RusRule Financial Broadcasting: 新書導讀─薪酬篇

新書導讀─薪酬篇

農曆假期閒來無事就來導讀一下新書裡的一章─薪酬與績效評估.

為什麼要選這章出來講呢?

如果不意外，大概上班日後的2~4週左右，你就會看到台灣的財經媒體開始列出各種表格，討論台灣上市櫃董事的酬勞的驚人數字.(台灣前十大董事平均最高薪酬)，有些深入一點的，還會列出”公司明明虧損董事還坐領數百萬元薪酬的肥貓”。接下來不意外的，有些喜歡”喇豬屎”的立委豬公，還會拿出一些董事領億元薪酬，可是員工平均薪資只有數十萬元，大義凜然地質詢為何老闆吃肉，員工連湯都喝不起，仿佛自己就是弱勢的代言人…….台灣每年固定上演的”打肥貓季”正式登場.

然後呢? 媒體亂烘烘地吵了2週，基本上到了3月就再也沒人提這件事了，就好像大家大吵之後，事情就解決了，嗯~ 這就是台灣的日常。

這一篇就簡單解析台灣薪酬問題的所在.

有句話你可能聽過: 當你只付得起香蕉當然只會請得到猴子!

薪酬這種事也是如此，對股東來說，一來希望能找到好的領導者，幫公司賺大錢，股東受惠同時，也不介意多分一點給經營者，例如我曾寫過張忠謀一年領了2.87億元的薪酬，台積電股東還很高興一樣，但從另一方面來說，股東更痛恨的是經營者公司搞的亂七八糟，卻依然能坐領高薪。

所以這也是公司薪酬的第一個問題: 你不能只看到經營者的”絕對數字”就認為他是肥貓，你同時也要看到他的績效.

但問題來了，這個績效要怎麼評估? 以台灣目前的做法就是公司盈餘的一定比例(約是0.3~3%)提撥作為董事酬勞. 可是你有沒有想過，如果一家公司本來一年都賺10億，但因為董事長決策錯誤只賺了2億，難道董事依然能從這2億元中提撥一定比例做酬勞，這也正常嗎?

再說了，如果董事長做對決策，讓公司今年賺20億，董事也依規定領了高額報酬，股東也樂於付出，可是3年後發現，當年的高額獲利是建構犧牲公司長期利益所致(如大砍研發費用)，那麼股東可以向董事已領的紅利進行追索嗎? (Claw back) (一場炫爛的煙火秀宏碁傳奇)

又或是有些產業屬於三年不開張，開張吃三年的(如DRAM, LCD PANEL….)，結果碰上大賺那年，隔年董事領了高額酬勞，可是碰上景氣下滑公司大虧時，董事又不用賠。公司分配股利給股東時要先彌補前期累計虧損，可是董事領酬勞卻不用，這豈不是很不公平?

除了以上這些，台灣其實還有很多爭議:

例如一、比芝麻糊還有糊的董事酬勞揭露(揭露的還是董事酬勞平均數和級距)，作為股東，為什麼不能知道公司付了多少薪水給這些經理人和董事?

二、台灣很多董事長等同美國的CEO 是有在上班的，所以其薪酬一部份是屬於薪水，另一部份才是依獲利分配的獎酬(這就是為什麼會有很多公司明明虧損，董事還可以領百萬酬勞的原因)。但見鬼的是，公司年報上卻用有二個模糊的字眼來說明這二項，一個叫報酬，另一個叫酬勞. 他媽的，最好你一看就知道哪一個是薪水，另一個是分紅? 明明可以用簡單文字寫的事，為什麼要複雜化?

三、台灣的董事長卻領員工分紅或獎勵(如限制型股票). 理論上，董事或董事長代表著公司擁有者是不能領員工分紅和獎勵的. 但台灣的老闆就是有辦法搞這種事，而且還是領最多的。例如我之前寫過宏碁發限制式股票，領最多的三個人就是陳俊聖、施振榮和黃少華. 陳俊聖是董事長，但也是專業經理人領還有點道理，施和黃是宏碁創辦人和大股東，當時就硬套一個專案負責人方式讓他們領股票. 如果以當初推出限制型股票目的是為了留住人才，這豈不是告訴大家，如果不發股票，連施振榮和黃少華都可能被挖角?

針對以上，台灣推出的解決之道，就是學美國搞由獨董主導的薪酬委員會，覺得只要是獨董主導的就有公信力。先不說台灣多數的獨董是既不獨又不懂，或者說雖不獨，倒是很懂自己是為何能當上董事，重點是台灣制度上並沒有一個很具公信力的薪酬方案(CD&A, Compensation Disclosure and Analysis).

什麼是CD&A? 簡單地說，獨董應該要先設立一個標準，這個標準清楚地讓公司股東和經營者都知道，我們想透過這個標準達到什麼目的? 在這個薪酬中有多少比例屬於薪水? 多少比例是績效獎酬? (職位愈高的人，應該激勵獎金的比重要愈高)，這個達到獎勵的標準是什麼? 如果達不到的處罰是什麼?....等