2009年1月20日 星期二

克魯曼 VS 邱毅

克魯曼 VS 邱毅

看到這個標題, 一定很多人在想, 這根本是 XX 比 XX, 二個不相干的人怎麼能比. 事實上, 這篇是延續之前美國經濟大蕭條而來的, 我本來想寫的是克魯曼(Paul Krugman) VS 柏南克 (Ben Bernanke), 但是從克魯曼身上, 我卻看到了邱毅的影子. 因此, 就決定以此為標題, 也讓大家更清楚的了解克魯曼這個人.

先談談邱毅, 多數台灣人都很熟悉的一個人, 爆料天王和禿頭, 可是很少人注意到邱毅也是一位經濟學者, 他在開補習班前還是台大商學研究所和經濟系的教授.說實在的, 常常看自由時報民意論壇中一些"教授"寫一些狗屁不通的東西,讓我對"大學教授"的水準有點瞧不起, 但是我相信能在二十年前台大經濟系當教授的人, 應該有他的一套, 雖然我查不到他到底教的是什麼.

再來談克魯曼, 2008年最新出爐的諾貝爾經濟學得主, 我認為也是繼凱因斯以來, "入世"最深的一位經濟學者. 除了是知名學者外, 他還長期在紐約時報作專欄作家. 這些文章台灣的經濟日報都有連載。如果你以為他在紐約時報的專欄寫的都是經濟學, 那你就錯了. 這位大師對政治的興趣絕對不小於經濟, 特別是過去八年, 他的文章至少有1/3是在罵布希政府, 從經濟政策、外交政策甚至出兵伊拉克...., 上週的文章還寫了新政府應該要追查布希政府的貪腐. (看到這裡是不是開始有邱毅的味道了呢?) 換個方向想, 如果克魯曼生長在台灣, 他可能就像李桐豪或劉憶如一樣, 除了當當教授, 有空可能還會上上文茜小妹大或新聞駭客罵罵政府的名嘴了。

克魯曼一般被認定新凱因斯學派,他主張要擴大政府支出, 不惜舉債來彌補民間消費流失的這一塊. 因此, 如果你常看他的專欄文章, 你會發現克魯曼認為歐巴馬的7500億美元舉債舒困計劃根本不夠, 應該要到二兆以上.當然是非對錯, 這是無從得知的. 不過的確, 現有的經濟困境, 讓各國政府開始重新擁抱凱因斯的大政府計劃, 倒是毋庸置疑的.

克魯曼在去年拿下諾貝爾經濟學獎的理論, 倒不是因為他的政府財政理論或是他之前出名的成功預測亞洲金融風暴, 而是在於他的國際貿易理論, New Trade Theory, 這個理論主要是修補了傳統貿易理論, 二個國家會產生貿易是因為一方生產某一產品比另一方更便宜或更好。在克魯曼的觀察中發現, 德國生產BMW, 瑞典生產VOLVO, 但是實際上, 德國會從瑞典進口VOLVO, 瑞典也會從德國進口BMW, 他解釋, 這是因為消費者喜歡有選擇和差異化的偏好(我想開的車和別人不一樣), 透過克魯曼的理論, 各經濟体除了可以專精於一些"小量特定"的產品外, 還應該相互合作, 來擴大生產經濟規模.(汽車業就是一個很明顯的例子, 各國品牌可能不同, 但是很多零件都是互通的, 如MAZDA和FORD)

有了愛批評的克魯曼, 不得不回到最早的想法, 談談悲情的柏南克(Ben Bernanke), 為什麼說他悲情, 因為他從2006年從當時被世人稱贊最偉大的聯準會(Fed)主席, Alan Greenspan, 手上接下Fed 主席這個位子後, 一直被人批評。 基本上我個人認為柏南克是接下了一個爛攤子。 在2008年爆發金融危機之後, 忙得不可開交不說, 新上任的總統歐巴馬已經嗆明了, 等到2010年柏南克任期一到, 將不再續聘, 甚至連後備的人選, Lawrence Summers都已經在排隊了.

在這段期間, 大家對Fed的決策覺得很不耐, 協調金融機構, 有的合併(Bear Sterns), 有的卻放任讓他倒(Lehman Bros.), 利率降到零, 但經濟只是愈來愈惡化, 很多人都把矛頭指向聯準會的無能。很多人開始懷念Alan Greenspan對金融的操控能力。或許沒有很多人知道, 柏南克在出任Fed主席前, 他本身就是研究1930年代美國經濟大蕭條(Great Depression)的著名學者.

談到了30年代的大蕭條, 柏南克認為這是因為當時Fed的貨幣政策緊縮, 才會導致銀行發生流動性問題時, Fed沒有及時注資到銀行体系中, 才會造成銀行信用緊縮, 連帶使整體經濟活動受到影響, 特別是大型金融機構的倒閉, 更造成民眾信心的下降. 因此, 你不難了解, 為什麼這次同樣問題發生在金融業時, 柏南克會迫不及待地把大量資金溢注到金融体系之中.

另外, 談到了當時的通貨緊縮(Deflation), 柏南克認為當時的Fed受限於信用政策(金本位, Fed不得任意發行鈔票), 才會造成那樣的結果. 如果發生在今天, 要解決通貨緊縮很簡單, 只要從直昇機上直接撒錢下來 (Helicopter Drop)問題就解決了, 也為此, 柏南克贏得了直昇機的稱號 (Ben Helicopter).

這個理論上是對的, 因為在拋棄金本位後, 央行印鈔票是無限制的, 但是無奈的是, 從今天看來, 即使大家相信央行印了過多的鈔票, 經濟仍然緊縮.因為他可能忽略了信心的問題. 我仍相信問題解決的本身, 如果我在美國大蕭條(三)提到, 最快的方法就是戰爭, 否則就是靜待時間慢慢的沈澱了.

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