談健保

 

談健保

 

還在想要寫什麼, 上週台美不約而同出現了健保相關議題.

 

先談台灣的健保, 簡單地說，健保署的財務缺口愈來愈大，所以之前推出了健保補充費(aka 健保稅)，單筆超過2萬元的非薪資收入(租金 股利 利息)和執行業務所得要多付2.11%的健保補充費. 但因為是每筆就源扣繳，所以很多人自然想到了拆單的方式, 不意外，新政策改為全年合併計算，未來你怎麼拆都沒用.

 

這原本只是個補漏洞的做法，但在台灣參與股市和存股的人數大增下，這無疑成為變相加稅.

 

作為一個財稅系的學生，先講一下為何會針對租金 股利 利息加稅?

這是基於一個傳統的財稅觀念─拔鵝毛理論. 也就是課稅的最高精神─課稅要像拔鵝毛一樣, 既要拔得多，又要鵝不叫.

 

那要怎麼讓鵝不叫或叫得少呢? 就是拔一些痛感較低的毛. 傳統上認為像租金 股利 利息這種”不勞而獲”的收入，課之較為無感. (我知道一定有人想，靠北啦，最好股票是不勞而獲，林北可是冒著風險賺來的…嗯, 我講的是財稅那幫專家/學者/官員在學校裡學的，重點不是你怎麼想，而是他們怎麼想)

 

Anyway, 儘管網路上哀嚎和批評聲不斷，認為這反而扼殺投資人長期持股，或是鼓勵大家除息前賣出. 但健保錢不夠仍是個問題. 最終還是要解決.

 

解決之道，之前文章有提過，政府要問問自己，健保到底是一個社會福利還是一種社會保險? 如果是社會福利，你就眼睛閉著編預算撥補就算了，就像政府不會預期發錢給弱勢家庭或遊民還要有對等收入吧? 相反的，如果這是一項社會保險，想要財務自給自足, 那就遵循一般的商業規則，解決之道不外是砍成本(支付)和增加收入(調高保費)或是二個都來.

 

以砍成本來說，我相信健保局過去幾年不管是總量給付還是砍葯價、用學名葯取代原廠葯都已經做到極致了，甚至有點天怒人怨. 但對於病人自付額的提高，除了久久一次調高一次掛號費外，卻是不敢動手或是動作有限.

 

一般保險的概念就是保大不保小，也就是一定金額以下的，你自己付(如1萬元)，超過的部份才由保險給付，畢竟保險的目的是為了因應”重大問題”造成家庭陷入困難，而不是要讓你吃到飽. 事實上，如果你平常日去診所，特別是中醫診所，你就會看到一堆老人把健保當作定期心理安慰劑. 問題是老人很團結，所以從來沒有政治人物/官員從他們身上動手.

 

於是台灣就出現了，明明是豬出的事，卻要羊買單的荒謬現象. 因為反正是羊買單，所以豬就拼命用，結果羊愈付愈多. 而且荒謬的是，羊發現除了付豬健保，還要付房租給他.

 

順便一提，我算了一下我目前每個月要付的健保費超過8000元. 除了擔任公司負責人是健保最高收費外，房租收入要付一筆，就連我在學校兼課也要付健保. 如果未來總額扣繳，加上其他收入，會更驚人. 我真的自覺對台灣健保貢獻良多. 而且有意思的是，一個月付8000和一個月付8元的人在台灣享用的健保是一樣的.

 

覺得台灣健保費很高嗎? 那我們來看看米國的數字.

 

最近有則新聞吸引我的注意: 加州因健保費高漲準備移居海外

所以我就好奇地算了一下，如果我還住加州，明年的健保費會是多少? 答案出來了如下:

 

 

一個月USD2,022…對，你沒看錯, 這是一個3口之家一個月的健保費，單位是美元, 也就是一個月新台幣6萬多.

而且在這個方案下，每次看醫生要先自付USD$60的掛號費(Copay), 拿葯一次是$20 (以下單位都是美元). 更更重要的是，這個方案的自付額(Deductible)的$5800/年. 也就是你全年的醫療費要先自付$5800, 超過的保險才開始給付.

 

你是不是覺得很驚人，嗯，這還是加州醫保市集(market place)賣的方案中”最便宜”的一個.

 

簡單講一下美國的醫保, 主要分PPO和HMO二種.

這二者的差別，你可以想像如果台灣沒有健保署, 那賣醫保的就會是二種機構, 一個是像國泰、富邦這一種(PPO)，另一種就是長庚、榮總本身是醫療的(HMO).

 

PPO的好處就像目前的台灣健保一樣，你可以感冒看樓下診所，骨科看台大，眼科看長庚, 反正只要和國泰有簽約的醫療機構都可以看. 當然，相對費用也會比較高.

 

如果是買長庚的，很自然它會有規定，除非有生命危險(例如重大車禍)，否則你都只能在長庚看. 而且有嚴格的轉診制度，就是一定要先看家庭醫生，再由家醫轉專科. 所以HMO會比較便宜.

 

此外，為了不同的需求，政府的醫保計劃，還有分Platinum、Gold、Silver和Bronze 四種等級. 等級愈高(platinum)你平時要付保費愈高，但看病時掛號費、自付額愈低. 反之，就是平時付的少，看病時付得多.

 

所以基本上你進入政府醫保市集，就會有PPO／HMO x  Platinum、Gold、Silver和Bronze 8種主要分類，再依提供者劃分, 如UCLA HMO Silver, 或是Blue Shield PPO Gold.

 

反正簡單地說 HMO Bronze 是所有方案最便宜的. PPO Platinum是所有方案最貴的. 而上述的每月$2022 就是HMO Bronze. 以下再附一個同樣條件下，最貴的PPO Platinum作對比.

 

 

嗯，看完這個，你是不是覺得對台灣的健保費調漲好像也沒那麼不爽了.

當然我也開始好奇，一個加州的中產階級要怎麼活下去……

Pick & Shovel

 

Pick & Shovel

 

Pick & Shovel從字面上，是指十字鎬和圓鍬. 但在英文裡有多重意思. 例如Pick & Shovel Job 意思是勞動型的工作，像在工地或搬貨的. 不過對商學院來說，更為人熟知的是一種商業策略，指一些類似基礎建設的事業(投資). 最有名的例子就是加州淘金熱中賣牛仔褲或賣工具的. 真的淘金的人不見得能賺到錢, 但賣工具的肯定會賺錢.

 

這樣的例子在現實中比比皆是. 例如你不確定是該買AMD還是NVIDIA好? 那就買TSM吧，反正不管是誰勝出，最後單子都只能下給台積電. 又或是很多年前，很多”專家”都在鼓吹台灣要和韓國一樣發展品牌，因為作代工的沒出息. 當時我就以當老闆和當員工為例，表示高度不認同這觀點.

 

當老闆看似很爽，其實壓力很大. 更重要的是如果公司倒了，老闆可能就爬不起來了，而員工只要有技術/能力在身，隨時可以找到工作. 回顧這些年，不管是來來去去，大起大落的運動品牌，背後代工廠一樣是那幾家台廠. 更別講新興的不管雲端或AI, 當大廠如Microsoft, Google, Meta..等決定自建數據中心，背後的代工廠大都是台廠. 歐美一般人沒幾個知道這些公司的名字，但現實就是，你走進google的數據中心，裡面的Sever, 通訊、散熱…等就是來自不同的”不知名”台廠.

 

從商業的角度來看，台灣這些科技廠其實作的就是pick & shovel. 我不管你想搞AI還是元宇宙. 不管最後勝出的是Gemini 還是Chatgpt? 反正只要持續有硬體投資，單子就會落到台廠身上.

 

那麼最新的pick & shovel 是什麼? 這二天有個新聞告訴了你答案

Microsoft 的CEO Satya Nadella 在受訪時表示，目前Microsoft 在AI投資上最大的問題是電力. 即便擁有很多NVIDIA的GPU, 但受限於電力供應只能sitting in inventory.

 

過去幾個月大大小小的ai data center 投資計劃大家應該都耳熟能詳了，不管是國家級的數千億美元，還是上千億/數百億的企業級計劃. 在NVIDIA, ORACLE 還是台灣的廣達 緯創跟著股價歡呼時，似乎大家都忘了，沒有電這些硬體就是冰冷的金屬而已.

 

AI DATA CENTER 有多耗電呢? 以GOOGLE在今年8月公佈的數據，一座目前運作中的數據中心，約等於十萬個美國家庭的耗電. 請記得這是”目前運作”的數據，隨著未來數據中心愈建愈大，人們愈來愈習慣和依賴AI, 這些數字會呈現指數型成長.

 

但問題來了，和台灣差不多，美國或是多數先進國家目前電力供應都是差不多均衡的. 哪來多余的電力去應付這些吃電怪獸? 更別說在過去幾年在環保和”進歩”思想下，淘汰了很多傳統燃化石和核能的發電機組(嗯，這裡的進歩是沿用美國的progressive, 不是某政黨的名字). 天知道接下來怎麼辦?

 

更慘的是，在美國某些州，電力供應是採競價的方式，所以新聞上也出現民生用電價格飆漲的消息. 未來政府將在電力資源分配上，面臨到經濟發展(政治獻金)和民生需求(選票)的抉擇. 但無論如何，電力不足是確定的事實.

 

那就投資建設電力基礎設施就好了嘛!

Yes, 由於科技大廠多半簽署了ESG準則，所以你看到了核能重新成為了顯學.

今年Microsoft 才和Constellation Energy 簽約20年，重啟1979年發生核災的三浬島1號機組(這機組當初是退役 並未受核災影響). 一些新興的核能研究公司，如SMR, OKLO…股價甚至漲上天.

 

BUT, 沒錯就是這個BUT, 這些東西能真的能投入使用都是幾年後的事. 目前美國幾家大型電廠如EXELON, Constellation, DUKE, NextEra, Vistra…都有大型投資計劃. 而且不意外的，這些計劃未來產能應該都被預訂了.

類似的情況也發生在水資源上面，yes, AI DATA CENTER 也需要大量的水做冷卻.

 

所以基本上不意外，接下來幾年會迎來基礎大建設的年代, Utilities 和一些基礎建設相關的公司會迎來黃金年代. 雖然我相信不少股票其實也漲一大波了.

 

如果再細挖下去這些基建的pick & shovel是什麼? 我的答案是銅(copper)

銅被稱為工業之母，更是電線最重要的材料. 也因為銅在工業的重要地位，也被稱為銅博士(Dr. Copper)用來判斷全球製造業的景氣走向. 幾年前銅還是供大於求的，然而這1~2年，一來是因為供應端不時出點問題(智利罷工、印尼土石流、剛果礦坑倒了….), 二來需求加大, 銅價今年也漲了不少, 然而目前需求仍大於供給. 這也是我今年算一個不錯的投資. (我買銅的etf)

 

其他類似的，還有能源，新增的電力需求，代表著更多能源會被投入發電.

 

Anyway, 這篇不是什麼投資建議，只是單純不知道寫什麼. 一來，在十幾年後回顧一下那些大溼們當年說台灣該發展品牌的論點. 二來，在大家追逐AI 或一些投資熱點時，也能想想是不是這些熱點背後的PICK AND SHOVEL是不是更有意思?