談談國票金肥貓

 

談談國票金肥貓

 

最近有個”有趣”的財經議題. 就是不少民代和媒體爭吵著，台灣最小的金控’國票金”居然有位年薪2000萬的副董事長. 特別是國票金今年5月才改選董事，官股持有過半董事席次，被視為’準公股’.

 

國票金資本額366億, AUM約4700億. 相形之下，最大公股金融機構─兆豐金，資本額1483億，AUM約5兆. 可是兆豐金董事長年薪約500~1000萬間，一比之下，更顯得國票金”副董”薪酬的不合理.

 

於是你看到了，從某家媒體帶頭，財經媒體爭相抄襲，一直到立法委員都在炮轟整件事的不合理.

今天就來談談這件事，順便看看台灣公司治理是怎麼’搞’的

 

首先，為什麼我開頭這是件有趣的事. 因為這又是再一次，台灣習慣用個案而不是用制度解決問題.

 

國票金不管董事長或是副董事長，他們的薪酬是怎麼決定的? 答案是由獨立董事組成的薪酬委員會審議通過的.(台灣所有的上市櫃公司都強制設有薪酬委員會). 而且”理論上”這些數字都要有績效和一定數字佐證. 換言之，不管是金管會也好，還是其他股東也好，如果你覺得這些薪酬數字不合理. 你應該要做的是，要求那些獨董出面說明決策依據是什麼 ?

 

那為什麼金管會或證交所不這麼做呢? 因為這些官員成天告訴你獨董有多好、多專業、多獨立，但其實他們心裡都知道，台灣的獨董大都是橡皮圖章，無三小路用的.

從這件事政府的處理方法，只不過再一次印證大家本來就知道的事.

 

其次，國票金副董領二千萬到底合不合理呢? 如果你去查去年的年報，你會發現’國票金副董’這個職位並不是現在才領這麼多，而是一直以來就是領二千萬. 惟一不同的是，在今年之前，副董事長叫何志強，他是美麗華/旺旺陣營的代表人. 換言之，你發現中時集團成天在攻擊這件事，但似乎忘了不過才半年前，自己陣營的代表人卻在同一個位子拿著同樣的薪酬.

 

如果一家小金控要設一個領年薪2000萬的副董不合理，為什麼去年以前是合理的，今年卻不合理了? 為什麼中時這麼恨耐斯?

 

為何如此，這要從國票金的歷史講起.

 

如同多數金控初期都倚靠一個主體，如新光金的新光人壽、中信金的中信銀, 國票金的主體是國際票券. 這是早年政府特許權下三家最大的票券公司(興票 國票和華票)之一. 這種票券公司背後大股東，基本上就是國民黨的中央投資公司和各大銀行. 如同中華開發一樣，在那個黨政一體的年代，大股東並不需要持有決定性股權，反正也沒人敢挑戰黨和政府.

 

這時國票案爆發了 https://zh.wikipedia.org/zh-tw/%E5%9C%8B%E7%A5%A8%E6%A1%88時任總統兼K黨主席李登輝指派愛徒─林華德(李是林的指導教授和證婚人)去救火，於是林從台大教授一躍成為了國票的董事長. 順便一提，我的書’公司的品格”開頭序講的有位老師說，台灣的教科書都是翻譯和抄襲，惟一真的是作者自己寫的只有序. 那位老師就是林華德.

 

等到政府開放金控公司成立，林華德已經不再以官派專業經理人自居了，他想把國票囊括成自己的地盤. 理由很簡單，官派的會被換掉，只有自己當家才是鐵打的. 這種事前前後後很多人幹過，從曹興誠到鄭深池….有些人成功，有些沒成.

 

Anyway, 有李登輝撐腰，沒什麼好怕的. 於是國票金在2002年成立了.而且林董(Walter)非常有種, 直接把國票金控的英文改為類自己的名字─林北的地盤 (Waterland). 看到這個，你就知道那個年代的人有多敢亂搞. 也在這個時候和K黨友好的耐斯集團也入股取得一席國票金董事.

 

林董的霸業還未竟全功，自己出事了. 老婆(續絃的)─葉素菲搞出了知名的財務造假案─博達案，再加人林董自己介入太平洋SOGO出售案，2005年被金管會解任了.

 

失去了林董，再加上政黨輪替. 國票一時無主。當時耐斯被視為國民黨勢力(陳哲芳當過中央委員和投管會委員)，數位產品護照(DPP)當然想除掉，於是找來台灣金服的洪三雄出任董事長，而耐斯陳家負責總經理.

洪三雄本身財力不夠，除了官股另找上德安集團(美麗華)和領航集團(台灣產險)支持，而耐斯找來東元和寶來. 最終透過委託書收購，耐斯取得過半董事和董事長席位.

 

但這事沒完，官股開始退出國票金. 德安順勢從市場吃下股份. 成為最大股東. 2008年董事再次改選，這次洪三雄派以6:5董事席次險勝. 洪出任董事長. 但真正引爆點是2010年，國票金有意購併美商大都會人壽的台灣分公司. 市場派(耐斯)以出價過高反對.

 

洪一怒之下，以召開臨時董事會和席次佔優勢下，強勢’罷免”耐斯的3席董事. 這麼一搞不但不合法，而且把雙方的對立更推到頂點. 當時金管會不得不介入，於是訂了下原則 ‘不准罵老母 不准提性器官’, 哦~是’不能打委託書大戰 按股權分配席次’…當然官股沒講明的是，’你們二個別忘了 林北不只是裁判 我也是股東”.

 

為了2011年的再次董事選舉，於是洪三雄派找來了大金主─旺旺集團進場. 有趣的是為了選舉，獨派大老和紅色資本家居然巧妙地站在了一起. Anyway, 這次選舉由於官股的強勢進場. 最終成為官股和二派(耐斯/洪派(旺旺/美麗華/台產)共治. 由旺旺推派中性的魏啟林當董事長, 新設副董事長由官派負責協調二派. 就這樣相安無事了十幾年. 直到今年. 這當中旺旺逐加碼到10%約和耐斯相當. 美麗華和台產則是逐歩減碼退場. 洪三雄變成人旺的代表人.另有新進的台鋼集團.

 

2025年，政府不知道吃錯什麼葯，又開始要求旗下金控和國營事業大量買進國票金股份，一躍成為最大股東. 檯面上的理由是不能坐視二派爭鬥損害國票金股東權益. 但大哥，這件事已經搞了十幾年了，為什麼今年才想起? 是因為AI 帶動數位產品護照變智能了嗎?

 

更搞笑的是，政府說要來個公公併，結果被點名的第一金和兆豐金都說，出錢可以，合併那就謝了. 他媽的，我只聽過現在資本主義下公營走向民營，第一次聽到民營走向公營的. 有啦，在偉大的習主席領導下的政府的確是如此. 這麼一說就很明白了，原來是AI 趨動數位產品護照走向兩岸一家親….這個決策應該是豆包或通義千問做的. 結案!