50s的投資學

 50s的投資學

 

這是篇一週前就想寫的文章，放在股市大跌的今天，反而顯得有點馬後炮.

 

會寫這篇，是因為幾週前加入了久違的同學群組, 過程對我來說有點家常便飯，就是有人Google了我，然後稱我為大師. 在那個股市狂飆的年代(對, 不過就是數週前)，再加上沒看過我的書，很自然地有人誤以為我是所謂的投資大師，於是開始問我如何選股. 我很也坦白地告知，我的台股很少，大概只有30~40萬. 大都是10年前買的，所以投報率很驚人，但絕對數字卻很少.

 

這時有個同學嗆了一句, 又是個說的一口好菜的人. 然後附上了個會下地獄的哽圖.

 

其實當下我直覺的反應就是回嗆.

不過, 如同歐巴馬說的，I am mellow sort of guy. 而且隨著年紀，遇到這種事，第一個想的反而是警愓自己不是犯同樣的錯.

 

Anyway, 隨著本週不少股市的重挫，我猜很多人可能內心很受挫. 雖然我真的不是什麼投資達人, 但我想分享一點我這個年紀的投資心得給同齡人. (p.s 如果你想嗆我的對帳單, 以昨天美股下跌1.8%來看, 我的股票帳戶跌了0.31%. 甚至本週是正的).

 

先講一下50s 這件事(50-59). 在美國來講，這是離婚率第二高的年齡群. (最高的是剛結婚25-30).

理由很簡單，這年紀的人一來經濟負擔最大(我講的是美國). 房貸還沒還完，但小孩開始唸大學了(美國大學學費驚人). 與此同時，在公司裡屬於性價比最低的時刻，稍不留意就被裁員了. 壓力再加上更年期…很容易夫妻關係崩潰.

 

簡單地說，我們這些人比年輕人更有資產，所得也較高，但風險承受度(或心理風險承受度)卻很低，但又深恐退休養老錢不足、小孩開支加大以及工作不保. 股市不意外的，或者精確地說，一些打著高股息或是固定收益的金融產品，就成了我們這群人的最愛. (即便不知道高股息的背後標的/風險是什麼)

 

很多人可能聽過一句華爾街的名言: 要投資什麼股票 要看你想吃得好 還是睡得好而定.

 

我的第一個建議，就是以我們的年紀，睡得好肯定比吃得好更重要.

 

我的投資組合中，過去二年有很大部位是屬於類現金. 也就是短期4 & 8 Weeks 美國公債和貨幣市場基金. 拜美國高利率所賜，這基本上有5~5.25%年化收益率. 不過考慮降息腳歩愈來愈近，目前正在轉向中，改為Bond ETF 和Muni.

 

除此之外，我的投資部位中”很瘋狂”地有一堆基金，我沒去算但應該30檔吧. (剛很無聊地算了一下, 答案是28檔)

 

這是我的第二個建議，閃開，讓專業的來!

 

這裡的基金指的並不是ETF, 而是真正傳統的基金(Mutual Fund). 有部份基金管理費/利息費(如果有作槓杆)甚至收到3~4%.

 

年輕時，很自然都會覺得為什麼要給別人賺. 而且這些傢伙那怕報酬率是負的，一樣可以從AUM中抽管理費，根本不合理. 不過隨著年紀，我覺得專業還是有他一定的價值，而且省掉自己很多麻煩.

 

當然我相信，看到以上你真正的問題是: 1. 為什麼不買etf就好? 2.這麼多檔豈不是很難管理?

 

是的，這正是我前面說的第一項. Ease of mind. 或者你可以說是鴕鳥心態.

 

首先，基金的波動一般會比個股小. 其次，基金一定會含蓋一些大型股, 如Nvidia, TSM, Microsoft… 所以股市大跌時，我的沖擊不會這麼大，而某些大型股狂飆時，我又可以安慰自己, 這些股”我也有” (雖然可能是0.0001股). 當然，我的基金不會全部是科技類股 或股票型的, 也有金屬類, REITs, BDC, Energy…..)作為不同程度緩衝.

 

其次，搞這麼麻煩，就是因為我根本不想知道我個別基金的報酬率. 如果是ETF , 基本上你只要看指數就心知肚明了，我也的確有S&P 500的ETF. 但只是30檔中的一檔.

 

我很多年前寫過，以長期來看投資股票和房地產都是會賺錢的. 但為何多數人在房地產是賺錢的，但股市卻賠錢? 理由就是房地產的交易成本高，交易不易，以及價格不像股市這麼透明. 所以多數人交易房地產會很小心，或是真的時機很好才會賣. 相反的，股市因為交易成本低、交易容易和價格透明，所以很多人容易殺進殺出，最後一場空.

 

所以很簡單，我想要的就是不要讓個別的投資影響我. 反正股市跌，我知道我的投資一定是跌的，而且應該會比大盤指數低(因為我還有債券和固定收益). 相對的，漲時也一定是漲的，只是漲的比較少罷了. 自己知道大概而不是明細，不要把生活重心放在股市. 這是我的想法.

 

第三個建議是: 像巴菲特一樣的投資

 

講到這個一定有人想什麼長期持有，或是危機入市.

這些事市面上已經有一堆人講，也輪不到我.

我想說的是Buffett 對股市以外，那些BRK 100%控股公司的手法. 這裡有像See’s Candy, BNSF, Geico….一堆公司.

 

你應該知道, Buffett基本上是不管這些公司的營運的. BRK這家公司總部只有20幾個人. Buffett惟一會做的事，除了看財報，就是會把這些公司閒置的資金抽回來再投資. 這也是近十年我在做的事.

 

我投資的多數是配息的基金/股票. 對我來說，這些基金/股票就是我持有的公司. 如果這些股票處於我認為的低點(如之前的MO, BTI) 我會選擇Dividend Reinvestment. 否則配息就放到貨幣市場基金, 等累積一定程度. 再去買一個新基金. 十年下來，我莫名其妙就有了一堆基金. 而且我根本不知道個別基金的真正報酬. 而這正是我真的想做到的. 我惟一會做的，是每年作一次自己的資產負債表, 透過淨資產的變化來判斷我自己做的大方向是否有錯?

 

以上就是我的心得. 簡單地說，就是透過複雜、模糊，讓自己心情不受短期波動影響, 以及能長期持有的動力. 當然還有一些老生常談，例如不要做槓杆、不要質押借錢增加風險和心理壓力…等.

 

Again, 這只是純個人分享. 我不是理專. 也沒有執照. 所以不要來問我怎麼做. 也不要企圖想指正我怎麼做會更好. 我的思維也愈來愈老派，喜歡單純簡單的事務了. 這只是純粹一個50多歲人的分享文.

 

最後引用我第一次上夏韻芬中廣時她問我的話(在直播前，所以沒有播送出去).

她問我是否靠著了解公司治理賺了很多錢? 我說剛好相反，我是因為賺了一些錢，才有辦法閒閒沒事幹地寫了一本沒有人會買的書.

 

因為8月中要演講，我買了幾本書準備當贈品. 我看了底頁，公司的品格目前是20刷, 所以等於賣了23,000多本(5000+19x1000). 公2則是11刷(5,000+1,000x10). 這是我人生中最意外的插曲. 如果你到了50歲, 或許你也可以想一想，能做到什麼是可以讓你一輩子說嘴的事. 這可比投資賺錢有意義多了.