小三通帶貨

小三通帶貨

 

原本本週末想好好寫寫歐債問題的始末, 以及我的看法. 不過整個週末都忙於整理我的苗圃, 弄的精疲力盡, 再加上最近一直有人來信問小三通帶貨的事, 似乎給了我一個很好的理由就寫一個比較不用花腦力的題目, 也真的希望這篇文章能一勞永逸, 能針對大家的疑惑一次解決.

 

一、小三通是如何賺”車馬費”?

答:因為中國對進口品課高關稅, 因為像酒類、香煙、化妝品..等在廈門的價格都幾乎是金門同樣產品的一倍或以上. 因此很多人就利用去廈門的機會, 從金門的免稅店買煙酒再帶往廈門. 基本上除了拿回本錢外, 還可以拿到50~300RMB不等的”走路工”.

 

二、廈門是誰會去收貨? 會不會有賣不掉的問題?

答:如果你了解二地的差價, 你就知道這些收貨人的利潤有多高. 所以你不用擔心賣不掉. 基本上, 只要你一出海關, 不管是五通或東渡碼頭, 只要你手上提著免稅店的袋子, 就有一堆人向你招呼. 就算沒有, 你可以隨便到碼頭裡一堆的旅行社櫃檯去問, 他們都收. 所以, 請不要再寫信來問我要收貨人的電話, 基本上沒有必要.

 

三、泉州和廈門機場有沒有人收貨呢?

答: 目前小三通往廈門的東渡和五通碼頭這二地都有人收. 泉州因為船班不多. 基本上是沒有人收貨的. 至於廈門機場, 我沒試過, 不過除非你是直飛, 否則你也是從五通碼頭先過去, 貨會在五通就有人買了.

 

四、帶貨要買些什麼? 會不會有風險?

答: 首先要注意的是, 中國海關不只是看貨的數量也看價錢, 所以你要買時, 要先告訴免稅店店員你是帶去廈門的, 他們自然會告訴你相關限制. 此外, 依規定要隔十五天, 否則會被視為跑單幫課稅.

至於要買什麼, 依個人經驗佣金最高的是一瓶5千多NTD的洋酒, 不過你不用擔心, 我從來沒有買到過.因為每次去都賣完了. 我個人最常買的是三罈的紅高梁加二條日本”蜂”香煙. 本金約3千多NTD, 可以拿到佣金100RMB. 不過以上次早上十點多船的經驗. 因為太多人知道這個訊息, 這些東西也買不到了.

至於風險部份, 基本上除非你有違反規定, 否則最大風險就是把這些酒原封不動帶回台灣囉.

 

五、金門哪裡有免稅店?

答: 金門最早只有碼頭裡一家昇恆昌(Duty Free), 靠著帶貨的需求, 這家賺翻了(賺到目前投資30億在金門蓋五星級飯店). 於是金門政府又釋出了六家免稅店的執照. 這六家目前惟一一家有賣免稅煙酒的, 又是昇恆昌旗下的”金悅”, 位於伯玉路上. 這個店不管你去不去廈門都可以買(惟一條件是你要離開金門, 所以可以在機場和碼頭取貨).但較麻煩的是, 你必須要提前一小時前買才能取貨, 這對純走小三通的人較不利.

 

六、交易是拿RMB還是NTD?

答: 基本上你在交易時, 對方會問你要RMB 還是NTD? 基本上我都是選NTD, 接下來他會把本錢用NTD給你, 然後佣金以RMB給你.你也不用擔心對方會給錯錢, 我試過幾次, 他們對於你買進的本錢非常清楚.

 

七、我可不可以從台灣的店買酒再帶過去?

答: 我不建議這麼作. 首先,一般酒類有針對免稅店出特別的容量, 而大陸那邊也是以免稅店的袋子作為要不要叫住你的依據. 因此如果你從台灣帶酒過去, 他們會不知道你的酒是真是假(大陸假酒真的很多)、他們也不知道用什麼價錢買你的酒, 甚至因為你沒有免稅店的袋子根本連叫你都不叫.

 

八、其他─台胞證落地簽問題:

答: 目前廈門五通和東渡 以及泉州的石井都有台胞証落地簽服務. 如果你有五年期台胞証, 只是加簽, 那只要一張照片和100RMB. 如果是新辦一次性, 要二張照片和150RMB.看辦的人多寡, 一般約10分鐘內就可以辦好. 至於問題, 是不是一定會過? 如果你有台胞証只是加簽, 一般來說不會有問題. 最擔心的是如果你從來沒有辦過台胞証, 那就不一定, 有可能你的名字剛好和某位黑名單人士同名同姓(或你根本就在名單上)都有可能被拒絕. 因此如果是新辦的, 建議從台灣先辦一次. 另外, 我最近發現郵局代辦台胞証加簽, 雖然要4~5個工作天, 但費用連同掛號寄到你手上只要450元. 算是很實惠的, 大家可以多加利用.

 

最後, 如果還有什麼沒有不完整的, 請再留言我會將之補上. 也請大家抽空可以多到金門走走.

QE3會來嗎?

QE3會來嗎?

 

談到最近的經濟問題, 毫不意外, 歐債問題, 特別是希臘問題, 成為了投資市場的最大焦點, 市場大幅度的波動似乎也成了半常態,歐美股市動輒就是以2~3%的漲跌幅在波動, 甚至經常一些漲跌的理由也讓人有點摸不著頭緒. 當然, 這是投資市場的反應, 但如果回到現實營運的市場中, 感覺起來似乎更慘, 我遇過不少人告訴我, 他感覺似乎重回2007年底那種不安和焦慮的情況, 訂單開始萎縮, 連帶他們也不敢備料, 甚至一些人在2008年學到了教訓, 知道到時要關廠勢必承受不少壓力, 就先順勢把中國大陸的工廠收了, 把錢轉進投資市場.

 

其實會有這樣的情況也不難理解, 全世界最大的消費市場─美國, 雖然經濟成長依舊, 但速度明顯放緩. 失業率依然高掛, 而且有惡化的可能. 原本大家期許的選舉行情帶來的政策利多, 反而也因為選舉, 在兩黨爭鬥下變得動彈不得. 另一個新興市場大國─中國, 因為高漲的物價, 迫使中央不得不緊縮貨幣, 結果是原本大量依靠貨幣吹起的泡沫出現裂痕.而受歐美影響而下滑的出口, 更是讓問題雪上加霜. 至於日本和歐洲更不用說了, 一個還沒從核電問題爬起來, 又受到了高匯率之苦, 另一個則是目前世界問題的核心. 全球四大火車頭, 看來沒有一個有能力去拉抬全球經濟. 更重要的是, 此時多數先進經濟的地球人, 都面對了一個問題….對未來前景很擔憂.

 

不要小看這種對未來擔憂或不看好的想法, 當很多人對未來悲觀而採取緊縮的消費手法時, 經濟就會真的下滑, 這個在經濟學上有個名詞, 叫”理性預期”(Rational Expectation).

 

換言之, 如果大家相信未來會更好, 那麼經濟可能還有救. 如果大家都認為未來會很慘, 那麼經濟只有一條路: 下滑. 因此, 此刻如何提振大家的信心就成了決策者一件最重要的事….那麼什麼是提振信心萬靈丹呢? 當然是QE3.

 

談到QE(量化寛鬆), 大家受到媒體的影響, 很直接的想法就是印鈔票. 事實上如果你去了解一下QE1和QE2的背景, 你會了解二次QE各有其目的.

 

以QE1來說, 的確是印鈔票沒錯. 當時是金融風暴的高峰.市場上很多的錢”不見了”. 什麼叫不見了? 這就和每次股災後, 新聞會報導平均每位股民損失15萬, 然後必然會有一堆人問…那些消失的錢是到哪裡去了一樣. 當時由於大量的資金被投入層層桿杆下的MBS 或CDO, 當源頭房地產下跌, 造成了這些金融衍生商品價格的巨幅滑落(甚至是沒有價格), 造成了市場上流動性出了問題. 因此Fed選擇了印鈔票, 用了約1.75兆的資金去買進這些沒有價值的MBS, 進而創造市場的流動性(請參見”五分鐘了解金融風暴”)

 

那麼QE2呢? QE2發生在2010年底, 當時主要的背景是美國股市已有起色, 但經濟一直沒有明顯好轉, 因此美國政府推行了一系列的刺激方案, 包括購房可以抵地產稅(Property tax), 賣舊車換新車有補助, 或是如雇用勞工政府給錢…等, 這些政策再加上金融風暴期間, 美國政府拿了一堆錢去救二房, AIG…等, 結果是, 美國政府債務出現了驚人的成長. 以一年超過一兆美金的速度在成長. 換言之, 美國政府需要舉更多的債來因應政府支出, 照道理說, 當你舉債增加, 發債的成本(利率)也要增加才對. 可是問題來了, 如果一旦利率升高, 那麼復甦的經濟, 可能又要成為幻影. 於是一位仁兄出現了,  告訴美國政府你就儘管發債, 賣不出去的我都包了. 這位仁兄想當然爾, 就是Federal Reserve. (感覺起來就像當初台灣很多電子公司把貨塞到什麼開曼群島子公司一樣). 不管如何, Fed這一舉成功讓利率維持弱勢. 再加上當時投資風氣愈盛(或投機), 因此QE2被市場解釋為有更多的資金流入的市場, 在投機客的拉抬下, 從股市、房地產、黃金到原物料和糧食無一不漲.

 

那麼QE3呢? 其實如果你看看我之前的文章, 我一直認為除非出現重大事件(例如歐洲終於倒債, 或是美國經濟出現急速下滑)否則短時間不會有QE3, 但是會出現實質是QE3但不叫QE3的東西. 事實上, 過去幾個月中, Fed的作為的確如此, 包括推出了1. 宣告2013年前維持利率低檔 2. 反轉操作(operation twist)來拉近長短期利差. 以意義來說, 這些都類似QE2, 透過壓低利率來告訴大家, 你們就放心買房放心買債, 因為我保證了2013年前利率都不會有大改變. 但是很不幸地, 二次Fed的宣佈, 反而都讓股市大跌…理由很簡單, 大家此時都迷戀著QE之名, 而沒有人在乎QE之實.

事實上, 此時的Fed要怎麼推QE3也有其難言之隱. 就功能面來說:

1. 市場上並沒有流動性不足的問題


2. 市場上利率已經夠低了(所以才要用Operation Twist來壓低長期利率)

現在推出QE3, 頂多只能讓股市再次大漲, 然後期待可以因此帶動更多消費外, 並沒有太多好處, 但可能造成的副作用更大

1. 美國政治的對立: 目前來看, 在總統大選任何的利多都有可能被共和黨抵制, 甚至多數共和黨支持度前幾名的候選人都嚴厲批評Bernanke.


2. QE3要用多少錢也是個大問題:  如果只花個幾千億(如QE2的6千億或更少), 市場可能出現失望性賣壓. 如果過大(如超過1兆), 市場可能解讀為Fed認定潛在問題比市場更大才要如此大手筆, 同樣可能引發信心崩潰.


3. 邊際效用遞減: 如果此時推QE3, 如果能順勢解決歐債問題最好, 如果不行, 結果歐債崩盤了, 那麼QE3效果必然大減, 勢必要再用QE4..最後的結果是大家對QE的效果會愈來愈麻痺. 結果也會愈來愈慘.

對我來說, 我認為QE除了QE1外, 其實真正的效果並沒有預期大, 只是因為帶動了心理層面的效應, 配合上全球熱錢, 才有了驚人的效果. 一旦大家對QE信心不在, 那麼問題才真的大了, 因為以目前來看, 似乎美國政府也沒有更好的工具了.所以Fed勢必要在最關鍵的時刻施行QE3, 這也是我認為短期不會出現的原因.

 

從過去二年美國超高的財政赤字和居高不下的失業率就不難理解, 歐巴馬政府過度依賴不受控制的Fed推行的貨幣政策以及把錢花在”救助”上的策略是不太正確的. 就我個人認為, 美國要解決經濟問題, 惟一可能就是真正地推行凱因斯式的財政工作, 利用大型工程的建設或是淘換, 讓最底層的人得到真正工作的保障, 而不是把錢花在救企業或是失業救助上, 很遺憾的是, 美國超高赤字已經造成, 現在要再說服大家再高舉債務, 似乎又成為一件難事了.

 

最後, 對台灣來說, 我覺得台灣政府要特別注意來自中國的虹吸效應. 大家或許知道, 像日本或是台灣這種債務比例相當高的國家, (日本債務佔GDP比, 比希臘義大利都還要高), 之所以一直沒問題, 是因為國內資金過於充沛, 因此每次政府公債根本都供不應求. 但是在資金全球化和自由化下, 卻有可能成為很大的漏洞. 特別是台灣與中國大陸的關係, 當中國開始緊縮資金, 不少在中國設廠的台商, 自然會想辦法從本國內吸金. 甚至不少受超低報酬率所苦的台灣金融業, 更是從中看到了一盞明燈.無不想辦法從台灣吸金, 轉至對岸, 這可以從最近一年來, 不少壽險公司熱衷發行3~5年期看似乎壽險, 但實為定存的美元保單可以察知.

 

兩岸最大的問題就是台灣太小, 而中國太大. 如何避免以台灣有限的肥肉去餵中國這條巨龍, 我想這是台灣政府和央行要多加注意的了.

 

最後的最後, 最近一直在忙我的金門投資案和手上一堆瑣事, 看了看本站文章超過一個月沒有更新了. 但每天都還有數百人造訪.  實在很感謝.

 

美國總統的週四演講

 

最近由於股市的再次下挫, “依循慣例”地, 大家又開始期待政府能出面救經濟.適逢本週四美國總統要發表刺激經濟談話, 自然會引發大家的期待. 只是讓我有點意外的是, 居然看到有人說歐巴馬可能宣佈QE3. 嗯~這位仁兄可能忘了, QE是歸Fed管的. 如果歐巴馬宣佈QE3, 這就和馬英九宣佈調降利率一碼一樣的荒謬.當然也有人說, 當天Bernanke也有演講, 別忘了, Bernanke是 Federal Reserve的主席, 不是總裁. 要不要QE可不是他一個人說了就算.

那麼歐巴馬要說的是什麼? 如果不意外, 說的應該主要就是如何解決美國的失業問題.

 

到底歐巴馬要提出什麼方案, 我當然不可能知道. 不過如果從最近新聞的蛛絲馬跡和一些經驗判斷, 大概是:

1. 提供租稅誘因, 讓海外美國公司鮭魚返鄉


2. 利用行政力量要求美國大企業增加美國雇用人口, 例如最近AT&T申請購併T-Mobile, 美國政府要求通過的條件之一就是要把3000個客服工作移回美國.


3. 引導企業資金投入政府公共建設


4. 傳統的擴大公共建設投資.(不過這點很明顯渉及政府舉債問題, 必然受到共和黨抵制)

 

坦白說, 除了第二點必然生效外, 我個人並不看好以上一點會發揮功效. 相反地, 在第四點上, 兩黨惡鬥的情況必然再次浮上檯面.

 

美國失業問題到底有多嚴重? 以美國公布的數字來看, 最近的失業率數字是9.1%. 約有1千4百萬的美國人失業. , 基本上從2008年金融風暴以來, 這個數字一直都差不多在9~10.5%之間. 如果單就這個數字來看, 很明顯這二年經濟的基礎並沒有真正復甦. 離美國一般長期正常的失業率5~6%來看, 還有一段距離.

 

大家都關注著失業率, 只是因為這是個看似淺顯易懂的數字. 反正失業率不好, 代表景氣不好, 股票就該跌, 失業率下跌, 就是景氣回春, 股票就該大漲. 其實我之前的文章”失業率是怎麼算出來的?”. 就解釋過, 失業率是一個很吊詭的數字.  除了排除了很多因素之外, 更重要的是它是指”排除因素外, 有工作意願卻有找不到工作的人”. 因此, 雖然你失業, 但不想找工作, 或是你是作part time的, 在失業率的統計上, 你不算失業人口. 也因此, 一般來說失業率只是個指標數字, 並無法充份反映出真實的情況.

 

以美國來說, 官方的9.1%失業率和1千四百萬失業人口外. 另外還有880萬的part-time 人口. 這些人主要在零售業, 根本原因還是雇主不看好經濟的前景和日益升高的雇用(或解雇)成本, 因此選擇了更具有彈性的part-time制. 很明顯地, 這些part-timer 的薪資或許仍無法維持或是僅能維持基本生活, 他們其實也很想找Full-time工作. 但只因為他在工作, 因此不被列入失業率中.

另外, 美國統計還有約260萬人是因為失業過久, 因此失去了找工作的意願. 同樣, 這些人不被計入在失業率之中, 但其實是失業的.

 

如果把以上二種人加起來, 美國真正的失業率應該是15~17%之間。

 

那麼為什麼我不看好美國失業率是回升? 首先, 這個9~10%的失業率基本上伴隨著歐巴馬在任過去近三年的每一天. 也一直是他最被人批評之處. 如果這件事能透過政治力解決, 早就解決了. 事實上今天大家看到9.1% 失業率, 已經是美國政府用盡辦法的結果了.(美元貶值以刺激出口, 大查美國公司海外分公司帳戶...)

 

其次, 從常理判斷, 如果經濟真的恢復正軌, 或是歐巴馬的刺激方案真的生效, 企業開始恢復雇用. 第一個會被雇用的, 一定是這些原本是part-time的人. 因為這當中有不少人原本就是公司裡的full time 員工, 因為公司不看好前景所以轉為part time. 此外, 如果經濟大好, 另外260萬人也會開始找工作.

 

換言之, 不管歐巴馬的政策是否生效, 要在短時間內看到失業率回到9%以下是不太可能的. 更何況今年初起, 美國地方政府就因為政府赤字開始大砍公務員和教職, 進而衍生到承接政府計劃的外包商. 近期則是美國金融業和科技業開始大裁員. 再加上已定案, 但細節未出爐的縮減政府赤字方案, 我看失業率只要不進一步惡化, 應該就要偷笑了.

 

傳統上解決這種經濟不振帶來的失業問題, 最直接的辦法就是凱因斯式的政府財政擴張政策, 但是很不幸地, 這個問題正是碰觸到美國最敏感的財政赤字問題. 再加上歸因於歐債, 政府債務問題正是全球關注的焦點. 我相信歐巴馬週四的演講的主要重點應該仍不脫用舉債擴大政府公共建設, 然後要求反對黨配合. 不過, 我猜結果應該也可想而知.

 

從前一陣子起, 一直有名嘴在鼓吹一個觀念, 明年是美國總統選舉年, 美國總統一定會使盡所有政策利多來維持股市.叫大家放膽進場買股票. 坦白說, 這種假設前提是對的, 但結果卻是不一定. 因為他們沒有告訴你, 反對黨的反對可能讓這些政策都失效. 這種事以前或許行得通, 以目前的情況, 或許可能剛好相反. 選舉年才是問題年.因為所有正常或正確的政策, 都會因為選舉的對立更被激化或擱置. 如果你正期待週四的演講完世界會有什麼大不同, 我可以告訴你, 應該不會有什麼不一樣。

 

經濟到底怎麼了?

經濟到底怎麼了?

 

最近這一波股災, 弄的大家人心惶惶. 加上不少名嘴火上加油高唱二次衰退再臨, 更是讓不少投資人莫衷一是. 不過才幾個月前, 大家還高唱台股4Q上萬點, 美國選舉行情可以讓S&P 500再漲15%, 怎麼會一下子全球景氣就像洩了皮球一樣無力呢?

 

如果回想一下這波股災, 最早的起源是六月底QE2到期後, 市場開始出現茫然不知所措的走勢, 當時市場討論的還是急漲的油價、原物料價格可能引發的通膨及對消費的排擠效應, 和中國一連串升息帶動的緊縮效應. 接下來接棒演出的, 是美國國會針對調高債務上限的爭議. 在美國國會歹戲拖棚再加上媒體的誇大, 傳言如果美債上限無法提高, 美國倒債可能引發世界經濟二次衰退下, 股市開始出現明顯跌幅.

 

最後如同大家原本預期地, 在截止日前一天, 美國國會達成了協議調高了上限並決議要刪減政府開支, 減少政府財政赤字. 原本大家以為就此重回股市上漲的”正軌”時, 不料股市反而出現大跌, 原因是市場擔心美國政府刪減的開支, 會造成復甦的更加無力. 最後, 在8月6號三大評等公司之一的Standard & Pool (S&P)補上最後一刀, 宣佈把美國政府公債從最高的AAA, 調降為AA+, 再次引發市場混亂.

 

美國鬧的兇, 其他國家也沒閒著. 希臘的債信還沒解決, 問題卻順勢蔓延到了西班牙和葡萄牙, 緊接著義大利的債務問題也被挑起, 甚至連法國、英國都被懷疑其債務比例是否過高. 原本小小的希臘就已經搞的歐洲人仰馬翻, 結果後面排隊可能出事的, 居然一個比一個大. 而身為歐洲火車頭的德國, 第2季GDP成長率只有0.1%, 更讓人懷疑未來德國救其他夥伴的能力和決心.

 

至於另一個被稱為需求希望的大國─中國似乎也好不到哪裡去. 一方面由於物價和房價的狂漲, 中央不得不緊縮資金, 進而造成不管是真的投資的還是投機的 錢都被鎖住了, 資金鏈開始斷裂. 再加上人民幣升值效應, 工廠紛紛停工. 而被大家唱衰了近一年多的地方債務問題, 儘管中共矢口否認, 最後還是浮上了檯面. 有趣的是, 過去大家一直估這個債務金額約十兆人民幣, 中共只肯承認4~5兆.結果最後中國國務院公佈的10.7兆, 現在又沒人相信了.

 

以上基本上就是這個世界目前的情況, 當然似乎還漏了一個原本就一籌莫展, 屋漏偏逢連夜雨, 被地震和不斷高升日元壓的喘不過氣的日本.

 

過去的世界經濟, 常常是一個地方不好, 但另一個地方很好, 像1980年代美國不好時, 就是日本負責拉動這個世界經濟, 或是日本不好時, 德國出來帶動. 不過此時看來, 拜全球化所賜, 一個地方打噴嚏, 全球都會跟著感冒, 就連原本大家寄與厚望的中國, 自身的問題似乎也沒比其他地方小到哪裡.

 

那麼全球經濟是不是就完了? 如果以報載的大師們的看法, 不外是分為二派, 一派的人認為, 這一切都只是前波金融風暴的延伸, 二次衰退是無可避免的結果, 另一派的人則是認為這個世界其實沒有大家想的那麼慘, 基本上經濟還在成長, 投資人只是受到心理恐慌因素影響, 再加上各國政府從上波金融海嘯所學到的教訓, 勢必對任何可能的潛在威脅更積極處理. 因此經濟只會走緩, 不至於走到二次衰退那樣的地步. 不過, 不管是哪一派, 最一致的看法就是美國的Fed勢必一定會推出QE3來解救經濟, 到時股市會再次獲得救贖, 經濟也同時會因為刺激再次回升.

 

簡單描述了以上的背景和各家看法, 接下來我來談一下我的看法:

 

1. 股市的下滑: 這波股市急挫的確始於信心危機. 但幅度之大其實也反應出了股市表現過度偏離經濟基本面的現象.以S&P 500指數來說, 這波股災前高點是1350點, 和2008年金融風暴前的1425點幾乎已經相差不多. 但單就美國經濟來看, 其實二者相去甚遠. 會有這樣的結果, 當然是因為利率過低, 造成大量的人和資金被引導至投資市場. 以個人淺見, 目前的股市的下挫, 只不過是在信心危機下, 反應偏離基本面的修正罷了. 還不足視為二次衰退的前兆.

但是從另一面想, 過去二年來, 美國為了修補泡沫破裂後可能引發的消費緊縮, 刻意創造泡沫, 在低利的環境下, 讓大量資金流向投資市場. 創造財富假象. 搞得原本只是經濟表現部份反映的股市, 卻變得和經濟習習相關. 甚至反過來是股市影響經濟. 大量資金投入投資市場的結果, 是多數人的財富變得和這些投資市場更緊密的相關. 一旦股市下挫, 自然會反應到許多人的消費, 進而形成惡性循環, 這可能是當初想以泡沫來蓋掉另一個破裂泡沫的人所始料未及的吧.

2. QE3的可能:不少人預估在本週五召開的全球央行總裁會議, 將會是Fed主席Bernanke 宣佈QE3的時機. 因為股市在跌, 經濟在下修, 而Bernanke也正是在去年此時此地宣佈施行QE2的.說真的, 我並不認同這樣的看法.

在我之前的文章就有提過, QE的實施到底成效如何, 其實是見仁見智. 但造成的爭議或後遺症, 卻是一目瞭然. 在新興國家造成大幅的通膨, 甚至是政治動亂. 即便是美國國內也引發了政治上的對立. 坦白說, 我一直認為Fed為了避免爭議, 更可能採取不叫QE 但實質是QE的作法. 例如之前Fed宣佈要將低利率環境維持到至少2013年. 就是一例.

更何況, 除了政治上的爭議外, 在什麼樣的情況下要推QE3也會是一大問題. 以現今的美國來看, 其實經濟仍是在成長的,只是開始走緩, 還沒有到負成長的地步. 如果此時就推QE3, 似乎沒有十分合理說服其他人的理由.更何況, 如果現在就推QE3, 如果歐洲問題更加惡化或是中國突然出事, 要不要加碼或是再推QE4就會成為一個問題.(別忘了, 依市場經驗, 這種事愈推市場反映會愈無力!!) 此外, QE3的金額要多少? 也是一大問題. 以目前的情況來看, 市場在意的跟本不是QE3真的能發揮多少實質功用, 大家其實只是都是在炒作這個氣氛. 以現今的氛圍, 如果週五Fed宣佈一個3000億6個月的QE3, 你猜市場會怎麼反應? 我猜會漲1天然後繼續向下修正. QE3期望帶動的預期心理會完全失效. 那如果是6000億或更多呢? 股市會大漲, 然後原物料價格會再次狂漲(而且上漲速度會比以前更快, 因為這次所有投機客都學到經驗了), 然後美國國內的政治對立和國際間的反彈聲浪會更強烈. 在繼QE1和QE2後, 我不認為此時的美國還能如此的為所欲為. 更慘的, 如果在悲觀氣氛下, 市場也有可能把鉅額的QE3解釋成, 經濟的前景的實際情況可能比大家看到的更糟, 反而把原本希望透過QE帶動投資市場上升反而轉向悲觀.(到時Fed可能就真的就陷入日本式流動性陷阱之中了)

簡單地結論, 我認為本週五甚至短時間內, 除非國際經濟出現巨幅變化, 否則短時間內大家都不用期待QE3的出現.

3. 未來經濟:對於未來, 基本上我認同Pimco的Bill Gross的看法, 未來全球經濟應該會走向”新常態”(New Normal), 也就是全球日本化. 長時間維持短利率, 低成長的局面. 或者說就是之前說的”L”型復甦. 事實上, 我個人認為這是對全世界經濟最好的治癒模式. 過去二年, 全球經濟打了太多強心針, 以目前看來是爽了一下, 但坦白說, 效果和預期的差很多, 而且後遺症在一一浮現.

接下來我相信, 短時間內股市的巨幅波動會是難免的, 一方面是投資市場處於逢高修正期, 再加上信心不足和消息頻傳, 不過最終還是會走向常態.

 

最後, 最近一直忙著我的金門投資計劃, 因為即便是短短的一篇文, 也居然前前後後寫了十來天, 包括當中不少論點其實都已經被其他人提過. 其實這幾年, 在低利率的誘使下, 全球投資風氣達到了前所未有的瘋狂, 同時也造成資源分配的偏差和貧富對立的加大, 如果不適時的壓抑, 一旦泡沫破裂, 全球會陷入更危險的地步(別忘了明年就是傳說中的2012年).

 

至於二次衰退, 還記得我在2007年底, 以觀察花旗銀行的交易為例, 第一次寫下對隔年景氣的預測”我對2008年景氣的看法” , 當時正是景氣最熱絡的時候, 結果這篇文章PO文在PTT FUND版時, 被人嘲弄和幹譙到沒力. 其實銀行一直是景氣的指標, 最近我也在注意一家美國大銀行, 尚未有結論, 事實上, 目前也沒有明顯的指標預示明年景氣可能會大衰退(如果幾個未爆彈沒爆的話) 或許到年底, 再寫對2012年景氣看法時, 會有更明確的方向吧.

美國債務上限爭議-背景篇

美國債務上限爭議-背景篇

 

最近美債上限的問題鬧的沸沸揚揚, 隨著8月2日到期日的逼近. 在擔心美國”倒債”可能引發的後續效應下, 美國股市連跌了幾天, 也帶動了國際股市的下跌, 很自然, 台灣的財經名嘴也開始紛紛分析美國債務風暴的可能後續效應.

可是讓我不解的是, 很多人說這會引發二次衰退, 比雷曼兄弟風暴更大, 但看看股市似乎也不過是小跌作收. 而更讓我懷疑的是, 所有人的結論都是一樣, 這個事情一定會在最後一分鐘解決, 接下來不是高唱台股上萬點, 就是美國QE3再臨.

 

和之前ECFA 的文章一樣, 我希望用我的想法來分析這件事的前因後果.

在接下去看之前, 我建議大家可以先看我之前二篇文章, 以了解背景.

-  Warren Buffett 拍攝的 I.O.U.S.A (我加了中文)

-  淺談美國政黨政治 (了解一下美國共和、民主兩黨的基本主張有什麼不同)

 

1. 為什麼會有美國債務上限( US Debt Ceiling)的問題?

Ans: 美國這個國家從建國開始就是以舉債方式和英國作戰. 換句話說, 從建國之初就有負債. 在1917年, 一方面為因應第一次世界大戰需要龐大的資金(舉債), 但又擔心財政部會無限制的舉債, 於是國會通過了 Second Liberty Bond Act 訂定美國債務的上限, 自此之後, 美國歷任總統除了杜魯門外, 任內的國債都是上升的, 也因此美國國會先後通過了74次的提高債務上限. 最近的一次是在2010年2月12號, 歐巴馬簽署將債務上限從12.4兆提高到14.3兆. (換言之, 調高的1.9兆, 在一年半不到就用完了)

2. 現在民主黨和共和黨的爭議是什麼?

Ans: 基本上, 對於提高債務上限這件事兩黨都是同意的. 這也是為什麼很多分析師都拍胸脯保證不會倒債(Default).結論有共識, 問題是過程要怎麼作?

應該很多人知道, 美國國會分為參議院(Senate)和眾議院(House of the Representative). 前者由民主黨佔多數, 後者在去年11月的期中選舉後, 由共和黨佔多數. 而現任美國總統歐巴馬是民主黨的.

從共和黨小布希執政8年來, 美國政府由於戰爭、反恐以及大減稅, 造成了政府債務急速升高, 這些事等到歐巴馬上任後, 由於面臨金融風暴所推出的舒困方案, 以及民主黨本身急於推行社會福利的如健保方案、失業救濟及一些補助方案..等, 美國國債更是如太空梭一樣的快速上揚. 開始造成了美國人民心理不安, 於是在期中選舉中, 打著平衡政府預算、杜絕浪費和不加稅的共和黨大獲全勝. 佔據了眾議院的多數. 於是在”最新民意”的加持下, 這次歐巴馬要提高債務上限時, 要求相對”減少政府支出”就成為共和黨最主要的訴求.

美國債務太高、要平衡預算, 減少透支…這些事坦白說民主黨也支持. 那麼爭議在哪裡? 爭議就在要怎麼作?

在民主黨的規劃裡, 平衡政府預算, 減少赤字的方法就是降低政府支出再加上加稅(民主黨的用字是”增加政府收入”). 而共和黨的方法只有一種, 那就是降低政府支出. 說了半天, 其實真正的爭議就在一個說要加稅, 另一個說絕對不能加.

事實上, 在這當中還有一批很有趣的人, 就是”茶黨”背景出身的人. 他們堅持絕對不提高政府預算上限. 他們就是要逼美國砍預算, 就算讓美國國債倒帳也無所謂. 由於茶黨基本上就是共和黨中較於極端的派系, 他們的論點也對共和黨眾議院議長-John Boehner談判時造成了很大的壓力.

3. 折衷辦法是什麼?

Ans: 在談判初期歐巴馬提出的方案是調高4兆元的債務上限, 配合十年以加稅和縮減開支4兆來達到預算平衡. 如前所言, 共和黨的意見是縮減2.4兆, 但不能加稅. 就在二黨相持不下時, 有人提出了折衷辦法, 那就是既然大家相爭不下, 不然這樣, 先不要談十年這麼久的事, 先調高一兆元債務上限外加不加稅, 讓眼前債務危機先過了再說.

這個主意看來不錯, 沒想到卻把爭議帶到了另一個新的境界, 這個意見共和黨是很支持的, 首先不加稅, 符合共和黨的基本主張. 其次共和黨算了算, 差不多到明年中這一兆元額度就會用完, 也就是今天所有的事明年此時都會再來一次. 共和黨可不是吃飽太閒, 因為明年此時差不多就是美國總統和國會議員選舉白熱化之際. 到時民主黨候選人說要加稅, 共和黨說不加稅, 大家再來看看選民反應?. 於是共和黨開始把談判從十年改向到一兆元短期方案. 要求二階段或三階段調高上限.

當然民主黨不是傻瓜, 這種小把戲自然也想得到. 因此民主黨要求二階段可以, 但至少第一階段要能讓上限能夠過總統大選. 所以這是目前的爭議所在.

4.為什麼這件事非國會通過不可?

Ans: 根據美國憲法, 只有國會才有權力決定舉債. 美國總統只有否決並無權力舉債. 而美國國會又是兩院制. 因此一定兩院均通過,並經總統簽署才能生效.

 

5. 如果最後法案無法在期限前通過會怎樣?

Ans: 依美國專家學者和政府官員的說法, 美國會受到巨額的經濟損失. 首先, 美國會損失其Aaa 的最高等級評等, 讓美國未來舉債的利息成本增加. 更進一步, 很多金融機構原本訂定以Aaa債券作為約當現金抵押擔保的, 可能出現依規定無法再接受美國政府公債抵押擔保, 而出現金融混亂. 其次, 會影響其他政府或法人購買美國政府債券的意願. 換言之, 美國可能出現調度能力失調的財務缺口. 最後, 由於聯邦政府無法支付社會福利、退休金和政府官員薪水..等造成連鎖效應. (p.s 以上是專家說法, 我個人不全然認同, 個人想法在下一篇).

 

6. 如果沒在期限內通過, 美國政府的備援計劃是什麼?

Ans: 目前美國中央必然有在研擬備援計劃, 不過沒有公開, 所以不得而知. 不過也不難推測啦. 事實上你可能很意外, 這個債務上限原本的到期日是今年的5月15日. 當時也是兩黨相爭不下, 於是美國財政部使用了延後支付到期債務、減少提撥退休金、減少支付社會福利支出和出售部份資產方式延到今天. 而事實上, 當初財政部預設的最終日是7月22日, 媒體之所以一直談8月2日, 那是因為預留了7個工作天作為國會通過及送交總統簽署及公告生效的日子.(看看今天的手錶, 早就過了7/22日).

Anyway, 除非兩黨最後決定就不提高上限了, 否則基本上財政部的解決方案應該就是以上這些事再把規模擴大, 或是要求雇員暫時降薪或休假. 這當中, 真的對金融市場或許會有重大影響的, 我認為美國或許會考慮出售黃金. 到時可能造成貴金屬市場的大振盪. 這件事基本上和Federal Reserve 或QE3 一點關係也沒有. 我無法理解, 為什麼一些分析師可以扯到QE3. 更何況, 如果動用到QE3 勢必讓兩黨之間的摩擦更加擴大.(這件事和QE3的關聯 我在下一篇會提到)

 

下一篇 我再提出我自己對這件事的心得與看法

經濟寓言(二)

經濟寓言(二)

 

之前寫過一篇經濟寓言, 取材二篇網路上流傳的文章和一篇自創的故事. 本來本週想寫美國國債的評析, 不過此時實在有點昏昏欲睡, 所以先寫二篇剛在路上聯想到的寓言.

 

一、蟋蟀與螞蟻

夏季螞蟻辛勤地工作著, 而蟋蟀只是整天唱著歌. 看著汗流浹背的螞蟻, 蟋蟀不禁嘲弄, 食物到處都是, 你何必辛苦的累積食物呢?

結果到了冬天, 萬物枯竭, 整天玩樂的蟋蟀由於找不到食物, 最後只有餓死.

 

這是個大家熟知的故事, 來自伊索寓言. 主要啟示是告訴大家平時要有準備, 以防不時之需.

 

接下來是我的版本…..

 

就當蟋蟀找不到食物快餓死之時, 一位主宰動植物界的天神發現不對勁. 因為如果蟋蟀全部餓死, 那麼昆蟲界以蟋蟀為主食的螳螂就會失去食物, 為了生存, 螳螂就會去吃更多的蝴蝶, 蝴蝶大量被吃的結果, 會造成很多植物無法授粉, 因而讓植物無法繁衍, 植物減少, 大量以植物為主食的動物都會因為糧食不足而死亡, 當草食動物減少, 影響會擴散到肉食動物 , 最後造成無以復加的浩劫.

 

於是為了避免這樣的浩劫, 天神下令所有動物都不准儲藏超過自己體重的食物.於是辛勤儲蓄的螞蟻反而成了受害者, 被迫要釋出歷年的儲蓄, 而因為大量糧食被釋出的結果, 造成糧價遠低於正常值, 最後, 成天玩樂的蟋蟀反而成了受益者.

 

心得: 金融風暴以來, 為了解救大玩財務桿杆的金融業, 避免造成惡性循環, 各國利率幾乎都低到無可再低. 最終, 高借貸的人反而受益, 那辛苦儲蓄的人的反而是受害者.

 

二、狼來了

有一個小孩帶著一群羊在野外放牧, 在窮極無聊下, 小孩大叫”狼來了~”, 於是全村的人都放下工作來救小孩, 結果只是換來小孩的哈哈大笑. 同樣的事又發生了一次. 等到第三次狼真的來了, 任憑小孩怎麼叫, 村民都認為他是開玩笑, 沒有人肯救他, 最後小孩的羊全部被狼吃光了.

 

當然, 這是另一家大家熟知的伊索寓言故事, 主要告訴大家不可以說謊, 否則事到臨頭, 沒有人肯信你的話.

 

同樣接下來是我的版本……

 

等到小孩全身是傷, 哭著抱著羊的殘骸回到村子時, 村民才發覺原來小孩說的是真話, 不少村民也暗自內疚, 一個大人何必和小孩計較, “早知道 我就跑一趟, 就算是假的又怎樣, 總比是今天這樣的下場好!!”.

 

於是不少村民發動了募捐活動, 大家有錢出錢, 有羊出羊, 希望能幫助這個小孩重回原況. 大家熱情捐輸的結果, 最後這個小孩發現了一件事, 在被狼襲之後, 他反而得到比原來更多的羊和錢. 他學到了重要的一課, “反正村民是不會讓我破產而走投無路的”. 於是拿到新的羊群後, 小孩很積極把羊群趕向狼群出沒的地方. 因為那些地方一般牧羊人不敢把羊趕過去, 所以草長的特別鮮美. 小孩心裡盤算著, 如果幸運羊沒被吃, 那我的羊會長的比其他人的羊快而肥, 那我同樣可以發一筆財. 如果倒楣碰上狼, 反正就算我羊被吃光了, 村民會賠我新的, 這是筆穩賺不賠的生意.

 

心得: 本次金融風暴後, 對許多人的最大啟示並不是未來要更加小心謹慎, 相反的, 而是, 政府不會放著讓經濟崩盤, 特別是愈大的公司愈不可能倒, 所以每當有股市下修時, 就是買進的好時機. 再加上政府的推波助瀾,  變相鼓吹大家要更積極投資, 而不是更加保守.

同樣地, 當愈來愈多人相信這樣的事時, 政府也真的相信它可以肩負一切, 於是政府的負擔就愈來愈重, 直到有一天政府再也負不起為止. 無形中, 當真的下一次災難來臨時, 全世界可能真的走向愈來愈可怕的境界.

 

三、賭俠vs賭聖

 

本來想和上篇一樣, 湊三個故事, 而且最好都源自伊索寓言, 但因為有點想睡了, 一時想不起伊索寓言, 反而想起一部爛港片叫”賭俠”.似乎同樣可以引用. 有興趣的可以自己看電視, 這部電影似乎三天二頭就被重播.

在電影的最後一段, 賭俠(劉德華)和賭聖(周星馳)大勝, 於是賭聖說," 這下我們發財了!".

賭俠: “不行, 不行, 師父規定所有賭博贏來的錢, 95%要作公益, 只有5%才能自己花.”

賭聖: “那簡單嘛…我把錢都輸給你, 這樣我就變窮人了, 你再把贏來的錢拿來救濟我….”

賭俠: “咦~我的錢都救助你了 那我就變窮人啦”

賭聖: “那我再把錢拿來救助你…”

賭俠: “哈~哈~哈~這樣一來….就不違反師父的規定了..”

 

心得: 這段對話聽起來很可笑, 但基本上這就是歐洲正在作的事, 歐洲央行把錢撥到希臘、葡萄牙..等國, 這些國家拿到錢後, 再還錢給歐洲央行或是歐洲各銀行支付到期債券.然後希臘再發新債後, 再向歐洲央行或其他銀行再拿回錢…等快到期時歐洲央行和銀行再借錢給希臘.....以下是無限迴圈. 下次再看到王晶的電影, 大家可要以"嚴肅"心情看待了....哈!

中國高物價的背後

中國高物價的背後

 

最近買了二檔美股, 一檔是金礦公司, 另一家則是美國最大的豬肉供應商. 前者的理由不難理解, 金價節節高升, 相對於金價, 金礦公司的股價似乎合理一些.後者的理由, 應該也不難猜測, 中國六月份公佈的CPI高達6.4%創三年來新高, 其中造成物價上漲的最大貢獻者, 就是豬肉, 比去年同期上漲了57.1%, 影響CPI上揚1.37%. 我用很簡單的邏輯, 豬價的上揚必定是來自短期現象, 問題是豬肉又是中國人主要食用肉品, 沒有理由再等上半年等豬價回穩.那麼為什麼中國不直接和美國進口先平息短期高漲豬肉價格呢?

 

“中國豬肉根本沒有供應不足的問題, 問題是出在壟斷和物流”.

週五下班前, 大陸朋友Zou和我在MSN閒聊了一下, 他的意見卻把我帶到了一個沒想過的境界.

 

先講一下中國官方的說法:

“豬肉上漲的原因, 主要是因為去年豬價不好, 再加上飼料成本的高漲, 因此很多人殺了母豬, 放棄養豬, 因此造成豬肉到今年供給量不足, 而中國對豬肉的需求又一年比一年高, 在供需不平衡下, 才會有目前的結果”

 

因此, 官方對應的策略, 就是加強輔導農民養豬, 同時實施政策補貼和優先運輸, 希望能早日平息高漲的肉價和民怨. (所以不難理解, 和台灣的農產品一樣, 在政府鼓勵下, 應該明年就會看到供過於求的現象).

 

由於我個人也算是個豬隻相關業者(對, 不用懷疑), 我想就個人所知和網路上查詢到的資料, 對這件事作一個分析. 基本上, 我個人認為豬肉高漲的因素, 除了官方的說法外,  應該還有更多因素:

 

1. 政策打壓和產業失調: 對中國歷史有點概念的人, 約略都知道, 中國朝代滅亡, 多半原自百姓吃不飽, 也就是”官逼民反”. 因而在中國, 政府會透過壓低農產品價格, 來調控物價, 從事農業也一直算是”很沒搞頭”的產業之一(台灣基本上也是如此). 因此, 當中國改革開放初期, 自然有大量人口從農業轉成了製造業, 這從廣東多數打工人口都來自湖南, 四川這些農業大省就不難理解. 但由於當時中國農業人口實在太多, 再加上後續機械化的協助, 因此就算少了2~3億的農業人口, 影響也不太明顯. 但是隨著貧富差距的日愈擴大,, 再加上中國鼓勵西進政策, 房地產的四處亂漲, 從一線城市, 炒到了2~3線城市, 對不少農民來說, 最大的改變, 反而是原本不值錢的土地也上漲了, 種田養豬搞了幾十年, 還不如把地賣了, 可以舒舒服服過下半輩子. 長期過度壓低農產品價格和不斷將農地轉為建地的結果, 自然造成中國農業的基礎不斷被侵蝕.


2. 疾病蔓延: 差不多5~6年前, 業界就流傳著四川正蔓延著”豬藍耳病”. 死了一堆豬, 這個新聞在中共低調處理下, 並沒有引起太多關注, 只是我知道從此 之後, 中國豬生皮從自給自足變成要進口. 我原本以為事隔多年, 這個病已經得到了控制. 不過在查這篇文章相關資訊時, 我意外發現一則路透社新聞指出中國從去年到今年六月, 因為”高熱病”(就是藍耳病)死了近2000萬頭豬.(中國官方說法是死140萬頭, 哪個數字可信你自己判斷). 對我來說, 如果一個置死率(同樣,路透社數據是80%, 中國官方數據是0.4%)這麼高的疾病, 居然可以存在5年以上無法控制, 真是不可思議. 而這個疾病如果在過去五年, 無法得到控制, 不難想像在未來的日子, 會造成多大的影響.


3. 高物流成本和莫名其妙的收費: 我不知道一般物流成本, 應該佔終端售價的比例, 在中國的數字, 就我從網路上查到的資料, 從10%~70%都有, 不管哪個數字最確切, 基本上相關文章都講到了一件事， 中國的物流成本是美國數倍以上, 從上海運一批貨到貴州要比上海出一批貨到紐約的成本要高上3倍. 基本上, 會造成這種結果, 是由於:      1).  區域發展的不均衡: 基本上中國經濟發展是”北重南輕”、”東快西慢”, 也就是北方以發展重工業為主, 南方是輕工業, 東部發展快, 多半進入製造業和服務業, 而西部則是以農牧業為主. 在不均衡下, 西部生產的農產品要東運, 才能因應大量人口需求, 或是產品運到東部或北部加工, 再運到西部, 自然形成高運輸成本.        2)收費公路: 我不知道有多人看過”雍正王朝”? 這裡面有一段是雍正即位後, 要求追討國庫欠款.新任山西巡撫諾敏在皇帝面前打包票, 結果就任後才發現困難重重, 最後用偷天換日手法, 以民間借款來填補缺洞, 然後再向老百姓攤派費用, 慢慢補足, 問題被曝光, 是因為百姓向欽差抱怨過路要收過路費, 挑東西進城賣也要收費, 連嫖妓都要付稅. 看完以下, 你可能發現, 這件事過了近400年後, 仍同樣在中國發生.

應該很多人知道, 中國官員的升遷有很大比例是看你任內的GDP增長.也因而造成了許多中國官員喜歡大興土木(當然, 要這樣才有紅包可以拿). 特別是2008年金融風暴後, 中共中央提出了所謂4萬億的經濟刺激方案, 多數都被用來投入在大型公共建設中. 只是很多人沒注意, 這筆錢並不是中央出了四萬億(兆), 而是很大比例要求地方政府自己想辦法. 於是很多政府就層層攤派下去, 當然, 百姓的攤派不可能支付全部工程款, 於是收費公路就成為了名正言順的回收之道. 也因此, 中國成為全世界收費公路最密集的地區.(據我查到的資料, 全世界收費公路一共有14萬公里, 其中有10萬公里在中國), 而這些收費公路的收取費用也多半高於一般國家水準.

不僅僅如此, 不少地方政府為了擔心你不走他們的收費公路. 於是對於一般道路只要不是本地車牌的大貨車一律加強查輯, 超重、超載、超速,並予以高額罰款, 甚至有些城市還弄出了”進城費”或是要求行經本地區的貨車或司機要申請”執照”(自然就有執照費),基本上和當年的”此路為我開 此樹為我裁 若要從此過, 留下買路財”的山大王沒什麼二樣.最後, 司機不是想辦法繞路(油耗增加)不然就是想辦法投機超載,這些費用自然最後都會反應在運輸成本上

額外講一件事, 2009年中國證券報曾作過一次調查 列舉中國上市公司中最暴利的行業, 結果排第一的就是路橋業者, 其次才是金融保險業. 把所屬收費道路/橋樑拿去上市的還算有良心, 至少上市公司有財務透明的要求, 不少地方政府甚至就把這些轉入所屬城市建設公司之中, 所得的收益如何運用, 就成了一團謎.

4. 通路商/大盤商的壟斷: 台灣的7-11在靠什麼賺錢? 你或許知道，除了銷售利潤, 7-11還向業者收取通路費或上架費. 這件事基本上大潤發、家樂福..等都一樣. 當然也會發生在大陸的通路業者。問題是中國幅員廣大, 不太容易像台灣可能偶而出現路邊一輛卡車, 因為不爽被大盤商壟斷, 自己從屏東載西瓜來台北賣的情況.換句話說, 在距離、物流..等因素下, 中國農產品被大盤商壟斷的情況比台灣更為嚴重. 在充份掌控了貨源下, 自然這些大盤商更有能力去哄抬物價. 而這些大盤商的背後, 基本上也有政治力在支持. 尤有甚者, 甚至訂下了一些”壁壘”, 不允許外省的產品任意進入本省, 或是利用不同的租稅手段, 造成相同產品外省本省的價格有落差..等. 在無法充份競爭下, 無形也造成了物價的居高不下.

5. 其他問題: 包括大家可以想見的高油價帶動高運輸成本, 人員訓練不足,或是操守問題, 造成貨物的損壞、毀失、失竊..等因素.

 

匯總一下, 造成豬肉價格的居高不下, 除了豬隻的供應減少外, 的確如我的友人所說, 人為操控和高物流成本是造成豬肉價格高漲的主因.而這些又和中國政治體制中, 看似大一統的中央集權制, 但實則各地政府各自為政, 大家利字當頭的情況脫不了關係. 更不難理解, 就算短期解決了豬肉問題, 如果不根本從體制上去改革,很難保證同樣的情況, 未來不會發生在小麥, 稻米..或是任何一個民生必需品上.