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2025年11月12日星期三

談健保

還在想要寫什麼, 上週台美不約而同出現了健保相關議題.

先談台灣的健保, 簡單地說，健保署的財務缺口愈來愈大，所以之前推出了健保補充費(aka 健保稅)，單筆超過2萬元的非薪資收入(租金股利利息)和執行業務所得要多付2.11%的健保補充費. 但因為是每筆就源扣繳，所以很多人自然想到了拆單的方式, 不意外，新政策改為全年合併計算，未來你怎麼拆都沒用.

這原本只是個補漏洞的做法，但在台灣參與股市和存股的人數大增下，這無疑成為變相加稅.

作為一個財稅系的學生，先講一下為何會針對租金股利利息加稅?

這是基於一個傳統的財稅觀念─拔鵝毛理論. 也就是課稅的最高精神─課稅要像拔鵝毛一樣, 既要拔得多，又要鵝不叫.

那要怎麼讓鵝不叫或叫得少呢? 就是拔一些痛感較低的毛. 傳統上認為像租金股利利息這種”不勞而獲”的收入，課之較為無感. (我知道一定有人想，靠北啦，最好股票是不勞而獲，林北可是冒著風險賺來的…嗯, 我講的是財稅那幫專家/學者/官員在學校裡學的，重點不是你怎麼想，而是他們怎麼想)

Anyway, 儘管網路上哀嚎和批評聲不斷，認為這反而扼殺投資人長期持股，或是鼓勵大家除息前賣出. 但健保錢不夠仍是個問題. 最終還是要解決.

解決之道，之前文章有提過，政府要問問自己，健保到底是一個社會福利還是一種社會保險? 如果是社會福利，你就眼睛閉著編預算撥補就算了，就像政府不會預期發錢給弱勢家庭或遊民還要有對等收入吧? 相反的，如果這是一項社會保險，想要財務自給自足, 那就遵循一般的商業規則，解決之道不外是砍成本(支付)和增加收入(調高保費)或是二個都來.

以砍成本來說，我相信健保局過去幾年不管是總量給付還是砍葯價、用學名葯取代原廠葯都已經做到極致了，甚至有點天怒人怨. 但對於病人自付額的提高，除了久久一次調高一次掛號費外，卻是不敢動手或是動作有限.

一般保險的概念就是保大不保小，也就是一定金額以下的，你自己付(如1萬元)，超過的部份才由保險給付，畢竟保險的目的是為了因應”重大問題”造成家庭陷入困難，而不是要讓你吃到飽. 事實上，如果你平常日去診所，特別是中醫診所，你就會看到一堆老人把健保當作定期心理安慰劑. 問題是老人很團結，所以從來沒有政治人物/官員從他們身上動手.

於是台灣就出現了，明明是豬出的事，卻要羊買單的荒謬現象. 因為反正是羊買單，所以豬就拼命用，結果羊愈付愈多. 而且荒謬的是，羊發現除了付豬健保，還要付房租給他.

順便一提，我算了一下我目前每個月要付的健保費超過8000元. 除了擔任公司負責人是健保最高收費外，房租收入要付一筆，就連我在學校兼課也要付健保. 如果未來總額扣繳，加上其他收入，會更驚人. 我真的自覺對台灣健保貢獻良多. 而且有意思的是，一個月付8000和一個月付8元的人在台灣享用的健保是一樣的.

覺得台灣健保費很高嗎? 那我們來看看米國的數字.

最近有則新聞吸引我的注意: 加州因健保費高漲準備移居海外

所以我就好奇地算了一下，如果我還住加州，明年的健保費會是多少? 答案出來了如下:

一個月USD2,022…對，你沒看錯, 這是一個3口之家一個月的健保費，單位是美元, 也就是一個月新台幣6萬多.

而且在這個方案下，每次看醫生要先自付USD$60的掛號費(Copay), 拿葯一次是$20 (以下單位都是美元). 更更重要的是，這個方案的自付額(Deductible)的$5800/年. 也就是你全年的醫療費要先自付$5800, 超過的保險才開始給付.

你是不是覺得很驚人，嗯，這還是加州醫保市集(market place)賣的方案中”最便宜”的一個.

簡單講一下美國的醫保, 主要分PPO和HMO二種.

這二者的差別，你可以想像如果台灣沒有健保署, 那賣醫保的就會是二種機構, 一個是像國泰、富邦這一種(PPO)，另一種就是長庚、榮總本身是醫療的(HMO).

PPO的好處就像目前的台灣健保一樣，你可以感冒看樓下診所，骨科看台大，眼科看長庚, 反正只要和國泰有簽約的醫療機構都可以看. 當然，相對費用也會比較高.

如果是買長庚的，很自然它會有規定，除非有生命危險(例如重大車禍)，否則你都只能在長庚看. 而且有嚴格的轉診制度，就是一定要先看家庭醫生，再由家醫轉專科. 所以HMO會比較便宜.

此外，為了不同的需求，政府的醫保計劃，還有分Platinum、Gold、Silver和Bronze 四種等級. 等級愈高(platinum)你平時要付保費愈高，但看病時掛號費、自付額愈低. 反之，就是平時付的少，看病時付得多.

所以基本上你進入政府醫保市集，就會有PPO／HMO x Platinum、Gold、Silver和Bronze 8種主要分類，再依提供者劃分, 如UCLA HMO Silver, 或是Blue Shield PPO Gold.

反正簡單地說 HMO Bronze 是所有方案最便宜的. PPO Platinum是所有方案最貴的. 而上述的每月$2022 就是HMO Bronze. 以下再附一個同樣條件下，最貴的PPO Platinum作對比.

嗯，看完這個，你是不是覺得對台灣的健保費調漲好像也沒那麼不爽了.

當然我也開始好奇，一個加州的中產階級要怎麼活下去……

2025年11月5日星期三

Pick & Shovel

Pick & Shovel從字面上，是指十字鎬和圓鍬. 但在英文裡有多重意思. 例如Pick & Shovel Job 意思是勞動型的工作，像在工地或搬貨的. 不過對商學院來說，更為人熟知的是一種商業策略，指一些類似基礎建設的事業(投資). 最有名的例子就是加州淘金熱中賣牛仔褲或賣工具的. 真的淘金的人不見得能賺到錢, 但賣工具的肯定會賺錢.

這樣的例子在現實中比比皆是. 例如你不確定是該買AMD還是NVIDIA好? 那就買TSM吧，反正不管是誰勝出，最後單子都只能下給台積電. 又或是很多年前，很多”專家”都在鼓吹台灣要和韓國一樣發展品牌，因為作代工的沒出息. 當時我就以當老闆和當員工為例，表示高度不認同這觀點.

當老闆看似很爽，其實壓力很大. 更重要的是如果公司倒了，老闆可能就爬不起來了，而員工只要有技術/能力在身，隨時可以找到工作. 回顧這些年，不管是來來去去，大起大落的運動品牌，背後代工廠一樣是那幾家台廠. 更別講新興的不管雲端或AI, 當大廠如Microsoft, Google, Meta..等決定自建數據中心，背後的代工廠大都是台廠. 歐美一般人沒幾個知道這些公司的名字，但現實就是，你走進google的數據中心，裡面的Sever, 通訊、散熱…等就是來自不同的”不知名”台廠.

從商業的角度來看，台灣這些科技廠其實作的就是pick & shovel. 我不管你想搞AI還是元宇宙. 不管最後勝出的是Gemini 還是Chatgpt? 反正只要持續有硬體投資，單子就會落到台廠身上.

那麼最新的pick & shovel 是什麼? 這二天有個新聞告訴了你答案

Microsoft 的CEO Satya Nadella 在受訪時表示，目前Microsoft 在AI投資上最大的問題是電力. 即便擁有很多NVIDIA的GPU, 但受限於電力供應只能sitting in inventory.

過去幾個月大大小小的ai data center 投資計劃大家應該都耳熟能詳了，不管是國家級的數千億美元，還是上千億/數百億的企業級計劃. 在NVIDIA, ORACLE 還是台灣的廣達緯創跟著股價歡呼時，似乎大家都忘了，沒有電這些硬體就是冰冷的金屬而已.

AI DATA CENTER 有多耗電呢? 以GOOGLE在今年8月公佈的數據，一座目前運作中的數據中心，約等於十萬個美國家庭的耗電. 請記得這是”目前運作”的數據，隨著未來數據中心愈建愈大，人們愈來愈習慣和依賴AI, 這些數字會呈現指數型成長.

但問題來了，和台灣差不多，美國或是多數先進國家目前電力供應都是差不多均衡的. 哪來多余的電力去應付這些吃電怪獸? 更別說在過去幾年在環保和”進歩”思想下，淘汰了很多傳統燃化石和核能的發電機組(嗯，這裡的進歩是沿用美國的progressive, 不是某政黨的名字). 天知道接下來怎麼辦?

更慘的是，在美國某些州，電力供應是採競價的方式，所以新聞上也出現民生用電價格飆漲的消息. 未來政府將在電力資源分配上，面臨到經濟發展(~~政治獻金~~)和民生需求(選票)的抉擇. 但無論如何，電力不足是確定的事實.

那就投資建設電力基礎設施就好了嘛!

Yes, 由於科技大廠多半簽署了ESG準則，所以你看到了核能重新成為了顯學.

今年Microsoft 才和Constellation Energy 簽約20年，重啟1979年發生核災的三浬島1號機組(這機組當初是退役並未受核災影響). 一些新興的核能研究公司，如SMR, OKLO…股價甚至漲上天.

BUT, 沒錯就是這個BUT, 這些東西能真的能投入使用都是幾年後的事. 目前美國幾家大型電廠如EXELON, Constellation, DUKE, NextEra, Vistra…都有大型投資計劃. 而且不意外的，這些計劃未來產能應該都被預訂了.

類似的情況也發生在水資源上面，yes, AI DATA CENTER 也需要大量的水做冷卻.

所以基本上不意外，接下來幾年會迎來基礎大建設的年代, Utilities 和一些基礎建設相關的公司會迎來黃金年代. 雖然我相信不少股票其實也漲一大波了.

如果再細挖下去這些基建的pick & shovel是什麼? 我的答案是銅(copper)

銅被稱為工業之母，更是電線最重要的材料. 也因為銅在工業的重要地位，也被稱為銅博士(Dr. Copper)用來判斷全球製造業的景氣走向. 幾年前銅還是供大於求的，然而這1~2年，一來是因為供應端不時出點問題(智利罷工、印尼土石流、剛果礦坑倒了….), 二來需求加大, 銅價今年也漲了不少, 然而目前需求仍大於供給. 這也是我今年算一個不錯的投資. (我買銅的etf)

其他類似的，還有能源，新增的電力需求，代表著更多能源會被投入發電.

Anyway, 這篇不是什麼投資建議，只是單純不知道寫什麼. 一來，在十幾年後回顧一下那些大溼們當年說台灣該發展品牌的論點. 二來，在大家追逐AI 或一些投資熱點時，也能想想是不是這些熱點背後的PICK AND SHOVEL是不是更有意思?

2025年10月10日星期五

怎麼知道中共快攻台了?

適逢國慶，剛好新聞也在談台灣天然氣戰略儲備問題. “應景”談個很多人想知道卻不太敢談的問題─怎麼知道中共快攻台了?

這其實是我課堂中，某學生點菜的討論題目，有3個子題:

1. 出現什麼徵兆，會讓你知道中共快攻台了?

2. 此時你會怎麼做?

3. 你贊不贊成的男女都當兵?

先說明一下子題1，

因為台灣是個島，不像烏克蘭還可以透過陸路逃往波蘭. 想離開台灣，基本上只有坐飛機和大型艦艇(當然, 如果你想用舢板或龍舟划到菲律賓或越南, “理論上”也可以啦).

因此，這裡是指可能有50%會發生機率下(或是50%不會發生)，並非100%.

因為只有這種前提下，你才有可能預先搭機或囤積食物.

如果你的答案是，我看到解放軍的飛機在天空或是地面不時傳來震動和爆炸，廢話，那是已經開打而不是快要.

除非你有特權，我想應該輪不到你. 那你該想的是第二個，你要怎麼做?

不急著往下看，不妨先想想你自己的答案.

先講學生的答案, 綜合大概有以下:

一、怎麼知道要攻台了?

1. 看到美軍撤僑.

(嗯, 你覺得到那時候，輪得到你搭機嗎? 到那時發生機率應該不只50%了).

2. 突然網路通訊全部停了，或是大停電.

(哈, 那如果是台電突然全台大跳電還是中華電信大當機，那你豈不是要馬上奪門逃跑? 就算這是中共幹的，總不可能停電後3天才開始攻台吧? 如果是2小時後，你豈不是逃也逃不掉?)

3. 看到新聞說，中共部隊向沿海大量集結

(嗯，基本上這和美軍撤僑差不多(可能好一點), 這時你想搭機或搶食物恐怕都會有困難了).

二、如果你感覺中共快攻台了，這時你會怎麼做?

最多的學生的答案是逃往國外.

先假設你搭得上機好了. 除非戰爭是一週或一個月內結束. 否則不管你到日本或菲律賓，你接下來會碰到的問題是，你沒有錢. 有同學說，可以用信用卡，我不確定戰爭時台灣的信用卡還能不能在國外使用. 就算可以，只要超過1個月以上，靠信用卡肯定有問題.

(幾天後，有人想到了，應該去中國，並在中國的銀行開戶. 因為最危險的地方就是最安全的地方. 不過一樣無法確定的是，如果戰時，對於在中國的台灣人是否會加以限制)

第二多同學講的是，躲到防空洞. 或是台灣大樓的底下基本上就是防空避難室.

Well~所謂防空避難室指的是有飛彈或砲擊時，臨時躲避的地方. 你總不能在那裡待7天以上吧? 更何況，以現代人(至少是我), 要我躲在炎熱封閉的空間(嗯沒冷氣), 歹勢, 我受不了.

第三多的答案是，躲到鄉下.

這是個很有道理的答案. 因為有台灣海峽. 攻台一定先是導彈破壞重要設施. 而多數重要機關和設施都在大城市 (除非你住在飛彈基地或航空機場旁).

但我接下來問，那你指的鄉下是哪裡? 也就是如果待會下課，你感覺可能要發生戰爭了，你要去哪裡? 結果學生答不出來.

我問他，你確定你目前車子的油夠你開到”鄉下”嗎? 他一樣不確定.

最讓我驚訝的是，有一組同學說要馬上向當地民防部隊報到.(而且這組都是女生).

我問她: 妳知道最近的民防組織在哪裡嗎? 她說她知道. 不過學期末聚餐時，我再提這件事，同組女生說，只有那個女生是這麼想的..

還有一位在台銀工作的同學說，要囤積黃金.

我說可是現在黃金都無實體化了, 你在台銀買黃金也是存褶上的數字而已. 如果待會要戰爭了，妳真的可以去台銀金庫把黃金領出來嗎?

其實，還有研二的同學的答案是直接投降. 這問題我在教大四時也請大家討論過，的確有不少年青人的答案是投降.

我猜一定有人嘲諷這些人是失敗主義、是懦夫.

但你想想看，戰爭一旦爆發，這些人要是沒背景的，肯定是第一個上戰場的. 我自己經歷過1996年台海飛彈危機，當年的我23歲，在人生地不熟的金門當兵. 當年的恐懼迄今記憶猶新.

當然還有其他如要把手機充飽電、囤積糧食…等. 感覺這些方案似乎算不上長期可持續的計劃.

三、女生該不該當兵:

這個問題其實在更早淡江教大四學生時, 由於當時國防部宣佈改役期從四個月延長為一年，為了讓學生對時事參與. 於是出了這個討論題目: 如果女生也要當兵，這樣男女都當半年. 如果女生不當，男生做一年. 你贊不贊成男女都要當兵?

(p. s我有特別解釋，軍隊是個龐大的機構，女生當兵不一定指上戰場或操練，有可能做護理、文書、後勤….)

結果很有意思的是，不管是大四學生還是MBA的在職人土，沒有一個女生贊同該去當兵的.

我記得柯P當市長時曾說過，台灣一直說要抗中保台，但多數的台灣人都不知道就近防空洞在哪? 台北市多數的防空洞都超過15年以上沒有清理了.

針對以上三個題目，我的感覺就是這樣. 多數台灣人都以為政府有準備或是有萬全對策，政府做了什麼準備我不確定，但就一般民眾來說，不管是心理上還是實質上. 我覺得都是沒有作好準備的

最後談談我的答案. 怎麼知道中共快攻台了?

答案是我相信美國的情報系統.

很多人都知道撤僑. 但其實在撤僑之前還有很多步. 依發生機率由小而大分別為:

1. 旅遊警示: 就是叫美國人不要去這個地方. 我認為此時發生戰爭機率應該在50%左右 (如果想跑的人，這時就該做準備了. 或是該到所謂鄉下逃難了)

2. 叫美國人離開: 撤僑是件龐大的事. 尤其在台美國人(這當中有很多拿美國護照的台灣人)非常多. 遠非美軍可以在短時間完成。所以更好的辦法，當然是呼籲這些人自行離開. 我認為此時戰爭的機率可能70+%. 只是一般人想買機票或囤糧可能會有點困難了. 當然也不能排除，中共故意為之，主要想讓台灣經濟先崩潰.