勢力包括三大勢力, 一個是胡錦濤為首, 號稱”團派”. 這些人主要出身於”共產主義青年團”(台灣有個類似的東西叫”中國青年反共救國團”, 簡稱”救國團”). 另一個勢力是以江澤民為首的”上海幫”, 上海幫的堀起主因是當初六四後, 江澤民從上海市委書記調往北京後, 為了和北京幫相鬥, 從上海調了不少人馬北上支援, 這些人從江執政時代, 一直到江下台後, 成為了江勢力的延伸.
在過去胡錦濤執政近十年內, 中國高層基本上就是團派和上海幫彼此勢力的爭奪和妥協. 會造成這樣的原因, 主要因為胡錦濤是鄧小平當初的”隔代指定”, 要求江澤民擔任二屆領導人後, 交棒胡錦濤接任. 想當初, 江也不甘心乖乖交出權力, 因而原本想仿效鄧小平的作法, 交出國家主席和總書記, 再以軍委會主席身份, 以軍領政, 成為影武者. 但是胡不是傻瓜, 他找上第三股勢力─黨國元老和太子幫來幫他抬轎. 江被迫交出所有權力. 只是江也不傻, 他知道強人政治年代已不在, 而胡的勢力尚未完全穩固, 透過政治局的集體領導制依然可以指揮大局, 於是在政治局常委中大量安插了上海幫的人馬, 包括人大委員長(吳邦國)、政協主席(賈慶林)、國務院第一副總理(黃菊, 已歿)、李長春、政法委員(羅幹)和中央書記處書記(曾慶紅), 這樣一來九名常委中, 上海幫就佔了六席, 逼得胡事事必須要向上海幫妥協. 這是中共第十六全後的人事佈局.
到了第十七大前, 胡的勢力開始慢慢上升, 執政五年來, 胡利用自己的權力開始拔擢團派人物到各省擔任二把手或一把手, 以及逐步掌握部份黨機器. 由於十八大是傳統中共領導人的換屆, 因此十七大誰能進入政治局甚至成為常委, 自然會取得未來接班的門票. 於是, 在黨內刻意讓未來接班人能提早歷練的共識下, 讓胡錦濤屬意的李克強以及上海幫和太子黨共同拔擢的習近平成為政治局常委. 甚至習近平的黨內排名高於李克強, 並同時接下了國家副主席、軍委會副主席的職位, 等同預告了習近平的接班.
接下來呢? 由於中共內規擔任省級以下領導不得超過65歲, 中央級不得超過70歲 (政治局常委不超過68歲). 於是在十八大, 現任九名常委除了習李之外, 全數都要退休. 換言之, 剩下的七個名額(有傳言要回復到共七名的名額)就是各方勢力角力所在.以我個人來看, 剩下的七名, 至少有五名也都定了, 只剩1~2名還有3~5個人在爭. 而決定的因素, 就端視團派、上海幫和中共元老之間的合縱連橫, 這其中, 特別是江澤民的健康情況至關重要.
先說一下, 大致可以確定的名單, 也順便解釋一下這個職位主要的工作.
以上七名, 我個人認為除了汪洋或許還有變數外, 基本上都是已經底定的人物.
接下來還有幾位是在上榜名單排徊的.
那麼九名政治局常委是在管什麼?
註:"雙規"是指在規定時間 到規定地點報到...簡單地說, 就是傳訊偵喚的意思
至於台灣人最為熟知的薄熙來, 雖然挾著高知名度被台灣或是海外媒體吹捧, 但是我從一開始就不認為他有機會進入政治局常委名列. 首先, 他的政治資歷不高, 在政治局委員中排名最後一個. 其次, 他愛唱高調的個性, 和中共中央喜歡低調的個性格格不入.
至於最近弄很紅的王立軍事件, 媒體紛紛猜測薄會就此失去舞台, 甚至被囚禁. 我個人認為也想太多了. 薄熙來雖然偏上海幫, 但是基本上派系色彩不明顯, 甚至連真正的”太子黨”(鄧樸方應該是實際的掌舵者)都不算上. 要和當年上海幫”少帥”陳良宇比起來算是天差地遠. 我認為本次事件只是部份人士要逼薄熙來退出常委的競爭, 最壞的情況, 薄辭去現職回歸平淡. 不過我認為薄只要乖乖配合, 我猜未來薄的出路應該會是像政協副主席這種閒缺, 或是幸運點能當上國務院副總理.
明年十八大選出的新領導班子就會上任, 或許有人認為這是新時代的開始. 但事實上, 在中共現有集體領導制下, 除非有新強人的出現, 可以一統各方勢力, 否則新領導者的出線, 我個人認為, 除了與時俱進必要的改變外, 不會帶來多大的改變, 協調各方勢力, 又鬥爭又合作仍然會是中國官場的常規. 只是作為緊鄰中國的台灣, 面對有史以來可能最了解台灣的中共中央領導者, 或許這是我們該去思索如何能在其諒解下, 取得台灣最大利益吧.
參考: 維基百科
1.中共政治局 http://tinyurl.com/794jo6n
2. 上海幫 http://tinyurl.com/6nxgqqr
難得今天好天氣, 本來想好好把說了很久的歐債看法寫一寫, 不過因為最近薄熙來事件引發媒體對今年秋末中共十八人事的討論, 看了一些報導內容, 我個人多半覺得有點似是而非, 因此, 還是決定插隊寫一下我對中共人事變局的看法, 也順便解釋一下中共制度, 畢竟, 這是我一直覺得很詭異之處. 台灣和大陸相距如此之近, 近年關係如此之密切, 但是大多數台灣人對於中國政治體制卻是如此陌生. 我們熟知美國或日本的政治體制, 甚至韓國或英國, 但對於對岸卻付之闕如, 豈不怪哉?
在開始之前, 大家可以先看我二年寫的文章
-中國政治體制
-點將錄, 中國第五代領導人(取自新新聞)
首先, 你要了解中國是以黨領政, 所以從中央到地方, 所謂的”一把手”指的都是黨書記. 市長、縣長這些都是”二把手”. 而所謂的十八大, 全名叫”中國共產黨第十八次全國黨代表大會”. 這個會五年召開一次, 顧名思義, 就是把中國共產黨各地的黨代表聚集到北京來開會. 這個開會的目的有二個, 一個是聽取執政當局的報告, 另一個就是選舉中央委員(組成中央委員會)和中央紀律委員. 接下來從中央委員中, 再選舉出中央政治局委員、中央委員會總書記、中央政治局常務委員、中央書記處和中央軍委會委員. 這當中最重要的是中央政治局常務委員, 這七個人或九個人會”集體”成為黨和國家真正最高決策者. 重要事項由中央政治局常委投票通過.
所以簡單地說, 今年的十八大指是共產黨的人事變動. 接下來, 再依這九名(或七名)中央政治局常委所擔任的黨職, 相對應到其公職. 舉例來說, 溫家寶擔任的是共產黨國務院黨組書記, 所以他公職是國務院總理. 當然, 這些事不會是隨機創造的, 不可能是你剛好選上國務院黨書記, 所以你就當了總理, 所有的人事佈局都是由黨預先提名, 所謂的選舉只是作作樣子, 也因為如此, 因此黨怎麼提名就很重要了. 這也形成了所謂的檯面下的政治鬥爭.
那麼誰有能力決定提名誰或擔任什麼職務? 以目前中共的權力結構, 主要勢力包括三大勢力, 一個是胡錦濤為首, 號稱”團派”. 這些人主要出身於”共產主義青年團”(台灣有個類似的東西叫”中國青年反共救國團”, 簡稱”救國團”). 另一個勢力是以江澤民為首的”上海幫”, 上海幫的堀起主因是當初六四後, 江澤民從上海市委書記調往北京後, 為了和北京幫相鬥, 從上海調了不少人馬北上支援, 這些人從江執政時代, 一直到江下台後, 成為了江勢力的延伸.
在過去胡錦濤執政近十年內, 中國高層基本上就是團派和上海幫彼此勢力的爭奪和妥協. 會造成這樣的原因, 主要因為胡錦濤是鄧小平當初的”隔代指定”, 要求江澤民擔任二屆領導人後, 交棒胡錦濤接任. 想當初, 江也不甘心乖乖交出權力, 因而原本想仿效鄧小平的作法, 交出國家主席和總書記, 再以軍委會主席身份, 以軍領政, 成為影武者. 但是胡不是傻瓜, 他找上第三股勢力─黨國元老和太子幫來幫他抬轎. 江被迫交出所有權力. 只是江也不傻, 他知道強人政治年代已不在, 而胡的勢力尚未完全穩固, 透過政治局的集體領導制依然可以指揮大局, 於是在政治局常委中大量安插了上海幫的人馬, 包括人大委員長(吳邦國)、政協主席(賈慶林)、國務院第一副總理(黃菊, 已歿)、李長春、政法委員(羅幹)和中央書記處書記(曾慶紅), 這樣一來九名常委中, 上海幫就佔了六席, 逼得胡事事必須要向上海幫妥協. 這是中共第十六全後的人事佈局.
到了第十七大前, 胡的勢力開始慢慢上升, 執政五年來, 胡利用自己的權力開始拔擢團派人物到各省擔任二把手或一把手, 以及逐步掌握部份黨機器. 由於十八大是傳統中共領導人的換屆, 因此十七大誰能進入政治局甚至成為常委, 自然會取得未來接班的門票. 於是, 在黨內刻意讓未來接班人能提早歷練的共識下, 讓胡錦濤屬意的李克強以及上海幫和太子黨共同拔擢的習近平成為政治局常委. 甚至習近平的黨內排名高於李克強, 並同時接下了國家副主席、軍委會副主席的職位, 等同預告了習近平的接班.
接下來呢? 由於中共內規擔任省級以下領導不得超過65歲, 中央級不得超過70歲 (政治局常委不超過68歲). 於是在十八大, 現任九名常委除了習李之外, 全數都要退休. 換言之, 剩下的七個名額(有傳言要回復到共七名的名額)就是各方勢力角力所在.以我個人來看, 剩下的七名, 至少有五名也都定了, 只剩1~2名還有3~5個人在爭. 而決定的因素, 就端視團派、上海幫和中共元老之間的合縱連橫, 這其中, 特別是江澤民的健康情況至關重要.
先說一下, 大致可以確定的名單, 也順便解釋一下這個職位主要的工作.
- 總書記/國家主席/軍委會主席: 習近平 (這是上海幫和元老共推的結果)
- 總理: 李克強 (除非近期有大變局, 那麼1和2的位子可能對調)
- 人大委員長: 俞正聲(現任上海市委書記, 元老幫, 特別是太子黨的代表)
- 政協主席: 張德江(現任國務院副總理, 上海幫)
- 國務院第一副總理:王岐山 (現任國務院副總理, 派系不明顯, 朱鎔基愛將, 主管金融事務)
- 李源潮, 胡錦濤愛將, 現任中共組織部部長和中央書記處書記.
- 汪洋, 現任廣東省委書記, 團派, 為胡和溫屬意人物
以上七名, 我個人認為除了汪洋或許還有變數外, 基本上都是已經底定的人物.
接下來還有幾位是在上榜名單排徊的.
- 張高麗, 現任天津市委書記, 上海幫
- 劉雲山, 現任中共宣傳部部長, 上海幫
- 孟建柱, 現任公安部部長, 上海幫 (個人認為四人當中, 最有可能上榜者)
- 劉延東, 中共統戰部部長, 團派
那麼九名政治局常委是在管什麼?
- 總書記/國家主席/軍委會主席: 這應不用解釋了, 就是黨政軍的最高領導者
- 總理: 等同首相或行政院長, 最高行政長官
- 人大委員長: 等同國會議長, 立法院長. 現任者是上海幫的吳邦國.
- 政協主席: 這是中國特有, 源自對日抗戰後的政治協商會議,等同執政黨和在野黨的協商平台.現任者是上海幫的賈慶林.
- 中共中央精神文明指導委員會主任:這個名字聽起來很奇怪, 基本上這個人管所有的媒體、文宣和統戰.現任者是上海幫的李長春.
- 中共中央書記處書記:類似黨祕書長(以名字來看總書記比較像祕書長, 但因中共凍結主席一辭, 所以總書記反而是主席) 現任者是習近平.
- 國務院第一副總理: 現任者是李克強.
- 中共中央紀律委員會書記(簡稱中紀委):這個位子等同國民黨考紀會主委, 因為紀律委員有權叫黨員”雙規”, 開除黨籍…等. 權力相當大.現任者是賀國強.
- 中共中央政法委員會書記: 這個位子主管了全中國的治安、情報、法院、檢調. 權力當然很大. 現任者是上海幫的周永康.
註:"雙規"是指在規定時間 到規定地點報到...簡單地說, 就是傳訊偵喚的意思
至於台灣人最為熟知的薄熙來, 雖然挾著高知名度被台灣或是海外媒體吹捧, 但是我從一開始就不認為他有機會進入政治局常委名列. 首先, 他的政治資歷不高, 在政治局委員中排名最後一個. 其次, 他愛唱高調的個性, 和中共中央喜歡低調的個性格格不入.
至於最近弄很紅的王立軍事件, 媒體紛紛猜測薄會就此失去舞台, 甚至被囚禁. 我個人認為也想太多了. 薄熙來雖然偏上海幫, 但是基本上派系色彩不明顯, 甚至連真正的”太子黨”(鄧樸方應該是實際的掌舵者)都不算上. 要和當年上海幫”少帥”陳良宇比起來算是天差地遠. 我認為本次事件只是部份人士要逼薄熙來退出常委的競爭, 最壞的情況, 薄辭去現職回歸平淡. 不過我認為薄只要乖乖配合, 我猜未來薄的出路應該會是像政協副主席這種閒缺, 或是幸運點能當上國務院副總理.
明年十八大選出的新領導班子就會上任, 或許有人認為這是新時代的開始. 但事實上, 在中共現有集體領導制下, 除非有新強人的出現, 可以一統各方勢力, 否則新領導者的出線, 我個人認為, 除了與時俱進必要的改變外, 不會帶來多大的改變, 協調各方勢力, 又鬥爭又合作仍然會是中國官場的常規. 只是作為緊鄰中國的台灣, 面對有史以來可能最了解台灣的中共中央領導者, 或許這是我們該去思索如何能在其諒解下, 取得台灣最大利益吧.
參考: 維基百科
1.中共政治局 http://tinyurl.com/794jo6n
2. 上海幫 http://tinyurl.com/6nxgqqr
2011年7月18日 星期一
中國高物價的背後
中國高物價的背後
最近買了二檔美股, 一檔是金礦公司, 另一家則是美國最大的豬肉供應商. 前者的理由不難理解, 金價節節高升, 相對於金價, 金礦公司的股價似乎合理一些.後者的理由, 應該也不難猜測, 中國六月份公佈的CPI高達6.4%創三年來新高, 其中造成物價上漲的最大貢獻者, 就是豬肉, 比去年同期上漲了57.1%, 影響CPI上揚1.37%. 我用很簡單的邏輯, 豬價的上揚必定是來自短期現象, 問題是豬肉又是中國人主要食用肉品, 沒有理由再等上半年等豬價回穩.那麼為什麼中國不直接和美國進口先平息短期高漲豬肉價格呢?
“中國豬肉根本沒有供應不足的問題, 問題是出在壟斷和物流”.
週五下班前, 大陸朋友Zou和我在MSN閒聊了一下, 他的意見卻把我帶到了一個沒想過的境界.
先講一下中國官方的說法:
“豬肉上漲的原因, 主要是因為去年豬價不好, 再加上飼料成本的高漲, 因此很多人殺了母豬, 放棄養豬, 因此造成豬肉到今年供給量不足, 而中國對豬肉的需求又一年比一年高, 在供需不平衡下, 才會有目前的結果”
因此, 官方對應的策略, 就是加強輔導農民養豬, 同時實施政策補貼和優先運輸, 希望能早日平息高漲的肉價和民怨. (所以不難理解, 和台灣的農產品一樣, 在政府鼓勵下, 應該明年就會看到供過於求的現象).
由於我個人也算是個豬隻相關業者(對, 不用懷疑), 我想就個人所知和網路上查詢到的資料, 對這件事作一個分析. 基本上, 我個人認為豬肉高漲的因素, 除了官方的說法外, 應該還有更多因素:
應該很多人知道, 中國官員的升遷有很大比例是看你任內的GDP增長.也因而造成了許多中國官員喜歡大興土木(當然, 要這樣才有紅包可以拿). 特別是2008年金融風暴後, 中共中央提出了所謂4萬億的經濟刺激方案, 多數都被用來投入在大型公共建設中. 只是很多人沒注意, 這筆錢並不是中央出了四萬億(兆), 而是很大比例要求地方政府自己想辦法. 於是很多政府就層層攤派下去, 當然, 百姓的攤派不可能支付全部工程款, 於是收費公路就成為了名正言順的回收之道. 也因此, 中國成為全世界收費公路最密集的地區.(據我查到的資料, 全世界收費公路一共有14萬公里, 其中有10萬公里在中國), 而這些收費公路的收取費用也多半高於一般國家水準.
不僅僅如此, 不少地方政府為了擔心你不走他們的收費公路. 於是對於一般道路只要不是本地車牌的大貨車一律加強查輯, 超重、超載、超速,並予以高額罰款, 甚至有些城市還弄出了”進城費”或是要求行經本地區的貨車或司機要申請”執照”(自然就有執照費),基本上和當年的”此路為我開 此樹為我裁 若要從此過, 留下買路財”的山大王沒什麼二樣.最後, 司機不是想辦法繞路(油耗增加)不然就是想辦法投機超載,這些費用自然最後都會反應在運輸成本上
額外講一件事, 2009年中國證券報曾作過一次調查 列舉中國上市公司中最暴利的行業, 結果排第一的就是路橋業者, 其次才是金融保險業. 把所屬收費道路/橋樑拿去上市的還算有良心, 至少上市公司有財務透明的要求, 不少地方政府甚至就把這些轉入所屬城市建設公司之中, 所得的收益如何運用, 就成了一團謎.
4. 通路商/大盤商的壟斷: 台灣的7-11在靠什麼賺錢? 你或許知道，除了銷售利潤, 7-11還向業者收取通路費或上架費. 這件事基本上大潤發、家樂福..等都一樣. 當然也會發生在大陸的通路業者。問題是中國幅員廣大, 不太容易像台灣可能偶而出現路邊一輛卡車, 因為不爽被大盤商壟斷, 自己從屏東載西瓜來台北賣的情況.換句話說, 在距離、物流..等因素下, 中國農產品被大盤商壟斷的情況比台灣更為嚴重. 在充份掌控了貨源下, 自然這些大盤商更有能力去哄抬物價. 而這些大盤商的背後, 基本上也有政治力在支持. 尤有甚者, 甚至訂下了一些”壁壘”, 不允許外省的產品任意進入本省, 或是利用不同的租稅手段, 造成相同產品外省本省的價格有落差..等. 在無法充份競爭下, 無形也造成了物價的居高不下.
5. 其他問題: 包括大家可以想見的高油價帶動高運輸成本, 人員訓練不足,或是操守問題, 造成貨物的損壞、毀失、失竊..等因素.
匯總一下, 造成豬肉價格的居高不下, 除了豬隻的供應減少外, 的確如我的友人所說, 人為操控和高物流成本是造成豬肉價格高漲的主因.而這些又和中國政治體制中, 看似大一統的中央集權制, 但實則各地政府各自為政, 大家利字當頭的情況脫不了關係. 更不難理解, 就算短期解決了豬肉問題, 如果不根本從體制上去改革,很難保證同樣的情況, 未來不會發生在小麥, 稻米..或是任何一個民生必需品上.
最近買了二檔美股, 一檔是金礦公司, 另一家則是美國最大的豬肉供應商. 前者的理由不難理解, 金價節節高升, 相對於金價, 金礦公司的股價似乎合理一些.後者的理由, 應該也不難猜測, 中國六月份公佈的CPI高達6.4%創三年來新高, 其中造成物價上漲的最大貢獻者, 就是豬肉, 比去年同期上漲了57.1%, 影響CPI上揚1.37%. 我用很簡單的邏輯, 豬價的上揚必定是來自短期現象, 問題是豬肉又是中國人主要食用肉品, 沒有理由再等上半年等豬價回穩.那麼為什麼中國不直接和美國進口先平息短期高漲豬肉價格呢?
“中國豬肉根本沒有供應不足的問題, 問題是出在壟斷和物流”.
週五下班前, 大陸朋友Zou和我在MSN閒聊了一下, 他的意見卻把我帶到了一個沒想過的境界.
先講一下中國官方的說法:
“豬肉上漲的原因, 主要是因為去年豬價不好, 再加上飼料成本的高漲, 因此很多人殺了母豬, 放棄養豬, 因此造成豬肉到今年供給量不足, 而中國對豬肉的需求又一年比一年高, 在供需不平衡下, 才會有目前的結果”
因此, 官方對應的策略, 就是加強輔導農民養豬, 同時實施政策補貼和優先運輸, 希望能早日平息高漲的肉價和民怨. (所以不難理解, 和台灣的農產品一樣, 在政府鼓勵下, 應該明年就會看到供過於求的現象).
由於我個人也算是個豬隻相關業者(對, 不用懷疑), 我想就個人所知和網路上查詢到的資料, 對這件事作一個分析. 基本上, 我個人認為豬肉高漲的因素, 除了官方的說法外, 應該還有更多因素:
- 政策打壓和產業失調: 對中國歷史有點概念的人, 約略都知道, 中國朝代滅亡, 多半原自百姓吃不飽, 也就是”官逼民反”. 因而在中國, 政府會透過壓低農產品價格, 來調控物價, 從事農業也一直算是”很沒搞頭”的產業之一(台灣基本上也是如此). 因此, 當中國改革開放初期, 自然有大量人口從農業轉成了製造業, 這從廣東多數打工人口都來自湖南, 四川這些農業大省就不難理解. 但由於當時中國農業人口實在太多, 再加上後續機械化的協助, 因此就算少了2~3億的農業人口, 影響也不太明顯. 但是隨著貧富差距的日愈擴大,, 再加上中國鼓勵西進政策, 房地產的四處亂漲, 從一線城市, 炒到了2~3線城市, 對不少農民來說, 最大的改變, 反而是原本不值錢的土地也上漲了, 種田養豬搞了幾十年, 還不如把地賣了, 可以舒舒服服過下半輩子. 長期過度壓低農產品價格和不斷將農地轉為建地的結果, 自然造成中國農業的基礎不斷被侵蝕.
- 疾病蔓延: 差不多5~6年前, 業界就流傳著四川正蔓延著”豬藍耳病”. 死了一堆豬, 這個新聞在中共低調處理下, 並沒有引起太多關注, 只是我知道從此 之後, 中國豬生皮從自給自足變成要進口. 我原本以為事隔多年, 這個病已經得到了控制. 不過在查這篇文章相關資訊時, 我意外發現一則路透社新聞指出中國從去年到今年六月, 因為”高熱病”(就是藍耳病)死了近2000萬頭豬.(中國官方說法是死140萬頭, 哪個數字可信你自己判斷). 對我來說, 如果一個置死率(同樣,路透社數據是80%, 中國官方數據是0.4%)這麼高的疾病, 居然可以存在5年以上無法控制, 真是不可思議. 而這個疾病如果在過去五年, 無法得到控制, 不難想像在未來的日子, 會造成多大的影響.
- 高物流成本和莫名其妙的收費: 我不知道一般物流成本, 應該佔終端售價的比例, 在中國的數字, 就我從網路上查到的資料, 從10%~70%都有, 不管哪個數字最確切, 基本上相關文章都講到了一件事， 中國的物流成本是美國數倍以上, 從上海運一批貨到貴州要比上海出一批貨到紐約的成本要高上3倍. 基本上, 會造成這種結果, 是由於: 1). 區域發展的不均衡: 基本上中國經濟發展是”北重南輕”、”東快西慢”, 也就是北方以發展重工業為主, 南方是輕工業, 東部發展快, 多半進入製造業和服務業, 而西部則是以農牧業為主. 在不均衡下, 西部生產的農產品要東運, 才能因應大量人口需求, 或是產品運到東部或北部加工, 再運到西部, 自然形成高運輸成本. 2)收費公路: 我不知道有多人看過”雍正王朝”? 這裡面有一段是雍正即位後, 要求追討國庫欠款.新任山西巡撫諾敏在皇帝面前打包票, 結果就任後才發現困難重重, 最後用偷天換日手法, 以民間借款來填補缺洞, 然後再向老百姓攤派費用, 慢慢補足, 問題被曝光, 是因為百姓向欽差抱怨過路要收過路費, 挑東西進城賣也要收費, 連嫖妓都要付稅. 看完以下, 你可能發現, 這件事過了近400年後, 仍同樣在中國發生.
應該很多人知道, 中國官員的升遷有很大比例是看你任內的GDP增長.也因而造成了許多中國官員喜歡大興土木(當然, 要這樣才有紅包可以拿). 特別是2008年金融風暴後, 中共中央提出了所謂4萬億的經濟刺激方案, 多數都被用來投入在大型公共建設中. 只是很多人沒注意, 這筆錢並不是中央出了四萬億(兆), 而是很大比例要求地方政府自己想辦法. 於是很多政府就層層攤派下去, 當然, 百姓的攤派不可能支付全部工程款, 於是收費公路就成為了名正言順的回收之道. 也因此, 中國成為全世界收費公路最密集的地區.(據我查到的資料, 全世界收費公路一共有14萬公里, 其中有10萬公里在中國), 而這些收費公路的收取費用也多半高於一般國家水準.
不僅僅如此, 不少地方政府為了擔心你不走他們的收費公路. 於是對於一般道路只要不是本地車牌的大貨車一律加強查輯, 超重、超載、超速,並予以高額罰款, 甚至有些城市還弄出了”進城費”或是要求行經本地區的貨車或司機要申請”執照”(自然就有執照費),基本上和當年的”此路為我開 此樹為我裁 若要從此過, 留下買路財”的山大王沒什麼二樣.最後, 司機不是想辦法繞路(油耗增加)不然就是想辦法投機超載,這些費用自然最後都會反應在運輸成本上
額外講一件事, 2009年中國證券報曾作過一次調查 列舉中國上市公司中最暴利的行業, 結果排第一的就是路橋業者, 其次才是金融保險業. 把所屬收費道路/橋樑拿去上市的還算有良心, 至少上市公司有財務透明的要求, 不少地方政府甚至就把這些轉入所屬城市建設公司之中, 所得的收益如何運用, 就成了一團謎.
4. 通路商/大盤商的壟斷: 台灣的7-11在靠什麼賺錢? 你或許知道，除了銷售利潤, 7-11還向業者收取通路費或上架費. 這件事基本上大潤發、家樂福..等都一樣. 當然也會發生在大陸的通路業者。問題是中國幅員廣大, 不太容易像台灣可能偶而出現路邊一輛卡車, 因為不爽被大盤商壟斷, 自己從屏東載西瓜來台北賣的情況.換句話說, 在距離、物流..等因素下, 中國農產品被大盤商壟斷的情況比台灣更為嚴重. 在充份掌控了貨源下, 自然這些大盤商更有能力去哄抬物價. 而這些大盤商的背後, 基本上也有政治力在支持. 尤有甚者, 甚至訂下了一些”壁壘”, 不允許外省的產品任意進入本省, 或是利用不同的租稅手段, 造成相同產品外省本省的價格有落差..等. 在無法充份競爭下, 無形也造成了物價的居高不下.
5. 其他問題: 包括大家可以想見的高油價帶動高運輸成本, 人員訓練不足,或是操守問題, 造成貨物的損壞、毀失、失竊..等因素.
匯總一下, 造成豬肉價格的居高不下, 除了豬隻的供應減少外, 的確如我的友人所說, 人為操控和高物流成本是造成豬肉價格高漲的主因.而這些又和中國政治體制中, 看似大一統的中央集權制, 但實則各地政府各自為政, 大家利字當頭的情況脫不了關係. 更不難理解, 就算短期解決了豬肉問題, 如果不根本從體制上去改革,很難保證同樣的情況, 未來不會發生在小麥, 稻米..或是任何一個民生必需品上.
2011年2月13日 星期日
中國特色的OFF-BALANCE SHEET
中國特色的OFF-BALANCE SHEET
下面的問題, 測試一下你的財經知識:
有一個國家,由於土地廣大, 人口眾多, 因此活絡房地產交易市場和銀行承作房貸成為二難. 因為一方面市場太大, 銀行資金不足, 另一方面, 銀行受限資本適足率和風險控管的限制, 也不可能把所有存款都去作房貸. 錢也不夠, 那怎麼辦呢? 於是銀行就額外成立了投資公司, 將這些房貸賣給這些公司,這樣一來, 銀行就可以回收現金, 帳面上承作房貸的金額也會下降到符合規定.
而這些買下銀行房貸的信託公司, 因為大家都知道他們和銀行密切的關係(銀行的子公司或轉投資公司), 所以可以很容易在市場上取得低成本的資金, 賺取利差. 另一方面, 由於市場利率最低, 很多投資人(含法人)都想找報酬不高, 但又要安全的投資工具, 因而在考量房貸利率遠高於市場存款利率下, 於是有公司開始買下這些房貸後, 重新包裝為證券化商品, 再轉賣給需要高評等固定收益的法人和保險公司.
請問你, 這個國家是哪一個?
如果你是本站的常客, 你應該知道這是講本次美國金融風暴發生前的背景(請參見”五分鐘了解金融風暴(一)”). 當然, 也會有些人可能看了本文的標題, 猜想講的是中國.
其實這二個都對, 差別只在一個是過去式, 另一個則是現在進行式.
被包裝為證券化的房貸, 就是本次大名鼎鼎的MBS(Mortgage-backed Securities), 而透過轉投資公司來規避銀行適足資本率和風險控管規定的手法, 就叫”Off balance sheet”.
這有什麼風險嗎? 以美國的經驗來看, 這種手法讓銀行規避了銀行原本風險控管的範疇. 換句話說, 銀行”真正的”風險被低估了, 一旦房地產崩盤, 銀行的風險會被比帳面上的數字高上數倍. 如果把這個問題問一個大陸人, 他一定告訴你這風險很低, 因為中國農民進城的比例還很低, 所以房地產會一直在上漲, 而中國的經濟發展模式和西方不同, 是一個具有”中國特色”的經濟模式, 所以發生的歐美的, 不見得會發生在中國.
這些話對我來說很熟悉, 因為在之前, 我告訴朋友加州房地產泡沫必爆時, 他也是告訴我, 加州的情況不同, 因為全球化吸引了大量來自世界, 特別是新興國家的投資客, 配合上加州的優越環境(南加的氣候和北加的資訊業), 加州的房地產是”有所本”, 不能用傳統的角度來看. 同樣的, 在本次金融風暴前, 有些人請我幫忙看銀行理專推動的連動債, 裡面不少就是連結各家的銀行股, 當時理專的話非常有道理, 要是xx銀行倒了, 我看世界也完了. (請參見”連動債發展史”), 結果呢? 很多真的倒了.
投資學裡有所謂的”黑天鵝理論”, 指的是在發現澳洲前, 所有科學家都認為天鵝不可能是黑色的. 換言之, 你沒看過的事, 並不代表著這件事並不存在, 或是不可能發生.
其實我在之前的”下一個泡沫-----中國”裡就提過, 房地產會是中國最大的未爆彈, 主要是因為太多的財富是建構在房地產不斷上漲所造成的財富虛幻之中, 而房地產也不能無限制的上漲, 特別是連續幾年的房地產上漲, 早就造成中國國內民怨四起, 中國中央也開始陸續祭起打房的政策, 而且下手一次比一次更重, 如果房地產開始不漲, 甚至下滑, 我想會引發的連鎖效應是很值得觀察的.
另外一個和房地產相關的金融黑洞, 是我在”我對2011年景氣看法(下)”中提過的”地方融資平台”. 這是什麼東西? 其實這是另一個具有中國特色的金融平台.
和美國不同, 中國中央是集權又集錢, 大多數的稅收都是上繳中央, 部份留在省級, 再由上而下層層撥錢(其實台灣也是這樣), 可是如此一來, 從縣市以下到鄉鎮就沒有太多的錢可以運作了. 可是, 地方要建設, 官員要撈錢, 怎麼辦? 於是呢, “ 賣地” 或是”開發新區”就成為不少地方政府最喜歡從事的工作.(當然也是地方首長最能賺錢的地方), 特別像上海和杭州市政府, 每年賣地的收益都超過1000億RMB以上.
這是好的熱門城市, 可以靠著都市計劃賣地就可以賺錢了. 可是差一點的城市怎麼辦? 當然還是要努力建設, 否則怎麼撈錢? 特別是在上一波金融風暴後, 中共中央提出了四萬億(四兆)元的刺激計劃. 其中有一半的金額要求地方自己籌資支出, 但中國政府又不允許地方政府發行債券. 剩下的路就是二條, 第一, 和銀行借錢.首先, 這個的問題是銀行借貸有上限. 其次, 借太多錢顯示首長無能, 最重要的是, 和銀行借錢帳目就要清楚,那就真的麻煩(水至清則無魚可摸了). 所以多數的地方政府就走上第二條, 和銀行一樣來個OFF-BALANCE SHEET. 建立民營投資公司, 一般都叫”XX城市建設投資公司”. 這種多半是官股佔大部份, 形勢上看似一般公司, 但是全部的人都知道這是政府在撐腰的公司.
於是地方政府要開發資產,就交由這些公司, 再由這些公司向銀行融資或是直接向市場發行債券, 稱為”城市投資債券”, 或叫”城投債“.
因為這是民營公司, 所以一般人根本無從得知這些公司的財務狀況. 也多虧了這些城投公司, 全中國再小的城市也到處可見無法理解,大而不當的建設.
這種OFF-BALANCE SHEET的負債到底有多大(含城投債和向銀行融資借款)? 沒有人知道. 在前年美國西北大學有位華裔教授, 史宗瀚(Victor Shih)提出了他的報告, 他認為中國約有8千多個不同型態的地方融資平台., 累積的數字約為11兆人民幣, 約當於中國外匯存底的七成, 和三成的GDP.
此數字一出, 當然引發中共中央的爭辯, 根據中國央行公告數字, 在2009年5月為止,整個地方政府負債數字應該是5兆人民幣左右. (似乎沒有好到哪裡去). 而依中國財政部統計數字, 則是估算約6兆. 全中國從省市到鄉鎮, 則約有3800多個融資平台.(依經驗法則, 官方統計數字都是最可信, 也是最不可信的數字, 而最後數字往往只會大於, 不會小於)
這個問題很大嗎? 應該不小吧, 因為在去年一年中, 中國人行, 銀監會, 財政部, 保監會, 審計署都紛紛對地方負債問題提出了警告, 總理溫家寶也特別把規範地方融資平台, 防範潛在財政風險, 列為控管重點. 但是效果卻出乎意料之外, 因為中央的嚴加控管, 結果大量的地方負債從向市場融資, 轉成了銀行借款, 根據最新的估算, 這種地方政府off-balance sheet負債中有80%來自銀行借款. 而傳統的城市投資公司, 也開始轉型成為結合了水利, 土地開發, 金融投資..等多家公司合體的集團, 而集團子公司之間又有著複雜的交易和投資往來關係, 和中國多數的集團公司一樣, 複雜化和多角化的程度, 讓外人難以一窺多貌.(請參見”海爾大業”). 在有限的資料中, 這些城投公司平均的負債率是60%, 平均的資產報酬率是1.3%. (別忘了, 這個數字還是建構在這幾年中國房地產大漲的基礎下).
接下來呢? 當然很明確的, 中國中央在過去半年中採取一些明確的打房政策, 包括了調高利率, 緊縮貸款…等. 換言之, 不管對地產開發商也好, 或是地方政府也好, 開始面臨了資金成本上揚(或是負債利息增加)以及資金取得更為不易的問題(資金鏈斷裂).
不過這些問題看似嚴重, 其實似乎也還好, 因為就和日本, 台灣一樣, 中國內債問題雖然嚴重, 但是外債問題卻還好, 再加上有外匯管制, 其實問題並不大.
那麼真正的問題是什麼?
其實不管是中國大陸, 台灣或美國, 未來1~2年中政策和利率絕對是不可忽視的風險. 這或許是大家對於經濟復甦一徧樂觀中, 應該要注意的
下面的問題, 測試一下你的財經知識:
有一個國家,由於土地廣大, 人口眾多, 因此活絡房地產交易市場和銀行承作房貸成為二難. 因為一方面市場太大, 銀行資金不足, 另一方面, 銀行受限資本適足率和風險控管的限制, 也不可能把所有存款都去作房貸. 錢也不夠, 那怎麼辦呢? 於是銀行就額外成立了投資公司, 將這些房貸賣給這些公司,這樣一來, 銀行就可以回收現金, 帳面上承作房貸的金額也會下降到符合規定.
而這些買下銀行房貸的信託公司, 因為大家都知道他們和銀行密切的關係(銀行的子公司或轉投資公司), 所以可以很容易在市場上取得低成本的資金, 賺取利差. 另一方面, 由於市場利率最低, 很多投資人(含法人)都想找報酬不高, 但又要安全的投資工具, 因而在考量房貸利率遠高於市場存款利率下, 於是有公司開始買下這些房貸後, 重新包裝為證券化商品, 再轉賣給需要高評等固定收益的法人和保險公司.
請問你, 這個國家是哪一個?
如果你是本站的常客, 你應該知道這是講本次美國金融風暴發生前的背景(請參見”五分鐘了解金融風暴(一)”). 當然, 也會有些人可能看了本文的標題, 猜想講的是中國.
其實這二個都對, 差別只在一個是過去式, 另一個則是現在進行式.
被包裝為證券化的房貸, 就是本次大名鼎鼎的MBS(Mortgage-backed Securities), 而透過轉投資公司來規避銀行適足資本率和風險控管規定的手法, 就叫”Off balance sheet”.
這有什麼風險嗎? 以美國的經驗來看, 這種手法讓銀行規避了銀行原本風險控管的範疇. 換句話說, 銀行”真正的”風險被低估了, 一旦房地產崩盤, 銀行的風險會被比帳面上的數字高上數倍. 如果把這個問題問一個大陸人, 他一定告訴你這風險很低, 因為中國農民進城的比例還很低, 所以房地產會一直在上漲, 而中國的經濟發展模式和西方不同, 是一個具有”中國特色”的經濟模式, 所以發生的歐美的, 不見得會發生在中國.
這些話對我來說很熟悉, 因為在之前, 我告訴朋友加州房地產泡沫必爆時, 他也是告訴我, 加州的情況不同, 因為全球化吸引了大量來自世界, 特別是新興國家的投資客, 配合上加州的優越環境(南加的氣候和北加的資訊業), 加州的房地產是”有所本”, 不能用傳統的角度來看. 同樣的, 在本次金融風暴前, 有些人請我幫忙看銀行理專推動的連動債, 裡面不少就是連結各家的銀行股, 當時理專的話非常有道理, 要是xx銀行倒了, 我看世界也完了. (請參見”連動債發展史”), 結果呢? 很多真的倒了.
投資學裡有所謂的”黑天鵝理論”, 指的是在發現澳洲前, 所有科學家都認為天鵝不可能是黑色的. 換言之, 你沒看過的事, 並不代表著這件事並不存在, 或是不可能發生.
其實我在之前的”下一個泡沫-----中國”裡就提過, 房地產會是中國最大的未爆彈, 主要是因為太多的財富是建構在房地產不斷上漲所造成的財富虛幻之中, 而房地產也不能無限制的上漲, 特別是連續幾年的房地產上漲, 早就造成中國國內民怨四起, 中國中央也開始陸續祭起打房的政策, 而且下手一次比一次更重, 如果房地產開始不漲, 甚至下滑, 我想會引發的連鎖效應是很值得觀察的.
另外一個和房地產相關的金融黑洞, 是我在”我對2011年景氣看法(下)”中提過的”地方融資平台”. 這是什麼東西? 其實這是另一個具有中國特色的金融平台.
和美國不同, 中國中央是集權又集錢, 大多數的稅收都是上繳中央, 部份留在省級, 再由上而下層層撥錢(其實台灣也是這樣), 可是如此一來, 從縣市以下到鄉鎮就沒有太多的錢可以運作了. 可是, 地方要建設, 官員要撈錢, 怎麼辦? 於是呢, “ 賣地” 或是”開發新區”就成為不少地方政府最喜歡從事的工作.(當然也是地方首長最能賺錢的地方), 特別像上海和杭州市政府, 每年賣地的收益都超過1000億RMB以上.
這是好的熱門城市, 可以靠著都市計劃賣地就可以賺錢了. 可是差一點的城市怎麼辦? 當然還是要努力建設, 否則怎麼撈錢? 特別是在上一波金融風暴後, 中共中央提出了四萬億(四兆)元的刺激計劃. 其中有一半的金額要求地方自己籌資支出, 但中國政府又不允許地方政府發行債券. 剩下的路就是二條, 第一, 和銀行借錢.首先, 這個的問題是銀行借貸有上限. 其次, 借太多錢顯示首長無能, 最重要的是, 和銀行借錢帳目就要清楚,那就真的麻煩(水至清則無魚可摸了). 所以多數的地方政府就走上第二條, 和銀行一樣來個OFF-BALANCE SHEET. 建立民營投資公司, 一般都叫”XX城市建設投資公司”. 這種多半是官股佔大部份, 形勢上看似一般公司, 但是全部的人都知道這是政府在撐腰的公司.
於是地方政府要開發資產,就交由這些公司, 再由這些公司向銀行融資或是直接向市場發行債券, 稱為”城市投資債券”, 或叫”城投債“.
因為這是民營公司, 所以一般人根本無從得知這些公司的財務狀況. 也多虧了這些城投公司, 全中國再小的城市也到處可見無法理解,大而不當的建設.
這種OFF-BALANCE SHEET的負債到底有多大(含城投債和向銀行融資借款)? 沒有人知道. 在前年美國西北大學有位華裔教授, 史宗瀚(Victor Shih)提出了他的報告, 他認為中國約有8千多個不同型態的地方融資平台., 累積的數字約為11兆人民幣, 約當於中國外匯存底的七成, 和三成的GDP.
此數字一出, 當然引發中共中央的爭辯, 根據中國央行公告數字, 在2009年5月為止,整個地方政府負債數字應該是5兆人民幣左右. (似乎沒有好到哪裡去). 而依中國財政部統計數字, 則是估算約6兆. 全中國從省市到鄉鎮, 則約有3800多個融資平台.(依經驗法則, 官方統計數字都是最可信, 也是最不可信的數字, 而最後數字往往只會大於, 不會小於)
這個問題很大嗎? 應該不小吧, 因為在去年一年中, 中國人行, 銀監會, 財政部, 保監會, 審計署都紛紛對地方負債問題提出了警告, 總理溫家寶也特別把規範地方融資平台, 防範潛在財政風險, 列為控管重點. 但是效果卻出乎意料之外, 因為中央的嚴加控管, 結果大量的地方負債從向市場融資, 轉成了銀行借款, 根據最新的估算, 這種地方政府off-balance sheet負債中有80%來自銀行借款. 而傳統的城市投資公司, 也開始轉型成為結合了水利, 土地開發, 金融投資..等多家公司合體的集團, 而集團子公司之間又有著複雜的交易和投資往來關係, 和中國多數的集團公司一樣, 複雜化和多角化的程度, 讓外人難以一窺多貌.(請參見”海爾大業”). 在有限的資料中, 這些城投公司平均的負債率是60%, 平均的資產報酬率是1.3%. (別忘了, 這個數字還是建構在這幾年中國房地產大漲的基礎下).
接下來呢? 當然很明確的, 中國中央在過去半年中採取一些明確的打房政策, 包括了調高利率, 緊縮貸款…等. 換言之, 不管對地產開發商也好, 或是地方政府也好, 開始面臨了資金成本上揚(或是負債利息增加)以及資金取得更為不易的問題(資金鏈斷裂).
不過這些問題看似嚴重, 其實似乎也還好, 因為就和日本, 台灣一樣, 中國內債問題雖然嚴重, 但是外債問題卻還好, 再加上有外匯管制, 其實問題並不大.
那麼真正的問題是什麼?
- 不管是地方政府也好, 還是銀行業也好, 真正最大的問題都是, 有太多的財富是建構在房地產泡沫之上, 這包括了我之前推測的, 中國有很多大企業根本不是靠本業, 而是靠房地產在賺錢. 當房地產在上揚時, 當然所有運作都不會有問題. 問題就在一旦房地產不漲, 甚至下跌時, 那麼”潮水退去時, 才知道誰在光屁股游泳”, 很多累積了幾年, 甚至十幾年的壞帳都會一一浮現. 而我猜想 中國的銀行會是最大的受害者.
- 過去幾年, 有不少中國概念股, 受惠於中國不停建設, 因此水泥,鋼鐵,機械..等不停的上漲, 未來, 在中共中央控管下, 這種地方融資平台是否會受到實質的控管, 值得關注(目前中國國務院已要求銀行監控此類放款). 如果一旦真的控管生效, 那麼中國國內一堆莫名其妙的工程勢必會縮減. 到時這些基礎原料股, 很快要重回原形. 不過這種事有違”人性”, 所以應該不會馬上急凍. 不過除非全球經濟再次崩盤, 否則此時也是中共中央對地方開刀的最好時機.
- 由於農地和建地的價格相差甚遠, 因此過去幾年中, 大量的農地被開發成了工商住宅用地. 再加上因為經濟發達而使人均食用糧食增加. 中國這個號稱以農立國, 農民佔多數的國家. 卻必需每年進口大量糧食. 而糧價也成為中共中央當局不得不調控的標的.
- 由於匯率上揚, 生產成本的大增. 其實中國的製造業環境早就大不如前. 當前的環境只是引導更多的資金流向投資市場, 而非生產市場. 同樣的, 一旦投資市場(股市房市)出現回跌, 將會引發一連串效應.
其實不管是中國大陸, 台灣或美國, 未來1~2年中政策和利率絕對是不可忽視的風險. 這或許是大家對於經濟復甦一徧樂觀中, 應該要注意的
2010年9月26日 星期日
中國的民族自主品牌
中國的民族自主品牌
伴隨著中國經濟的不斷成長, 不意外的, 中國也出現了不少知名品牌. 例如全世界第四大PC品牌-聯想(Lenovo), 到處可見的青島啤酒, 在3G網卡和在中大型網通設備讓Cisco備感威脅的華為(Huawei), 或是在一些家電賣場可能會看到的海爾(Haier)…等.
(P.S有趣的是, 大家可能不知道青島啤酒的母公司居然在台灣, 請參見”兩岸新爭議”)
當然, 以上講的都是從消費者的立場來看待， 如果單就品牌價值來看, 那麼中國揚名國際的品牌那就多更多了, 例如全世界市值最大的銀行─中國工商銀行(ICBC), 全世界市值數一數二的石化公司─中石油(PetroChina)和中石化(Sinopec), 全世界最大的行動電話公司─中國移動….等, 可以說是不勝枚舉.
除了以上這二類, 還有一些是盛行於中國地區(包括港澳)的知名商標, 例如作運動用品的李寧、安踏, 作服飾的雅戈爾, 七匹狼, 衫衫, 飲料業的蒙牛, 娃哈哈, 酒類的茅台, 五糧液, 或是因為Warren Buffett 投資聲名大噪的比亞迪….等等, 不難想像, 中國地廣人眾, 相較於台灣, 要支撐多個品牌,自然不是件難事.因此, 從日常的清潔用品, 牙膏洗髮精, 一直到機車汽車, 無熔絲開闢, 各行各業,中國都有一系列的知名品牌可供你作選擇.
這些品牌, 大都有一個共同的名詞, 叫”中國馳名商標”. 和台灣一些知名品牌只是流傳於大家口耳之間不同, 在中國, 能被冠上”中國馳名商標”的, 是要經過中國中央國務院下的國家工商行政理總局的商標局依法核可才行的. 換言之, 並不是你想叫中國馳名商標就可以自己叫的. 而這些中國馳名商標中,如果又渉及到和國外品牌相競爭的, 那麼通常又會被稱為”民族自主品牌”.
就如同我小時候, 政府大力宣傳叫大家買國貨救國一樣(所以才會有了大同大同國貨好這首歌), 現今的中國政府也一直鼓吹大家多用國貨, 配合上政府長期灌輸的民族主義, 所以民族品牌在中國有著特殊的地位, 特別是在當民族品牌和進口品牌發生爭議時, 往往就會帶動整個民族主義的浪潮,例如可口可樂購併匯源果汁或是娃哈哈和法國達能的爭議…等等.如果你常看一些大陸經濟相關的分析文章, 你也會常讀到一些討論, 歐美品牌如何利用中國對經濟法律的不熟悉, 鯨吞蠶食中國進而半壟斷中國市場, 當然結論就是中國人要支持中國人的品牌.
以我個人經驗來說, 雖然我自認自己是個很能熔入當地文化和愛嘗試新奇事物的人.但坦白說, 不知為什麼, 中國品牌一直不太能引起我多大的興趣, 以我5~6年前在杭州待上一年的進修之旅中,除了買飲料會買康師傅和娃哈哈, 喝酒會喝到如青島,雪花或五糧液, 或是必然的會和中國電信,中國移動, 招商銀行這些打交道外, 似乎我的生活多半還是停留在台灣式的生活, 用寶潔(P&G)的清潔用品, 衣服就是Giordano, 球鞋是Nike, 電腦是IBM, 中國品牌似乎對我而言, 是件很遙遠的事.
第一次和中國品牌打交道, 是約三年前到杭州.由於大陸並沒有自助式洗衣, 所以我直覺就想, 反正很多服飾都出自中國, 不如直接去買新的好了. 於是我就走進了杭州的百貨公司, 選擇了一家”七匹狼”的POLO衫, 結果我一看到上面的標價, 完全傻眼. 要價500多RMB. 我想多數的人應該都和我一樣, 都會直覺的拿海外的價格和自己習慣的價格相比較, 當然, 我不是什麼服裝或布料專家,我只知道一件 NTD2500的 POLO衫在台灣, 除了一定是進口名牌的, 而且一定多了很多如奈米殺茵…等莫名其妙的功能. 我看了一下, 其他品牌的POLO衫價格也差不多都在400~700RMB, 最後我還是選擇了Giordano等級的平價Polo衫.
這件事給我了一個好奇的問號, 到底是誰會去買這些400~700RMB的衣服? 我問過我大陸的朋友,他說都是一些中階公務員, 小企業主, 中階白領 ..等, 也就是我們定義的中產階級, 但是說真的,除非這些人的所得要遠高於我們的理解, 否則 要以大陸的薪水來說, 這些衣服的價格也太高了吧? 同樣類似的情況還有中國品牌的運動鞋, 像Nike, Addidas 這些球鞋訂價都約700RMB上下, 而中國品牌的李寧, 銳步等則是在350~500RMB左右, 同樣的疑問, 這個價格對於消費主流的年輕人來說, 也未免太貴了吧?
以上二個疑問, 在最近一次的中國行中終於得到了解答. 這次的中國行由於受到颱風影響, 意外多停留了4天, 由於無事可做, 於是多數的時間我就在統計調查.
在泉州的一家百貨公司, 我走進一家利郎的門市, POLO衫上面的標價是450RMB, 另外再打85折, 原本我想打退堂鼓, 沒想到身旁有位先生和店員議起價來, 最後是6折成交. 算起來等於NTD1350, 雖然對我來說仍是偏高, 但至少是可以接受的價格. 不過讓我比較意外的倒是, 哦~原來百貨公司也可以講價錢的. 後來我問了一下我大陸的朋友, 他說六折或六五折一般是起步, 有時在特價出清時, 2折的成交的也有.
衣服最後我還是沒買, 不過在廈門因為鞋子”落底”, 被迫要買一雙. 我原本走進一家李寧, 訂價500RMB左右, 再打85折, 買不下手, 後來看到一家安踏上面寫著打六折, 我看上了一雙400的運動鞋, 結果結帳時我才付了168, 我本來以為算錯了, 結帳的人說他們現在搞活動, 還有優惠.
這件事讓我想到的是, 中國商場很有趣的一面. 中國政府為了保障民族企業, 因此對於進口的消費品課以高關稅, 再加上中國頂級消費者也不少, 因此不少進口品都是以天價在訂價, 例如這次我看到一個法國品牌服飾, 在台灣一件約NTD2000多, 在大陸的訂價居然是RMB2100. 有了天價的舶來品, 那麼中國民族品牌在訂價時, 自然不能訂的太低, 否則仿彿民族品牌不值錢一樣, 因此根據我的觀查, 很多國產品牌訂價就差不多是進口品牌的6~7成左右.
可是問題來了, 中國頂級有錢人很多, 他們不在意去買一件1000或更貴的衣服和鞋子, 可是除此之外, 中國便宜貨更多, 一雙50元的運動鞋或一件15元的POLO衫到處都是, 即便是像Giordano等級的Bosini, 美斯特邦威..等, 一件Polo衫價格都和台灣差不多, 在100RMB左右, 這些中間級的品牌要怎麼說服客戶用400~700RMB去買一件POLO衫?
於是中國人的智慧創造了最後的策略, 那就是這些品牌把牌價訂的很高, 然後再打很深的折扣. 於是 穿上七匹狼或利郎的人, 大家看到的是這個人穿著一件訂價400~700元的衣服, 但是可能實際上他只付了200~300元的價錢. 如此一來, 穿的人有了面子, 而廠商也有錢賺, 大家面子裡子都顧到了, 十足的中國式商業表現.
當然衣服鞋子可以這樣解釋, 畢竟在我還是很省吃儉用的年代, 我也知道衣櫃要擺上2~3件像樣的衣服, 以應付需要的場合, 而中國只要有20%的人這樣作, 就是很大的市場. 但是接下來的二項產品就有點讓我不解了.
第一個讓我原本百思不得其解的, 是中國的電子書.其中最大的一家─漢王科技. 或許大家知道, 目前市面上最流行的電子書, 來自Amazon.com的Kindle, 每台售價是USD139~189 (NTD4500~6000), 而漢王科技的電子書(大陸叫”電紙書”)我在廈門看到的價格是RMB2988~3888 (NTD14,000~18,000). 目前中國約有六家電子書製造商, 包括大家熟悉的Sony, 依網路上查到的新聞, 去年漢王出貨量為27萬台, 約佔中國市場的35%(換言之, 去年中國約賣了80萬台), 而今年上半年漢王出貨量大增, 預估全年出貨量達150萬~200萬台. 當然, 在此利多下, 漢王的老闆也一躍成為中國首富(或曾經), 但是讓我好奇的是:
說真的, 要評估中國的消費市場, 我認為台灣更接近大陸. 我們會去買iPhone, 會去搶iPad, 但是台灣不會有人排隊等Kindle. 這是因為閱讀習慣的不同, 在歐美, 有很多無所事事的時間, 大家都拿來閱讀, 但是華人圈, 多數人無所事事時, 通常都會找事情作, 或是就是和朋友聊天. 這就是我講的文化不同. 再加上我們生活的歩調急促, 至少在台灣, 除了學生外, 你是很少看到人抱著書在捷運或到公車上的. 我相信這件事在中國大陸也差不多.
Anyway, 這個問題在這次得到解答, 原來漢王最常被用在送禮上, 所以, 就如同天價的茅台酒和五糧液一樣, 中國有不少的產品訂了天價的目的, 就是為了能讓送禮人彰顯出他的”誠意”, 所以才會有了”喝的人不買, 買的人不喝”的景像. 這個答案就如同前面寫的高價衣服鞋子一樣, 都是為配合中國人好面子產生的商業策略. 不過我好奇的是, 這樣的策略是可以維持多久?
最後一個引起我注意的東西是汽車, 會引發我的興趣是因為這次在大陸看了一則新聞, 比亞迪汽車1Q利潤較去年同期成長三倍, 而且利潤率高達14%(其他同行奇瑞是4%, 江淮和吉利是2.5%不到). 的確, 因為Warren Buffett旗下的公司投資了這家母公司(比亞迪股份), 讓這家原本作電池和電子代工的公司聲名大噪. 進而進軍汽車市場, 有趣的是, 有一次問了我大陸的友人, 你會去買比亞迪的汽車(BYD)嗎? 出乎我意料之外, 他滿口不屑地說, 只有窮人才會去買這種車吧. 因此我想了解一下,到底在大陸大家都開什麼車?
先說明一下價錢, 讓大家了解一下中國不同車子的價格區間, 這是我在報紙上看的, 所以我想實際交易應該還有價差.不談那些超級奢華的跑車, 就一般房車而言, 最貴的是歐系汽車, 約是20-30萬RMB左右. 接下來是日韓美系, 價格約12-17萬左右, 最便宜的就是國產品牌5-9萬. (以上這些都是中國製造的, 非原裝進口). 包括了像比亞迪, 吉利, 奇瑞, 江淮, 華晨, 東風…等約有近十家.
其次要說明的是, 這次我看到的都在福建.當然, 福建不能代表全中國, 就如同你在西雅圖數街上的汽車, 你會以為福特或任何GM品牌來自國外.但是在德州, Ford卻到處可見一樣. Anyway, 我還是把我在福建福州, 泉州, 石獅和廈門市區所看到的和大家分享.
在我所統計在市區的汽車中, 扣除掉計程車 (在中國我搭過計程車只有二個品牌,一個是大眾(台灣叫福斯), 另一個是現代), 約有60~65%是日韓品牌車, 其中一半以上是Toyota. 另外有30~35%是歐系, 至於國產品牌則是在6~7%左右, 每個城市都差不多. 國產品牌中比亞迪是最多, 但差距我認為不明顯.
換言之, 雖然中國大陸普遍有仇日心態, 但是開日系車子的人超過了一半, 雖然大家都很愛國, 但是真正用行動支持國產品牌的卻很少.泉州一位計程車司機告訴了我為什麼. “那些車子只會把外型搞的漂漂亮亮的 車子問題卻是一大堆, 像我們開出租車要是一天到晚返修, 那生意還要不要作?
是的, 我認為這正是大陸民族品牌的最大問題, 他們花了太多時間在行銷/廣告和降低成本上, 卻沒有真正用心把東西作好. 這些老闆們之所以這麼作, 其實就如同我之前的文章”Old Money, New Money”寫的一樣, 中國的老闆和台灣, 美國或是世界主要的老闆都一樣, 他們的財富主要來自股票, 而不是經營企業的獲利. 所以很詭異的, 在中國的品牌經營居然像是台灣的代工業一樣, 大家只求作大作多就好. 這種文化下的結果就是， 除了一些死忠派之外, 很多時候連中國人自己都不相信自己的民族品牌.
其實回顧一下歐美的歷史, 很多我們今天熟悉的品牌,都是經歷了很多年的考驗和挫敗而成, 以台灣大家熟悉的宏碁來說, 約莫二十年前宏碁就想發展品牌, 一度因為客戶縮手差點倒閉, 也一直到最近幾年才開始成為真正的國際品牌. 而中國品牌的問題, 則是就和整個中國經濟一樣, 最大的問題在於整個經濟發展的太快了, 發展的太快的意義表示機會很多, 於是大家都爭相卡位, 因為新的商機不快點做, 很快就會有人搶進來做, 所以不管是最早的手機, 礦泉水, 到最近的太陽能, 稀土, 每每在熱頭上, 就有一堆上市公司宣佈要投入, 結果是, 大家都只求廣度, 而不求深度.當然, 最後的結果是, 這些打著民族品牌, 強調中國人驕傲的產品, 就如同中國足球一樣, 每每抱著眾人期待, 但也每每讓人失望, 甚至常常出事, 或造假的就是這些知名品牌, 於是, 有能力的人就寧可選擇舶來品, 而中國民族品牌, 就是一些人退而求其次的選擇. 甚至只能成為民族主義的宣洩口.
最後, 一桿子打翻全中國的消費品牌似乎有點有偏頗. 全中國數百甚至數千個品牌,當然不可能全部都只是短視近利, 自然也會有以百年品牌為目標的.本文僅以本人的觀察提出心得. 至少我確信很多中國品牌發展, 並非是一些股票分析師所言那樣的美好.
伴隨著中國經濟的不斷成長, 不意外的, 中國也出現了不少知名品牌. 例如全世界第四大PC品牌-聯想(Lenovo), 到處可見的青島啤酒, 在3G網卡和在中大型網通設備讓Cisco備感威脅的華為(Huawei), 或是在一些家電賣場可能會看到的海爾(Haier)…等.
(P.S有趣的是, 大家可能不知道青島啤酒的母公司居然在台灣, 請參見”兩岸新爭議”)
當然, 以上講的都是從消費者的立場來看待， 如果單就品牌價值來看, 那麼中國揚名國際的品牌那就多更多了, 例如全世界市值最大的銀行─中國工商銀行(ICBC), 全世界市值數一數二的石化公司─中石油(PetroChina)和中石化(Sinopec), 全世界最大的行動電話公司─中國移動….等, 可以說是不勝枚舉.
除了以上這二類, 還有一些是盛行於中國地區(包括港澳)的知名商標, 例如作運動用品的李寧、安踏, 作服飾的雅戈爾, 七匹狼, 衫衫, 飲料業的蒙牛, 娃哈哈, 酒類的茅台, 五糧液, 或是因為Warren Buffett 投資聲名大噪的比亞迪….等等, 不難想像, 中國地廣人眾, 相較於台灣, 要支撐多個品牌,自然不是件難事.因此, 從日常的清潔用品, 牙膏洗髮精, 一直到機車汽車, 無熔絲開闢, 各行各業,中國都有一系列的知名品牌可供你作選擇.
這些品牌, 大都有一個共同的名詞, 叫”中國馳名商標”. 和台灣一些知名品牌只是流傳於大家口耳之間不同, 在中國, 能被冠上”中國馳名商標”的, 是要經過中國中央國務院下的國家工商行政理總局的商標局依法核可才行的. 換言之, 並不是你想叫中國馳名商標就可以自己叫的. 而這些中國馳名商標中,如果又渉及到和國外品牌相競爭的, 那麼通常又會被稱為”民族自主品牌”.
就如同我小時候, 政府大力宣傳叫大家買國貨救國一樣(所以才會有了大同大同國貨好這首歌), 現今的中國政府也一直鼓吹大家多用國貨, 配合上政府長期灌輸的民族主義, 所以民族品牌在中國有著特殊的地位, 特別是在當民族品牌和進口品牌發生爭議時, 往往就會帶動整個民族主義的浪潮,例如可口可樂購併匯源果汁或是娃哈哈和法國達能的爭議…等等.如果你常看一些大陸經濟相關的分析文章, 你也會常讀到一些討論, 歐美品牌如何利用中國對經濟法律的不熟悉, 鯨吞蠶食中國進而半壟斷中國市場, 當然結論就是中國人要支持中國人的品牌.
以我個人經驗來說, 雖然我自認自己是個很能熔入當地文化和愛嘗試新奇事物的人.但坦白說, 不知為什麼, 中國品牌一直不太能引起我多大的興趣, 以我5~6年前在杭州待上一年的進修之旅中,除了買飲料會買康師傅和娃哈哈, 喝酒會喝到如青島,雪花或五糧液, 或是必然的會和中國電信,中國移動, 招商銀行這些打交道外, 似乎我的生活多半還是停留在台灣式的生活, 用寶潔(P&G)的清潔用品, 衣服就是Giordano, 球鞋是Nike, 電腦是IBM, 中國品牌似乎對我而言, 是件很遙遠的事.
第一次和中國品牌打交道, 是約三年前到杭州.由於大陸並沒有自助式洗衣, 所以我直覺就想, 反正很多服飾都出自中國, 不如直接去買新的好了. 於是我就走進了杭州的百貨公司, 選擇了一家”七匹狼”的POLO衫, 結果我一看到上面的標價, 完全傻眼. 要價500多RMB. 我想多數的人應該都和我一樣, 都會直覺的拿海外的價格和自己習慣的價格相比較, 當然, 我不是什麼服裝或布料專家,我只知道一件 NTD2500的 POLO衫在台灣, 除了一定是進口名牌的, 而且一定多了很多如奈米殺茵…等莫名其妙的功能. 我看了一下, 其他品牌的POLO衫價格也差不多都在400~700RMB, 最後我還是選擇了Giordano等級的平價Polo衫.
這件事給我了一個好奇的問號, 到底是誰會去買這些400~700RMB的衣服? 我問過我大陸的朋友,他說都是一些中階公務員, 小企業主, 中階白領 ..等, 也就是我們定義的中產階級, 但是說真的,除非這些人的所得要遠高於我們的理解, 否則 要以大陸的薪水來說, 這些衣服的價格也太高了吧? 同樣類似的情況還有中國品牌的運動鞋, 像Nike, Addidas 這些球鞋訂價都約700RMB上下, 而中國品牌的李寧, 銳步等則是在350~500RMB左右, 同樣的疑問, 這個價格對於消費主流的年輕人來說, 也未免太貴了吧?
以上二個疑問, 在最近一次的中國行中終於得到了解答. 這次的中國行由於受到颱風影響, 意外多停留了4天, 由於無事可做, 於是多數的時間我就在統計調查.
在泉州的一家百貨公司, 我走進一家利郎的門市, POLO衫上面的標價是450RMB, 另外再打85折, 原本我想打退堂鼓, 沒想到身旁有位先生和店員議起價來, 最後是6折成交. 算起來等於NTD1350, 雖然對我來說仍是偏高, 但至少是可以接受的價格. 不過讓我比較意外的倒是, 哦~原來百貨公司也可以講價錢的. 後來我問了一下我大陸的朋友, 他說六折或六五折一般是起步, 有時在特價出清時, 2折的成交的也有.
衣服最後我還是沒買, 不過在廈門因為鞋子”落底”, 被迫要買一雙. 我原本走進一家李寧, 訂價500RMB左右, 再打85折, 買不下手, 後來看到一家安踏上面寫著打六折, 我看上了一雙400的運動鞋, 結果結帳時我才付了168, 我本來以為算錯了, 結帳的人說他們現在搞活動, 還有優惠.
這件事讓我想到的是, 中國商場很有趣的一面. 中國政府為了保障民族企業, 因此對於進口的消費品課以高關稅, 再加上中國頂級消費者也不少, 因此不少進口品都是以天價在訂價, 例如這次我看到一個法國品牌服飾, 在台灣一件約NTD2000多, 在大陸的訂價居然是RMB2100. 有了天價的舶來品, 那麼中國民族品牌在訂價時, 自然不能訂的太低, 否則仿彿民族品牌不值錢一樣, 因此根據我的觀查, 很多國產品牌訂價就差不多是進口品牌的6~7成左右.
可是問題來了, 中國頂級有錢人很多, 他們不在意去買一件1000或更貴的衣服和鞋子, 可是除此之外, 中國便宜貨更多, 一雙50元的運動鞋或一件15元的POLO衫到處都是, 即便是像Giordano等級的Bosini, 美斯特邦威..等, 一件Polo衫價格都和台灣差不多, 在100RMB左右, 這些中間級的品牌要怎麼說服客戶用400~700RMB去買一件POLO衫?
於是中國人的智慧創造了最後的策略, 那就是這些品牌把牌價訂的很高, 然後再打很深的折扣. 於是 穿上七匹狼或利郎的人, 大家看到的是這個人穿著一件訂價400~700元的衣服, 但是可能實際上他只付了200~300元的價錢. 如此一來, 穿的人有了面子, 而廠商也有錢賺, 大家面子裡子都顧到了, 十足的中國式商業表現.
當然衣服鞋子可以這樣解釋, 畢竟在我還是很省吃儉用的年代, 我也知道衣櫃要擺上2~3件像樣的衣服, 以應付需要的場合, 而中國只要有20%的人這樣作, 就是很大的市場. 但是接下來的二項產品就有點讓我不解了.
第一個讓我原本百思不得其解的, 是中國的電子書.其中最大的一家─漢王科技. 或許大家知道, 目前市面上最流行的電子書, 來自Amazon.com的Kindle, 每台售價是USD139~189 (NTD4500~6000), 而漢王科技的電子書(大陸叫”電紙書”)我在廈門看到的價格是RMB2988~3888 (NTD14,000~18,000). 目前中國約有六家電子書製造商, 包括大家熟悉的Sony, 依網路上查到的新聞, 去年漢王出貨量為27萬台, 約佔中國市場的35%(換言之, 去年中國約賣了80萬台), 而今年上半年漢王出貨量大增, 預估全年出貨量達150萬~200萬台. 當然, 在此利多下, 漢王的老闆也一躍成為中國首富(或曾經), 但是讓我好奇的是:
- 這個價錢有多少人付的起?
- 到底誰會買?
說真的, 要評估中國的消費市場, 我認為台灣更接近大陸. 我們會去買iPhone, 會去搶iPad, 但是台灣不會有人排隊等Kindle. 這是因為閱讀習慣的不同, 在歐美, 有很多無所事事的時間, 大家都拿來閱讀, 但是華人圈, 多數人無所事事時, 通常都會找事情作, 或是就是和朋友聊天. 這就是我講的文化不同. 再加上我們生活的歩調急促, 至少在台灣, 除了學生外, 你是很少看到人抱著書在捷運或到公車上的. 我相信這件事在中國大陸也差不多.
Anyway, 這個問題在這次得到解答, 原來漢王最常被用在送禮上, 所以, 就如同天價的茅台酒和五糧液一樣, 中國有不少的產品訂了天價的目的, 就是為了能讓送禮人彰顯出他的”誠意”, 所以才會有了”喝的人不買, 買的人不喝”的景像. 這個答案就如同前面寫的高價衣服鞋子一樣, 都是為配合中國人好面子產生的商業策略. 不過我好奇的是, 這樣的策略是可以維持多久?
最後一個引起我注意的東西是汽車, 會引發我的興趣是因為這次在大陸看了一則新聞, 比亞迪汽車1Q利潤較去年同期成長三倍, 而且利潤率高達14%(其他同行奇瑞是4%, 江淮和吉利是2.5%不到). 的確, 因為Warren Buffett旗下的公司投資了這家母公司(比亞迪股份), 讓這家原本作電池和電子代工的公司聲名大噪. 進而進軍汽車市場, 有趣的是, 有一次問了我大陸的友人, 你會去買比亞迪的汽車(BYD)嗎? 出乎我意料之外, 他滿口不屑地說, 只有窮人才會去買這種車吧. 因此我想了解一下,到底在大陸大家都開什麼車?
先說明一下價錢, 讓大家了解一下中國不同車子的價格區間, 這是我在報紙上看的, 所以我想實際交易應該還有價差.不談那些超級奢華的跑車, 就一般房車而言, 最貴的是歐系汽車, 約是20-30萬RMB左右. 接下來是日韓美系, 價格約12-17萬左右, 最便宜的就是國產品牌5-9萬. (以上這些都是中國製造的, 非原裝進口). 包括了像比亞迪, 吉利, 奇瑞, 江淮, 華晨, 東風…等約有近十家.
其次要說明的是, 這次我看到的都在福建.當然, 福建不能代表全中國, 就如同你在西雅圖數街上的汽車, 你會以為福特或任何GM品牌來自國外.但是在德州, Ford卻到處可見一樣. Anyway, 我還是把我在福建福州, 泉州, 石獅和廈門市區所看到的和大家分享.
在我所統計在市區的汽車中, 扣除掉計程車 (在中國我搭過計程車只有二個品牌,一個是大眾(台灣叫福斯), 另一個是現代), 約有60~65%是日韓品牌車, 其中一半以上是Toyota. 另外有30~35%是歐系, 至於國產品牌則是在6~7%左右, 每個城市都差不多. 國產品牌中比亞迪是最多, 但差距我認為不明顯.
換言之, 雖然中國大陸普遍有仇日心態, 但是開日系車子的人超過了一半, 雖然大家都很愛國, 但是真正用行動支持國產品牌的卻很少.泉州一位計程車司機告訴了我為什麼. “那些車子只會把外型搞的漂漂亮亮的 車子問題卻是一大堆, 像我們開出租車要是一天到晚返修, 那生意還要不要作?
是的, 我認為這正是大陸民族品牌的最大問題, 他們花了太多時間在行銷/廣告和降低成本上, 卻沒有真正用心把東西作好. 這些老闆們之所以這麼作, 其實就如同我之前的文章”Old Money, New Money”寫的一樣, 中國的老闆和台灣, 美國或是世界主要的老闆都一樣, 他們的財富主要來自股票, 而不是經營企業的獲利. 所以很詭異的, 在中國的品牌經營居然像是台灣的代工業一樣, 大家只求作大作多就好. 這種文化下的結果就是， 除了一些死忠派之外, 很多時候連中國人自己都不相信自己的民族品牌.
其實回顧一下歐美的歷史, 很多我們今天熟悉的品牌,都是經歷了很多年的考驗和挫敗而成, 以台灣大家熟悉的宏碁來說, 約莫二十年前宏碁就想發展品牌, 一度因為客戶縮手差點倒閉, 也一直到最近幾年才開始成為真正的國際品牌. 而中國品牌的問題, 則是就和整個中國經濟一樣, 最大的問題在於整個經濟發展的太快了, 發展的太快的意義表示機會很多, 於是大家都爭相卡位, 因為新的商機不快點做, 很快就會有人搶進來做, 所以不管是最早的手機, 礦泉水, 到最近的太陽能, 稀土, 每每在熱頭上, 就有一堆上市公司宣佈要投入, 結果是, 大家都只求廣度, 而不求深度.當然, 最後的結果是, 這些打著民族品牌, 強調中國人驕傲的產品, 就如同中國足球一樣, 每每抱著眾人期待, 但也每每讓人失望, 甚至常常出事, 或造假的就是這些知名品牌, 於是, 有能力的人就寧可選擇舶來品, 而中國民族品牌, 就是一些人退而求其次的選擇. 甚至只能成為民族主義的宣洩口.
最後, 一桿子打翻全中國的消費品牌似乎有點有偏頗. 全中國數百甚至數千個品牌,當然不可能全部都只是短視近利, 自然也會有以百年品牌為目標的.本文僅以本人的觀察提出心得. 至少我確信很多中國品牌發展, 並非是一些股票分析師所言那樣的美好.
2010年9月14日 星期二
中國人的三座大山
中國人的三座大山
相信你一定聽過以下的說法, 甚至對此深信不疑:
“中國經濟的崛起, 造就一批巨大的中產階級興級, 就如同美國二次戰後的嬰兒潮一樣, 這批人將帶動大量的消費, 房子, 車子, 乃至觀光旅遊, 精品消費..等都將受惠於這些人而產生巨大的需求”
當然, 如果你是在今週刊或是xx投資文章看到以上文字, 那麼接下來就會是一個圖表或是文字告訴你, 台灣有哪些”中國概念股”會受惠於這一波未來消費巨浪.
在最近一次大陸旅行中, 恰好大陸的朋友zou也出差到廈門, 二個人在飽餐一頓後, 就回我的房間打開我帶來的金門高梁小酌一下, 也順便聊聊和交換一下一些想法.
Zou是我5~6年前在浙大進修一年時認識的幾位年輕學生之一, 和其他幾個同期認識的朋友一樣, 現在的他們, 開始工作約3~4年, 憑藉著好的學歷(浙江大學是中國排第三的學校)有了一份好的工作, 每個月薪水扣掉稅後(中國稅制是採就源扣繳制20%)約有8000~9000RMB, 換算成新台幣約4萬出頭, 以20幾歲的人在台灣拿這樣的薪水都算是不錯的, 更遑言是在大陸. 理論上而言, Zou的生活應該是很優渥的, 可惜不全然.
重要的原因是, 如同其他我認識的浙大學生一樣, 這些人開始要面臨結婚的問題, 而在中國, “成家立業”仍是件牢不可破的觀念, 簡單地說, 要結婚請先準備好房子. Zou的工作地點在浙江, 他的女友在上海, 杭州或上海可能是他們最理想的地方, 可惜這二地的房子均價是20,000rmb/m2(約當一坪29萬新台幣), 以一般一個家庭需求的100m2 (約30坪)來說, 就算你找這二個城市比較遠的地段, 就算13000rmb/m2, 他們都要準備130萬, 其中70%貸款, 別忘了這種多半是毛坏房, 他們還花上2000~3000/m2 來裝修房子到可住狀態.
簡單地說, 沒有買房子, zou可以過的很好, 一旦買了房子他和太太在未來20年就成了屋奴. 於是Zou很努力的存錢, 因為他要買房子, 買了房子後他仍然要努力存錢, 因為他要早點還清貸款. 當然Zou算是很正派的人, 他選擇了用最正規的方法─儲蓄來累積財富(或者說早點脫離負債), 但是他身旁有更多人選擇用投資股市, 甚至一些不太光明的方法, 好讓自己達到同樣的目的.
購房, 是中國人的第一座大山. 也是近二十年來最大的不平等條約. 如果你來自外地, 你也沒有背景和權力, 那你惟一能做的, 就是辛勤工作把賺得的每一份錢貢獻給有地產的人. 和多數生活的大台北地區的人, 在購房之前, 大家勉強算的上是中上級的社會, 一旦買了房子之後, 生活品質馬上急速下降, 成了下流社會.
中國的第二座大山是醫療.
我記得三年前到杭州時, 行經一家百年老中醫店, 我探了一下, 讓裡面主任級教授看診一次只要5元, 於是半帶著好奇, 我就掛了號. 老教授把了我的脈後, 在處方簽上寫下了十六個字, 什麼陰陽兩虛的, 看也看不懂, 由於我下背部常痠痛, 於是我就直接問了醫生, 問題究竟是什麼? 醫生明確回答了二個字, “腎虧”.
我想很多人和我一樣, 中醫名詞知道不多, 但是腎虧是什麼, 倒是很清楚. 雖然我自認自己應該沒有這方面的問題, 但總是”毛毛的”, 所以急問醫生怎麼辦? 當然, 不饋是百年老店的主任教授, 馬上順手開了一個葯方, 不過最後聽到了葯價, 原本滿腔的感謝, 頓時化為猶豫…因為那帖葯開價要4千多RMB. 最後我搬出了台灣海關對草葯可能無法進口為由, 花了幾十元買了那個方子脫身.
就在這件事不久之後, 我有一群朋友到北京參訪, 行程也安排到北京著名的百年老中醫店參觀. 晚上回到酒店, 幾乎人人都帶著大包小包的中葯, 還有人打聽酒店有沒有代熬中葯的服務. 原本大家都不說原因, 後來三杯下肚, 酒酣耳熱之際, 大家才發現, 今天有去把脈的每個男人都是腎虧.
我想如果有人在大陸待的久一點, 應該很清楚大陸醫療的亂象. 由於制度規定, 大陸醫生的收入和地位, 遠不如美國台灣或日本那樣的崇高, 可是全國人人都想急速發財的風氣下, 當然大陸的醫生也不落人後, 自然要找出一條發財之道, 於是沒病說成有病, 小病說成大病就成了大陸醫療界常見的陋習.
醫生想多賺點錢, 也是人之常情. 在美國, 最常見的就是醫生會以周全考量為理由, 幫你作了過多的檢查, 例如感冒也要照X光…等, 而在台灣, 則是最喜歡讓你多掛號, 要你一週後來回診, 一個月再覆診, 但是在大陸, 最常作的是…告訴你這是癌症. 接下來你只有二條路, 向醫生打聽那個貴到死的偏方, 或是….開刀.(即使沒病, 他也可以幫你開刀), 不管那條路, 家屬要付出的, 都是天價的醫療費, 偏偏中國的保險制度又不像美國或台灣那樣健全, 於是對於中低收入家庭, 醫療往往可能是拖垮一家人的大支出.
上面講述了購房和醫療這二座山對於年輕人和中低收入戶的影響, 那你可能想那很多40歲以上的都市人口, 還是可以形成龐大的中產階級啊?
是的, 這些人最大的好處是, 他們處於社會主義轉形資本主義的轉形期(在大陸已經沒有人相信共產黨是社會主義了), 所以一方面因為年資, 多半薪水很高(月薪1萬到數萬), 而且更重要的, 他們多半都有配房, 甚至很多第二套, 第三套房子都是來自這些人. 毫無疑問, 他們才是我們講的中產階級. 但事實上, 他們也有他們的壓力─對子女的期許.
如果你上網去查中國的三座大山, 你會查到第三座是教育費用, 很多人直指學費高漲, 學校愈來愈多莫名其妙的收費,造成窮人無法負擔.不過本文想討論的是三座大山對中國中產階級形成的影響, 因此我把問題延伸到子女教育上.
說一個題外話, 不知道你有沒有想過中國電視廣告中最多的廣告是什麼? 由於我並不愛聲色犬馬的夜生活, 所以在大陸的晚上, 我多半不是在上網就是看電視. 在五年前, 扣除掉一些地方政府觀光或是政府政令宣導的廣告, 最多的就是賣葯, 這和十幾年前的台灣廣告一樣, 而且賣的葯不是治腎虧就是治陰道炎.
約莫2~3年前, 廣告有點不同了, 廣告最多的變成是手機相關, 多半是一些功能誇張到不行的山寨機. 但是, 賣葯的還是很多, 不過開始有咽喉炎, 胃腸炎, 肩椎炎, 老人補品這類的葯品或補品出現.
今年一看, 完全不一樣, 山寨機的廣告幾乎都不見了, 或許是中秋將近的關係, 中秋送禮, 兒童相關和其他(飲料, 化妝品和葯品)幾乎是三足鼎立.
如果再去細分兒童相關廣告, 約略可以再分為兒童食品(包括奶粉和零食), 兒童葯品及補品(補鋅和鈣) 和兒童學習機這三類. 是啊, 不難想像, 中國人太多, 相對競爭也很激烈, 想要脫穎而出, 除了先天條件, 後天”努力”也很重要.
幸運的是, 中國是一個十足的向錢看的社會, 自然也提供了很多”後天努力”的方法, 包括像台灣常見的補習, 更多的學習教材…或者是…走後門.
當初我大陸一個親戚為了讓兒子能進城市的小學就讀, 一年付了一萬元的寄讀費, 另一個親戚則是花了數十萬元讓兒子進了某重點大學”寄讀”, 最後再”轉學”成為正式生, 最後再花錢把小孩送到國外, 他大嘆這幾年辛苦賺的錢都花在小孩身上了. 不難理解, 以中國人傳統望子成龍的心理再加上一胎化的結果, 大量的資源被投入在孩子身上, 是很正常的結果. 只是在中國這種競爭的氛圍下, 這樣的花費成本很高, 我的一個台灣赴上海發展的朋友告訴我, 他一年花在他二個小孩上的費用, 差不多是家庭所得的1/3~1/2, 不難想見這個比例之高.
就這樣, 這三座大山, 就像三道符咒一樣, 鎮住了多數的中國人, 讓大家動彈不得.這也是大家看到每年中國不管是就業人口或是薪資所得都在上升, 但是中國內需市場成長卻遠不如預期快速的主要原因. 當西方國家, 特別是美國人欽羨中國人的高儲蓄率時, 殊不知中國的高儲蓄率有很大部份是出自無奈.由於社會福利制度, 保險制度的不夠完善和普及, 再加上不斷上揚的房價, 迫使大家必需儲蓄以對.
而這三者當中, 特別是房價我認為影響尤其為大. 因為不管是購房前的頭期款準備, 或是購房後20年的貸款期, 都影響或排擠到一個家庭的正常支出. 尤有甚者, 如同我之前的文章, “下一個泡沫─中國”裡提的, 中國太多的企業和個人把資金又投入到房地產開發中, 甚至投資收益要高於本業收益(在中國會計制度下這些都算主營業務), 如果中國政府放任房地產上漲, 那麼除了壓迫中產階級, 排擠內需消費, 甚至有一天地產泡沫破了, 中國會走上日本和美國目前的情況. 相反的, 如果中國政府打壓房市, 那麼很多企業很多的營收和盈利馬上大縮水, 甚至轉為負債. 例如約二週前, 中國著名的服裝公司─雅戈爾, 宣佈上半年財報, 其中因為証券投資虧損20億, 以及因為房地產市場下滑近30%, 大幅下修財報, 因而被喻為中國最典型不務正業公司. 事實上, 在中國上市公司中, 雅戈爾並非特例, 而是大多數的公司. 而且你也不難想像, 除非公司刻意拉低股價, 除了這種數字都是經過重重美化後, 最輕微的數字了. 換言之, 房地產的問題成為中國中央最大的一盤僵局.
住房、醫療和子女教育是現今中國的三座大山, 它們壓的多數中國人喘不過氣來, 也排擠掉了很多應有的正常消費. 有趣的是, 如果中國真的是個社會主義國家, 那麼以上這三個都應該不是問題, 遺憾的是, 在”具有中國特色下的社會主義”中, 這三項卻是防礙中國中產階級興起的最大難題. 我也相信, 除非中共中央真的有能力移除這三座大山, 否則中國想真的走上現代化, 還有一條漫漫長路.
PS1. 本文講的數字除非特別說明, 否則單位均為人民幣
PS2: 為了讓大家了解, 說明一下大陸一般的薪資結構, 以大城市來說, 擔任餐廳服務生或是一般店員, 薪資約是1200~2000/月, 一般工廠作業員1500~2500/月, 辦公室職員2000~3500/月, 好的大學畢業生視科系, 一般起薪和辦公室職員差不多. 工作2~3年後會到4500~6000/月. 其他則是會有一堆的津貼和獎金, 這要視公司而定, 其中以公務人員福利最多. 當然以上只是概述, 並非絕對.
相信你一定聽過以下的說法, 甚至對此深信不疑:
“中國經濟的崛起, 造就一批巨大的中產階級興級, 就如同美國二次戰後的嬰兒潮一樣, 這批人將帶動大量的消費, 房子, 車子, 乃至觀光旅遊, 精品消費..等都將受惠於這些人而產生巨大的需求”
當然, 如果你是在今週刊或是xx投資文章看到以上文字, 那麼接下來就會是一個圖表或是文字告訴你, 台灣有哪些”中國概念股”會受惠於這一波未來消費巨浪.
在最近一次大陸旅行中, 恰好大陸的朋友zou也出差到廈門, 二個人在飽餐一頓後, 就回我的房間打開我帶來的金門高梁小酌一下, 也順便聊聊和交換一下一些想法.
Zou是我5~6年前在浙大進修一年時認識的幾位年輕學生之一, 和其他幾個同期認識的朋友一樣, 現在的他們, 開始工作約3~4年, 憑藉著好的學歷(浙江大學是中國排第三的學校)有了一份好的工作, 每個月薪水扣掉稅後(中國稅制是採就源扣繳制20%)約有8000~9000RMB, 換算成新台幣約4萬出頭, 以20幾歲的人在台灣拿這樣的薪水都算是不錯的, 更遑言是在大陸. 理論上而言, Zou的生活應該是很優渥的, 可惜不全然.
重要的原因是, 如同其他我認識的浙大學生一樣, 這些人開始要面臨結婚的問題, 而在中國, “成家立業”仍是件牢不可破的觀念, 簡單地說, 要結婚請先準備好房子. Zou的工作地點在浙江, 他的女友在上海, 杭州或上海可能是他們最理想的地方, 可惜這二地的房子均價是20,000rmb/m2(約當一坪29萬新台幣), 以一般一個家庭需求的100m2 (約30坪)來說, 就算你找這二個城市比較遠的地段, 就算13000rmb/m2, 他們都要準備130萬, 其中70%貸款, 別忘了這種多半是毛坏房, 他們還花上2000~3000/m2 來裝修房子到可住狀態.
簡單地說, 沒有買房子, zou可以過的很好, 一旦買了房子他和太太在未來20年就成了屋奴. 於是Zou很努力的存錢, 因為他要買房子, 買了房子後他仍然要努力存錢, 因為他要早點還清貸款. 當然Zou算是很正派的人, 他選擇了用最正規的方法─儲蓄來累積財富(或者說早點脫離負債), 但是他身旁有更多人選擇用投資股市, 甚至一些不太光明的方法, 好讓自己達到同樣的目的.
購房, 是中國人的第一座大山. 也是近二十年來最大的不平等條約. 如果你來自外地, 你也沒有背景和權力, 那你惟一能做的, 就是辛勤工作把賺得的每一份錢貢獻給有地產的人. 和多數生活的大台北地區的人, 在購房之前, 大家勉強算的上是中上級的社會, 一旦買了房子之後, 生活品質馬上急速下降, 成了下流社會.
中國的第二座大山是醫療.
我記得三年前到杭州時, 行經一家百年老中醫店, 我探了一下, 讓裡面主任級教授看診一次只要5元, 於是半帶著好奇, 我就掛了號. 老教授把了我的脈後, 在處方簽上寫下了十六個字, 什麼陰陽兩虛的, 看也看不懂, 由於我下背部常痠痛, 於是我就直接問了醫生, 問題究竟是什麼? 醫生明確回答了二個字, “腎虧”.
我想很多人和我一樣, 中醫名詞知道不多, 但是腎虧是什麼, 倒是很清楚. 雖然我自認自己應該沒有這方面的問題, 但總是”毛毛的”, 所以急問醫生怎麼辦? 當然, 不饋是百年老店的主任教授, 馬上順手開了一個葯方, 不過最後聽到了葯價, 原本滿腔的感謝, 頓時化為猶豫…因為那帖葯開價要4千多RMB. 最後我搬出了台灣海關對草葯可能無法進口為由, 花了幾十元買了那個方子脫身.
就在這件事不久之後, 我有一群朋友到北京參訪, 行程也安排到北京著名的百年老中醫店參觀. 晚上回到酒店, 幾乎人人都帶著大包小包的中葯, 還有人打聽酒店有沒有代熬中葯的服務. 原本大家都不說原因, 後來三杯下肚, 酒酣耳熱之際, 大家才發現, 今天有去把脈的每個男人都是腎虧.
我想如果有人在大陸待的久一點, 應該很清楚大陸醫療的亂象. 由於制度規定, 大陸醫生的收入和地位, 遠不如美國台灣或日本那樣的崇高, 可是全國人人都想急速發財的風氣下, 當然大陸的醫生也不落人後, 自然要找出一條發財之道, 於是沒病說成有病, 小病說成大病就成了大陸醫療界常見的陋習.
醫生想多賺點錢, 也是人之常情. 在美國, 最常見的就是醫生會以周全考量為理由, 幫你作了過多的檢查, 例如感冒也要照X光…等, 而在台灣, 則是最喜歡讓你多掛號, 要你一週後來回診, 一個月再覆診, 但是在大陸, 最常作的是…告訴你這是癌症. 接下來你只有二條路, 向醫生打聽那個貴到死的偏方, 或是….開刀.(即使沒病, 他也可以幫你開刀), 不管那條路, 家屬要付出的, 都是天價的醫療費, 偏偏中國的保險制度又不像美國或台灣那樣健全, 於是對於中低收入家庭, 醫療往往可能是拖垮一家人的大支出.
上面講述了購房和醫療這二座山對於年輕人和中低收入戶的影響, 那你可能想那很多40歲以上的都市人口, 還是可以形成龐大的中產階級啊?
是的, 這些人最大的好處是, 他們處於社會主義轉形資本主義的轉形期(在大陸已經沒有人相信共產黨是社會主義了), 所以一方面因為年資, 多半薪水很高(月薪1萬到數萬), 而且更重要的, 他們多半都有配房, 甚至很多第二套, 第三套房子都是來自這些人. 毫無疑問, 他們才是我們講的中產階級. 但事實上, 他們也有他們的壓力─對子女的期許.
如果你上網去查中國的三座大山, 你會查到第三座是教育費用, 很多人直指學費高漲, 學校愈來愈多莫名其妙的收費,造成窮人無法負擔.不過本文想討論的是三座大山對中國中產階級形成的影響, 因此我把問題延伸到子女教育上.
說一個題外話, 不知道你有沒有想過中國電視廣告中最多的廣告是什麼? 由於我並不愛聲色犬馬的夜生活, 所以在大陸的晚上, 我多半不是在上網就是看電視. 在五年前, 扣除掉一些地方政府觀光或是政府政令宣導的廣告, 最多的就是賣葯, 這和十幾年前的台灣廣告一樣, 而且賣的葯不是治腎虧就是治陰道炎.
約莫2~3年前, 廣告有點不同了, 廣告最多的變成是手機相關, 多半是一些功能誇張到不行的山寨機. 但是, 賣葯的還是很多, 不過開始有咽喉炎, 胃腸炎, 肩椎炎, 老人補品這類的葯品或補品出現.
今年一看, 完全不一樣, 山寨機的廣告幾乎都不見了, 或許是中秋將近的關係, 中秋送禮, 兒童相關和其他(飲料, 化妝品和葯品)幾乎是三足鼎立.
如果再去細分兒童相關廣告, 約略可以再分為兒童食品(包括奶粉和零食), 兒童葯品及補品(補鋅和鈣) 和兒童學習機這三類. 是啊, 不難想像, 中國人太多, 相對競爭也很激烈, 想要脫穎而出, 除了先天條件, 後天”努力”也很重要.
幸運的是, 中國是一個十足的向錢看的社會, 自然也提供了很多”後天努力”的方法, 包括像台灣常見的補習, 更多的學習教材…或者是…走後門.
當初我大陸一個親戚為了讓兒子能進城市的小學就讀, 一年付了一萬元的寄讀費, 另一個親戚則是花了數十萬元讓兒子進了某重點大學”寄讀”, 最後再”轉學”成為正式生, 最後再花錢把小孩送到國外, 他大嘆這幾年辛苦賺的錢都花在小孩身上了. 不難理解, 以中國人傳統望子成龍的心理再加上一胎化的結果, 大量的資源被投入在孩子身上, 是很正常的結果. 只是在中國這種競爭的氛圍下, 這樣的花費成本很高, 我的一個台灣赴上海發展的朋友告訴我, 他一年花在他二個小孩上的費用, 差不多是家庭所得的1/3~1/2, 不難想見這個比例之高.
就這樣, 這三座大山, 就像三道符咒一樣, 鎮住了多數的中國人, 讓大家動彈不得.這也是大家看到每年中國不管是就業人口或是薪資所得都在上升, 但是中國內需市場成長卻遠不如預期快速的主要原因. 當西方國家, 特別是美國人欽羨中國人的高儲蓄率時, 殊不知中國的高儲蓄率有很大部份是出自無奈.由於社會福利制度, 保險制度的不夠完善和普及, 再加上不斷上揚的房價, 迫使大家必需儲蓄以對.
而這三者當中, 特別是房價我認為影響尤其為大. 因為不管是購房前的頭期款準備, 或是購房後20年的貸款期, 都影響或排擠到一個家庭的正常支出. 尤有甚者, 如同我之前的文章, “下一個泡沫─中國”裡提的, 中國太多的企業和個人把資金又投入到房地產開發中, 甚至投資收益要高於本業收益(在中國會計制度下這些都算主營業務), 如果中國政府放任房地產上漲, 那麼除了壓迫中產階級, 排擠內需消費, 甚至有一天地產泡沫破了, 中國會走上日本和美國目前的情況. 相反的, 如果中國政府打壓房市, 那麼很多企業很多的營收和盈利馬上大縮水, 甚至轉為負債. 例如約二週前, 中國著名的服裝公司─雅戈爾, 宣佈上半年財報, 其中因為証券投資虧損20億, 以及因為房地產市場下滑近30%, 大幅下修財報, 因而被喻為中國最典型不務正業公司. 事實上, 在中國上市公司中, 雅戈爾並非特例, 而是大多數的公司. 而且你也不難想像, 除非公司刻意拉低股價, 除了這種數字都是經過重重美化後, 最輕微的數字了. 換言之, 房地產的問題成為中國中央最大的一盤僵局.
住房、醫療和子女教育是現今中國的三座大山, 它們壓的多數中國人喘不過氣來, 也排擠掉了很多應有的正常消費. 有趣的是, 如果中國真的是個社會主義國家, 那麼以上這三個都應該不是問題, 遺憾的是, 在”具有中國特色下的社會主義”中, 這三項卻是防礙中國中產階級興起的最大難題. 我也相信, 除非中共中央真的有能力移除這三座大山, 否則中國想真的走上現代化, 還有一條漫漫長路.
PS1. 本文講的數字除非特別說明, 否則單位均為人民幣
PS2: 為了讓大家了解, 說明一下大陸一般的薪資結構, 以大城市來說, 擔任餐廳服務生或是一般店員, 薪資約是1200~2000/月, 一般工廠作業員1500~2500/月, 辦公室職員2000~3500/月, 好的大學畢業生視科系, 一般起薪和辦公室職員差不多. 工作2~3年後會到4500~6000/月. 其他則是會有一堆的津貼和獎金, 這要視公司而定, 其中以公務人員福利最多. 當然以上只是概述, 並非絕對.
2010年8月27日 星期五
世界第二之四問
世界第二之四問
最近日本宣佈在今年第二季的GDP輸給了中國, 退居世界第三(僅是2Q, 1+2Q日本仍是世界第二), 消息傳出, 中國舉國上下歡騰, 又是一次中國向世人證明大國崛起的時刻. 但也就在同時, 不少批評的聲音也同時在耳邊響起.
本文是刊登於中國”理財周刊”的文章, 作者是邢力. 內容深度反省了中國在追求表面絕對數字的成長中, 僅以GDP這個數字作為經濟評估,其實付出了很大的代價, 而事實上中國的GDP數字也一直為人所質疑.
我拜讀過不少大陸學者(或名嘴)的經濟分析文章, 但是內容多在討論歐美金融家的陰謀論, 如何運用金融工具來殘害中國, 或是中國應如何在歐美勢力下, 走出一條強國之路, 說真的, 這些文章初看覺得很新奇, 但看多了就覺得有點陳腔濫調. 這是一篇少數真正反省大陸經濟的好文章. 特此轉載和大家分享.
最後, 很抱歉 本文無法取得原作者的許可, 特此致歉！
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中國GDP首次超越日本，成為世界第二大經濟體，這著實是一個令人振奮的好消息。但在日本，GNP才能更真實地體現日本的經濟實力，如果對比GNP的話，那中國顯然還算不上世界第二。
據理財周刊8月23日報導，早在2009年，就有不少“愛國人士”通過對比中日兩國的GDP增速早早預言中國GDP將在2010年超越日本，而在2010年8月初，央行副行長易綱也曾迫不及待地表示“中國實際上已經是世界第二大經濟體”。但畢竟這些話都是中國人自己說的!
如今日本政府正式宣布，日本讓出保持了四十余年的世界經濟第二大國的寶座，再次讓部分國人和國內外許多媒體樂壞了。還有不少經濟學者在那里搖旗吶喊，要給中國經濟“樹碑立傳”。甚至不少媒體已經把報導焦點轉移到了“中國何時超越美國”的問題上，有的專家說再過10年，有的說要等到2030年……給人的感覺是：中國經濟冠領全球的日子已經不遠了，中國終於又重新崛起於世界民族之林，中國人自此可以揚眉吐氣了。
盡管中國過去30年里取得的經濟成就有目共睹，但當前中國經濟和中國社會在GDP總量持續高速增長的同時所暴露出的諸多問題卻更加值得我們深思。在迎接“世界第二”經濟體寶座的同時，我們不禁要問——
一問：GNP是否也能“世界第二”？
首先，關於中日兩國GDP的數據的可信度，很多人心中還存有疑問。日本方面我們暫且不說，但中國官方統計數據顯示，中國大陸31個省區市上半年GDP之和超過國家數據1.54萬億，約合4個重慶上半年的GDP，中央與地方的GDP數據相差了8.9%。
為什麼中央和地方的統計數字相差那麼多呢？著名經濟學家許小年表示：“無需多專業的經濟學分析，簡單的邏輯推理就可得出結論：要嘛地方政府浮夸虛報，要嘛國家統計局有意壓低，要嘛兩者兼而有之。地方為何虛報？這是公開的秘密。GDP乃最重要的政績指標，關係到上司的仕途和官位，地方統計局豈能不知？領導的高升就是下屬們的未來，數據就成為烘托和造勢的工具。”
事實上，近年來輿論關於統計局數據可信度的質疑從來沒有中斷過，從CPI、失業率等重要經濟學指標，到房屋空置率、房價漲幅等民生熱點數據，官方公布的數字和老百姓的實際感受總是相差甚遠，在“GDP掛帥”的政績指標考核壓力下，各級地方政府在GDP數據上“滲水”更是家常便飯。有些地方數據在層層上報時早已失真走樣，國家統計局又豈能得出客觀準確的數據呢？中國GDP數據恐怕難免會有水分。
這邊，中國GDP數據有水分；那邊，日本GDP數據卻有可能隱藏了其真實力量。中山大學經濟學教授林江接受記者采訪時說：“其實我們的GDP里面很多都是外國人創造的，產生的價值和利潤最終會回流到他們的國家。所以GDP里的錢很大部分并不是我們的錢，中國人是享受不到的!”
相反的是，日本卻有著極其龐大的海外資產，林教授指出，由於日本國內經濟長期低迷，大量日本企業出海尋求商機，2004年日本的海外總資產就增加到了41968億美元，這包括日本在海外購買的土地和已經建造的工廠等等。因此如果從GNP（國民生產總值）的角度來分析日本經濟的話，會發現日本的海外進賬極其巨大，包括我們身邊這些中國製造的日本產品在內，這些都不算在日本的GDP里面，但其龐大的利潤卻最終回流到日本的錢袋里。因此GNP才能更真實地體現日本的經濟實力，如果對比GNP的話，那中國顯然還算不上世界第二。
二問：官方民間為何都有壓力？
有人可能會說，就算統計數據有水分，就算中國目前的真實經濟實力可能還略遜於日本，但中國經濟的持續高增長和日本經濟的持續低迷是有目共睹的，“世界第二”經濟大國頭銜早晚都會戴在中國的頭上。但奇怪的是，無論是中國官方還是民間，面對這則新聞時，都表示“壓力很大”
國家的“壓力”在於認識到了GDP總量雖然大，但人均卻依然很少。商務部新聞發言人姚堅表示，GDP的數據只是國家經濟實力一方面的反映。我們不僅要關心GDP數據，更要關心人均的數據，中國人均GDP只有3800美元，全球排位在105位左右。中國還有1.5億人還達不到聯合國一天一美元收入的標準，這就是中國的現實。
事實上，中國作為全球人口第一大國，許多經濟數據講總量, 早已排在世界前列甚至世界第一，但只要一平均往往就跌落到百名開外。畢竟中國的人口是日本11倍，面積是26倍，各種資源礦藏更是遠勝於日本，如此優越的先天條件，中國卻直到今天才在經濟總量上勉強趕上日本，并不值得我們如何炫耀。
另一方面，老百姓的“壓力”則來自於自己的收入“又給國家拖後腿了”——很多人似乎并沒有感受到國家的迅速富強和GDP五年翻倍給其生活帶來的實際好處。調查顯示，有高達86%的網民表示自己的年收入沒有達到國家統計局公布的人均GDP3800美元（折合每月2550元人民幣）。也就是說，哪怕中國人均GDP的確達到了3800美元，其中大部分也未必進入老百姓的口袋。
有網友留言說：“GDP增長這麼快，為什麼我的收入還僅僅在溫飽階段……天天省吃儉用，還不敢看病，不敢結婚，不敢買房……”還有人調侃說：“中國的經濟趕超日本算什麼，超美國都不是問題，只要再把房價漲一倍，GDP不就上來了？”還有網友表達了自己心目中最看重的“世界第二”：“我希望看到中國人均收入（不是人均GDP）世界第二，社會保障水平世界第二，貧富差距世界倒數第二。”
顯然，在已經不小的GDP大蛋糕的分割上存在著比GDP數字虛高更嚴重的問題。一方面，政府、企業、個人三方的財富分配體系已經嚴重失衡，過去15年中，中國政府財政收入增長了8.8倍，全國規模以上工業企業利潤總額增長了17.7倍，而城鎮居民、農村居民的收入分別只增長了增長2.7倍和2.0倍。從1997年到2007年，勞動者報酬占GDP的比重從53.4%下降到39.74%。可見國民財富過度向政府和國有壟斷企業集中，普通勞動者分到的財富過少。
與此同時，財富也在向少數既得利益群體高度集中。根據世界銀行的最新報告，美國5%的人口掌握了60%的財富。而中國則是1%的家庭掌握了全國41.4%的財富，財富集中度遠遠超過了美國，成為全球兩極分化最嚴重的國家之一。中國基尼系數從30年前改革開放之初的0.28已上升到2009年的0.47。
中國畸高的貧富差距在奢侈品領域體現得最為淋漓盡致。早在幾年前，中國就已超過美國成為世界第二大奢侈品消費國，而今行業普遍預計，明年中國可能就將超越日本，成為奢侈品消費世界第一。有趣的是，2009年中國汽車製造和銷售量也首次超越美國躍升世界第一，其中豪華車市場更是翻倍增長。
以世界排名百名開外的人均GDP，如何支撐世界排名第一的奢侈豪華消費呢？答案不言而喻。
三問：為“世界第二”付出多大代價？
為了實現GDP的高增長，中國經濟付出的各種代價恐怕是更加致命也更加難以挽回的損失。
倫敦大學經濟學教授孫來祥指出，中國經濟目前最應該關注的，不是GDP規模超了誰，速度升了還是降了，而是它的環境代價和社會代價。
中國近年以出口為主導的經濟發展模式，固然令GDP快速增長，但在粗放式的經濟發展模式下，一些高耗能、低附加值、低科技含量的產業，不僅經濟效益較低，而且嚴重透支資源和環境。有專家指出，中國目前的經濟增長模式和上世紀70年代蘇聯的經濟增長模式很相似，當時蘇聯雖然經濟發展最高峰時期GDP達到了美國的80%，但蘇聯生產一噸水泥的能耗是美國的2.3倍，木材產品1.5倍，礦物肥料7.6倍。中國現在的GDP單位所消耗的人力、物力、財力同樣遠高於發達國家。
事實上，從上世紀90年代以來的各地政府在GDP競賽中，各地紛紛以超低的能源價格、水價格、環保標準、土地價格、稅收標準、勞動標準等所謂優惠措施競爭投資，結果形成高昂的待還成本——環境破壞、資源消耗、社會解離，使經濟增長的福利效果受到嚴重扭曲，并且高增長的成本一再被隱藏、轉移，直到積累到難以負荷的地步。
其中不少代價是不可逆的，比如長江源頭的沙漠化、比如黃河源頭的水枯竭，比如越來越極端的氣候，比如遭到嚴重破壞的古跡。不說遠的，光是2010年夏天層出不窮的天災人禍就足以證明中國為GDP付出了多麼慘痛的代價——從屢禁不絕、“你方唱罷我登場”的礦難到紫金礦業有毒廢水泄漏事件，從南京塑料廠爆炸事件到伊春鞭炮廠爆炸事件，各類人禍層出不窮，哪怕是牽動億萬人心的舟曲泥石流災害也是三分天災，七分人禍，主要原因在於當地政府為了追求GDP“靠山吃山”，過度砍伐樹木和開砸礦山導致水土松動。
另一方面，中國的經濟結構同樣存在諸多突出矛盾。經濟學家吳敬璉指出，中國在第一、二產業集中了過多的勞動力資源，導致產業結構不平衡，而城鄉二元發展模式又導致了城鄉發展不平衡、區域發展不平衡等。另外中國經濟增長嚴重依賴投資拉動，根據國際經驗，發展中國家投資占GDP的比重分別平均在20%-30%，我們的投資率一直是在30%-40%，2005年底中國的投資GDP比率甚至高達48.6%。中國投資占GDP的比重已是可獲數據中的全球最高值，目前的投資增速無論是理論還是實踐上，都是不可持續的。而投資中又強烈仰賴財政投資、國企投資和銀行貸款。該增長的像中小企業投資上不去。不該增長的像“鐵公雞”投入又下不來，這些矛盾不但沒有隨著GDP增長而改善，反而日益積重難返。
顯然，中國目前以破壞環境、過度消耗資源和過度倚靠投資帶來的經濟高增長存在著致命的缺陷，是不可持續的經濟增長方式，即便今天造就了“世界第二”也依然危機重重。
四問：中國最需要怎樣的“世界第二”？
最後，我們更希望，GDP這項經濟發展指標最終能給老百姓帶來更大的福祉。經濟學家茅於軾指出，經濟是為人服務的，政府發展國民經濟的根本目的是為了使老百姓的生活更加幸福。根據荷蘭Erasmus大學的Ruut Veenhoven教授對中國3次幸福指數的調查，中國1990年國民幸福指數為6.64，1995年上升到7.08，但2001年卻下降到6.60。可見即使經濟持續快速增長也并不能保證國民幸福的持續增加。而當前中國人的幸福感普遍不夠高，與全國上下一心追求經濟增長，導致國民壓力過大，以及在追求經濟利益的過程中人性受到扭曲進而產生嚴重的社會道德危機有關，於是我們看到了富士康的連續跳樓事件，於是我們看到了毒玩具、地溝油、毒奶粉、毒蔬菜……
聯合國發布的人類發展指數似乎比GDP能夠更加全面地衡量一個國家的文明程度和國民的生活質量，這個尺度將健康長壽、經濟發展、社會自由、保障人權、知識水平和生態環境等都包含在內。2009年，該指數排名前三位的分別是挪威、澳大利亞和冰島，而中國只排在92位。
中國改革開放已經32年了，這期間中國的經濟發展的確取得了舉世矚目的巨大成就，但跳躍式發展也給中國留下了諸多難題。今後中國經濟發展的注意力應該逐漸從“量的積累”轉變為“質的提升”，從關心國家有沒有錢轉變為老百姓有沒有錢，從一味強調經濟高增長轉變為關注人的全面發展和經濟的可持續發展，如果中國的人類發展指數也能排名“世界第二”，那才是更是讓中國人感到無比自豪的時候!
最近日本宣佈在今年第二季的GDP輸給了中國, 退居世界第三(僅是2Q, 1+2Q日本仍是世界第二), 消息傳出, 中國舉國上下歡騰, 又是一次中國向世人證明大國崛起的時刻. 但也就在同時, 不少批評的聲音也同時在耳邊響起.
本文是刊登於中國”理財周刊”的文章, 作者是邢力. 內容深度反省了中國在追求表面絕對數字的成長中, 僅以GDP這個數字作為經濟評估,其實付出了很大的代價, 而事實上中國的GDP數字也一直為人所質疑.
我拜讀過不少大陸學者(或名嘴)的經濟分析文章, 但是內容多在討論歐美金融家的陰謀論, 如何運用金融工具來殘害中國, 或是中國應如何在歐美勢力下, 走出一條強國之路, 說真的, 這些文章初看覺得很新奇, 但看多了就覺得有點陳腔濫調. 這是一篇少數真正反省大陸經濟的好文章. 特此轉載和大家分享.
最後, 很抱歉 本文無法取得原作者的許可, 特此致歉！
=======================================================
中國GDP首次超越日本，成為世界第二大經濟體，這著實是一個令人振奮的好消息。但在日本，GNP才能更真實地體現日本的經濟實力，如果對比GNP的話，那中國顯然還算不上世界第二。
據理財周刊8月23日報導，早在2009年，就有不少“愛國人士”通過對比中日兩國的GDP增速早早預言中國GDP將在2010年超越日本，而在2010年8月初，央行副行長易綱也曾迫不及待地表示“中國實際上已經是世界第二大經濟體”。但畢竟這些話都是中國人自己說的!
如今日本政府正式宣布，日本讓出保持了四十余年的世界經濟第二大國的寶座，再次讓部分國人和國內外許多媒體樂壞了。還有不少經濟學者在那里搖旗吶喊，要給中國經濟“樹碑立傳”。甚至不少媒體已經把報導焦點轉移到了“中國何時超越美國”的問題上，有的專家說再過10年，有的說要等到2030年……給人的感覺是：中國經濟冠領全球的日子已經不遠了，中國終於又重新崛起於世界民族之林，中國人自此可以揚眉吐氣了。
盡管中國過去30年里取得的經濟成就有目共睹，但當前中國經濟和中國社會在GDP總量持續高速增長的同時所暴露出的諸多問題卻更加值得我們深思。在迎接“世界第二”經濟體寶座的同時，我們不禁要問——
一問：GNP是否也能“世界第二”？
首先，關於中日兩國GDP的數據的可信度，很多人心中還存有疑問。日本方面我們暫且不說，但中國官方統計數據顯示，中國大陸31個省區市上半年GDP之和超過國家數據1.54萬億，約合4個重慶上半年的GDP，中央與地方的GDP數據相差了8.9%。
為什麼中央和地方的統計數字相差那麼多呢？著名經濟學家許小年表示：“無需多專業的經濟學分析，簡單的邏輯推理就可得出結論：要嘛地方政府浮夸虛報，要嘛國家統計局有意壓低，要嘛兩者兼而有之。地方為何虛報？這是公開的秘密。GDP乃最重要的政績指標，關係到上司的仕途和官位，地方統計局豈能不知？領導的高升就是下屬們的未來，數據就成為烘托和造勢的工具。”
事實上，近年來輿論關於統計局數據可信度的質疑從來沒有中斷過，從CPI、失業率等重要經濟學指標，到房屋空置率、房價漲幅等民生熱點數據，官方公布的數字和老百姓的實際感受總是相差甚遠，在“GDP掛帥”的政績指標考核壓力下，各級地方政府在GDP數據上“滲水”更是家常便飯。有些地方數據在層層上報時早已失真走樣，國家統計局又豈能得出客觀準確的數據呢？中國GDP數據恐怕難免會有水分。
這邊，中國GDP數據有水分；那邊，日本GDP數據卻有可能隱藏了其真實力量。中山大學經濟學教授林江接受記者采訪時說：“其實我們的GDP里面很多都是外國人創造的，產生的價值和利潤最終會回流到他們的國家。所以GDP里的錢很大部分并不是我們的錢，中國人是享受不到的!”
相反的是，日本卻有著極其龐大的海外資產，林教授指出，由於日本國內經濟長期低迷，大量日本企業出海尋求商機，2004年日本的海外總資產就增加到了41968億美元，這包括日本在海外購買的土地和已經建造的工廠等等。因此如果從GNP（國民生產總值）的角度來分析日本經濟的話，會發現日本的海外進賬極其巨大，包括我們身邊這些中國製造的日本產品在內，這些都不算在日本的GDP里面，但其龐大的利潤卻最終回流到日本的錢袋里。因此GNP才能更真實地體現日本的經濟實力，如果對比GNP的話，那中國顯然還算不上世界第二。
二問：官方民間為何都有壓力？
有人可能會說，就算統計數據有水分，就算中國目前的真實經濟實力可能還略遜於日本，但中國經濟的持續高增長和日本經濟的持續低迷是有目共睹的，“世界第二”經濟大國頭銜早晚都會戴在中國的頭上。但奇怪的是，無論是中國官方還是民間，面對這則新聞時，都表示“壓力很大”
國家的“壓力”在於認識到了GDP總量雖然大，但人均卻依然很少。商務部新聞發言人姚堅表示，GDP的數據只是國家經濟實力一方面的反映。我們不僅要關心GDP數據，更要關心人均的數據，中國人均GDP只有3800美元，全球排位在105位左右。中國還有1.5億人還達不到聯合國一天一美元收入的標準，這就是中國的現實。
事實上，中國作為全球人口第一大國，許多經濟數據講總量, 早已排在世界前列甚至世界第一，但只要一平均往往就跌落到百名開外。畢竟中國的人口是日本11倍，面積是26倍，各種資源礦藏更是遠勝於日本，如此優越的先天條件，中國卻直到今天才在經濟總量上勉強趕上日本，并不值得我們如何炫耀。
另一方面，老百姓的“壓力”則來自於自己的收入“又給國家拖後腿了”——很多人似乎并沒有感受到國家的迅速富強和GDP五年翻倍給其生活帶來的實際好處。調查顯示，有高達86%的網民表示自己的年收入沒有達到國家統計局公布的人均GDP3800美元（折合每月2550元人民幣）。也就是說，哪怕中國人均GDP的確達到了3800美元，其中大部分也未必進入老百姓的口袋。
有網友留言說：“GDP增長這麼快，為什麼我的收入還僅僅在溫飽階段……天天省吃儉用，還不敢看病，不敢結婚，不敢買房……”還有人調侃說：“中國的經濟趕超日本算什麼，超美國都不是問題，只要再把房價漲一倍，GDP不就上來了？”還有網友表達了自己心目中最看重的“世界第二”：“我希望看到中國人均收入（不是人均GDP）世界第二，社會保障水平世界第二，貧富差距世界倒數第二。”
顯然，在已經不小的GDP大蛋糕的分割上存在著比GDP數字虛高更嚴重的問題。一方面，政府、企業、個人三方的財富分配體系已經嚴重失衡，過去15年中，中國政府財政收入增長了8.8倍，全國規模以上工業企業利潤總額增長了17.7倍，而城鎮居民、農村居民的收入分別只增長了增長2.7倍和2.0倍。從1997年到2007年，勞動者報酬占GDP的比重從53.4%下降到39.74%。可見國民財富過度向政府和國有壟斷企業集中，普通勞動者分到的財富過少。
與此同時，財富也在向少數既得利益群體高度集中。根據世界銀行的最新報告，美國5%的人口掌握了60%的財富。而中國則是1%的家庭掌握了全國41.4%的財富，財富集中度遠遠超過了美國，成為全球兩極分化最嚴重的國家之一。中國基尼系數從30年前改革開放之初的0.28已上升到2009年的0.47。
中國畸高的貧富差距在奢侈品領域體現得最為淋漓盡致。早在幾年前，中國就已超過美國成為世界第二大奢侈品消費國，而今行業普遍預計，明年中國可能就將超越日本，成為奢侈品消費世界第一。有趣的是，2009年中國汽車製造和銷售量也首次超越美國躍升世界第一，其中豪華車市場更是翻倍增長。
以世界排名百名開外的人均GDP，如何支撐世界排名第一的奢侈豪華消費呢？答案不言而喻。
三問：為“世界第二”付出多大代價？
為了實現GDP的高增長，中國經濟付出的各種代價恐怕是更加致命也更加難以挽回的損失。
倫敦大學經濟學教授孫來祥指出，中國經濟目前最應該關注的，不是GDP規模超了誰，速度升了還是降了，而是它的環境代價和社會代價。
中國近年以出口為主導的經濟發展模式，固然令GDP快速增長，但在粗放式的經濟發展模式下，一些高耗能、低附加值、低科技含量的產業，不僅經濟效益較低，而且嚴重透支資源和環境。有專家指出，中國目前的經濟增長模式和上世紀70年代蘇聯的經濟增長模式很相似，當時蘇聯雖然經濟發展最高峰時期GDP達到了美國的80%，但蘇聯生產一噸水泥的能耗是美國的2.3倍，木材產品1.5倍，礦物肥料7.6倍。中國現在的GDP單位所消耗的人力、物力、財力同樣遠高於發達國家。
事實上，從上世紀90年代以來的各地政府在GDP競賽中，各地紛紛以超低的能源價格、水價格、環保標準、土地價格、稅收標準、勞動標準等所謂優惠措施競爭投資，結果形成高昂的待還成本——環境破壞、資源消耗、社會解離，使經濟增長的福利效果受到嚴重扭曲，并且高增長的成本一再被隱藏、轉移，直到積累到難以負荷的地步。
其中不少代價是不可逆的，比如長江源頭的沙漠化、比如黃河源頭的水枯竭，比如越來越極端的氣候，比如遭到嚴重破壞的古跡。不說遠的，光是2010年夏天層出不窮的天災人禍就足以證明中國為GDP付出了多麼慘痛的代價——從屢禁不絕、“你方唱罷我登場”的礦難到紫金礦業有毒廢水泄漏事件，從南京塑料廠爆炸事件到伊春鞭炮廠爆炸事件，各類人禍層出不窮，哪怕是牽動億萬人心的舟曲泥石流災害也是三分天災，七分人禍，主要原因在於當地政府為了追求GDP“靠山吃山”，過度砍伐樹木和開砸礦山導致水土松動。
另一方面，中國的經濟結構同樣存在諸多突出矛盾。經濟學家吳敬璉指出，中國在第一、二產業集中了過多的勞動力資源，導致產業結構不平衡，而城鄉二元發展模式又導致了城鄉發展不平衡、區域發展不平衡等。另外中國經濟增長嚴重依賴投資拉動，根據國際經驗，發展中國家投資占GDP的比重分別平均在20%-30%，我們的投資率一直是在30%-40%，2005年底中國的投資GDP比率甚至高達48.6%。中國投資占GDP的比重已是可獲數據中的全球最高值，目前的投資增速無論是理論還是實踐上，都是不可持續的。而投資中又強烈仰賴財政投資、國企投資和銀行貸款。該增長的像中小企業投資上不去。不該增長的像“鐵公雞”投入又下不來，這些矛盾不但沒有隨著GDP增長而改善，反而日益積重難返。
顯然，中國目前以破壞環境、過度消耗資源和過度倚靠投資帶來的經濟高增長存在著致命的缺陷，是不可持續的經濟增長方式，即便今天造就了“世界第二”也依然危機重重。
四問：中國最需要怎樣的“世界第二”？
最後，我們更希望，GDP這項經濟發展指標最終能給老百姓帶來更大的福祉。經濟學家茅於軾指出，經濟是為人服務的，政府發展國民經濟的根本目的是為了使老百姓的生活更加幸福。根據荷蘭Erasmus大學的Ruut Veenhoven教授對中國3次幸福指數的調查，中國1990年國民幸福指數為6.64，1995年上升到7.08，但2001年卻下降到6.60。可見即使經濟持續快速增長也并不能保證國民幸福的持續增加。而當前中國人的幸福感普遍不夠高，與全國上下一心追求經濟增長，導致國民壓力過大，以及在追求經濟利益的過程中人性受到扭曲進而產生嚴重的社會道德危機有關，於是我們看到了富士康的連續跳樓事件，於是我們看到了毒玩具、地溝油、毒奶粉、毒蔬菜……
聯合國發布的人類發展指數似乎比GDP能夠更加全面地衡量一個國家的文明程度和國民的生活質量，這個尺度將健康長壽、經濟發展、社會自由、保障人權、知識水平和生態環境等都包含在內。2009年，該指數排名前三位的分別是挪威、澳大利亞和冰島，而中國只排在92位。
中國改革開放已經32年了，這期間中國的經濟發展的確取得了舉世矚目的巨大成就，但跳躍式發展也給中國留下了諸多難題。今後中國經濟發展的注意力應該逐漸從“量的積累”轉變為“質的提升”，從關心國家有沒有錢轉變為老百姓有沒有錢，從一味強調經濟高增長轉變為關注人的全面發展和經濟的可持續發展，如果中國的人類發展指數也能排名“世界第二”，那才是更是讓中國人感到無比自豪的時候!
2010年6月30日 星期三
ECFA是財富重分配的開始?
ECFA是財富重分配的開始?
今天早上出門前, 一邊吃著早餐一邊看著于美人主持的”國民大會”. 裡面不少財經名嘴指稱, “ECFA將會是十幾年來台灣最重要的財富重分配”, 完全不意外, 下一句就是老婆大人的追問, “哇~怎麼辦? 我們在這一波財富重分配中會是輸家還是贏家?”.
根據經驗, 我太太的想法一向代表著市場派主流看法, 當然, 這裡的市場和股市的市場派不同, 指的是菜市場. 所以我就以此發表一下個人想法.
其實這些財經名嘴之所以會這麼看好ECFA會帶動台灣資本市場大漲(房市和股市), 主要是參考香港和中國簽署CEPA的經驗. 大家可以看一下下圖, 自從2003/6/30 CEPA 正式簽署後, 香港恆生指數就一發不可收拾, 從約8800點一直上揚到2007/11月的30468. 一直到2009年金融風暴時才跌到11921點, 目前差不多在20500點左右.
想當然爾, 不少人就是看好香港經驗會在台灣重現. 但是我個人認為有幾項不可能:
其次, 在2003-2008年基本上全球股市都在狂漲, 如果你比照差不多同時間的S&P 500指數, 也差不多是從1000點左右漲到1550點, 但是目前的情況卻是剛有好點相反, 全球處於股市漲幅過度反應經濟復甦前景.基本上, 如果全球股市在下挫, 台灣頂多只能波動幅度相對低於其他國家, 卻不可能置身全球資本市場變動以外.
當然, 這也不代台灣就是看壞, 如果你一直在追蹤本blog, 你會發現事實上我一直很看好台灣, 主要來自以下幾個原因:
以上是我個人從不同二面的看法, 寫了正反不同意見, 不過, 這篇是寫給”市場派主流人士”看的, 想當然, 接下來的問題一定是, 你寫了這麼多, 那到底是能不能買台股或房子?
哎~我要是能”神準”, 我就不會坐在這裡寫文章了. 還是講一下我的"結論", 我認為:
Anyway, 對於ECFA, 坦白說我認為會對台灣有很大的影響, 但是在這1~2年內不會有什麼重大而明顯的改變. 事實上, 未來這1~2年內, 全球要影響台灣經濟的因素和變數, 比上ECFA還要多上許多. 如果你要因為擔心簽了ECFA, 台灣因此會被中國逐步併吞, 或是什麼財富重分配你會落後, 而吃不好睡不著, 你一年後來看, 一定覺得很好笑.
今天早上出門前, 一邊吃著早餐一邊看著于美人主持的”國民大會”. 裡面不少財經名嘴指稱, “ECFA將會是十幾年來台灣最重要的財富重分配”, 完全不意外, 下一句就是老婆大人的追問, “哇~怎麼辦? 我們在這一波財富重分配中會是輸家還是贏家?”.
根據經驗, 我太太的想法一向代表著市場派主流看法, 當然, 這裡的市場和股市的市場派不同, 指的是菜市場. 所以我就以此發表一下個人想法.
其實這些財經名嘴之所以會這麼看好ECFA會帶動台灣資本市場大漲(房市和股市), 主要是參考香港和中國簽署CEPA的經驗. 大家可以看一下下圖, 自從2003/6/30 CEPA 正式簽署後, 香港恆生指數就一發不可收拾, 從約8800點一直上揚到2007/11月的30468. 一直到2009年金融風暴時才跌到11921點, 目前差不多在20500點左右.
想當然爾, 不少人就是看好香港經驗會在台灣重現. 但是我個人認為有幾項不可能:
- 台灣不是香港, 國民黨也不是共產黨: 簡單地說, 對中國而言, 香港是國內, 但台灣不是. 同樣的, 共產黨可以長期執政, 但國民黨不能. 換言之, 在香港, 不管你的錢是白的還是黑的, 你都可以放心的把錢注入, 因為香港除了本來就是知名的金融中心外, 更重要的是, 相關的政治和政策風險是可以被中共所控制. 但這一點在台灣行不通的。同時, 一旦民進黨執政, 對大陸的政策會轉向. 特別是台灣對陸資本身就有戒心, 基本上這些都不會讓台灣再複製香港模式.
- 時機不對: 這包括二個部份, 第一, 簽署CEPA時, 香港資本市場很先進, 大陸才剛起步, 因此中國需要利用香港這個窗口, 因而引導了大量中國國企股在香港掛牌, 其中不少大型股如中國移動, 中國銀行, 中國人壽..等, 這些也陸續成為恆生指數的成份股(而且權重頗大), 配合上全球興起的中國熱, 才順勢推高了股價, 這件事在台灣, 除了有幾家台資企業的中國收成股外, 幾乎看不出來.
其次, 在2003-2008年基本上全球股市都在狂漲, 如果你比照差不多同時間的S&P 500指數, 也差不多是從1000點左右漲到1550點, 但是目前的情況卻是剛有好點相反, 全球處於股市漲幅過度反應經濟復甦前景.基本上, 如果全球股市在下挫, 台灣頂多只能波動幅度相對低於其他國家, 卻不可能置身全球資本市場變動以外.
當然, 這也不代台灣就是看壞, 如果你一直在追蹤本blog, 你會發現事實上我一直很看好台灣, 主要來自以下幾個原因:
- 和平紅利: 以過去來說, 台灣和南韓兩國一向在投資市場享有”政治折扣”, 這是指因為處於特定威脅下, 這二國股市要考量政治/軍事風險, 所以只有用比較低的本益比來評估. 前幾年韓國以創新和研發能力打破了這個迷思. 惟獨只有台股, 任何一個風吹草動, 股市往往就是以大跌反應. 但是此時兩岸的和解, 卻帶來新的契機. 以前一陣子南韓的天安艦事件為例, 要是在以往, 台灣市場一定是聯想兩韓如果開戰, 中共會順勢打台灣, 結果台股會跌的比當事人─南韓還 慘. 結果這一次, 台股不僅大漲, 不少名嘴還能整暇以待的分析, 如果開戰台灣有哪些廠會獲利, 似乎台灣有點迫不及待兩韓能開戰. 這就是和平紅利, 我相信會有助於不管是外資或本地資金持續投資台灣.
- 利多和歷史定位: 受到傳統思想的影響, 歷中上, 中國的執政者多很在意自己的歷史定位, 也就是後人會怎麼去看待或評價這個領導者. 毛澤東是新中國的開創者, 鄧小平是改革開放的舵手, 江澤民讓中國走向現代化, 並收回了香港和澳門, 那麼胡錦濤呢? 2012年對兩岸領導者而言都是重要的一年, 2012三月馬英九要面對第二任的總統選舉, 胡則是執政的最後一年, 他們都需要在2012年前完成一些讓自己留名千古的事.說真的, 除非武力解決, 否則要在2012年統一台灣是不可能的事. 那麼惟一的方法, 就是釋出更多的利多, 讓台灣和大陸終止敵對, 更緊密的結合. 基本上, 這次的ECFA就有這樣的味道.對投資者而言, 每一次利多的釋放, 就是多打一次強心針. 除非中國自己出事, 否則2012年前, 這種強心針應該會履見不鮮.
- 台商回流: 如同我在”董事會見聞”裡提的, 會有愈來愈多的台商回流. 持類似論點的分析文章其實不少, 但是談的多是金流對台灣的影響, 事實上我認為”人流”才是最重要的因素. 過去幾年台灣內需不振, 其實有很大因素, 是台灣大量的人口流向彼岸, 在外地消費. 同樣的道理也可以用來解釋, 為什麼台北縣市房地產居高不下, 而台灣其他地區即使環境氣候優於台北, 但房地產就是不漲的原因. 人口的回流, 會有助於國內的需求, 帶動真正經濟乘數效應.
以上是我個人從不同二面的看法, 寫了正反不同意見, 不過, 這篇是寫給”市場派主流人士”看的, 想當然, 接下來的問題一定是, 你寫了這麼多, 那到底是能不能買台股或房子?
哎~我要是能”神準”, 我就不會坐在這裡寫文章了. 還是講一下我的"結論", 我認為:
- 台灣股市的主要產業仍是電子業, 而這項和全球主要經濟體的景氣有關.所以影響台灣股市最主要的因素在美國, 而不在中國. 兩岸和緩只是讓台灣不再受政治折扣干擾而已. 而以目前來看, 美國股市不應太樂觀.
- 如果一定要買台股, 可能會和過去相反, 內需型或傳產型可能會勝於電子資訊業
- 未來台股的表現, 應該還是和美股連動性大. 但是好處會是, 如果美股或亞股大跌, 台股應該會跌的少一點, 大漲會漲的多一點. 至於簽了ECFA就能像港股一樣扶搖直上, 我想除非全球大漲, 否則只有四個字:別作夢了.
- 未來真正大投資的機會只有一種情況, 那就是共產黨有辦法和民進黨走向和解, 也就是台灣不管KMT 或 DPP執政, 都能確保台灣的中國政策不致於有太大的偏差, 不過我想這還需要一點時間.
Anyway, 對於ECFA, 坦白說我認為會對台灣有很大的影響, 但是在這1~2年內不會有什麼重大而明顯的改變. 事實上, 未來這1~2年內, 全球要影響台灣經濟的因素和變數, 比上ECFA還要多上許多. 如果你要因為擔心簽了ECFA, 台灣因此會被中國逐步併吞, 或是什麼財富重分配你會落後, 而吃不好睡不著, 你一年後來看, 一定覺得很好笑.
2010年6月12日 星期六
董事會見聞
董事會見聞
因為長期投資和”年輕”的因素, 約從二年前起我就應邀參與一家資本額近一億的中型公司董事會.
參與了二年的董事會, 坦白說, 相較於去看報上一些可能根本沒有實務經驗的分析師評論經濟前景, 我相信在董事會裡聽企業老闆或其他企業董事們對於自家公司的前景看法. 更能反應出景氣的真實面。舉例來說, 在去年五月的董事會裡, 當時股市已經在回升了, 對多數的中小企業卻可能都還是寒冬.當時大家分享的, 都是如何縮減開支和如何讓員工不受傷情況下裁員,(那次會議內容多在談如何把燈管減半, 回收紙張, 出國坐經濟艙….之類的事), 這其實也反映出了在當時景氣急凍下, 台灣中小企業的彈性, 如何快刀斬亂麻, 斷尾求生. 而今年大家談的是, 中國大陸缺工缺料以及匯率波動過大的問題, 至於歐洲財政風暴, 目前還沒有看出來反應在訂單上.
談起了大陸缺工之事, 相信大家都從電視上看到鴻海富士康跳樓事件和廣州本田(Honda)罷工事件, 兩件事起因不同, 但解決的方式都一樣, 就是就加薪3成左右.甚至幾乎同步的, 大陸很多城市開始宣佈調高最低工資, 並宣稱往後每年薪資都要以15%成長. 這樣的事看在長期不加薪和工作時間愈來愈長的台灣人眼裡, 真是情何以堪.
事實上中國大陸沿海缺工已經有很長一段時間了, 幾乎從去年底到今年農歷年後達到高峰.缺工的理由很簡單, 中國中央開始開發中西部, 讓很多原本來自湖南, 四川…等省份的民工, 有的因為老家土地上漲也成了富翁, 或是因為就近就可以在家鄉找到工作, 因此去年因景氣不好被迫回老家的工人, 很多就不再到沿海打工了.
這樣缺工事件, 對台灣許多大企業如鴻海, 仁寶…等來說不見得是大問題. 因為多數的大陸人仍相信大公司的”品牌”, 除了不用擔心公司倒閉外, 這讓他們對家鄉或對朋友提起自己在哪一家”知名企業”工作時, 還額外有一份炫耀感. 但相對於小公司來說, 這可絕對是件頭痛問題了, 於是很多台資企業開始逐水草而居, 把工廠搬進更內陸, 所以不管是”九省通衢”的武漢, 或是長三角新明珠的合肥, 或最近新聞火熱的重慶, 都成了台商新的生產基地.
以上是大家可以在報上看到的, 但是我所知道的卻略略有點不同. 其實這一波中, 有很多的台商選擇了退休, 重回台灣. 這些人某種程度來說, 也是推高台北市豪宅的推手之一. 而造成這些台商選擇結束公司或賣掉工廠的原因, 除了大陸本身經營環境愈來愈不友善外, 更重要的原因是很多台商的下一代根本無意再接手父母親創下的事業(我認識的絕大多數都是傳統產業), 於是這些差不多年紀剛過60的經營者, 考量自己也沒有這麼多的心力再東奔西跑, 到處交際應酬, 於是乾脆有的利用上一波金融海嘯時順勢關掉公司, 或是有的利用最近景氣回暖, 直接賣掉工廠見好就收, 我一個同業就在去年把經營二十年以上的公司關了, 在台北大直的某知名豪宅買了最貴的一戶.
也正因為鴻海富士康事件,最近不少人在討論台灣這些低毛利的代工業要何去何從? 事實上, 中國大陸人事成本, 甚至整個經營成本的不斷高漲, 原本就是可以預期的事, 就如同多數開發中國家一樣, 大陸需要靠著調高底層工作人員的薪資, 來平息社會日益高漲的二元化經濟所造成的貧富對立, 也需要透過更高的環保標準來改善對環境的長期破壞, 這一些本來就是未來幾年大陸經濟明顯的趨勢. 只不過更多人沈迷於, 大陸源源不絕的勞動力和內陸為求經濟發展可以彈性調整的規則, 沿海用完了, 搬進內陸就可以解決一切. 只是大家都忘了, 就如同我之前的文章, “我的大陸心得”裡說的, 當經濟發展到一定程度, 大家要求不再只是吃的飽, 穿的暖時, 真正的對立和衝突才正要開始.
接下來呢? 不難猜測, 歸功於Internet和大陸的”老鄉網”, 鴻海加薪事件會如瘟疫般漫延到全中國, 第一個會影響到的, 是中小型企業. 這些企業可能要嘛, 配合大廠動向再深入內陸, 不然就直接搬到東南亞, 否則就如同我上面說的, 乾脆退休, 或就是縮小規模直接回台灣.
這次的事件, 我最看好有二個國家會因而受惠. 第一個是越南. 其實我從二年前就一直很看好越南, 甚至一度很積極的想知道怎麼去越南投資或開戶. 前幾天電電公會理事長提到, 可能會鼓勵會員前進東南亞和印度. 一般而言, 會移轉到特定國家(區域)設廠的原因, 不外是1.接近市場 2. 降低成本. 以東協+1之後, 基本上這些地方貨物進中國都是零關稅, 再加上中國大力想鞏固和中南半島關係, 開發如泛亞鐵路這些基礎建設.讓這些地方成為中國工資高漲下, 最好的替代方案. 不過東南亞國家過去最大的問題, 一個是常有排華暴動, 另一個是工人的勤奮度不足. 在這種前提下, 越南就成為了最好的選擇. 特別是越南過去和老美和中共都打過仗.沒有特別倒向哪一邊的政治立場, 反而讓越南可能在未來是中美二國都想拉攏的對象.
另外一個就是台灣. 一方面除了大陸拉高薪資水平讓兩地間差距縮小外, 這幾年因為台灣的經濟低迷, 很多上班族的服從性變的很高.(請參見”當高失業成為一種常態”) 此外, ECFA的簽定可以讓台灣和東協一樣站有零關稅的地位.(當然, 目前言之過早要看協定內容而定), 自然會吸引部份台商回流,(這要看產業別, 有些產業有整個供給鏈問題, 除非大廠回台, 否則很多小廠也只能配合大廠走), 除此之外, 我認為台灣還有一項最大的優勢…”台灣製造”.
這幾年應該很多人都和我一樣, 在買東西時常常會多看一眼製造產地, 甚至會常常避開中國製造. 這種事應該不只發生在台灣, 連美國也是. 我也相信在很多國家都是.
其實從製造業的角度來看, “中國製造”不見得品質有問題, 但或因於過多黑心物品報導的驚嚇, 或僅僅是出於想保障和鼓勵本國產品, 愈來愈多人寧可多花一點錢買非中國製產品. 也因此台灣常出現, 明明是大陸製產品, 卻貼上了台灣製造, 理由很簡單, 大家心目中都認定了台灣製造就是應該值高一點的值錢, 不管背後真正的品質如何.
因此, 對很多製造業來說, 會面臨一個思考, 產品毛利的提升, 是否足以抵過我回台灣設廠製造成本的提高? 想當然, 台灣的內需市場太小, 能養活小廠, 不足以支撐多個大廠的產能. 但慶幸的是, 時代不同了, 我記得N年前, 面對歐美客戶(特別是美國人), 如果你告訴他是MIT, 常常客戶會抱怨, 因為他認為你沒有認真降低成本, 他認為一定要MIC才是好, 可是時光倒轉, MIC 反而成了爭議的產品, 這是件值得大老闆思考的事, 掛上MIT 的牌子, 是否可能在歐美市場取得較高毛利? 特別是當二地的生產成本差距縮小時. 如果是, 那我相信可能真的會引來一波的回台潮. 不過這仍待時間去印驗. 當然, 同樣的, 這也會和公司產品屬性有關, 因為很多產業涉及到上下游供應鏈, 不是其中一家想搬就可以搬的.
不管如何, 這一波加薪效應勢必對未來的經濟發展產生重要的變化. 以短期而言, 如果如大家預期, 大陸開始全面加薪和接下來面對人民幣升值問題, 再加上製造業不可能馬上遷移, 在未來1~3年內, 中國可能從前幾年協助歐美在經濟快速成長, 卻能物價平穩的功臣, 搖身成為全球通貨膨脹輸出的最大推手..
而對於中國本身, 未來幾年內要努力的, 還是要想辦法提高國內的需求, 這是指真正的民生消費需求 而非過去靠公共工程刺激那套, 才能讓企業在轉型之際, 不致造成過大的傷害, 否則弄的不好, 中國反而會是這一波下的受害者.
至於台灣, 我相信此時應該有不少台商想和政府談條件了, 政府應該要考量的, 是如何讓這些回台資金能真正順利導入製造業, 創造更多的工作機會, 而不是讓他們流入資本市場, 創造不切實際的泡沫.反正這些年來¸台灣製造業該外移的也都外移的差不多了, 除非全球經濟惡化, 否則台灣差不多應該是谷底了.
p.s 這篇文章前後斷斷續續寫了七八天, 自己看了都覺得有點跳來跳去. 不過反正都寫了…就PO上來, 或許隨後可以補充一些其他東西.
因為長期投資和”年輕”的因素, 約從二年前起我就應邀參與一家資本額近一億的中型公司董事會.
參與了二年的董事會, 坦白說, 相較於去看報上一些可能根本沒有實務經驗的分析師評論經濟前景, 我相信在董事會裡聽企業老闆或其他企業董事們對於自家公司的前景看法. 更能反應出景氣的真實面。舉例來說, 在去年五月的董事會裡, 當時股市已經在回升了, 對多數的中小企業卻可能都還是寒冬.當時大家分享的, 都是如何縮減開支和如何讓員工不受傷情況下裁員,(那次會議內容多在談如何把燈管減半, 回收紙張, 出國坐經濟艙….之類的事), 這其實也反映出了在當時景氣急凍下, 台灣中小企業的彈性, 如何快刀斬亂麻, 斷尾求生. 而今年大家談的是, 中國大陸缺工缺料以及匯率波動過大的問題, 至於歐洲財政風暴, 目前還沒有看出來反應在訂單上.
談起了大陸缺工之事, 相信大家都從電視上看到鴻海富士康跳樓事件和廣州本田(Honda)罷工事件, 兩件事起因不同, 但解決的方式都一樣, 就是就加薪3成左右.甚至幾乎同步的, 大陸很多城市開始宣佈調高最低工資, 並宣稱往後每年薪資都要以15%成長. 這樣的事看在長期不加薪和工作時間愈來愈長的台灣人眼裡, 真是情何以堪.
事實上中國大陸沿海缺工已經有很長一段時間了, 幾乎從去年底到今年農歷年後達到高峰.缺工的理由很簡單, 中國中央開始開發中西部, 讓很多原本來自湖南, 四川…等省份的民工, 有的因為老家土地上漲也成了富翁, 或是因為就近就可以在家鄉找到工作, 因此去年因景氣不好被迫回老家的工人, 很多就不再到沿海打工了.
這樣缺工事件, 對台灣許多大企業如鴻海, 仁寶…等來說不見得是大問題. 因為多數的大陸人仍相信大公司的”品牌”, 除了不用擔心公司倒閉外, 這讓他們對家鄉或對朋友提起自己在哪一家”知名企業”工作時, 還額外有一份炫耀感. 但相對於小公司來說, 這可絕對是件頭痛問題了, 於是很多台資企業開始逐水草而居, 把工廠搬進更內陸, 所以不管是”九省通衢”的武漢, 或是長三角新明珠的合肥, 或最近新聞火熱的重慶, 都成了台商新的生產基地.
以上是大家可以在報上看到的, 但是我所知道的卻略略有點不同. 其實這一波中, 有很多的台商選擇了退休, 重回台灣. 這些人某種程度來說, 也是推高台北市豪宅的推手之一. 而造成這些台商選擇結束公司或賣掉工廠的原因, 除了大陸本身經營環境愈來愈不友善外, 更重要的原因是很多台商的下一代根本無意再接手父母親創下的事業(我認識的絕大多數都是傳統產業), 於是這些差不多年紀剛過60的經營者, 考量自己也沒有這麼多的心力再東奔西跑, 到處交際應酬, 於是乾脆有的利用上一波金融海嘯時順勢關掉公司, 或是有的利用最近景氣回暖, 直接賣掉工廠見好就收, 我一個同業就在去年把經營二十年以上的公司關了, 在台北大直的某知名豪宅買了最貴的一戶.
也正因為鴻海富士康事件,最近不少人在討論台灣這些低毛利的代工業要何去何從? 事實上, 中國大陸人事成本, 甚至整個經營成本的不斷高漲, 原本就是可以預期的事, 就如同多數開發中國家一樣, 大陸需要靠著調高底層工作人員的薪資, 來平息社會日益高漲的二元化經濟所造成的貧富對立, 也需要透過更高的環保標準來改善對環境的長期破壞, 這一些本來就是未來幾年大陸經濟明顯的趨勢. 只不過更多人沈迷於, 大陸源源不絕的勞動力和內陸為求經濟發展可以彈性調整的規則, 沿海用完了, 搬進內陸就可以解決一切. 只是大家都忘了, 就如同我之前的文章, “我的大陸心得”裡說的, 當經濟發展到一定程度, 大家要求不再只是吃的飽, 穿的暖時, 真正的對立和衝突才正要開始.
接下來呢? 不難猜測, 歸功於Internet和大陸的”老鄉網”, 鴻海加薪事件會如瘟疫般漫延到全中國, 第一個會影響到的, 是中小型企業. 這些企業可能要嘛, 配合大廠動向再深入內陸, 不然就直接搬到東南亞, 否則就如同我上面說的, 乾脆退休, 或就是縮小規模直接回台灣.
這次的事件, 我最看好有二個國家會因而受惠. 第一個是越南. 其實我從二年前就一直很看好越南, 甚至一度很積極的想知道怎麼去越南投資或開戶. 前幾天電電公會理事長提到, 可能會鼓勵會員前進東南亞和印度. 一般而言, 會移轉到特定國家(區域)設廠的原因, 不外是1.接近市場 2. 降低成本. 以東協+1之後, 基本上這些地方貨物進中國都是零關稅, 再加上中國大力想鞏固和中南半島關係, 開發如泛亞鐵路這些基礎建設.讓這些地方成為中國工資高漲下, 最好的替代方案. 不過東南亞國家過去最大的問題, 一個是常有排華暴動, 另一個是工人的勤奮度不足. 在這種前提下, 越南就成為了最好的選擇. 特別是越南過去和老美和中共都打過仗.沒有特別倒向哪一邊的政治立場, 反而讓越南可能在未來是中美二國都想拉攏的對象.
另外一個就是台灣. 一方面除了大陸拉高薪資水平讓兩地間差距縮小外, 這幾年因為台灣的經濟低迷, 很多上班族的服從性變的很高.(請參見”當高失業成為一種常態”) 此外, ECFA的簽定可以讓台灣和東協一樣站有零關稅的地位.(當然, 目前言之過早要看協定內容而定), 自然會吸引部份台商回流,(這要看產業別, 有些產業有整個供給鏈問題, 除非大廠回台, 否則很多小廠也只能配合大廠走), 除此之外, 我認為台灣還有一項最大的優勢…”台灣製造”.
這幾年應該很多人都和我一樣, 在買東西時常常會多看一眼製造產地, 甚至會常常避開中國製造. 這種事應該不只發生在台灣, 連美國也是. 我也相信在很多國家都是.
其實從製造業的角度來看, “中國製造”不見得品質有問題, 但或因於過多黑心物品報導的驚嚇, 或僅僅是出於想保障和鼓勵本國產品, 愈來愈多人寧可多花一點錢買非中國製產品. 也因此台灣常出現, 明明是大陸製產品, 卻貼上了台灣製造, 理由很簡單, 大家心目中都認定了台灣製造就是應該值高一點的值錢, 不管背後真正的品質如何.
因此, 對很多製造業來說, 會面臨一個思考, 產品毛利的提升, 是否足以抵過我回台灣設廠製造成本的提高? 想當然, 台灣的內需市場太小, 能養活小廠, 不足以支撐多個大廠的產能. 但慶幸的是, 時代不同了, 我記得N年前, 面對歐美客戶(特別是美國人), 如果你告訴他是MIT, 常常客戶會抱怨, 因為他認為你沒有認真降低成本, 他認為一定要MIC才是好, 可是時光倒轉, MIC 反而成了爭議的產品, 這是件值得大老闆思考的事, 掛上MIT 的牌子, 是否可能在歐美市場取得較高毛利? 特別是當二地的生產成本差距縮小時. 如果是, 那我相信可能真的會引來一波的回台潮. 不過這仍待時間去印驗. 當然, 同樣的, 這也會和公司產品屬性有關, 因為很多產業涉及到上下游供應鏈, 不是其中一家想搬就可以搬的.
不管如何, 這一波加薪效應勢必對未來的經濟發展產生重要的變化. 以短期而言, 如果如大家預期, 大陸開始全面加薪和接下來面對人民幣升值問題, 再加上製造業不可能馬上遷移, 在未來1~3年內, 中國可能從前幾年協助歐美在經濟快速成長, 卻能物價平穩的功臣, 搖身成為全球通貨膨脹輸出的最大推手..
而對於中國本身, 未來幾年內要努力的, 還是要想辦法提高國內的需求, 這是指真正的民生消費需求 而非過去靠公共工程刺激那套, 才能讓企業在轉型之際, 不致造成過大的傷害, 否則弄的不好, 中國反而會是這一波下的受害者.
至於台灣, 我相信此時應該有不少台商想和政府談條件了, 政府應該要考量的, 是如何讓這些回台資金能真正順利導入製造業, 創造更多的工作機會, 而不是讓他們流入資本市場, 創造不切實際的泡沫.反正這些年來¸台灣製造業該外移的也都外移的差不多了, 除非全球經濟惡化, 否則台灣差不多應該是谷底了.
p.s 這篇文章前後斷斷續續寫了七八天, 自己看了都覺得有點跳來跳去. 不過反正都寫了…就PO上來, 或許隨後可以補充一些其他東西.
2010年4月28日 星期三
再談ECFA
再談ECFA
隨著週日的雙英辯論, ECFA再次引起大家注意, 辯論後的結果, 完全不意外, 藍的認為馬英九的氣勢回來了, 綠的認為馬英九只是迴避問題, 實問虛答, 但真正有意思的是, 多數的人看完二個小時的熱鬧後, 最終的問題是, 那ECFA到底是什麼?
這場辯論的原本目的, 在於透過辯論讓事情的真相愈辯愈明, 所以是在辯論這項政策的可行性以及可能的後果, 並不是說明會. 所以雙方的假設都是看的人已經充份了解題目是什麼, 結果是, 看的人就像在看辯論”是否應和中國進行脱氧核糖核酸深度合作”一樣, 沒有人知道脱氧核糖核酸到底是什麼, 都只看到中國和深度合作幾個字, 於是, 認為和中國友好可以幫助台灣未來的, 就大力叫好, 反對和中國合作的, 就大力斥責. 到底是不是真的那麼好, 或是那麼壞, 基本上也都不知道.
(P.S 脱氧核糖核酸 英文簡稱叫 DNA啦)
其實本站已經談過二次ECFA了, 我自己回頭看一下, 基本上還是夾雜了不少個人意見, 因此我打算再重寫一下, 用我”個人認為的客觀”來說明解釋ECFA, 我相信應該會比官方版本更容易讓人了解吧.
Q1: 什麼是ECFA?
A1: 其實不管叫ECFA, 或是之前的CECA, 或是你聽過的東協+1, WTO, NAFTA. 基本上都是同一種東西, 叫”自由貿易協定”(FTA, Free Trade Agreement)(當然實務上, 以上幾種還有等級的不同, 這裡只是為了簡單說明). 這是根據經濟學一個叫”比較利益法則”而來的, 這個法則是說, 像台灣很會生產電子產品, 澳洲地大很會養牛, 如果台灣自己也養牛而阻止澳洲牛肉進口, 那麼台灣的牛肉會很貴, 品質也不好. 同樣的情況也會發生在澳州的電子產品上, 那消費者會花更多的錢去得到比較不好的產品.
如果今天台灣專心作電子產品, 而澳洲專心養牛, 再彼此交換, 那麼二地的百姓都可以得到更好更便宜的電子產品和牛肉.
所以自由貿易協定, 就在取消二地之間因為”保護主義”所設下的障礙, 像關稅(所以關稅會降為零或很低), 政府補貼, 規格限制…啦. 簡單的說, 就是讓貨物從甲國到乙國, 就如同自家甲地到乙地一樣. 當然, 也會有協定把人員和服務的流動都納入, 這就要看雙方談判的內容了.
Q2: 簽定之後哪些產業會受害? 哪些會受利?
A2: 當二國/地去除了對彼此的貿易障礙後, 想當然爾, A 國本來比較強的產業就會愈來愈強(如澳洲的牛肉), 相對的, B國原本提供A國強勢產業的, 由於相對弱勢, 就會愈來愈慘.(如台灣本來養牛的).
以WTO來說, 十五年前我印象台灣的主機板全球世佔率差不多是70%,弄到現在台灣的市佔率差不多90%以上, 就是一例.
所以如果沒有意外, 台灣原本屬於勞力密集的產業可能因而面臨中國的衝擊, 而資訊業因為很多都早已在大陸設廠, 影響不大, 反而可能因此回台灣設廠(假設成本相差不大或台灣更便宜), 真正獲利的反而可能是一些台灣有競爭力, 而又沒有到大陸設廠的, 如石化原料, 工具機…等…當然, 同樣這要視談判結果而定.
Q3: 明明東協佔台灣貿易額的比例並不高, 在中國市場東協也多半不是台灣同一等級的對手, 為什麼因為東協+1後, 台灣要急著簽ECFA?
A3: 台灣簽ECFA目的倒不是要爭著把東西賣到東協去,相對的, 大家看上的都是中國大陸這個大餅, 簽訂的初期,相反的, 可能是一些傳統有競爭力的產業會受惠(和東協競爭的), 但台灣真正的關鍵是在日韓, 這二個台灣真正的對手會不會也和大陸簽FTA. 這才是影響整個比賽的關鍵 我可以把情況列為以下幾種情況:
情況1, 日韓不加入東協+3, 也不和中國簽FTA, 那基本上台灣不簽對現況也不會有多大改變. 這也是民進黨辯論中, 蔡英文一直提到的, 日本和韓國的情況並不明確, 台灣為什麼要急著簽?
情況2: 日韓加入東協+3, 或是和中國簽FTA, 而台灣沒簽, 那麼台灣會面臨更大的壓力, 會有更多原本沒有移往中國的企業要移向大陸(假設中國是他們重要的市場的話), 這就是馬英九在辯論中講的, “我總不能等到日韓要簽了, 我才來協商吧”
情況3, 台灣早日韓先簽定了ECFA, 那麼馬上會對日韓形成壓力, 迫使日韓加入戰局, 這也是為什麼韓國總統李明博獲知ECFA後, 要緊急召開財經會議.
情況4, 台日韓都簽了, 那當然就看各自簽訂的內容了
簡單的說, 現在的情況就像一條街上有二家賣豆花的, 一家生意很好, 另一家的客人, 差不多都是不想等第一家的才會過來, 所以第一名(日韓)的當然不急著打廣告, 他認為維持現狀就是最好的. 但是老二(台灣)想幹掉老大, 於是第二名的找上了市長(中國大陸), 給了他一點好處, 希望在市府的文宣上都打這家的廣告, 這樣一來, 第一名的就緊張了, 只好也找上市長, 能在廣告上也列入他們. 對於市長而言, 他本來就想証明他才是老大, 大家都有求於他, 他愈能為自己爭最到最大的利益, 於是何樂不為.
Q4:什麼是早收清單? 馬英九為什麼不敢公佈早收清單?
A4: 所有類似的談判, 都不可能是一開始就完全開放, 一定是針對國內特定弱勢企業提供緩衝期, 同時也會有一些產業會被列入排除條款(一般多是農業), 所謂的早收清單, 就是第一階段被列入開放的產業. 也就是一旦簽定後最先被適用的產業. 那為什麼馬不敢公佈有哪些呢? 很簡單啊, 談判沒結束啊, 台灣提出的早收清單不見得大陸會全盤接受. 同樣的, 大陸提出的不見得台灣可以完全接受, 沒有確定前, 我怎麼有辦法公佈. 而且, 你不要以為台灣產業真的弱到都要靠大陸”幫助”, 大陸如果冒然開放, 台灣有一些產業也可能幹掉大陸一些產業的, 所以整件事大陸企業的反彈也很大的.
Q5: 大陸為什麼要讓利給台灣, 是不是不懷好心?
A5: 當然是, 我印象中有一位馬凱教授在于美人的”國民大會”裡說, 簽ECFA是大陸作為和平統一的重要手段. 語畢, 現場驚呼連連. 事實上, 我覺得是台灣人把大陸的”陽謀”看的太驚恐了. 中國到目前為止, 對台政策最一致的, 就是希望能統一台灣, 如果今天大陸不是看上台灣, 何必要這麼熱心?
今天的台灣就像是一個長的漂亮的美女, 有一個她不喜歡的富家男一直在追求她. 富家男一再對外放話, 如果有人敢去惹我心愛的女人, 我一定整死他.
搞的美女很頭痛, 因為我也要有自己的生活啊, 可惜自己家境在走下坡了, 很多的收入來自這個富家男, 所以一直進退維谷.
國民黨的策略是, 這個富家男以前很野蠻, 但自從成了暴發戶後, 也開始學習上流社會的斯文, 反正也不可能會硬上我, 不如就將計就計, 虛與委蛇, 趁他還喜歡我, 有空和他出去吃吃飯, 打好關係, 順勢幹掉我公司裡的對手, 至於未來, 就再看著辦了.
而民進黨的想法是, 一個女孩子明明知道人家不懷好意, 還投懷送抱, 搞的他以為妳已經是他的人了, 到時要跑也跑不掉.經濟不好, 為什麼要釘著這個富家男不可, 這世界又不是只有這個男人開的公司, 鄰鎮有一家世界最大的公司, 還是隔壁另一家以前的大公司也不錯啊, 日子省點過, 也不見得就有問題, 這二家公司雖然愛佔便宜, 但至少沒有企圖心, 不要弄的一失足成千古恨.
而對富家男而言, 反正我有錢, 我就是不斷地投資源給妳, 對妳釋出善意, 時間久了, 妳自然就離不開我了.
基本上, 和上面的日韓故事一樣, 這就像是三國演義一樣, 充滿了爾虞我詐和勢力均衡的對決, 我不是預言家, 我也不知哪一個才是最對的.
Q6: 難道和中國簽ECFA, 就可以和其他國家簽FTA嗎?
A6: 不知道.我只能說依過去的經驗, 和中國和解, 取得中國的體諒, 台灣有機會,如果要硬幹, 那未來會和台灣簽FTA的, 大概只有吉里巴斯或吐瓦魯這些國家了, (請參考台灣加入國際組織史). 為什麼台灣凡事要看中國臉色? 其實不是台灣看中國臉色行事, 而是台灣的往來夥伴都在看中國臉色, 這是台灣現階段最無奈之處.
Q7: 那麼那些面臨中國競爭的產業和勞工怎麼辦?
A7: 依馬英九的說法, 政府會逐年提撥900多億來輔導這些產業轉型. 不過, 依過去WTO的經驗, 基本上, 這種轉導是沒有多大的效用的. 更何況, 台灣政府自己都窮的要”靠北”了, 這900多億要從何而來.
(補充一點個人想法, 基本上, 從台灣加上WTO這7~8年多來, 台灣街頭早就充斥著大陸廉價商品了, 一些傳產該外移的, 該倒的, 早就都消失的差不多了. 以毛巾或襪子來說, 你會去買大陸一雙10元的, 簽了ECFA, 變8元, 你也是買, 你本來就用50元買台灣製的, 就算大陸製的降到5元, 你也不會去買的, 反而我擔心的是, 很多企業會看上政府900億的預算, 從中偷雞摸狗)
Q8: 如果ECFA如馬英九講的這麼好, 那為什麼不敢開放公投?
A8: 我不是法律專家, 我不知台灣公投要達到什麼情況. 不過, 我查了一下, NAFTA(北美自由貿易協定)中加拿大, 美國和墨西哥交給國會表決的. WTO100多個會員國, 好像也沒有人公投表決(SORRY, 我無法去一一確定這100多國是不是每個都國會通過), 目前看來, 台灣決定交由國會審查, 基本上是符合”慣例”的. 只是很”剛好”的,立法院中泛藍的佔了絕大多數(國民黨應該也清楚這一點).
不過, 個人認為, 公投與否不能全看”慣例”, 要端看, 你是把這件事當作悠關國家未來的”政治”事件, 或只是單純的”經貿”事件. 如果是”政治”事件, 自應要考量全體國民的共同意志, 如果只是經濟事件, 那難不成以後和吉里巴斯簽FTA, 大家也要來公投? 當然, 這也是目前民進黨和國民黨在角力之處.
我儘可能把我想到的問題列上來, 如果你個人有什麼想法和問題,可以也列上來,我再試著回答. 不過我希望是就事論事.
隨著週日的雙英辯論, ECFA再次引起大家注意, 辯論後的結果, 完全不意外, 藍的認為馬英九的氣勢回來了, 綠的認為馬英九只是迴避問題, 實問虛答, 但真正有意思的是, 多數的人看完二個小時的熱鬧後, 最終的問題是, 那ECFA到底是什麼?
這場辯論的原本目的, 在於透過辯論讓事情的真相愈辯愈明, 所以是在辯論這項政策的可行性以及可能的後果, 並不是說明會. 所以雙方的假設都是看的人已經充份了解題目是什麼, 結果是, 看的人就像在看辯論”是否應和中國進行脱氧核糖核酸深度合作”一樣, 沒有人知道脱氧核糖核酸到底是什麼, 都只看到中國和深度合作幾個字, 於是, 認為和中國友好可以幫助台灣未來的, 就大力叫好, 反對和中國合作的, 就大力斥責. 到底是不是真的那麼好, 或是那麼壞, 基本上也都不知道.
(P.S 脱氧核糖核酸 英文簡稱叫 DNA啦)
其實本站已經談過二次ECFA了, 我自己回頭看一下, 基本上還是夾雜了不少個人意見, 因此我打算再重寫一下, 用我”個人認為的客觀”來說明解釋ECFA, 我相信應該會比官方版本更容易讓人了解吧.
Q1: 什麼是ECFA?
A1: 其實不管叫ECFA, 或是之前的CECA, 或是你聽過的東協+1, WTO, NAFTA. 基本上都是同一種東西, 叫”自由貿易協定”(FTA, Free Trade Agreement)(當然實務上, 以上幾種還有等級的不同, 這裡只是為了簡單說明). 這是根據經濟學一個叫”比較利益法則”而來的, 這個法則是說, 像台灣很會生產電子產品, 澳洲地大很會養牛, 如果台灣自己也養牛而阻止澳洲牛肉進口, 那麼台灣的牛肉會很貴, 品質也不好. 同樣的情況也會發生在澳州的電子產品上, 那消費者會花更多的錢去得到比較不好的產品.
如果今天台灣專心作電子產品, 而澳洲專心養牛, 再彼此交換, 那麼二地的百姓都可以得到更好更便宜的電子產品和牛肉.
所以自由貿易協定, 就在取消二地之間因為”保護主義”所設下的障礙, 像關稅(所以關稅會降為零或很低), 政府補貼, 規格限制…啦. 簡單的說, 就是讓貨物從甲國到乙國, 就如同自家甲地到乙地一樣. 當然, 也會有協定把人員和服務的流動都納入, 這就要看雙方談判的內容了.
Q2: 簽定之後哪些產業會受害? 哪些會受利?
A2: 當二國/地去除了對彼此的貿易障礙後, 想當然爾, A 國本來比較強的產業就會愈來愈強(如澳洲的牛肉), 相對的, B國原本提供A國強勢產業的, 由於相對弱勢, 就會愈來愈慘.(如台灣本來養牛的).
以WTO來說, 十五年前我印象台灣的主機板全球世佔率差不多是70%,弄到現在台灣的市佔率差不多90%以上, 就是一例.
所以如果沒有意外, 台灣原本屬於勞力密集的產業可能因而面臨中國的衝擊, 而資訊業因為很多都早已在大陸設廠, 影響不大, 反而可能因此回台灣設廠(假設成本相差不大或台灣更便宜), 真正獲利的反而可能是一些台灣有競爭力, 而又沒有到大陸設廠的, 如石化原料, 工具機…等…當然, 同樣這要視談判結果而定.
Q3: 明明東協佔台灣貿易額的比例並不高, 在中國市場東協也多半不是台灣同一等級的對手, 為什麼因為東協+1後, 台灣要急著簽ECFA?
A3: 台灣簽ECFA目的倒不是要爭著把東西賣到東協去,相對的, 大家看上的都是中國大陸這個大餅, 簽訂的初期,相反的, 可能是一些傳統有競爭力的產業會受惠(和東協競爭的), 但台灣真正的關鍵是在日韓, 這二個台灣真正的對手會不會也和大陸簽FTA. 這才是影響整個比賽的關鍵 我可以把情況列為以下幾種情況:
情況1, 日韓不加入東協+3, 也不和中國簽FTA, 那基本上台灣不簽對現況也不會有多大改變. 這也是民進黨辯論中, 蔡英文一直提到的, 日本和韓國的情況並不明確, 台灣為什麼要急著簽?
情況2: 日韓加入東協+3, 或是和中國簽FTA, 而台灣沒簽, 那麼台灣會面臨更大的壓力, 會有更多原本沒有移往中國的企業要移向大陸(假設中國是他們重要的市場的話), 這就是馬英九在辯論中講的, “我總不能等到日韓要簽了, 我才來協商吧”
情況3, 台灣早日韓先簽定了ECFA, 那麼馬上會對日韓形成壓力, 迫使日韓加入戰局, 這也是為什麼韓國總統李明博獲知ECFA後, 要緊急召開財經會議.
情況4, 台日韓都簽了, 那當然就看各自簽訂的內容了
簡單的說, 現在的情況就像一條街上有二家賣豆花的, 一家生意很好, 另一家的客人, 差不多都是不想等第一家的才會過來, 所以第一名(日韓)的當然不急著打廣告, 他認為維持現狀就是最好的. 但是老二(台灣)想幹掉老大, 於是第二名的找上了市長(中國大陸), 給了他一點好處, 希望在市府的文宣上都打這家的廣告, 這樣一來, 第一名的就緊張了, 只好也找上市長, 能在廣告上也列入他們. 對於市長而言, 他本來就想証明他才是老大, 大家都有求於他, 他愈能為自己爭最到最大的利益, 於是何樂不為.
Q4:什麼是早收清單? 馬英九為什麼不敢公佈早收清單?
A4: 所有類似的談判, 都不可能是一開始就完全開放, 一定是針對國內特定弱勢企業提供緩衝期, 同時也會有一些產業會被列入排除條款(一般多是農業), 所謂的早收清單, 就是第一階段被列入開放的產業. 也就是一旦簽定後最先被適用的產業. 那為什麼馬不敢公佈有哪些呢? 很簡單啊, 談判沒結束啊, 台灣提出的早收清單不見得大陸會全盤接受. 同樣的, 大陸提出的不見得台灣可以完全接受, 沒有確定前, 我怎麼有辦法公佈. 而且, 你不要以為台灣產業真的弱到都要靠大陸”幫助”, 大陸如果冒然開放, 台灣有一些產業也可能幹掉大陸一些產業的, 所以整件事大陸企業的反彈也很大的.
Q5: 大陸為什麼要讓利給台灣, 是不是不懷好心?
A5: 當然是, 我印象中有一位馬凱教授在于美人的”國民大會”裡說, 簽ECFA是大陸作為和平統一的重要手段. 語畢, 現場驚呼連連. 事實上, 我覺得是台灣人把大陸的”陽謀”看的太驚恐了. 中國到目前為止, 對台政策最一致的, 就是希望能統一台灣, 如果今天大陸不是看上台灣, 何必要這麼熱心?
今天的台灣就像是一個長的漂亮的美女, 有一個她不喜歡的富家男一直在追求她. 富家男一再對外放話, 如果有人敢去惹我心愛的女人, 我一定整死他.
搞的美女很頭痛, 因為我也要有自己的生活啊, 可惜自己家境在走下坡了, 很多的收入來自這個富家男, 所以一直進退維谷.
國民黨的策略是, 這個富家男以前很野蠻, 但自從成了暴發戶後, 也開始學習上流社會的斯文, 反正也不可能會硬上我, 不如就將計就計, 虛與委蛇, 趁他還喜歡我, 有空和他出去吃吃飯, 打好關係, 順勢幹掉我公司裡的對手, 至於未來, 就再看著辦了.
而民進黨的想法是, 一個女孩子明明知道人家不懷好意, 還投懷送抱, 搞的他以為妳已經是他的人了, 到時要跑也跑不掉.經濟不好, 為什麼要釘著這個富家男不可, 這世界又不是只有這個男人開的公司, 鄰鎮有一家世界最大的公司, 還是隔壁另一家以前的大公司也不錯啊, 日子省點過, 也不見得就有問題, 這二家公司雖然愛佔便宜, 但至少沒有企圖心, 不要弄的一失足成千古恨.
而對富家男而言, 反正我有錢, 我就是不斷地投資源給妳, 對妳釋出善意, 時間久了, 妳自然就離不開我了.
基本上, 和上面的日韓故事一樣, 這就像是三國演義一樣, 充滿了爾虞我詐和勢力均衡的對決, 我不是預言家, 我也不知哪一個才是最對的.
Q6: 難道和中國簽ECFA, 就可以和其他國家簽FTA嗎?
A6: 不知道.我只能說依過去的經驗, 和中國和解, 取得中國的體諒, 台灣有機會,如果要硬幹, 那未來會和台灣簽FTA的, 大概只有吉里巴斯或吐瓦魯這些國家了, (請參考台灣加入國際組織史). 為什麼台灣凡事要看中國臉色? 其實不是台灣看中國臉色行事, 而是台灣的往來夥伴都在看中國臉色, 這是台灣現階段最無奈之處.
Q7: 那麼那些面臨中國競爭的產業和勞工怎麼辦?
A7: 依馬英九的說法, 政府會逐年提撥900多億來輔導這些產業轉型. 不過, 依過去WTO的經驗, 基本上, 這種轉導是沒有多大的效用的. 更何況, 台灣政府自己都窮的要”靠北”了, 這900多億要從何而來.
(補充一點個人想法, 基本上, 從台灣加上WTO這7~8年多來, 台灣街頭早就充斥著大陸廉價商品了, 一些傳產該外移的, 該倒的, 早就都消失的差不多了. 以毛巾或襪子來說, 你會去買大陸一雙10元的, 簽了ECFA, 變8元, 你也是買, 你本來就用50元買台灣製的, 就算大陸製的降到5元, 你也不會去買的, 反而我擔心的是, 很多企業會看上政府900億的預算, 從中偷雞摸狗)
Q8: 如果ECFA如馬英九講的這麼好, 那為什麼不敢開放公投?
A8: 我不是法律專家, 我不知台灣公投要達到什麼情況. 不過, 我查了一下, NAFTA(北美自由貿易協定)中加拿大, 美國和墨西哥交給國會表決的. WTO100多個會員國, 好像也沒有人公投表決(SORRY, 我無法去一一確定這100多國是不是每個都國會通過), 目前看來, 台灣決定交由國會審查, 基本上是符合”慣例”的. 只是很”剛好”的,立法院中泛藍的佔了絕大多數(國民黨應該也清楚這一點).
不過, 個人認為, 公投與否不能全看”慣例”, 要端看, 你是把這件事當作悠關國家未來的”政治”事件, 或只是單純的”經貿”事件. 如果是”政治”事件, 自應要考量全體國民的共同意志, 如果只是經濟事件, 那難不成以後和吉里巴斯簽FTA, 大家也要來公投? 當然, 這也是目前民進黨和國民黨在角力之處.
我儘可能把我想到的問題列上來, 如果你個人有什麼想法和問題,可以也列上來,我再試著回答. 不過我希望是就事論事.
2010年1月6日 星期三
再談中華人民共和國政治體制
再談中華人民共和國政治體制
在台灣, 由於兩岸關係的敏感性, 連帶的大家對中國大陸許多事情也都不太感興趣. 特別是大陸的政治體制, 一方面由於其牽涉到黨、政、軍的複雜性, 另一方面台灣媒體也較少報導, 我相信在台灣了解美國或日本政治體制的人, 可能都要遠大於對中國政治體制的了解.
其實, 就如同我的”中國商賈”一書前言說的, 不管你是把大陸當敵人也好, 或是當機會也好, 大陸就位於台灣的西岸, 總是不能改變的事實, 沒有理由我們不去好好了解對方, 而只是當作對方根本不存在。
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─中華人民共和國政治體制
─點將錄 中國第五代領導班子
談起中國中央的領導體系, 不少人總是會被這些”書記”、”主席”、”委員長”這些名詞搞的暈頭轉向. 事實上, 中國中央的領導體系也是在最近十五年內, 在鄧小平末期和江澤民時代才逐漸定型. 也正因為其開始定型了, 所以基本上大家只要掌握住幾個原則, 就不難了解其體制以及未來的接班人.
為什麼會有上海幫呢? 這要從江澤民的興起說起. 在六四天安門事變後, 鄧小平拔掉了同情學生的趙紫陽, 並從上海提拔了當時擔任上海市委書記的江澤民當上了總書記, 並在同年底把軍委會主席的位子交給江. 當時接下鄧小平棒子的江, 由於相較於其他黨國大老輩份尚低, 從上海來到北京, 自然是如履薄冰, (江的故事很類似李登輝初登大寶的情況) 於是從上海引進了大量的人馬, 包括接替他市委書記的朱鎔基, 和接替朱鎔基上海市委書記位子的吳邦國和再接吳邦國市委書記的黃菊…等人, 培植自己的勢力. 慢慢的, 這些人打倒了原本的”北京幫”也穩固了”江核心”. 由於這些人多出自上海, 所以多以”上海幫”提之, 當然這部份也包括了後來並非出身上海, 但受江澤民提拔的人.如賈慶林.
談完了江澤民的故事, 接下來談胡錦濤的故事. 胡雖然是繼江之後擔任國家領導人, 但事實上江胡並不對盤. 最重要的原因是, 胡擔任領導人並不是江所願的, 而是由鄧小平指定的.這個在大陸被稱為”隔代接班”, 也就是說, 鄧小平在指定江澤民擔任他的接班人後, 也同時指定了, 江完成二任後, 要把位子再交給胡錦濤. 胡要上任時, 當時黨內不少大老仍在, 即使江有百般不願, 仍然不能違背鄧老的遺願. 一度江打算仿效鄧小平, 把總書記和國家主席交給胡, 自己只接軍委會主席(鄧一生從未擔任以上二個工作), 來擔任背後的影武者. 不料胡也不是省油的燈, 拉出了黨國大老和鄧小平的子女齊聲反對, 江只好下台.
江雖然下台了, 但是十年執政畢竟不可小覷, 因此不管是中央或地方都存有不少”上海幫”人馬. 於是在胡上任後, 和江當初一樣, 首要就是扶植自己的人馬.而胡最大的背景就出身共青團(中國共產主義青年團), 也因此胡就任後, 除了清理上海幫勢力(如陳良宇案), 其次就是逐步插入自己的勢力. 而這些人就被稱為”團派”, 團派一般的特色就是相對比較年輕, 而且學歷高. 在中央看起來人數還低於上海幫, 不過目前已經有好幾個省的省委書記、省長是屬於團派人馬.
當然大家可能還注意到附註中有另一個”族群”叫”太子黨”, 這些人泛指父執輩是共產黨大老, 如目前接下胡錦濤位子, 呼聲最高的習近平的父親是前中央宣傳部部長習仲勛, 重慶市委書記薄熙來的父親─薄一波是鄧小平時代的治國八大老之一. 不過基本上, 太子黨這個名詞還只是一個泛稱, 相對於上海幫和團派, 還稱不上是一個政治團體.
最後, 還有一些人在附註上被列為”曾慶紅”或”溫家寶”, 這指的是這個人是附註上那個的嫡系人馬.大家或許覺得奇怪, 下台就下台, 為什麼要搞一些嫡系部隊呢? 坦白說, 這是中國歷年來的傳統, 除了在當權時好辦事外, 更重要的是, 避免自己下野後, 當初一些狗屁倒灶的事會被翻出來.
接下來呢? 如果沒有意外, 在2012年的共產黨十八大中, 習近平會接下胡錦濤的位子, 主要原因並不在他的能力, 而是因為他是各派系都能接受的人(他也當過上海市委書記).然後胡屬意的李克強會接下溫家寶的位子.至於其他的位子, 就看這1~2年中胡錦濤能夠施力多少(或是有多少人會來投靠他)以及和上海幫間的角力了. 不過不管誰佔上大位,.基本上也不會有太大的改變. 因為中國目前的政治體制就是在各派系間的衝突和利益協調下產生, 除非是一派獨大, 否則誰也不能影響誰. 相對於台灣, 其實大陸反而接近內閣制.
在台灣, 由於兩岸關係的敏感性, 連帶的大家對中國大陸許多事情也都不太感興趣. 特別是大陸的政治體制, 一方面由於其牽涉到黨、政、軍的複雜性, 另一方面台灣媒體也較少報導, 我相信在台灣了解美國或日本政治體制的人, 可能都要遠大於對中國政治體制的了解.
其實, 就如同我的”中國商賈”一書前言說的, 不管你是把大陸當敵人也好, 或是當機會也好, 大陸就位於台灣的西岸, 總是不能改變的事實, 沒有理由我們不去好好了解對方, 而只是當作對方根本不存在。
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─中華人民共和國政治體制
─點將錄 中國第五代領導班子
談起中國中央的領導體系, 不少人總是會被這些”書記”、”主席”、”委員長”這些名詞搞的暈頭轉向. 事實上, 中國中央的領導體系也是在最近十五年內, 在鄧小平末期和江澤民時代才逐漸定型. 也正因為其開始定型了, 所以基本上大家只要掌握住幾個原則, 就不難了解其體制以及未來的接班人.
- 和台灣黨、政、軍分際不同的, 大陸是黨以領政和以黨領軍. 特別是自江澤民開始, 確立了三者的最高職位均屬同一人, 也因此你只要當上了黨的最高領導人(總書記), 那你同時也會當上政府最高領導人(國家主席)和軍方最高領導人(軍委會主席)
- 黨總書記是有任期制的. 配合全國黨代表大會五年召開一次而改選. 總書記最多可以連任一次, 也就是說最長任期是十年, 現任的胡錦濤是在16全(2002年)和17全(2007年)”當選”的, 換言之, 在18全(2012年底), 中共新一代領導人就會出爐, 並在2013年上任.
- 擔任領導者有年齡限制, 省級不得超過65歲, 中央級不得超過70歲. 但這裡有個問題來了, 如果你是中央級, 要選時你已經68歲, 卸任時超過70歲那怎麼辦? 目前這一部份並沒有明確規定, 一般是會讓你作完任期再下台. 當然, 如果有政治上的鬥爭情況, 那就例外了.
- 中共最高領導人理論上是總書記, 但由於自江澤民以來, 強人政治已不在, 因此重大決議是由政治局來討論共同決定, 政治局委員共有25位, 其中有9位為政治局常委, 這9位是有排名的, 其他16位則沒有排名. 大家可以參考下表. 我同時也把各委員的年紀列出來, 就是呼應上面第三項的年齡要求, 讓大家可以清楚看出哪些人還能跨足到下一世代領導.
- 依規定, 總書記必須是政治局常委, 所以除非有超級大黑馬, 否則基本上就是圖表中這些畫黃色底色的人.
- 在政治局會議中, 並非獨裁制. 遇到重大議題時, 是由委員投票決定, 即使是總書記也是只有一票. 因此, “派系”反而是引導這個國家重大議題走向的主要力量. 也因此, 大家可以在圖表的附註中看到”上海幫”和”團派”..等名詞.
為什麼會有上海幫呢? 這要從江澤民的興起說起. 在六四天安門事變後, 鄧小平拔掉了同情學生的趙紫陽, 並從上海提拔了當時擔任上海市委書記的江澤民當上了總書記, 並在同年底把軍委會主席的位子交給江. 當時接下鄧小平棒子的江, 由於相較於其他黨國大老輩份尚低, 從上海來到北京, 自然是如履薄冰, (江的故事很類似李登輝初登大寶的情況) 於是從上海引進了大量的人馬, 包括接替他市委書記的朱鎔基, 和接替朱鎔基上海市委書記位子的吳邦國和再接吳邦國市委書記的黃菊…等人, 培植自己的勢力. 慢慢的, 這些人打倒了原本的”北京幫”也穩固了”江核心”. 由於這些人多出自上海, 所以多以”上海幫”提之, 當然這部份也包括了後來並非出身上海, 但受江澤民提拔的人.如賈慶林.
談完了江澤民的故事, 接下來談胡錦濤的故事. 胡雖然是繼江之後擔任國家領導人, 但事實上江胡並不對盤. 最重要的原因是, 胡擔任領導人並不是江所願的, 而是由鄧小平指定的.這個在大陸被稱為”隔代接班”, 也就是說, 鄧小平在指定江澤民擔任他的接班人後, 也同時指定了, 江完成二任後, 要把位子再交給胡錦濤. 胡要上任時, 當時黨內不少大老仍在, 即使江有百般不願, 仍然不能違背鄧老的遺願. 一度江打算仿效鄧小平, 把總書記和國家主席交給胡, 自己只接軍委會主席(鄧一生從未擔任以上二個工作), 來擔任背後的影武者. 不料胡也不是省油的燈, 拉出了黨國大老和鄧小平的子女齊聲反對, 江只好下台.
江雖然下台了, 但是十年執政畢竟不可小覷, 因此不管是中央或地方都存有不少”上海幫”人馬. 於是在胡上任後, 和江當初一樣, 首要就是扶植自己的人馬.而胡最大的背景就出身共青團(中國共產主義青年團), 也因此胡就任後, 除了清理上海幫勢力(如陳良宇案), 其次就是逐步插入自己的勢力. 而這些人就被稱為”團派”, 團派一般的特色就是相對比較年輕, 而且學歷高. 在中央看起來人數還低於上海幫, 不過目前已經有好幾個省的省委書記、省長是屬於團派人馬.
當然大家可能還注意到附註中有另一個”族群”叫”太子黨”, 這些人泛指父執輩是共產黨大老, 如目前接下胡錦濤位子, 呼聲最高的習近平的父親是前中央宣傳部部長習仲勛, 重慶市委書記薄熙來的父親─薄一波是鄧小平時代的治國八大老之一. 不過基本上, 太子黨這個名詞還只是一個泛稱, 相對於上海幫和團派, 還稱不上是一個政治團體.
最後, 還有一些人在附註上被列為”曾慶紅”或”溫家寶”, 這指的是這個人是附註上那個的嫡系人馬.大家或許覺得奇怪, 下台就下台, 為什麼要搞一些嫡系部隊呢? 坦白說, 這是中國歷年來的傳統, 除了在當權時好辦事外, 更重要的是, 避免自己下野後, 當初一些狗屁倒灶的事會被翻出來.
接下來呢? 如果沒有意外, 在2012年的共產黨十八大中, 習近平會接下胡錦濤的位子, 主要原因並不在他的能力, 而是因為他是各派系都能接受的人(他也當過上海市委書記).然後胡屬意的李克強會接下溫家寶的位子.至於其他的位子, 就看這1~2年中胡錦濤能夠施力多少(或是有多少人會來投靠他)以及和上海幫間的角力了. 不過不管誰佔上大位,.基本上也不會有太大的改變. 因為中國目前的政治體制就是在各派系間的衝突和利益協調下產生, 除非是一派獨大, 否則誰也不能影響誰. 相對於台灣, 其實大陸反而接近內閣制.
2009年12月31日 星期四
海爾大業
海爾大業
前一陣子, 目前世界最大的太陽能電池和亞洲最大的太陽能矽晶製造商─江西賽維(LDK Solar)驚傳財務危機, 負責人指出, 如果現金增資失敗, 公司可能發生流動性風險, 公司將有無法經營的危險.消息一出, 股價接連大跌. 引起不少分析師的驚恐, 回溯到今年八月受訪時, LDK的老闆─彭小峰還向大家透露, 公司訂單已經接到2018年了(哇~現在下訂要十年後才拿到貨), 是全世界太陽矽晶廠手頭訂單最多的一家. 言猶在耳, 不到半年, 公司發生財務危機.
事實上, 早在去年(2008)就有LDK 離職的財務高層向券商爆料, LDK的帳面數字和實際庫存有差距, 依照慣例, LDK以離職員工因離職金不滿, 存心對公司報復提出解釋, 就這樣, 消息也就不了了之. 從今天回過頭來看. 當時的爆料的確不假.
其實, 在我們的生活中, 經常都有著這些不見經傳的小事情發生.而這些小事, 如果仔細推敲, 其實有時會意外發現背後一些不為人知的事. 就例如, 我在二年前依花旗銀行和阿布達比投資局(ADIA)協商的投資案, 推敲出金融市場的危機(別忘了, 當時可是金融市場最火熱的時候), 原因是花旗和ADIA談了11個小時後, 付出了不尋常的11%的利息, 讓ADIA購買他們的CB(可轉債). 當時看似ADIA佔了上風, 結果前幾天, ADIA放話要告花旗誤導投資. 因為這筆投資讓ADIA 預估損失40億美元左右. (請參見”我對2008年景氣看法(上)”
講了一堆事後諸葛, 那麼最近還有什麼引起我注意的”小事”呢? 答案是, 在前幾天的報紙同樣報了一件不起眼的小事, “數十家供應商指稱海爾拖欠貨款”, 想當然爾, 海爾的回答, 當然是不可能, 這是供應商自己的問題.
海爾財務有沒有問題, 我不知道. 畢竟拖欠貨款, 這是電子業的陋習. 不過我有興趣的, 是想介紹一下海爾電器(Haier)這家公司, 或精確地說, 海爾集團.
先來看一下, 海爾這家公司有多了不起:
當然, 如果以上還是讓你對這家公司沒有感覺, 那麼如果你看過漫畫, ”社長島耕作"中, 裡面描寫中國”出發集團”─孫銳, 暗指的對象也是這家公司(包括在工人面見砸毀瑕疵冰箱以及和日本初芝合作, 又不遵守協定自行在日本拓點..等).
不過, 這些都不是本篇文章的重點, 我主要是想透過這篇文章, 印証一下我之前在幾篇文章中提過的, 中國企業”多角化”經營. 因此, 我就以海爾為例, 讓大家知道, 一家大陸上市企業中, 經濟項目會有多麼的多元化. 請注意的事, 並不是只有像海爾這樣規模的企業, 會這麼多元化, 事實上大陸大大小小的上市公司絕大多數都是如此.
首先, 我們先看海爾集團網頁中列出的子公司 (http://www.haier.cn)
l 海爾中央空調
l 海爾熱水器
l 海爾酒櫃
l 海爾整體廚房
l 海爾衛浴
l 海爾太陽能(主要是熱水器)
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以上是從海爾網頁上查詢到的, 下面還有一些是我自行從網路上查詢到的:
這當中, 相較於許多大陸的集團公司, 只少了開礦、汽車和銀行, 其他流行的產業, 如太陽能、房地產開發、酒店、生物科技和製葯以及童裝一個都沒少過. 這還不包括, 目前台灣正在討論是否開放高階製層LCD面板到大陸設廠, 其中傳聞要和海爾合作設廠的, 就是友達. 更別忘了, 以上列出的, 還是子公司, 通常子公司下面還會有孫公司和孫孫公司. (P.S 剛查到海爾一個月前傳出要收購"法拉利"進軍汽車業!)
在我之前的文章有提過, 很多人認為, 大陸是一個快速興起的市場, 有錢可賺, 為什麼不賺? 事實上, 這樣的情況在很多國家都發生過. 但是, 其一, 一旦市場反轉, 原本具有競爭力的本業, 可能被其他較不具競爭力的子公司拖垮, 如過去提到的天仁茗茶被天仁証券拖垮即是一例. 其二, 子公司間的相互交叉持股以及業務往來, 很容易造成管理階層上下其手, 讓財報數字失真. 過去不少公司爆發財務危機, 即都是利用塞貨給子公司來美化帳面數字.
當然這樣的情況, 並非均無成功可能, 韓國的Samsung 、LG 旗下子公司的雜複度相對於海爾均是有過之而無不及. 但別忘了, Samsung、LG也都曾面對旗下子公司大虧而造成集團搖搖欲墜的危機(Samsung造船和DRAM, LG的信用卡), 如今的榮景有很大部份是歸因於韓國政府在亞洲金融風暴後, 毅然強迫合併各財閥間性質相同的公司才有所致.
最後, 如前所述, 本文的目的, 並不在影射海爾可能會有什麼問題, 而只是透過此一公司研究, 把我過去常講的大陸公司過於”多角化”經營提出一個驗証.
這篇應該是我2009年最後一篇文章了. 敬祝大家2010年事事順心!
相關連結: 下一個泡沫─中國
前一陣子, 目前世界最大的太陽能電池和亞洲最大的太陽能矽晶製造商─江西賽維(LDK Solar)驚傳財務危機, 負責人指出, 如果現金增資失敗, 公司可能發生流動性風險, 公司將有無法經營的危險.消息一出, 股價接連大跌. 引起不少分析師的驚恐, 回溯到今年八月受訪時, LDK的老闆─彭小峰還向大家透露, 公司訂單已經接到2018年了(哇~現在下訂要十年後才拿到貨), 是全世界太陽矽晶廠手頭訂單最多的一家. 言猶在耳, 不到半年, 公司發生財務危機.
事實上, 早在去年(2008)就有LDK 離職的財務高層向券商爆料, LDK的帳面數字和實際庫存有差距, 依照慣例, LDK以離職員工因離職金不滿, 存心對公司報復提出解釋, 就這樣, 消息也就不了了之. 從今天回過頭來看. 當時的爆料的確不假.
其實, 在我們的生活中, 經常都有著這些不見經傳的小事情發生.而這些小事, 如果仔細推敲, 其實有時會意外發現背後一些不為人知的事. 就例如, 我在二年前依花旗銀行和阿布達比投資局(ADIA)協商的投資案, 推敲出金融市場的危機(別忘了, 當時可是金融市場最火熱的時候), 原因是花旗和ADIA談了11個小時後, 付出了不尋常的11%的利息, 讓ADIA購買他們的CB(可轉債). 當時看似ADIA佔了上風, 結果前幾天, ADIA放話要告花旗誤導投資. 因為這筆投資讓ADIA 預估損失40億美元左右. (請參見”我對2008年景氣看法(上)”
講了一堆事後諸葛, 那麼最近還有什麼引起我注意的”小事”呢? 答案是, 在前幾天的報紙同樣報了一件不起眼的小事, “數十家供應商指稱海爾拖欠貨款”, 想當然爾, 海爾的回答, 當然是不可能, 這是供應商自己的問題.
海爾財務有沒有問題, 我不知道. 畢竟拖欠貨款, 這是電子業的陋習. 不過我有興趣的, 是想介紹一下海爾電器(Haier)這家公司, 或精確地說, 海爾集團.
先來看一下, 海爾這家公司有多了不起:
- 根據維基百科 (Wikipedia)的數字, 海爾是世界第四大白色家電製造商, 2008年的集團營業額是178億美元, 我算了一下, 這約當是同年度台積電加中華電信的營業額。
- 這家公司連續8年被中國選為最有價值品牌, 第二名是聯想
- 這家公司是中國信息500強的第一名
- 最後, 這也是我家中惟一個有的中國品牌家電─海爾酒櫃
當然, 如果以上還是讓你對這家公司沒有感覺, 那麼如果你看過漫畫, ”社長島耕作"中, 裡面描寫中國”出發集團”─孫銳, 暗指的對象也是這家公司(包括在工人面見砸毀瑕疵冰箱以及和日本初芝合作, 又不遵守協定自行在日本拓點..等).
不過, 這些都不是本篇文章的重點, 我主要是想透過這篇文章, 印証一下我之前在幾篇文章中提過的, 中國企業”多角化”經營. 因此, 我就以海爾為例, 讓大家知道, 一家大陸上市企業中, 經濟項目會有多麼的多元化. 請注意的事, 並不是只有像海爾這樣規模的企業, 會這麼多元化, 事實上大陸大大小小的上市公司絕大多數都是如此.
首先, 我們先看海爾集團網頁中列出的子公司 (http://www.haier.cn)
- 家電類:
l 海爾中央空調
l 海爾熱水器
l 海爾酒櫃
l 海爾整體廚房
l 海爾衛浴
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2. 資訊類
l 海爾電腦 (電腦和數位相機)
l 海爾手機
l 海爾科技 (半導體晶片、工業控制、監控..等)
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3. 金融投資類
l 海爾房地產
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4. 工業類
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以上是從海爾網頁上查詢到的, 下面還有一些是我自行從網路上查詢到的:
- 海爾兄弟童裝
- 海爾旅行社
- 海爾物流
- 正大海爾製葯
- 海爾金融投資發展公司 :旗下有石化公司
- 海爾洲際酒店
這當中, 相較於許多大陸的集團公司, 只少了開礦、汽車和銀行, 其他流行的產業, 如太陽能、房地產開發、酒店、生物科技和製葯以及童裝一個都沒少過. 這還不包括, 目前台灣正在討論是否開放高階製層LCD面板到大陸設廠, 其中傳聞要和海爾合作設廠的, 就是友達. 更別忘了, 以上列出的, 還是子公司, 通常子公司下面還會有孫公司和孫孫公司. (P.S 剛查到海爾一個月前傳出要收購"法拉利"進軍汽車業!)
在我之前的文章有提過, 很多人認為, 大陸是一個快速興起的市場, 有錢可賺, 為什麼不賺? 事實上, 這樣的情況在很多國家都發生過. 但是, 其一, 一旦市場反轉, 原本具有競爭力的本業, 可能被其他較不具競爭力的子公司拖垮, 如過去提到的天仁茗茶被天仁証券拖垮即是一例. 其二, 子公司間的相互交叉持股以及業務往來, 很容易造成管理階層上下其手, 讓財報數字失真. 過去不少公司爆發財務危機, 即都是利用塞貨給子公司來美化帳面數字.
當然這樣的情況, 並非均無成功可能, 韓國的Samsung 、LG 旗下子公司的雜複度相對於海爾均是有過之而無不及. 但別忘了, Samsung、LG也都曾面對旗下子公司大虧而造成集團搖搖欲墜的危機(Samsung造船和DRAM, LG的信用卡), 如今的榮景有很大部份是歸因於韓國政府在亞洲金融風暴後, 毅然強迫合併各財閥間性質相同的公司才有所致.
最後, 如前所述, 本文的目的, 並不在影射海爾可能會有什麼問題, 而只是透過此一公司研究, 把我過去常講的大陸公司過於”多角化”經營提出一個驗証.
這篇應該是我2009年最後一篇文章了. 敬祝大家2010年事事順心!
相關連結: 下一個泡沫─中國
2009年6月4日 星期四
下一個泡沫: 中國
下一個泡沫: 中國
從2005年我在大陸待了近一年的時間後, 幾乎每一年我都到大陸一趟, 了解一下大陸的發展. 原因無它, 相對於要在美國或歐洲發財, 對我而言, 中國無疑是最簡單、最有潛力的地方, 每一次的中國之旅, 總讓我發現, 中國更進歩了, 但是同時, 問題也更嚴重了. 這使我過去幾年對大陸這塊市場, 除了順利在USD/CNY: 1:8.2的年代, 換了一筆錢之外, 所有投資都是空白的. 有興趣的人可以看看, 我四年前寫的大陸心得, 裡面也說明了, 為什麼我不去投資大陸的原因.
http://www.rusrule.com/rusrule/?p=13 (我的大陸心得)
今年五月中, 我又去了一趟大陸. 和過去幾次一樣, 花了一點時間處理正事外, 利用這個機會到了幾個我沒去過的城市晃晃。坦白說, 這次是除了四年前那一次中國Long Stay外, 給我感受最深的一次. 最大的因素是:物價.
四年前, 我常和浙大的朋友們到校外的餐廳喝喝酒、聊聊天. 這樣一餐下來, 二個人花的錢差不多是30元左右. 如果4~5人, 約在60-70元. 但是這一次, 走進一家餐館, 一個菜的錢差不多就是20~35元間, 這個價錢基本上, 在我去的城市 杭州、鎮江和揚州都差不多. 惟獨只有紹興便宜一點. 當然, 大陸還是有便宜的啊, 如蘭州拉麵等. 是的蘭州拉麵只漲了1.5元, 但是份量和肉都明顯減少了.為什麼要特別提物價這個問題? 因為很簡單, 大陸和台灣一樣, "什麼都漲了 就是薪資沒漲", 特別是這些從鄉下進城裡來打工的勞力活, 或者是大學生, 他們的薪水還是和四年前差不多. 你不難想像,這些人的生活有多困窘.
對於大學生來說, 除了工作和薪水外, 還有一個更大的問題, 房價. 以杭州為例, 目前的房價已經重回到金融風暴的光景, 每平方米"平均"價格是2萬人民幣, 約當於每坪新台幣31.6萬. 我查了一下 2009年1Q, 台北市的平均房價是35萬/坪, 台北縣是18萬/坪. 如果你覺得杭州房價還合理, 那請注意幾件事:
簡單地說, 如果一個外地人在杭州想買個100平方米 (約30坪)的舊公寓, 他可能要花上200萬人民幣, 再加上每平方米3000-5000的裝修費. 但是這個人的薪水可能是年薪5~7萬左右. 這個房子會花掉他40年不吃不喝的所得. 所以基本上, 每次和我浙大的朋友聊天, 聽到的都是愈來愈多的抱怨和無奈。這其實也是我上面提的"我的大陸心得"中的第一項, 二元化經濟下造成的對立, 當大家對生活的要求不再只是溫飽, 而是一樣也要有手機、上餐館..時, 社會的對立就會愈來愈嚴重. 這些情況, 在大陸已經開始愈來愈常見, 不管是杭州的富家子開車撞死窮學生或是南京學生和城管的衝突, 反映的, 不只單就事情的本身, 而是對日益高漲的社會對立.
當然以上談的, 只能說是大陸的問題, 而不能說是泡沫, 那麼大陸真正的泡沫是什麼? 答案是房地產.
在更進一步討論之前, 再請大家看一下另一篇也是四年前在大陸寫的文章
從燦坤停業看台灣通路業進軍大陸
前一陣子, 大陸最大家電通路商─國美電器的老闆─黃光裕被抓了, 他把大量的資金移去炒作股票和房地產, 這件事也間接証實了我當初的論點:賣電器賺不賺錢不重要, 重要是要有現金收入, 在房地產和股票市場才是真正的獲利主力.
國美是惟一或少數這樣作的公司嗎? 坦白說, 我個人認為大陸上市的公司中, 應該有80%以上都在作同樣的事. 有興趣可以查看一下, 大陸上市公司, 旗下子公司有多少以"地產公司"或"投資公司"為名的, 就不難知道了.
順便提一下, 一個我個人一直對大陸經濟很質疑的地方, 四年前我在大陸時, 當時上証指數是1200點左右, 人民幣剛開始升值, 差不是從USD/CNY: 1:8.1到1: 7.9, 升幅約2.5%, 當時中國最大出口省─廣東, 馬上發佈了經濟下滑的警訊, 這個情況很容易被理解, 因為大陸製的產品毛利一向很低, 約在5-10%之間, 升值了2.5%, 馬上吃掉了毛利, 甚至淘汰了一些低毛利的競爭者. 但是時至今日, USD/CNY:已經到1:6.8, 升值了近15%, 大陸的經濟不退反進, 特別是這段時間以來, 不管是工人薪資、勞動合同...等, 都使大陸生產成本大幅上升, 前一陣子美國有個報告, 就輸美產品而言, 中國的製造成本已經高於印度和墨西哥, 中國不再是世界工廠了, 但是即使如此, 大家所看到的中國的經濟在過去四年還是急速成長, 你不覺得很詭異嗎?
答案很簡單, 中國政府正在玩著黃光裕在玩的遊戲。簡單的說, 就是二個:
如果你還是不懂, 就讓我分開來說明:
如果你還是搞不懂, 請讓我直接告訴你我的結論, 過去幾年中國有數萬的工廠或公司, 他們最主要的獲利根本不是賺取營業利益, 而是透過和銀行融資, 去炒房和炒股。
上面一直在談炒房和炒股, 說真的, 炒股是二流的手法, 真正有辦法的人, 都是炒房地產.
今年底台灣又要選縣市長, 不少立委任期不到一半, 又要改投入縣市長選舉. 在台灣不管選縣長或選立委, 一億元是基本的消費.不知道大家有沒有想過, 一個立委才花一億選上, 錢都沒撈夠, 又要再花一億選縣長, 所為為何? 答案是,縣長除了更威風外, 還握有一項利器─土地重劃和變更. 在台灣, 農地是一甲地幾十萬到幾百萬,經過土地重劃和變更, 劃為建地後, 一坪是幾萬到十幾萬 (一甲地=2934坪), 獲利是百倍計算.(這種事 問問高雄縣的人最清楚了)
基本上, 這項手法, 在大陸更是玩的爐火純青. 地方首長熱愛開發工業區, 就是把不值錢的農地變成工業地, 等塑造一定商業氣氛後, 接下來就是批地和拍賣地皮. 把土地炒高了, 政府的稅收增加了, 形成了個人政績. 而建商呢? 首先就是先和首長們"搞好關係", 拿下某個地皮的開發權, 這時, 你差不多已經發財了一半, 接下來再搞好和銀行的"關係", 再弄到開發的資金, 然後就可以外包給人家去蓋房子, 懂不懂建築根本不重要, 只有關係才是硬道理.。 最後, 大家再聯合放出供不應求或是房價不斷上漲的消息(反正媒體也是這些人控制的), 於是投資戶和原本要購屋的, 就趕著進場。
到此, 皆大歡喜! 地方領導裡子(口袋飽飽)和面子(開發經濟、增加稅收)都有了, 地產開發商也發了大財, 投資客和購房者, 看到房價不斷上漲, 也很慶幸自己買的早, 而且還有"未實現利益"呢.
這樣的情況會有什麼問題? 如果你問一個大陸人, 他應該認為這不是什麼大問題, "中國經濟在高速成長啊, 農民進城會造成很大需求的", "你這麼說 可是房價還是在漲啊", 這讓我想起我在美國的一個朋友, 當初我告訴他加州的房價一定會破裂, 他一樣是這樣告訴我.
請讓我引用某一篇以前寫的文章開頭來說明, "陽光、空氣和水是植物生長的三要素, 只要有充足的陽光、空氣和水, 植物就會不斷的生長", 這是我以前國小課本寫的, 如果依照這個理論, 那我們今天應該看到很多植物長到幾千公尺高了. 為什麼沒有? 因為生長有極限嘛!
今天杭州的平均房價可以炒到2萬/M2, 已經讓這個城市90%的人都買不起了,(我印象從1萬到2萬差不多是一年多一點的時間), 接下來呢? 3萬或4萬嗎? 單價愈高, 代表著背後要拱的資金也愈大, 再往上拉的難度也愈來愈高 當然, 也代表著如果破了, 傷害也愈大.
問題也就在此, 今天的中國, 有愈來愈多的企業和個人, 基本上就是靠著房地產開發的收益來維繫整個產業, 一旦這個成長率不再 (房價一年只漲2%), 他的收益可能就不足以支應他的工廠或他的開支, 於是他勢必要裁減員工或減少開支, 於是會反過來再去壓低經濟, 對房價再形成壓力。這裡講的是, 房價上漲率下降的情況, 如果是房價下跌呢?
過去每一次股價重挫, 新聞總會報平均每位民眾損失30萬元, 接下來就一定會有人問, 每個人都損失30萬, 那錢是到哪裡去了? 答案是這筆錢是帳上富貴, 是幻覺. 同樣的, 今天大家看到的大陸財富也是虛的, 因為太多人的財富都和房地產掛勾在一起. 也因為這個"虛", 很多人覺得自己很富有, 而開始拼命花錢, 這個情況, 從過去美國的例子, 就可以看的很清楚。但是很不幸地, 房地產和其他商品沒有二樣, 它不但不可能不斷上漲, 從投資來看, 房地產有一項特色, 那就是高槓桿融資, 一旦逆轉, 你的高資產馬上形成高負債。
這個道理很多台灣人和香港人都懂, 但是大陸人不懂. 因為台灣和香港都碰過這種事, 而且不只一次. 大陸在朱鎔基時代的宏觀調控曾弄過一次類似的事, 問題是今天80%以上炒房的人都沒經歷過. 所以台灣和香港人大多有戒心, 只有大陸人特別敢衝。這件事也表現在公司的財務報表上, 大數台灣或香港中型以上的上市公司, 你查一下負債比率這個數字, 多數都是在30~70%之間. 但是如果你打開類似的大陸公司, 你會發現這個數字一般都在100~300%之間. 你就不難理解, 他們有多勇敢和為什麼我絕對不投資大陸公司。
看看今天大陸潛在的問題, 難道這些領導高層不了解嗎? 當然了解. 問題是他們選擇試著去緩和症狀, 而不是直接去擠破膿包.何者為對, 坦白說, 為政者有太多要考量的, 並非我們可以置喙的.但是至少我知道, 中國大陸目前的經濟情況是很虛的, 如果不好好調整, 中國將會是下一個破裂的泡沫, 而且到時中國不見得有今天美國救市的能耐.
從2005年我在大陸待了近一年的時間後, 幾乎每一年我都到大陸一趟, 了解一下大陸的發展. 原因無它, 相對於要在美國或歐洲發財, 對我而言, 中國無疑是最簡單、最有潛力的地方, 每一次的中國之旅, 總讓我發現, 中國更進歩了, 但是同時, 問題也更嚴重了. 這使我過去幾年對大陸這塊市場, 除了順利在USD/CNY: 1:8.2的年代, 換了一筆錢之外, 所有投資都是空白的. 有興趣的人可以看看, 我四年前寫的大陸心得, 裡面也說明了, 為什麼我不去投資大陸的原因.
http://www.rusrule.com/rusrule/?p=13 (我的大陸心得)
今年五月中, 我又去了一趟大陸. 和過去幾次一樣, 花了一點時間處理正事外, 利用這個機會到了幾個我沒去過的城市晃晃。坦白說, 這次是除了四年前那一次中國Long Stay外, 給我感受最深的一次. 最大的因素是:物價.
四年前, 我常和浙大的朋友們到校外的餐廳喝喝酒、聊聊天. 這樣一餐下來, 二個人花的錢差不多是30元左右. 如果4~5人, 約在60-70元. 但是這一次, 走進一家餐館, 一個菜的錢差不多就是20~35元間, 這個價錢基本上, 在我去的城市 杭州、鎮江和揚州都差不多. 惟獨只有紹興便宜一點. 當然, 大陸還是有便宜的啊, 如蘭州拉麵等. 是的蘭州拉麵只漲了1.5元, 但是份量和肉都明顯減少了.為什麼要特別提物價這個問題? 因為很簡單, 大陸和台灣一樣, "什麼都漲了 就是薪資沒漲", 特別是這些從鄉下進城裡來打工的勞力活, 或者是大學生, 他們的薪水還是和四年前差不多. 你不難想像,這些人的生活有多困窘.
對於大學生來說, 除了工作和薪水外, 還有一個更大的問題, 房價. 以杭州為例, 目前的房價已經重回到金融風暴的光景, 每平方米"平均"價格是2萬人民幣, 約當於每坪新台幣31.6萬. 我查了一下 2009年1Q, 台北市的平均房價是35萬/坪, 台北縣是18萬/坪. 如果你覺得杭州房價還合理, 那請注意幾件事:
- 1. 這個價格是"使用權"價, 不是所有權價. 雖然中共一直在討論修訂"物權", 允許私有化. 但到時是不是還要再付出一筆"物權"費呢?
- 2. 以杭州而言, 這個"平均"是包括了蕭山(約12000/m2)、下沙(約7000~9000/m2)這些週邊地區的"平均"價格.
- 3. 這些很多的價格都是"毛胚房"的價格, 沒有地磚, 沒有衛浴
簡單地說, 如果一個外地人在杭州想買個100平方米 (約30坪)的舊公寓, 他可能要花上200萬人民幣, 再加上每平方米3000-5000的裝修費. 但是這個人的薪水可能是年薪5~7萬左右. 這個房子會花掉他40年不吃不喝的所得. 所以基本上, 每次和我浙大的朋友聊天, 聽到的都是愈來愈多的抱怨和無奈。這其實也是我上面提的"我的大陸心得"中的第一項, 二元化經濟下造成的對立, 當大家對生活的要求不再只是溫飽, 而是一樣也要有手機、上餐館..時, 社會的對立就會愈來愈嚴重. 這些情況, 在大陸已經開始愈來愈常見, 不管是杭州的富家子開車撞死窮學生或是南京學生和城管的衝突, 反映的, 不只單就事情的本身, 而是對日益高漲的社會對立.
當然以上談的, 只能說是大陸的問題, 而不能說是泡沫, 那麼大陸真正的泡沫是什麼? 答案是房地產.
在更進一步討論之前, 再請大家看一下另一篇也是四年前在大陸寫的文章
從燦坤停業看台灣通路業進軍大陸
前一陣子, 大陸最大家電通路商─國美電器的老闆─黃光裕被抓了, 他把大量的資金移去炒作股票和房地產, 這件事也間接証實了我當初的論點:賣電器賺不賺錢不重要, 重要是要有現金收入, 在房地產和股票市場才是真正的獲利主力.
國美是惟一或少數這樣作的公司嗎? 坦白說, 我個人認為大陸上市的公司中, 應該有80%以上都在作同樣的事. 有興趣可以查看一下, 大陸上市公司, 旗下子公司有多少以"地產公司"或"投資公司"為名的, 就不難知道了.
順便提一下, 一個我個人一直對大陸經濟很質疑的地方, 四年前我在大陸時, 當時上証指數是1200點左右, 人民幣剛開始升值, 差不是從USD/CNY: 1:8.1到1: 7.9, 升幅約2.5%, 當時中國最大出口省─廣東, 馬上發佈了經濟下滑的警訊, 這個情況很容易被理解, 因為大陸製的產品毛利一向很低, 約在5-10%之間, 升值了2.5%, 馬上吃掉了毛利, 甚至淘汰了一些低毛利的競爭者. 但是時至今日, USD/CNY:已經到1:6.8, 升值了近15%, 大陸的經濟不退反進, 特別是這段時間以來, 不管是工人薪資、勞動合同...等, 都使大陸生產成本大幅上升, 前一陣子美國有個報告, 就輸美產品而言, 中國的製造成本已經高於印度和墨西哥, 中國不再是世界工廠了, 但是即使如此, 大家所看到的中國的經濟在過去四年還是急速成長, 你不覺得很詭異嗎?
答案很簡單, 中國政府正在玩著黃光裕在玩的遊戲。簡單的說, 就是二個:
- 賠錢賣也沒關係─>出口退稅
- 廠商再把錢拿去炒房地產和炒股
如果你還是不懂, 就讓我分開來說明:
- 1. 出口退稅: 如果上一篇, "中國救世界經濟 可能嗎?"提的, 相對於多數國家, 貿易佔中國經濟仍有很高的比重.基本上, 中國還是一個出口導向的國家.出口影響到中國背後數千萬的工廠和上億的勞工. 一旦這一端大幅下降, 馬上會造成大量的中產階級、小老闆的流失, 大量的失業勞工和他們背後等著這些人匯錢回去的家庭, 搞的不好, 甚至可能會危害到共產黨的政權.。還好, 中國政府過去累積了大量的財富, 可以搞退稅, 於是中共等於告訴這些廠家, 你賠的錢政府補給你, 只要讓把東西賣出去, 可以繼續維持運轉就好. 然後, 同時開始擴大內需, 希望透過尚未成熟的內需市場, 可以把這些產能消化掉.
- 2. 你或許會質疑, 人民幣升值15%是整整四年的成果, 出口退稅是去年的政策, 如果這些廠家這麼沒有競爭力, 他們早就倒了不是嗎? 答案和黃光裕一樣, 其實過去幾年他們本來就是靠炒地產和炒股來賺錢, 是因為金融風暴造成房地產和股價下跌, 甚至是出口值也下跌, 造成整個泡沬流程接續不上來才會造成問題。當然可能也會有人問, 如果炒股和炒房就可以賺錢, 那麼為什麼不乾脆把工廠或公司關了更好? 基本上, 這就是我以前老闆作的事. 他把公司賣給我後, 不到一年又急著要買回去, 原因無它, 公司要有營業額才能向銀行低利借錢啊.當然, 還有一種可能就是當初借來蓋廠的錢還沒還, 不過, 我相信前者才是最大理由.
如果你還是搞不懂, 請讓我直接告訴你我的結論, 過去幾年中國有數萬的工廠或公司, 他們最主要的獲利根本不是賺取營業利益, 而是透過和銀行融資, 去炒房和炒股。
上面一直在談炒房和炒股, 說真的, 炒股是二流的手法, 真正有辦法的人, 都是炒房地產.
今年底台灣又要選縣市長, 不少立委任期不到一半, 又要改投入縣市長選舉. 在台灣不管選縣長或選立委, 一億元是基本的消費.不知道大家有沒有想過, 一個立委才花一億選上, 錢都沒撈夠, 又要再花一億選縣長, 所為為何? 答案是,縣長除了更威風外, 還握有一項利器─土地重劃和變更. 在台灣, 農地是一甲地幾十萬到幾百萬,經過土地重劃和變更, 劃為建地後, 一坪是幾萬到十幾萬 (一甲地=2934坪), 獲利是百倍計算.(這種事 問問高雄縣的人最清楚了)
基本上, 這項手法, 在大陸更是玩的爐火純青. 地方首長熱愛開發工業區, 就是把不值錢的農地變成工業地, 等塑造一定商業氣氛後, 接下來就是批地和拍賣地皮. 把土地炒高了, 政府的稅收增加了, 形成了個人政績. 而建商呢? 首先就是先和首長們"搞好關係", 拿下某個地皮的開發權, 這時, 你差不多已經發財了一半, 接下來再搞好和銀行的"關係", 再弄到開發的資金, 然後就可以外包給人家去蓋房子, 懂不懂建築根本不重要, 只有關係才是硬道理.。 最後, 大家再聯合放出供不應求或是房價不斷上漲的消息(反正媒體也是這些人控制的), 於是投資戶和原本要購屋的, 就趕著進場。
到此, 皆大歡喜! 地方領導裡子(口袋飽飽)和面子(開發經濟、增加稅收)都有了, 地產開發商也發了大財, 投資客和購房者, 看到房價不斷上漲, 也很慶幸自己買的早, 而且還有"未實現利益"呢.
這樣的情況會有什麼問題? 如果你問一個大陸人, 他應該認為這不是什麼大問題, "中國經濟在高速成長啊, 農民進城會造成很大需求的", "你這麼說 可是房價還是在漲啊", 這讓我想起我在美國的一個朋友, 當初我告訴他加州的房價一定會破裂, 他一樣是這樣告訴我.
請讓我引用某一篇以前寫的文章開頭來說明, "陽光、空氣和水是植物生長的三要素, 只要有充足的陽光、空氣和水, 植物就會不斷的生長", 這是我以前國小課本寫的, 如果依照這個理論, 那我們今天應該看到很多植物長到幾千公尺高了. 為什麼沒有? 因為生長有極限嘛!
今天杭州的平均房價可以炒到2萬/M2, 已經讓這個城市90%的人都買不起了,(我印象從1萬到2萬差不多是一年多一點的時間), 接下來呢? 3萬或4萬嗎? 單價愈高, 代表著背後要拱的資金也愈大, 再往上拉的難度也愈來愈高 當然, 也代表著如果破了, 傷害也愈大.
問題也就在此, 今天的中國, 有愈來愈多的企業和個人, 基本上就是靠著房地產開發的收益來維繫整個產業, 一旦這個成長率不再 (房價一年只漲2%), 他的收益可能就不足以支應他的工廠或他的開支, 於是他勢必要裁減員工或減少開支, 於是會反過來再去壓低經濟, 對房價再形成壓力。這裡講的是, 房價上漲率下降的情況, 如果是房價下跌呢?
過去每一次股價重挫, 新聞總會報平均每位民眾損失30萬元, 接下來就一定會有人問, 每個人都損失30萬, 那錢是到哪裡去了? 答案是這筆錢是帳上富貴, 是幻覺. 同樣的, 今天大家看到的大陸財富也是虛的, 因為太多人的財富都和房地產掛勾在一起. 也因為這個"虛", 很多人覺得自己很富有, 而開始拼命花錢, 這個情況, 從過去美國的例子, 就可以看的很清楚。但是很不幸地, 房地產和其他商品沒有二樣, 它不但不可能不斷上漲, 從投資來看, 房地產有一項特色, 那就是高槓桿融資, 一旦逆轉, 你的高資產馬上形成高負債。
這個道理很多台灣人和香港人都懂, 但是大陸人不懂. 因為台灣和香港都碰過這種事, 而且不只一次. 大陸在朱鎔基時代的宏觀調控曾弄過一次類似的事, 問題是今天80%以上炒房的人都沒經歷過. 所以台灣和香港人大多有戒心, 只有大陸人特別敢衝。這件事也表現在公司的財務報表上, 大數台灣或香港中型以上的上市公司, 你查一下負債比率這個數字, 多數都是在30~70%之間. 但是如果你打開類似的大陸公司, 你會發現這個數字一般都在100~300%之間. 你就不難理解, 他們有多勇敢和為什麼我絕對不投資大陸公司。
看看今天大陸潛在的問題, 難道這些領導高層不了解嗎? 當然了解. 問題是他們選擇試著去緩和症狀, 而不是直接去擠破膿包.何者為對, 坦白說, 為政者有太多要考量的, 並非我們可以置喙的.但是至少我知道, 中國大陸目前的經濟情況是很虛的, 如果不好好調整, 中國將會是下一個破裂的泡沫, 而且到時中國不見得有今天美國救市的能耐.
2009年5月26日 星期二
中國救世界經濟 可能嗎?
中國救世界經濟 可能嗎?
如果勉強要說有一個國家從本次金融風暴中獲利, 我猜很多人都會說, "中國".
從每年例行的G20高峰會, 成了G2； 還有人發明了"Chimerica" 這個字來形容未來世界經濟的二大引擎； 美國國務卿Hillary 上任後, 首要訪問國家是中國, 希望中國能持續購入美國國債； 中國人行行長周小川, 倡議要在IMF下, 以SDR成為超貨幣取代現有美元作為國際結算貨幣； 中國總理溫家寶批評美國是金融風暴的禍首； 大陸一些經濟學者掐指算著中國GDP今年可能超越日本, 2030年取代美國...這樣的新聞, 大家一定不陌生。是的, 在全球不景氣下, 中國預估的GDP, 不跌反升, 今年還能以8%的成長, 成了不景氣中, 一顆耀眼明星。再加上近二兆美元的外匯儲備, 中國成為處處受人歡迎的財神爺. 自然, 也是解救苦海蒼生的一盞明燈.
中國能救世界經濟嗎? 我們先來看看國際貨幣基金會(IMF)公佈的2008年GDP以及對2009年的預估值.如下表. 最後的成長值是我自己算的. 是用(2009年-2008年)/(2008年+2009年)/2) 得來的.因為要列入台灣, 所以我只把排名列到第26名, 最後再以前26名作加總比較.
IMF 統計/預估各國GDP 單位:十億美元(billion)
從這個表, 大家可能發現幾件事:
1. 前26名的國家中, 只有日本和中國預估今年(2009)GDP成長是正的, 其他都是負值. 更有趣的是, 如果你注意一下最近新聞, 日本今年第一季GDP成長率創下戰後最差, -15.2%, 換言之, 如果今年日本想達到預估的正1.39%. 可能還很拼.
2. 真正的重災區, 不在美元區, 而是歐元區(含英國), 除了瑞士之外, 幾乎都是以二位數的衰退.
3. 就2008年統計數字來看, 美國佔世界GDP 23.5%, 日本 8.11%, 中國 7.25%, 一直到台灣 0.65%, 這26個國家共佔世界GDP 88.3%左右. (依IMF數字加總得出2008年全球GDP總數為60689.12 US-Billion 此數字不含辛巴威和土庫曼這二個沒有提供GDP的國家), 一個美國的經濟規模, 差不多是第2~5名, 日本+中國+德國+法國的總和.
單就以上的數字來看, 不用我說你也知道, 如果各國經濟沒有比IMF預估數字大幅好轉, 就算今年中國GDP成長20%, 也不可能撐起全球經濟。
(P.S 你可能發現上面算的成長率比任何一個公佈的數字都要來得高, 這是因為這只是我個人簡單用算術平均數而得的數字, 正式計算經濟成長率的數字會有經過物價調整過的)
接下來, 大家可能很好奇, 為何中國能成為世界惟一的GDP成長國家? (除非有意外, 我覺得2009年日本GDP成長是正數的可能性很低).
如果你拿這個問題去問一個大陸人, 他應該會告訴你, 這是因為政府在去年底(2008年11月)出台了四萬億(四兆)的救市計劃. 帶動了整個內需。
這個政策生效了嗎? 以我上週到大陸的感覺, 我只能告訴你, 目前看起來一切又重回到金融風暴前的情況了。
1. 杭州的平均房價又重回到二萬元/平方米(約當新台幣31.6萬/坪), 而且不能講價的賣方市場
2. 今年初大家還在講保八(保住GDP成長8%)不可能, 目前幾乎都是一面倒說保8不成問題了, 目標重新上看二位數成長率.
3. 幾乎所有作內銷的, 生意都熱的不得了, 作出口的卻都不怎樣. 呈現內熱外冷的局面.
看起來, 這個中國有史以來最大的經濟刺激方案發揮了效果. 但是如果你再仔細算一下, 你會發現這裡面還有些有意思的事, 首先, 這四萬億到底要作什麼? 細則當初是沒有出來的, 是事後再慢慢出來, 但是也只有方向, 沒有細目。接下來, 這四萬億的錢要從何而來? 也沒有人知道(到目前還沒出來), 當初的說法是, 中國中央會出一半, 地方政府出1/4, 銀行融資1/4, 到今年三月份, 最新的說法是, 中共中央說, 可能沒有要投資4萬億了, 是大家誤會了, 溫家寶的原意是預定創造四萬億的GDP.
不管如何, 既然大家都談GDP, 那我們也試著講一下GDP.
我想應該不少人知道, GDP的計算主要來自四大部份:
─ 民間消費: C
─民間投資: I
─政府消費: G
─國際貿易:(出口-進口, X-M)
也就是GDP=C+I+G+(X-M)
以下是各國各項佔GDP比例:
國家 消費 政府支出 民間投資 出口 進口 貿易
美國 71% 17% 16% 12% 17% 29%
日本 56% 17% 23% 15% 11% 26%
歐元區 56% 20% 22% 44% 42% 86%
中國 36% 14% 43% 41% 34% 75%
台灣 54% 11% 21% 70% 56% 126%
如果拿中國和各國作比較, 你會發現中國的民間消費相較起來是徧低的.中國主要的成長力道主要來自投資, 此外貿易所佔的比重也很高.(歐元區貿易數字佔比例很高, 主要和歐盟國家間貨物和勞力流動有關).
看到以上數字你可能直覺就想, 反正中國就是用四兆投資來提高政府投資(G)的數字, 好把整個GDP拉上去. 我個人認為中國政府作的可不只這四萬億, 否則你不會看到中國內需消費市場火熱的景像。 以下是我的一點看法:
1. 如上所述, 四兆的刺激經濟計劃到底要作哪些項目? 施行細則還沒有出來. 目前知道有一半左右的預算會用在基礎建設上, 如建鐵路公路、開發中西部和四川重建等. 另外, 就是花在各地興建或政府收購再提供居民廉價房..等. 基本上, 這和美國大蕭條時建胡佛水壩、或是扁政府時代五年五千億沒有什麼差別, 就是透過公共建設來擴大內需. 順便消化一下失業人口.這種事除了可能造成一些原物料價格的上揚外, 對國際經濟影響不會太大.
2. 在討論大陸GDP時, 大家往往忽略了一件事, 大陸前十大, 甚至前五十大企業幾乎都是國有, 像中國移動、中國石化、建設銀行....等大家熟知的企業. 名義是"民間", 但實質上是"政府". 中國政府透過政策, 讓這些公司開始大量採購, 創造出國內需求的景象.
3. 政府開始放鬆銀行銀根, 並鼓勵銀行借錢給企業, 好讓泡沫化重現.這一點我覺得尤為重要. 事實上, 我覺得這才是過去幾年來中國經濟高速成長的主要原因.
4. 至於占中國GDP很大的一塊, 進出口呢? 基本上, 這是一個很大的難題, 因為目前世界面臨的情況, 並不是要求更便宜的產品, 而是整個需求下降了.這對世界工廠的中國, 自然是件難以承受的事. 我個人認為, 對此, 中國政府的作法有, 一、透過對第三世界國家的支援, 來吸納中國產品的出口, 但這一部份效果有限. 二、加強泡沫經濟, 讓企業資金有處可去，以避免關廠所造成的社會問題. 關於這一點, 我會試著在下一篇作說明 三、調高出口退稅率, 補貼出口..
所以呢? 中國今年GDP成長會不會到8%呢? 答案是一定會的.而且數字一定會在8.1%左右, 剛好超過, 但是又不會超過太多, 數字會這麼精準, 這當然和中國官場文化有關。當然, 2009年又會是中國政府過關和揚名國際的一年, 但是或許中國官方應該要思考的是, 從過去日本、台灣的經驗看來, 擴大公共建設雖然是短期的止痛藥, 但是往往效果不彰, 並帶來財政赤字的後遺症, 特別是這一次的高達四萬億投資, 佔了中國GDP的13.5%, 約是中國一年財政收入的80%, 資金從何而來, 如果如上所言, 有1/4會來自銀行融資, 是否會造成資金排擠作用?
最後, 我認為中國最根本的問題, 還是出在泡沫化的問題. 在金融風暴前, 不斷湧入的外資和內資聯合炒高了中國的房地產、股市,也造成物價飛漲 造成社會二極化的問題愈來愈嚴重. 中國政府最終出手祭出宏觀調控, 企圖仿效朱鎔基時代, 強行把過熱的經濟壓下來, 不過效果不彰. 好不容易, 去年金融風暴成形了, 本來中國政府是可以順勢調整體質的, 但是不幸地, 中國政府考量了"政局的穩定", 選擇了創造更大的泡沫來蓋過一切. 我想和今天的美國差不多, 早晚中國政府會為此,付出更高的代價的.
這一篇寫的有點亂, 從本來只是要談以中國GDP規模不可能拉起全世界的經濟, 又牽扯到中國四萬億(4 兆)救市計劃的疑惑. 因為我在寫這一篇時, 同時心裡在想著另一篇預設的文章─"下一個泡沫經濟─中國".希望不要因此模糊了整篇文章的重點才好.
如果勉強要說有一個國家從本次金融風暴中獲利, 我猜很多人都會說, "中國".
從每年例行的G20高峰會, 成了G2； 還有人發明了"Chimerica" 這個字來形容未來世界經濟的二大引擎； 美國國務卿Hillary 上任後, 首要訪問國家是中國, 希望中國能持續購入美國國債； 中國人行行長周小川, 倡議要在IMF下, 以SDR成為超貨幣取代現有美元作為國際結算貨幣； 中國總理溫家寶批評美國是金融風暴的禍首； 大陸一些經濟學者掐指算著中國GDP今年可能超越日本, 2030年取代美國...這樣的新聞, 大家一定不陌生。是的, 在全球不景氣下, 中國預估的GDP, 不跌反升, 今年還能以8%的成長, 成了不景氣中, 一顆耀眼明星。再加上近二兆美元的外匯儲備, 中國成為處處受人歡迎的財神爺. 自然, 也是解救苦海蒼生的一盞明燈.
中國能救世界經濟嗎? 我們先來看看國際貨幣基金會(IMF)公佈的2008年GDP以及對2009年的預估值.如下表. 最後的成長值是我自己算的. 是用(2009年-2008年)/(2008年+2009年)/2) 得來的.因為要列入台灣, 所以我只把排名列到第26名, 最後再以前26名作加總比較.
IMF 統計/預估各國GDP 單位:十億美元(billion)
從這個表, 大家可能發現幾件事:
1. 前26名的國家中, 只有日本和中國預估今年(2009)GDP成長是正的, 其他都是負值. 更有趣的是, 如果你注意一下最近新聞, 日本今年第一季GDP成長率創下戰後最差, -15.2%, 換言之, 如果今年日本想達到預估的正1.39%. 可能還很拼.
2. 真正的重災區, 不在美元區, 而是歐元區(含英國), 除了瑞士之外, 幾乎都是以二位數的衰退.
3. 就2008年統計數字來看, 美國佔世界GDP 23.5%, 日本 8.11%, 中國 7.25%, 一直到台灣 0.65%, 這26個國家共佔世界GDP 88.3%左右. (依IMF數字加總得出2008年全球GDP總數為60689.12 US-Billion 此數字不含辛巴威和土庫曼這二個沒有提供GDP的國家), 一個美國的經濟規模, 差不多是第2~5名, 日本+中國+德國+法國的總和.
單就以上的數字來看, 不用我說你也知道, 如果各國經濟沒有比IMF預估數字大幅好轉, 就算今年中國GDP成長20%, 也不可能撐起全球經濟。
(P.S 你可能發現上面算的成長率比任何一個公佈的數字都要來得高, 這是因為這只是我個人簡單用算術平均數而得的數字, 正式計算經濟成長率的數字會有經過物價調整過的)
接下來, 大家可能很好奇, 為何中國能成為世界惟一的GDP成長國家? (除非有意外, 我覺得2009年日本GDP成長是正數的可能性很低).
如果你拿這個問題去問一個大陸人, 他應該會告訴你, 這是因為政府在去年底(2008年11月)出台了四萬億(四兆)的救市計劃. 帶動了整個內需。
這個政策生效了嗎? 以我上週到大陸的感覺, 我只能告訴你, 目前看起來一切又重回到金融風暴前的情況了。
1. 杭州的平均房價又重回到二萬元/平方米(約當新台幣31.6萬/坪), 而且不能講價的賣方市場
2. 今年初大家還在講保八(保住GDP成長8%)不可能, 目前幾乎都是一面倒說保8不成問題了, 目標重新上看二位數成長率.
3. 幾乎所有作內銷的, 生意都熱的不得了, 作出口的卻都不怎樣. 呈現內熱外冷的局面.
看起來, 這個中國有史以來最大的經濟刺激方案發揮了效果. 但是如果你再仔細算一下, 你會發現這裡面還有些有意思的事, 首先, 這四萬億到底要作什麼? 細則當初是沒有出來的, 是事後再慢慢出來, 但是也只有方向, 沒有細目。接下來, 這四萬億的錢要從何而來? 也沒有人知道(到目前還沒出來), 當初的說法是, 中國中央會出一半, 地方政府出1/4, 銀行融資1/4, 到今年三月份, 最新的說法是, 中共中央說, 可能沒有要投資4萬億了, 是大家誤會了, 溫家寶的原意是預定創造四萬億的GDP.
不管如何, 既然大家都談GDP, 那我們也試著講一下GDP.
我想應該不少人知道, GDP的計算主要來自四大部份:
─ 民間消費: C
─民間投資: I
─政府消費: G
─國際貿易:(出口-進口, X-M)
也就是GDP=C+I+G+(X-M)
以下是各國各項佔GDP比例:
國家 消費 政府支出 民間投資 出口 進口 貿易
美國 71% 17% 16% 12% 17% 29%
日本 56% 17% 23% 15% 11% 26%
歐元區 56% 20% 22% 44% 42% 86%
中國 36% 14% 43% 41% 34% 75%
台灣 54% 11% 21% 70% 56% 126%
如果拿中國和各國作比較, 你會發現中國的民間消費相較起來是徧低的.中國主要的成長力道主要來自投資, 此外貿易所佔的比重也很高.(歐元區貿易數字佔比例很高, 主要和歐盟國家間貨物和勞力流動有關).
看到以上數字你可能直覺就想, 反正中國就是用四兆投資來提高政府投資(G)的數字, 好把整個GDP拉上去. 我個人認為中國政府作的可不只這四萬億, 否則你不會看到中國內需消費市場火熱的景像。 以下是我的一點看法:
1. 如上所述, 四兆的刺激經濟計劃到底要作哪些項目? 施行細則還沒有出來. 目前知道有一半左右的預算會用在基礎建設上, 如建鐵路公路、開發中西部和四川重建等. 另外, 就是花在各地興建或政府收購再提供居民廉價房..等. 基本上, 這和美國大蕭條時建胡佛水壩、或是扁政府時代五年五千億沒有什麼差別, 就是透過公共建設來擴大內需. 順便消化一下失業人口.這種事除了可能造成一些原物料價格的上揚外, 對國際經濟影響不會太大.
2. 在討論大陸GDP時, 大家往往忽略了一件事, 大陸前十大, 甚至前五十大企業幾乎都是國有, 像中國移動、中國石化、建設銀行....等大家熟知的企業. 名義是"民間", 但實質上是"政府". 中國政府透過政策, 讓這些公司開始大量採購, 創造出國內需求的景象.
3. 政府開始放鬆銀行銀根, 並鼓勵銀行借錢給企業, 好讓泡沫化重現.這一點我覺得尤為重要. 事實上, 我覺得這才是過去幾年來中國經濟高速成長的主要原因.
4. 至於占中國GDP很大的一塊, 進出口呢? 基本上, 這是一個很大的難題, 因為目前世界面臨的情況, 並不是要求更便宜的產品, 而是整個需求下降了.這對世界工廠的中國, 自然是件難以承受的事. 我個人認為, 對此, 中國政府的作法有, 一、透過對第三世界國家的支援, 來吸納中國產品的出口, 但這一部份效果有限. 二、加強泡沫經濟, 讓企業資金有處可去，以避免關廠所造成的社會問題. 關於這一點, 我會試著在下一篇作說明 三、調高出口退稅率, 補貼出口..
所以呢? 中國今年GDP成長會不會到8%呢? 答案是一定會的.而且數字一定會在8.1%左右, 剛好超過, 但是又不會超過太多, 數字會這麼精準, 這當然和中國官場文化有關。當然, 2009年又會是中國政府過關和揚名國際的一年, 但是或許中國官方應該要思考的是, 從過去日本、台灣的經驗看來, 擴大公共建設雖然是短期的止痛藥, 但是往往效果不彰, 並帶來財政赤字的後遺症, 特別是這一次的高達四萬億投資, 佔了中國GDP的13.5%, 約是中國一年財政收入的80%, 資金從何而來, 如果如上所言, 有1/4會來自銀行融資, 是否會造成資金排擠作用?
最後, 我認為中國最根本的問題, 還是出在泡沫化的問題. 在金融風暴前, 不斷湧入的外資和內資聯合炒高了中國的房地產、股市,也造成物價飛漲 造成社會二極化的問題愈來愈嚴重. 中國政府最終出手祭出宏觀調控, 企圖仿效朱鎔基時代, 強行把過熱的經濟壓下來, 不過效果不彰. 好不容易, 去年金融風暴成形了, 本來中國政府是可以順勢調整體質的, 但是不幸地, 中國政府考量了"政局的穩定", 選擇了創造更大的泡沫來蓋過一切. 我想和今天的美國差不多, 早晚中國政府會為此,付出更高的代價的.
這一篇寫的有點亂, 從本來只是要談以中國GDP規模不可能拉起全世界的經濟, 又牽扯到中國四萬億(4 兆)救市計劃的疑惑. 因為我在寫這一篇時, 同時心裡在想著另一篇預設的文章─"下一個泡沫經濟─中國".希望不要因此模糊了整篇文章的重點才好.
2009年1月29日 星期四
2009年1月24日 星期六
2009年1月6日 星期二
2008中國經濟十大敗筆
2008中國經濟的十大敗筆
這是一則登於亞洲華爾街日報的文章, 討論過去一年來大陸經濟的敗筆. 但是依我看來,這所謂的十大敗筆, 其中差不多有一半只能稱得上"醜聞"根本稱不上敗筆.我個人認為, 中國去年真正最大的經濟敗筆, 應該是強制推出了新的勞動合同法.
這是一則登於亞洲華爾街日報的文章, 討論過去一年來大陸經濟的敗筆. 但是依我看來,這所謂的十大敗筆, 其中差不多有一半只能稱得上"醜聞"根本稱不上敗筆.我個人認為, 中國去年真正最大的經濟敗筆, 應該是強制推出了新的勞動合同法.
2008年9月14日 星期日
我的2008大陸行─金廈小三通
我的2008大陸行─金廈小三通
最近去了一趟大陸, 目的是上海、杭州. 也藉機去了二個從未去過的城市, 南京和合肥.和往常不一樣的事, 這次不轉機, 刻意走金廈小三通. 就以本文, 向大家介紹金廈小三通.
最近去了一趟大陸, 目的是上海、杭州. 也藉機去了二個從未去過的城市, 南京和合肥.和往常不一樣的事, 這次不轉機, 刻意走金廈小三通. 就以本文, 向大家介紹金廈小三通.
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