盧布保衛戰失利 俄依稀重現98年金融危機
http://www.sina.com.cn 2009年02月06日 中國證券網-上海證券報
⊙本報記者 朱周良
國際評級機構惠譽週三宣佈，將俄羅斯的主權信貸評級下調至BBB，僅比垃圾級高兩檔。在此之前，為了對抗國際炒家對盧布的瘋狂"狙擊"，俄羅斯最近幾個月的外匯儲備迅速縮水；同時，油價大跌等因素誘發的經濟基本面惡化，也促使資本大量出逃俄羅斯。
面對嚴峻的形勢，俄羅斯政府正在積極調整政策，當局已經基本放棄捍衛本幣，以節省外儲資源；另一方面，政府已經將危機應對的重點轉向救助銀行業，而不是單個的工業企業。
和俄羅斯一樣深陷"貨幣危機"的還有哈薩克斯坦和白俄羅斯等鄰邦。4日，力不從心的哈薩克斯坦政府無奈宣佈，將本幣一次性貶值25%。鑒於地區金融局勢迅速惡化，俄羅斯、白俄羅斯以及哈薩克斯坦等多國正在醞釀聯手渡過難關，一個規模為100億美元的區域"反危機基金"已提上議程。
俄主權評級遭調降
本週三，作為三大國際評級機構之一的惠譽宣佈，調降俄羅斯的主權信貸評級至BBB，僅比"垃圾"級別高出兩檔，並稱可能進一步下調。去年12月，另一評級巨頭標準普爾也宣佈下調俄羅斯的信貸評級，當時也是俄羅斯的信貸評級10年來首遭下調。
惠譽表示，"降級"的主要考慮在於俄羅斯外匯儲備的迅速減少以及大幅增加的資本外流。"評級調降反映了俄羅斯遭受的負面影響，即商品價格下跌，全球資本市場動盪使得俄銀行和企業在對外債進行再融資時遭遇困難，而政府在重要宏觀政策調整上所面臨的困難，則對俄經濟產生了負面衝擊。"惠譽主權評級團隊新興歐洲部門主管派克說。
分析師注意到，俄羅斯金融和經濟局勢陡然惡化的一個重要導火索在於盧布的持續貶值，後者則要歸因於油價大跌以及全球金融危機的衝擊等諸多因素。自去年夏末以來，盧布對美元已下跌約33%。上月22日，俄央行確定了新的匯率政策目標，即盧布兌美元不跌破36，對歐元和美元等組成的一籃子貨幣不跌破41。
政府干預匯市力不從心
儘管俄政府已多次宣佈擴大盧布的波動區間，且動用了大量外匯來干預匯市，但收效甚微。上周，盧布對一籃子貨幣創下紀錄新低。週四，盧布對一籃子貨幣的比價一度觸及41的下限。遠期市場的交易顯示，未來12個月盧布有可能進一步貶值20%。
對於經歷過1998年金融危機的俄政府來說，任由盧布大幅貶值的後果是不堪設想的。不過，在屢屢干預無效的情況下，當局也不得不作出調整。
大量干預帶來的後果，是俄羅斯外匯儲備的迅速枯竭。自去年8月以來，俄羅斯用於干預匯市的資金高達2000億美元，占該國外匯儲備的三分之一以上。外匯市場人士注意到，俄政府近日明顯減少了對匯市的干預。截至上周，俄羅斯的外匯儲備小幅增加了16億美元，至3881億美元，為三周以來首次。
俄政府4日發出信號，暗示將改變其應對金融危機的政策。政府宣佈，將從為個別公司救急，轉為通過援助銀行業為經濟提供支持。俄財長庫德林4日說，政府將向國內銀行業再度注資400億美元，以加強金融業支持力度。政府還計畫大幅削減預算，以限制其財政赤字。
東歐國家齊陷"貨幣危機"
與俄羅斯"同病相憐"的還有哈薩克斯坦和白俄羅斯等鄰國。這些國家多數也實行有管理的匯率制度，並且也都耗費了大量外儲對抗近期本幣的持續暴跌。
4日，哈薩克斯坦央行無奈宣佈，從即日起將哈薩克斯坦法定貨幣堅戈對美元貶值25%，以保證出口商品的競爭力和國家外匯儲備數量。從去年10月起，哈當局動用了約60億美元來維持堅戈對美元的匯率。
美國紐約大學知名教授、人稱"新末日博士"的魯比尼4日警告說，俄羅斯等東歐新興經濟體正在醞釀新的金融"災難"。他表示，俄羅斯、哈薩克斯坦、保加利亞、羅馬尼亞以及一些波羅的海國家正面臨嚴重的貨幣危機，其現狀看起來就像十年前的東亞和拉美，而銀行業負擔著大量外債的哈薩克斯坦則"像是又一個冰島"。
面對可能爆發的地區金融危機，以俄羅斯為首的新興歐洲經濟體已在積極採取行動。由俄羅斯、白俄羅斯、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦和塔吉克斯坦等組成的歐亞經濟共同體本周宣佈，為應對國際金融危機，各國將共同出資建立規模為100億美元的反危機基金。
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