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世界第二之四問

最近日本宣佈在今年第二季的GDP輸給了中國, 退居世界第三(僅是2Q, 1+2Q日本仍是世界第二), 消息傳出, 中國舉國上下歡騰, 又是一次中國向世人證明大國崛起的時刻. 但也就在同時, 不少批評的聲音也同時在耳邊響起.

本文是刊登於中國”理財周刊”的文章, 作者是邢力. 內容深度反省了中國在追求表面絕對數字的成長中, 僅以GDP這個數字作為經濟評估,其實付出了很大的代價, 而事實上中國的GDP數字也一直為人所質疑.

我拜讀過不少大陸學者(或名嘴)的經濟分析文章, 但是內容多在討論歐美金融家的陰謀論, 如何運用金融工具來殘害中國, 或是中國應如何在歐美勢力下, 走出一條強國之路, 說真的, 這些文章初看覺得很新奇, 但看多了就覺得有點陳腔濫調. 這是一篇少數真正反省大陸經濟的好文章. 特此轉載和大家分享.

最後, 很抱歉 本文無法取得原作者的許可, 特此致歉！

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中國GDP首次超越日本，成為世界第二大經濟體，這著實是一個令人振奮的好消息。但在日本，GNP才能更真實地體現日本的經濟實力，如果對比GNP的話，那中國顯然還算不上世界第二。

據理財周刊8月23日報導，早在2009年，就有不少“愛國人士”通過對比中日兩國的GDP增速早早預言中國GDP將在2010年超越日本，而在2010年8月初，央行副行長易綱也曾迫不及待地表示“中國實際上已經是世界第二大經濟體”。但畢竟這些話都是中國人自己說的!

如今日本政府正式宣布，日本讓出保持了四十余年的世界經濟第二大國的寶座，再次讓部分國人和國內外許多媒體樂壞了。還有不少經濟學者在那里搖旗吶喊，要給中國經濟“樹碑立傳”。甚至不少媒體已經把報導焦點轉移到了“中國何時超越美國”的問題上，有的專家說再過10年，有的說要等到2030年……給人的感覺是：中國經濟冠領全球的日子已經不遠了，中國終於又重新崛起於世界民族之林，中國人自此可以揚眉吐氣了。

盡管中國過去30年里取得的經濟成就有目共睹，但當前中國經濟和中國社會在GDP總量持續高速增長的同時所暴露出的諸多問題卻更加值得我們深思。在迎接“世界第二”經濟體寶座的同時，我們不禁要問——

一問：GNP是否也能“世界第二”？

首先，關於中日兩國GDP的數據的可信度，很多人心中還存有疑問。日本方面我們暫且不說，但中國官方統計數據顯示，中國大陸31個省區市上半年GDP之和超過國家數據1.54萬億，約合4個重慶上半年的GDP，中央與地方的GDP數據相差了8.9%。

為什麼中央和地方的統計數字相差那麼多呢？著名經濟學家許小年表示：“無需多專業的經濟學分析，簡單的邏輯推理就可得出結論：要嘛地方政府浮夸虛報，要嘛國家統計局有意壓低，要嘛兩者兼而有之。地方為何虛報？這是公開的秘密。GDP乃最重要的政績指標，關係到上司的仕途和官位，地方統計局豈能不知？領導的高升就是下屬們的未來，數據就成為烘托和造勢的工具。”

事實上，近年來輿論關於統計局數據可信度的質疑從來沒有中斷過，從CPI、失業率等重要經濟學指標，到房屋空置率、房價漲幅等民生熱點數據，官方公布的數字和老百姓的實際感受總是相差甚遠，在“GDP掛帥”的政績指標考核壓力下，各級地方政府在GDP數據上“滲水”更是家常便飯。有些地方數據在層層上報時早已失真走樣，國家統計局又豈能得出客觀準確的數據呢？中國GDP數據恐怕難免會有水分。

這邊，中國GDP數據有水分；那邊，日本GDP數據卻有可能隱藏了其真實力量。中山大學經濟學教授林江接受記者采訪時說：“其實我們的GDP里面很多都是外國人創造的，產生的價值和利潤最終會回流到他們的國家。所以GDP里的錢很大部分并不是我們的錢，中國人是享受不到的!”

相反的是，日本卻有著極其龐大的海外資產，林教授指出，由於日本國內經濟長期低迷，大量日本企業出海尋求商機，2004年日本的海外總資產就增加到了41968億美元，這包括日本在海外購買的土地和已經建造的工廠等等。因此如果從GNP（國民生產總值）的角度來分析日本經濟的話，會發現日本的海外進賬極其巨大，包括我們身邊這些中國製造的日本產品在內，這些都不算在日本的GDP里面，但其龐大的利潤卻最終回流到日本的錢袋里。因此GNP才能更真實地體現日本的經濟實力，如果對比GNP的話，那中國顯然還算不上世界第二。

二問：官方民間為何都有壓力？

有人可能會說，就算統計數據有水分，就算中國目前的真實經濟實力可能還略遜於日本，但中國經濟的持續高增長和日本經濟的持續低迷是有目共睹的，“世界第二”經濟大國頭銜早晚都會戴在中國的頭上。但奇怪的是，無論是中國官方還是民間，面對這則新聞時，都表示“壓力很大”

國家的“壓力”在於認識到了GDP總量雖然大，但人均卻依然很少。商務部新聞發言人姚堅表示，GDP的數據只是國家經濟實力一方面的反映。我們不僅要關心GDP數據，更要關心人均的數據，中國人均GDP只有3800美元，全球排位在105位左右。中國還有1.5億人還達不到聯合國一天一美元收入的標準，這就是中國的現實。

事實上，中國作為全球人口第一大國，許多經濟數據講總量, 早已排在世界前列甚至世界第一，但只要一平均往往就跌落到百名開外。畢竟中國的人口是日本11倍，面積是26倍，各種資源礦藏更是遠勝於日本，如此優越的先天條件，中國卻直到今天才在經濟總量上勉強趕上日本，并不值得我們如何炫耀。

另一方面，老百姓的“壓力”則來自於自己的收入“又給國家拖後腿了”——很多人似乎并沒有感受到國家的迅速富強和GDP五年翻倍給其生活帶來的實際好處。調查顯示，有高達86%的網民表示自己的年收入沒有達到國家統計局公布的人均GDP3800美元（折合每月2550元人民幣）。也就是說，哪怕中國人均GDP的確達到了3800美元，其中大部分也未必進入老百姓的口袋。

有網友留言說：“GDP增長這麼快，為什麼我的收入還僅僅在溫飽階段……天天省吃儉用，還不敢看病，不敢結婚，不敢買房……”還有人調侃說：“中國的經濟趕超日本算什麼，超美國都不是問題，只要再把房價漲一倍，GDP不就上來了？”還有網友表達了自己心目中最看重的“世界第二”：“我希望看到中國人均收入（不是人均GDP）世界第二，社會保障水平世界第二，貧富差距世界倒數第二。”

顯然，在已經不小的GDP大蛋糕的分割上存在著比GDP數字虛高更嚴重的問題。一方面，政府、企業、個人三方的財富分配體系已經嚴重失衡，過去15年中，中國政府財政收入增長了8.8倍，全國規模以上工業企業利潤總額增長了17.7倍，而城鎮居民、農村居民的收入分別只增長了增長2.7倍和2.0倍。從1997年到2007年，勞動者報酬占GDP的比重從53.4%下降到39.74%。可見國民財富過度向政府和國有壟斷企業集中，普通勞動者分到的財富過少。

與此同時，財富也在向少數既得利益群體高度集中。根據世界銀行的最新報告，美國5%的人口掌握了60%的財富。而中國則是1%的家庭掌握了全國41.4%的財富，財富集中度遠遠超過了美國，成為全球兩極分化最嚴重的國家之一。中國基尼系數從30年前改革開放之初的0.28已上升到2009年的0.47。

中國畸高的貧富差距在奢侈品領域體現得最為淋漓盡致。早在幾年前，中國就已超過美國成為世界第二大奢侈品消費國，而今行業普遍預計，明年中國可能就將超越日本，成為奢侈品消費世界第一。有趣的是，2009年中國汽車製造和銷售量也首次超越美國躍升世界第一，其中豪華車市場更是翻倍增長。

以世界排名百名開外的人均GDP，如何支撐世界排名第一的奢侈豪華消費呢？答案不言而喻。

三問：為“世界第二”付出多大代價？

為了實現GDP的高增長，中國經濟付出的各種代價恐怕是更加致命也更加難以挽回的損失。

倫敦大學經濟學教授孫來祥指出，中國經濟目前最應該關注的，不是GDP規模超了誰，速度升了還是降了，而是它的環境代價和社會代價。

中國近年以出口為主導的經濟發展模式，固然令GDP快速增長，但在粗放式的經濟發展模式下，一些高耗能、低附加值、低科技含量的產業，不僅經濟效益較低，而且嚴重透支資源和環境。有專家指出，中國目前的經濟增長模式和上世紀70年代蘇聯的經濟增長模式很相似，當時蘇聯雖然經濟發展最高峰時期GDP達到了美國的80%，但蘇聯生產一噸水泥的能耗是美國的2.3倍，木材產品1.5倍，礦物肥料7.6倍。中國現在的GDP單位所消耗的人力、物力、財力同樣遠高於發達國家。

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ECFA是財富重分配的開始?

今天早上出門前, 一邊吃著早餐一邊看著于美人主持的”國民大會”. 裡面不少財經名嘴指稱, “ECFA將會是十幾年來台灣最重要的財富重分配”, 完全不意外, 下一句就是老婆大人的追問, “哇~怎麼辦?　我們在這一波財富重分配中會是輸家還是贏家?”.

根據經驗, 我太太的想法一向代表著市場派主流看法, 當然, 這裡的市場和股市的市場派不同, 指的是菜市場. 所以我就以此發表一下個人想法.

其實這些財經名嘴之所以會這麼看好ECFA會帶動台灣資本市場大漲(房市和股市), 主要是參考香港和中國簽署CEPA的經驗. 大家可以看一下下圖, 自從2003/6/30 CEPA 正式簽署後, 香港恆生指數就一發不可收拾, 從約8800點一直上揚到2007/11月的30468. 一直到2009年金融風暴時才跌到11921點, 目前差不多在20500點左右.

想當然爾, 不少人就是看好香港經驗會在台灣重現. 但是我個人認為有幾項不可能:

台灣不是香港, 國民黨也不是共產黨: 簡單地說, 對中國而言, 香港是國內, 但台灣不是. 同樣的, 共產黨可以長期執政, 但國民黨不能. 換言之, 在香港, 不管你的錢是白的還是黑的, 你都可以放心的把錢注入, 因為香港除了本來就是知名的金融中心外, 更重要的是, 相關的政治和政策風險是可以被中共所控制. 但這一點在台灣行不通的。同時,  一旦民進黨執政, 對大陸的政策會轉向. 特別是台灣對陸資本身就有戒心, 基本上這些都不會讓台灣再複製香港模式. 時機不對: 這包括二個部份, 第一, 簽署CEPA時, 香港資本市場很先進, . . . → Read More: ECFA是財富重分配的開始?

董事會見聞

因為長期投資和”年輕”的因素, 約從二年前起我就應邀參與一家資本額近一億的中型公司董事會.

參與了二年的董事會, 坦白說, 相較於去看報上一些可能根本沒有實務經驗的分析師評論經濟前景, 我相信在董事會裡聽企業老闆或其他企業董事們對於自家公司的前景看法. 更能反應出景氣的真實面。舉例來說, 在去年五月的董事會裡, 當時股市已經在回升了, 對多數的中小企業卻可能都還是寒冬.當時大家分享的, 都是如何縮減開支和如何讓員工不受傷情況下裁員,(那次會議內容多在談如何把燈管減半, 回收紙張, 出國坐經濟艙….之類的事), 這其實也反映出了在當時景氣急凍下, 台灣中小企業的彈性, 如何快刀斬亂麻, 斷尾求生. 而今年大家談的是, 中國大陸缺工缺料以及匯率波動過大的問題, 至於歐洲財政風暴, 目前還沒有看出來反應在訂單上.

談起了大陸缺工之事, 相信大家都從電視上看到鴻海富士康跳樓事件和廣州本田(Honda)罷工事件, 兩件事起因不同, 但解決的方式都一樣, 就是就加薪3成左右.甚至幾乎同步的, 大陸很多城市開始宣佈調高最低工資, 並宣稱往後每年薪資都要以15%成長. 這樣的事看在長期不加薪和工作時間愈來愈長的台灣人眼裡, 真是情何以堪.

事實上中國大陸沿海缺工已經有很長一段時間了, 幾乎從去年底到今年農歷年後達到高峰.缺工的理由很簡單, 中國中央開始開發中西部, 讓很多原本來自湖南, 四川…等省份的民工, 有的因為老家土地上漲也成了富翁, 或是因為就近就可以在家鄉找到工作, 因此去年因景氣不好被迫回老家的工人, 很多就不再到沿海打工了.

這樣缺工事件, 對台灣許多大企業如鴻海, 仁寶…等來說不見得是大問題. 因為多數的大陸人仍相信大公司的”品牌”, 除了不用擔心公司倒閉外, 這讓他們對家鄉或對朋友提起自己在哪一家”知名企業”工作時, 還額外有一份炫耀感. 但相對於小公司來說, 這可絕對是件頭痛問題了, 於是很多台資企業開始逐水草而居, 把工廠搬進更內陸, 所以不管是”九省通衢”的武漢, 或是長三角新明珠的合肥, 或最近新聞火熱的重慶, . . . → Read More: 董事會見聞

再談ECFA

隨著週日的雙英辯論, ECFA再次引起大家注意, 辯論後的結果, 完全不意外, 藍的認為馬英九的氣勢回來了, 綠的認為馬英九只是迴避問題, 實問虛答, 但真正有意思的是, 多數的人看完二個小時的熱鬧後, 最終的問題是, 那ECFA到底是什麼?

這場辯論的原本目的, 在於透過辯論讓事情的真相愈辯愈明, 所以是在辯論這項政策的可行性以及可能的後果, 並不是說明會. 所以雙方的假設都是看的人已經充份了解題目是什麼, 結果是, 看的人就像在看辯論”是否應和中國進行脱氧核糖核酸深度合作”一樣, 沒有人知道脱氧核糖核酸到底是什麼, 都只看到中國和深度合作幾個字, 於是, 認為和中國友好可以幫助台灣未來的, 就大力叫好, 反對和中國合作的, 就大力斥責. 到底是不是真的那麼好, 或是那麼壞, 基本上也都不知道.

(P.S 脱氧核糖核酸 英文簡稱叫 DNA啦)

其實本站已經談過二次ECFA了, 我自己回頭看一下, 基本上還是夾雜了不少個人意見, 因此我打算再重寫一下, 用我”個人認為的客觀”來說明解釋ECFA, 我相信應該會比官方版本更容易讓人了解吧.

Q1: 什麼是ECFA?

A1: 其實不管叫ECFA, 或是之前的CECA, 或是你聽過的東協+1, WTO, NAFTA. 基本上都是同一種東西, 叫”自由貿易協定”(FTA, Free Trade Agreement)(當然實務上, 以上幾種還有等級的不同, 這裡只是為了簡單說明). . . . → Read More: 再談ECFA

再談中華人民共和國政治體制

在台灣, 由於兩岸關係的敏感性, 連帶的大家對中國大陸許多事情也都不太感興趣. 特別是大陸的政治體制, 一方面由於其牽涉到黨、政、軍的複雜性, 另一方面台灣媒體也較少報導, 我相信在台灣了解美國或日本政治體制的人, 可能都要遠大於對中國政治體制的了解.

其實, 就如同我的”中國商賈”一書前言說的, 不管你是把大陸當敵人也好, 或是當機會也好, 大陸就位於台灣的西岸, 總是不能改變的事實, 沒有理由我們不去好好了解對方, 而只是當作對方根本不存在。

在繼續本文之前, 大家可先去搭配本blog其他二篇文章一起看

─中華人民共和國政治體制

─點將錄 中國第五代領導班子

談起中國中央的領導體系, 不少人總是會被這些”書記”、”主席”、”委員長”這些名詞搞的暈頭轉向. 事實上, 中國中央的領導體系也是在最近十五年內, 在鄧小平末期和江澤民時代才逐漸定型. 也正因為其開始定型了, 所以基本上大家只要掌握住幾個原則, 就不難了解其體制以及未來的接班人.

和台灣黨、政、軍分際不同的, 大陸是黨以領政和以黨領軍. 特別是自江澤民開始, 確立了三者的最高職位均屬同一人, 也因此你只要當上了黨的最高領導人(總書記), 那你同時也會當上政府最高領導人(國家主席)和軍方最高領導人(軍委會主席) 黨總書記是有任期制的. 配合全國黨代表大會五年召開一次而改選. 總書記最多可以連任一次, 也就是說最長任期是十年, 現任的胡錦濤是在16全(2002年)和17全(2007年)”當選”的, 換言之, 在18全(2012年底), 中共新一代領導人就會出爐, 並在2013年上任. 擔任領導者有年齡限制, 省級不得超過65歲, 中央級不得超過70歲. 但這裡有個問題來了, 如果你是中央級, 要選時你已經68歲, 卸任時超過70歲那怎麼辦? 目前這一部份並沒有明確規定, 一般是會讓你作完任期再下台. . . . → Read More: 再談中華人民共和國政治體制

海爾大業

前一陣子, 目前世界最大的太陽能電池和亞洲最大的太陽能矽晶製造商─江西賽維(LDK Solar)驚傳財務危機, 負責人指出, 如果現金增資失敗, 公司可能發生流動性風險, 公司將有無法經營的危險.消息一出, 股價接連大跌. 引起不少分析師的驚恐, 回溯到今年八月受訪時, LDK的老闆─彭小峰還向大家透露, 公司訂單已經接到2018年了(哇~現在下訂要十年後才拿到貨), 是全世界太陽矽晶廠手頭訂單最多的一家. 言猶在耳, 不到半年, 公司發生財務危機.

事實上, 早在去年(2008)就有LDK 離職的財務高層向券商爆料, LDK的帳面數字和實際庫存有差距, 依照慣例, LDK以離職員工因離職金不滿, 存心對公司報復提出解釋, 就這樣, 消息也就不了了之. 從今天回過頭來看. 當時的爆料的確不假.

其實, 在我們的生活中, 經常都有著這些不見經傳的小事情發生.而這些小事, 如果仔細推敲, 其實有時會意外發現背後一些不為人知的事. 就例如, 我在二年前依花旗銀行和阿布達比投資局(ADIA)協商的投資案, 推敲出金融市場的危機(別忘了, 當時可是金融市場最火熱的時候), 原因是花旗和ADIA談了11個小時後, 付出了不尋常的11%的利息, 讓ADIA購買他們的CB(可轉債). 當時看似ADIA佔了上風, 結果前幾天, ADIA放話要告花旗誤導投資. 因為這筆投資讓ADIA 預估損失40億美元左右. (請參見”我對2008年景氣看法(上)”

講了一堆事後諸葛, 那麼最近還有什麼引起我注意的”小事”呢? 答案是, 在前幾天的報紙同樣報了一件不起眼的小事, “數十家供應商指稱海爾拖欠貨款”, 想當然爾, 海爾的回答, 當然是不可能, . . . → Read More: 海爾大業

 

中國救世界經濟 可能嗎?

 

如果勉強要說有一個國家從本次金融風暴中獲利, 我猜很多人都會說, “中國”.

 

從每年例行的G20高峰會, 成了G2； 還有人發明了”Chimerica” 這個字來形容未來世界經濟的二大引擎； 美國國務卿Hillary 上任後, 首要訪問國家是中國, 希望中國能持續購入美國國債； 中國人行行長周小川, 倡議要在IMF下, 以SDR成為超貨幣取代現有美元作為國際結算貨幣； 中國總理溫家寶批評美國是金融風暴的禍首； 大陸一些經濟學者掐指算著中國GDP今年可能超越日本, 2030年取代美國…這樣的新聞, 大家一定不陌生。是的, 在全球不景氣下, 中國預估的GDP, 不跌反升, 今年還能以8%的成長, 成了不景氣中, 一顆耀眼明星。再加上近二兆美元的外匯儲備, 中國成為處處受人歡迎的財神爺. 自然, 也是解救苦海蒼生的一盞明燈.

 

 中國能救世界經濟嗎?  我們先來看看國際貨幣基金會(IMF)公佈的2008年GDP以及對2009年的預估值.如下表. 最後的成長值是我自己算的. 是用(2009年-2008年)/(2008年+2009年)/2) 得來的.因為要列入台灣, 所以我只把排名列到第26名, 最後再以前26名作加總比較.

         IMF 統計/預估各國GDP         單位:十億美元(billion)

從這個表, 大家可能發現幾件事:

1.   前26名的國家中, 只有日本和中國預估今年(2009)GDP成長是正的, 其他都是負值. 更有趣的是, 如果你注意一下最近新聞, 日本今年第一季GDP成長率創下戰後最差, . . . → Read More: 中國救世界經濟 可能嗎?

兩岸新爭議

看到這個標題, 我想很多人可能以為又要談二岸間競合的關係. 其實不然。坦白說, 不管台灣有多少人不想和大陸統一, 有一件事是無法否認的, 那就是二岸政權間曾經處著重疊和承繼的關係, 也就是中華民國和中華人民共和國是曾並存在同一塊土地的, 而且中華人民共和國許多的”財產”其實是承繼中華民國而來的. 當然, 形成這樣的關係, 並非商業買賣而是戰爭的結果. Continue reading 兩岸新爭議

談兩岸近期發展

隨著馬英九的上任, 台海兩岸間似乎從彼此對立又重回到談判協商的氣氛. 這樣政策的轉向, 對於藍綠壁壘分明的台灣來說, 自然又是一場論戰, 一邊認為二岸和平共處, 台灣才能取得更多經濟上的利益； 反對者則是認為, 台灣將喪失長期以來獨立自主的地位。由於本blog除了討論總體經濟分析和投資以外, 也討論大陸相關事項, 我想從經濟面來討論兩岸, 正是最好的題材, 因此, 我試著從經濟面來討論台灣開放政策以及對大陸可能的影響。 Continue reading 談兩岸近期發展