- 1. 產業過度集中在半導體、汽車和消費型電子, 一旦這些產業不景氣, 容易牽動整體經濟的衰退
- 2. 政府背後補助產業利用流血競爭方式拓展市場
- 3. 政府過度的財務操作
本文原自由於電子時報-南韓正逢九月危機 金融風暴可能重演嗎？一文
也剛好是我個人近期很關注的題目之一, 所以節錄與大家分享
=======================================
| 南韓金融危機專題(1) 南韓正逢九月危機 金融風暴可能重演嗎？ |
| 2008/09/17 - 財經焦點 - 黃欽勇／電子時報 |
1997年年底，南韓外匯存底告罄，伸手向世界貨幣基金(IMF)借款，韓國人稱之為「國恥」。10年之後，南韓是否可能重演「IMF危機」，外界大多樂觀看待，但南韓國內金融、產業界卻杯弓蛇影的談論危機重現的可能性。2005~2007年間，韓元升值35%，但從2007年的10月，韓元達到以915兌換1美元的高價之後，便一路下滑，不到1年，韓元便貶值幅度高達25%，加上外匯存底驟減，貿易出現赤字，在在顯示，南韓的經濟體質正面臨新一波的考驗。到底南韓現在面對的金融困境有多嚴重，危機重現的可能性有多高呢？而台灣在旁觀南韓一波新的風暴時，又該以何種心態面對呢？
據韓國銀行的統計，到8月底為止，南韓外匯存底為2,432億美元，較7月減少了43.2億美元，雖然比7月減少的105.8億美元緩和許多，但光是7、8兩個月，南韓外匯存底的減少金額便超過150億美元，所謂的「9月危機」，顯然並非空穴來風。自從2008年3月，南韓的外匯存底增加18.8億美元之後，4月起，已經連續5個月減少，韓國銀行表示，8月之所以繼續減少的主因是，韓國銀行保有的歐元、英鎊、日幣都對美元貶值，導致南韓實際保有的外匯存底減少。但真正另韓國人擔憂的是，南韓的流通外債(含短期外債＋1年內必須償還的外債)總額，從3月底的2,156億美元，增加到6月底的2,223億美元，顯示南韓的外債結構並無改善。
而更多人言之鑿鑿的是，9月外國人持有的債券、外匯存底減少的多重因素作用下，南韓的確有金融風暴重現的危機。為了撫平這些傳言，南韓財政部政務次長甚至出面闢謠，稱南韓金融危機再現的說法，純粹是無稽之
談，並認為這只是短期現象，資金需求的狀況不會長期延續。該次長說，9月到期，外國人持有的83億美元債券中，已經有約16億美元賣給南韓當地機構，實際掌握的外債餘額，僅有67億美元，加上南韓債券的獲利顯著提升，外資進一步投資的可能性也會提高。
當然，所有南韓的金融指標，並非如南韓財政部官員所說的那麼樂觀。9月以來，韓元兌換美元的匯率，達到1148:1美元的低點，這是2004年10月之後，最近3年10個月來的新低點。韓幣貶值，當然導致外資撤離，南韓股市下跌的程度，較台灣有過之，無不及。南韓財政當局出面呼籲投資大眾理性，但驚弓之鳥的南韓人，對於當年的危機餘悸猶存，並非不可能做出拋售股票，做空韓元的「驚人之舉」。
另一方面，到2007年為止，一直都是貿易順差的南韓，從2008年起開始面對逆差的壓力。3月時，南韓財政部長對李明博總統提出的報告中指出，2008年內，南韓的貿易收支，可能因為油價暴漲而出現80億美元的逆差。但到8月底為止，南韓的貿易逆差金額已經高達115億美元，這也是1997年金融風暴之後，11年來南韓的貿易收支，首次回到逆差的局面。對台灣而言，短期的貿易逆差可能是帳面數字，但對南韓而言，則可能是外匯資金調度上的重要考驗。
與台灣一樣，高度仰賴電子產品出口創匯的南韓，8月半導體、電腦出口分別減少12.9%與27.5%，而與先進國家經濟狀況息息相關的家電產業，在8月的出口，也因為先進國家經濟低迷而衰退了14.1%，撐住大局的僅有手機產業(參閱附表)。
電子業的人心知肚明，短期內以DRAM、快閃記憶體為主力的南韓半導體公司，營收與獲利幾無谷底回升的可能。另一大支柱的汽車產業，又因為現代、起亞、GM大宇3大廠中，部分工廠參與罷工，導致汽車產業出口也減少了7億美元。在諸多因素作用下，南韓政府想在年底以前，將貿易收支控制在逆差25億美元的目標，顯然不易達成。另一方面，南韓的消費者物價指數，在2008年的前7個月，上漲了5.9%，8月的上漲率也有5.6%，加上內需市場低迷，顯示南韓的經濟的確面對嚴厲的考驗，而更大的考驗是，南韓政府的政策作為，無法激起民眾的信任，如果南韓政府拿不出更有效的經濟政策，南韓危機重現並非杞人憂天。
本站相關連結:
NEWS-對外債務驟增 韓國或淪為淨債務國
沒有留言:
張貼留言