|
|
By Rus, on June 3rd, 2009%
下一個泡沫: 中國
從2005年我在大陸待了近一年的時間後, 幾乎每一年我都到大陸一趟, 了解一下大陸的發展. 原因無它, 相對於要在美國或歐洲發財, 對我而言, 中國無疑是最簡單、最有潛力的地方, 每一次的中國之旅, 總讓我發現, 中國更進歩了, 但是同時, 問題也更嚴重了. 這使我過去幾年對大陸這塊市場, 除了順利在USD/CNY: 1:8.2的年代, 換了一筆錢之外, 所有投資都是空白的. 有興趣的人可以看看, 我四年前寫的大陸心得, 裡面也說明了, 為什麼我不去投資大陸的原因.
http://www.rusrule.com/rusrule/?p=13 (我的大陸心得)
今年五月中, 我又去了一趟大陸. 和過去幾次一樣, 花了一點時間處理正事外, 利用這個機會到了幾個我沒去過的城市晃晃。坦白說, 這次是除了四年前那一次中國Long Stay外, 給我感受最深的一次. 最大的因素是:物價.
四年前, 我常和浙大的朋友們到校外的餐廳喝喝酒、聊聊天. 這樣一餐下來, 二個人花的錢差不多是30元左右. 如果4~5人, 約在60-70元. 但是這一次, 走進一家餐館, 一個菜的錢差不多就是20~35元間, 這個價錢基本上, 在我去的城市 杭州、鎮江和揚州都差不多. 惟獨只有紹興便宜一點. 當然, . . . → Read More: 下一個泡沫: 中國
By Rus, on May 12th, 2009%
五分鐘看懂金融風暴(三)─心得與省思
本次的金融風暴, 始於以次貸為主, 由投資銀行和避險基金發行的MBS, 慢慢衍生到CDS, 接下來因為信心的崩盤, 造成民間消費緊縮, 公司大量裁員, 景氣下滑,進而 影響到一般民眾支付房貸以及其他消費的支出,反過來讓MBS價格再次下滑。 而原本在整個生態中扮演信用擴張的銀行, 由於本身受傷重, 開始緊縮信用, 更進一步造成經濟惡化, 因為歐美信用的緊縮, 消費急速下降, 造成扮演生產製造的亞洲地區, 出口急凍, 生產的下降的結果, 使得對原物料需求的下降, 於是一些開發中國家, 如中南美洲、俄羅斯、中東和以原物料出口為主的澳洲、南非通通都受到衝擊, 而這些衝擊, 又再回過頭造成消費的縮減, 形成惡性循環。
就如同我之前某篇文章寫的, 本次的風暴始於某一問題, 這個問題又牽動了另一個問題, 後來如雪球愈滾愈大。這個情況, 有點類似有些人本來是感冒, 後來轉成肺炎, 最後造成多重器官衰竭. 感冒轉成肺炎, 並不是感冒的病茵入侵肺部, 而是這個人本來肺就有問題, 感冒只是造成抵抗力下降, 讓肺出了問題. 同樣的, 並不是次貸問題造成了全球經濟衰退, 而是這個世界本來就存在著消費和生產不均衡和過度消費…等的問題, 次貸風暴只是讓這些原本的問題一一浮現。
要打開這個死結, 想當然爾, 要從源頭著手, 讓大家恢復信心, 開始消費, 這樣才能去化過去幾年為了因應大家浪費式消費 ,所大量開出的產能.因此, 從紐約、倫敦, 東京、北京以及台北, . . . → Read More: 五分鐘看懂金融風暴(三)─心得與省思
By Rus, on May 8th, 2009%
五分鐘了解金融風暴(二)─破滅和因應
很多人可能認為本次金融風暴形成的原因, 是因為房地產下跌. 其實並非如此, 至少在2007年時, 美國房地產還是在上漲的, 我個人認為真正的原因, 應該是景氣復甦. 景氣復甦造成金融風暴？是的, 我沒打錯字, 你想想看, 當初為什麼這麼多人和錢投入到這些MBS中? 因為景氣不好, 錢無處去. 到了2007年之前, 股票和房地產每年都以二位數成長, 就連Fed利率都調高到5%以上了, 誰還有興趣去買哪些2%報酬的商品? 因此, 當時市場上流行的投資商品, 是連結股票和選擇權的連動債. MBS早就被投資人棄之如蔽履了. 簡單地說, 資金鏈上出了問題.
當MBS被投資人拋在一旁, 代表著他的價格開始下降(或者說, 因為市場利率上揚, 債券價值下降), 這也代表著持有大量這些MBS的避險基金或投資銀行要開始認列大幅的虧損. 市場上, 第一家出事的”知名”投資銀行, 是Bear Sterns.這是當時美國第五大的投資銀行.最後的結果是2008年3月, J.P. Morgan Chase (摩根大通)以每股2美元買下Bear Sterns, 當時市場上都認為J.P. Morgan Chase 作了一筆很好的交易, 用低廉的價格買下投資銀行的市場.結果市場都認為問題結束了, 股市大漲, 最後在Bear Sterns 投資人的抗議和美國輿論的壓力下, J.P.Morgan Chase提高收購價到10元/股. . . . → Read More: 五分鐘了解金融風暴(二)─破滅和因應
By Rus, on April 24th, 2009%
羅比尼再談2009年經濟前景
就如同亞洲金融風暴造就了克魯曼一般, 紐約大學教授魯比尼(Nouriel Roubini)無異是這一波經濟風暴下最大的受益者之一, 因為過去一年全球經濟的走勢, 幾乎就如同他所預言的一般 (請參見”走向金融衰退的十二步“)
針對2009年的展望, 他在Forbes 中再次提出了他的看法, 當然也延續了他一貫的論點: 這是一場大災難, 問題的嚴重性和延續性會多數人想的嚴重情況更嚴重的多.
就個人觀點而言, 我認為全球經濟應該會再走一次下探底, 然後才是漫漫的復甦之路, 並非全然贊同羅比尼提出的”嚴重的、深度的、延續的U形衰退”。不管如何, 再次收錄他的相關看法, 以留作參考, 也希望事情不會如他說的慘。
==================================
全球經濟正處在一輪同步收縮的中途，2009年全球將出現數十年來首次負增長。這將是”大蕭條”以來最嚴重的金融危機和數十年來最嚴重的全球經濟下滑。全球貿易面臨著戰後最劇烈的萎縮─由於全球需求嚴重持續下滑、整個供給鏈出現產能過剩、貿易金融持續萎縮，2009年全球貿易可能下降12%。
現在許多分析師和評論家指出，經濟活動的指數正在轉為正值(也就是說，經濟仍在萎縮，但速度放慢了，而不是加速)，經濟復甦的早期跡像已經出現。但我對各種資料進行分析之後得出的結論是，全球經濟收縮仍在加足馬力進行，將出現非常嚴重的、深度的、延續的U形衰退。
去年大家一致認為會出現V形的短期、輕微衰退，現在已經沒人提了。儘管目前經濟收縮的速度相比2008年第四季度和2009年第一季度的自由落體式下滑有所緩和，但我們距離經濟底部和持續的增長仍相當遙遠。尤其是歐洲和日本，它們基本沒有出現經濟活動的二階段由負轉正的跡象。
不過，在2009年第一季末，在某些國家出現了一些下滑步伐放慢的跡象，尤其是美國和中國。這兩個國家政策反應力度要更大一些，製造業的一些領先指標可能已經領先歐洲和日本見底了。不過，包括所有G7成員國在內的主要經濟體仍將在整個2009年繼續下滑，儘管速度要比年初時慢一些。
而且，全球復甦最快也要2010年發生，而且疲軟無力，因為我們還面臨諸多問題：金融機構的信貸虧損、信貸危機陰魂不散、經常項目赤字國家裡過度負債的家庭需要節儉度日、大規模政府刺激之下需求恢復緩慢。
下面是我的一些主要判斷：
1 2009年全球經濟活動可能萎縮1.9%。發達國家2009年將收縮4%。日本和歐元區將遭遇最嚴重的滑坡。美國國內生產總值將繼續萎縮，儘管整個2009年步伐會不斷放慢，但每一季都會是負增長。
2 新興市場將會從近幾年的爆發式增長大幅回落，巴俄印中經濟增幅將只有2008年的一半。
3 貿易條件的惡化、資本流動的放緩和信貸趨緊將使得拉丁美洲從2008年4.1%的增長直接進入衰退。阿根廷、巴西、智利、哥倫比亞、墨西哥和委瑞內拉將全部陷入負增長，而秘魯這些小國家則將經歷大幅減速。
4 由於國外信貸撤出和嚴重金融危機的風險，東歐和前蘇聯國家將面臨最嚴重的收縮。石油收入下降和財政困難將使得俄羅斯經濟萎縮5%，而某些國家可能出現兩位數的萎縮，尤其是波羅的海諸國。
5 依賴出口的亞洲2009年經濟增長將會大幅放緩至3%以下。中國經濟將出現硬著陸，GDP增幅跌至5.5%，而印度將急劇放緩至4.3%。所有”亞洲四小龍”(新加坡、臺灣、韓國、香港)和馬來西亞、泰國將陷入衰退。
6 中東和非洲將取得非常緩慢的增長，只有2008年增速的一半，原因是資本流入下降、美歐需求下降和大宗商品價格和產出下降。以色列和南非將面臨輕微下滑。
. . . → Read More: 羅比尼再談2009年經濟前景
By Rus, on April 2nd, 2009%
相信不少看過”貨幣戰爭”一書的人, 都會有一個疑問？裡面講的事情是真的嗎? 這到倒是一本小說還是事實的描述？ 事實上, 類似陰謀論的情節在中國大陸所在多有, 以下就是一篇同樣來自大陸的文章, 情節類似貨幣戰爭一書中, 描寫國際金融家們, 如何利用創造大蕭條來”剪羊毛”以及把羅斯福總統推上寶座. 作者以同樣的思維, 來描繪歐巴馬的成功以及其幕後的推手─茲比格紐·布里辛斯基。
或許大家對布里辛斯基並不熟悉, 大家可以試著Google一下, 這位正是促成美國和台灣斷交, 改和中共建交的最大推手. 近年來, 他也鼓勵台灣和中共對抗¸主張台灣應該在台灣海峽佈滿水雷, 阻止中國發展. 當然, 他的論點和文章也是不少主張台獨人士喜歡引用的標的。
就個人的看法, 布氏其實就是標準的美國主義者, 一切均以”美國利益”為最大优先的考量者. 只要美國能在世界獨霸即可, 至於其他世界利益, 則不在其考量範圍內.
至於台灣的部份, 我仍和之前的看法一樣(談兩岸近期之發展), 台灣向中國大陸傾斜, 有利於台灣避免成為中共和美國爭鬥的犧牲品.
============================================
原文出處(簡体):
http://bbs.chnqiang.com/viewthread.php?tid=91461
歐巴馬的幕後操縱者會讓世界更危險
剛剛過去的2008年對美國和世界來講都是動蕩的一年。布希政府8年的統治留下的遺産是：經濟方面，世界面臨著一場可能較1929-33年大蕭條還要嚴重的經濟、金融危機，全球高通貨膨脹以及隨時可能捲土重來的高油價、高糧價更將雪上加霜；社會方面，全球經濟危機不斷深化的衝擊下，西方發達國家貧富懸殊日益擴大，民衆不滿情緒擡頭；發展中國家興起工廠倒閉風潮、失業率大幅提高，威脅社會穩定；經濟欠發達國家在通貨膨脹、油價高企、糧食危機等多重因素衝擊下有可能産生新的人道主義危機。軍事上，以伊拉克、阿富汗戰爭爲中心的全球反恐戰爭看不到盡頭，而地區衝突愈演愈烈。政治、外交上，”一超多強”的世界格局正日暮西山，美國獨霸世界的夢想將成昨日黃花，世界形勢和格局正發生著巨大而深刻的變化。
在此多事之秋，世界將眼光轉向美國新當選總統歐巴馬，許多人期待這個過去名不見經傳，但熱情、朝氣蓬勃的政治人物會如他在大選期間所許諾的那樣帶來希望，帶來變革，對內能挽狂瀾於既倒，重振美國經濟；對外能抛棄布希單邊主義傾向，加強與世界各國溝通與協調。
在歐巴馬高調組建被媒體譽爲”夢之隊”、”豪華陣容”的經濟和國家安全團隊時，一個讓人熟悉的身影在台前幕後時不時出現卻讓我對美國新政府外交政策的走向産生種種疑慮，這個人就是布里辛斯基。
茲比格紐·布里辛斯基(Zbigniew Brzezinski)被譽爲當今美國外交界的領軍人物，其聲名可與季辛吉媲美。他曾任卡特政府的國家安全事務助理，對70年代末、80年代初的世界格局的變化産生過重要影響。他雖早已離開政壇，但因與政、學、商等各界往來甚密，依然對美國政治、外交政策發揮不可忽視的影響力。
現年80歲布里辛斯基4歲時隨父母從波蘭移居北美，後取得美國國籍。他先後在哈佛大學，哥倫比亞大學俄國問題研究中心和國際問題中心、國際動態研究所、俄國問題研究學院，當代中國問題研究聯合委員會，社會科學研究委員會，喬治敦大學戰略與國際問題研究中心，迪安－威特－雷諾茲公司，華盛頓戰略和國際問題研究中心，約翰·霍普金斯大學高級國際問題研究學院，美國戰略和國際問題研究中心等大學或研究機構執教或從事研究。他在國際政治研究領域著述頗豐，曾獲美國總統自由勳章。他所著的《大抉擇：美國站在十字路口》、《大棋局：美國的首要地位及其地緣戰略》、《大失控與大混亂：21世紀前夕的全球混亂》等書確立他在美國外交界無可辯駁的權威，無論是美國的外交決策部門還是世界各國外交研究部門均將他的著述作爲案頭必備的參考書。
布里辛斯基有豐富的從政經歷。他曾充任美國務院政策計劃委員會委員、甘乃迪總統的外交政策顧問、詹森總統的科學顧問。他政治生涯的頂峰是出任卡特總統的國家安全事務助理，是70年代末美國外交政策的實際操控者。布里辛斯基因在1978年中美正式建交過程中發揮了重要影響而在中國也十分知名。
布里辛斯基之所以能”學而優則仕”，關鍵的原因是他和金融壟斷資本密不可分的關係。在英、美等國，國際壟斷資本通過資助的秘密精英社團來操控國內政治已是不爭的事實。從19世紀末英國的羅德·塞西爾圓桌會議、到一戰後由美國威爾遜總統的”精神教父”豪斯創建的外交協會，再到1954年成立的彙聚歐美精英的彼爾德伯格俱樂部，秘密精英社團不斷發展，對政府的影響力不斷增強。70年代初，爲了適應國際形勢的變化，以金融寡頭大衛·洛克菲勒爲首的國際金融資本找到布里辛斯基作代表，在外交協會的基礎上成立了三邊委員會，吸收美國、西歐、日本的大銀行家、工業資本家、政府要人和學界精英參加，定期開會，協調發達資本主義國家在重大國際問題上的立場，同時通過由委員會構築的關係網，向各國政府輸送他們的代理人，以達到控制各國政府，爲壟斷資本的利益服務的目的。
正是布里辛斯基於70年代中期發現了當時任喬治亞州州長，原爲花生種植場主的吉米·卡特，推薦給大衛·洛克菲勒等寡頭。在國際金融資本的操縱下，本默默無聞的卡特在1976年的總統大選中一舉擊敗民主黨內衆多候選人和共和黨在職總統福特，成爲美國第39 屆總統，而布里辛斯基則被任命爲國家安全事務助理，實際操控美國的對外政策。
. . . → Read More: 歐巴馬的幕後操縱者會讓世界更危險
By Rus, on March 4th, 2009%
別用經濟學教科書治國
前一陣子有人在ptt提問, 美國有最多的諾貝爾經濟學得主, 為什麼還會發生金融風暴? 事實上, 這個問題我最早是在十幾年前高希均教授著的”經濟學的世界”一書中見過. 當時的背景是日本狂買美國的年代。
要回答這個問題, 讓我們先了解經濟學的本質。首先, 經濟學是一門社會科學, 換言之, 這是一門討論人類行為的科學, 和物理化學這類自然科學放諸四海皆準不同的是, 凡是人類行為科學都沒有一定的標準答案. 一顆蘋果再加一顆蘋果等於二顆蘋果, 在地球任何一處皆是如此. 但是降息會造成人們更勇於投資? 很明顯地, 三年前是如此, 但是今天卻非如此. 因此, 我們今天看到的經濟學理論, 基本上都是從過去經驗推論而得, 但是不幸地, 過去績效並不保証未來表現, 因此, 過去有效的方式, 並無法保証這次同樣會成功, 因為每一次的時空背景都不一樣了。這是經濟學第一個盲點。
其次, 經濟學又被稱為”非實驗性科學”, 簡單地說, 很多自然科學理論可以透過實驗去模擬來驗證理論, 但是經濟學不行, 因為總不可能為了測試通貨緊縮對人民消費行為影響, 那就找一個國家/城市人民來創造通貨緊縮吧! 也因此, 經濟學只有在發生了之後, 才能找類似的理論來推斷解決之道。尤有甚者, 就因為經濟學的推論需要大量的歷史數據, 沒有人可以活這麼久(或者說等這麼久), 於是經濟學發展出了數理經濟學的模式, 透過數學的推導來建立模型, 再透過數字來驗証這個模型的正確性(聽起來有點可笑!), 結果是, 原本是用來研究人的行為模式的, 最後變成數字來決定一切。
最後, 同樣因為這是討論人行為的學問, . . . → Read More: 別用經濟學教科書治國
By Rus, on January 18th, 2009%
經濟大蕭條 (Great Depression)
最近的經濟衰退, 由於來的又快又猛, 從政府到民間似乎都有點不知所措. 有人說這是六十年來最大的一次經濟崩潰, 也有人說這是百年難得的大蕭條.
說六十年來的, 主要是針對上一次發生在1930年代的經濟大蕭條(Great Depression), 至於講百年難得一見的, 我希望他只是順口這樣說, 否則如果這次比六十年前的更猛, 那就真的有好戲看了.
利用周日, 我重新回顧一下這個近代人類發生最大的經濟災難的成因和結束, 從中, 你或許會驚訝, 六十年前發生的事, 和目前竟有許多相似之處. (由於篇幅有點長, 所以我分篇來寫!) Continue reading 美國經濟大蕭條(Great Depression) (一)
By Rus, on December 25th, 2008%
在藍綠之外
前陣子帶岳母去吃飯, 飯店意外地擠滿了人要等上十分鐘, 岳母脫口而出, “媒體都亂報, 誰說不景氣? 餐廳還不是滿滿的都是人”. 我聽了不禁莞爾, 因為不到一年前, 如果有人這麼說, 我會猜這個人一定是”綠的”, 結果一年後, 講同樣話的卻是”藍的”. Continue reading 在藍綠之外
By Rus, on December 23rd, 2008%
我對2009年景氣的看法(下)
在上週談了我對2009年景氣的看法(上)之後, 和去年一樣, 我把文章POST到台大PTT中 STOCK 和 FUND 二個版， 希望能從中了解一下大家的想法.有點遺憾的是, 或許是我寫的不夠好, 今年討論或是推噓文的人都比去年少了一大截. 不過和去年同樣有趣的是 去年我寫了預估景氣會走向”衰退”, 引起了很多人的反駁, 因此我還特定在我對2008年景氣的看法(下)中開頭說明, “衰退”是景氣正常循環的一節, 並沒有大家想像中的可怕. 結果今年最被質疑的, 反而是我用了”復甦”的字眼. 很多人質疑, 我憑什麼說明年會”復甦”?
Continue reading 我對2009年景氣的看法(下)
By Rus, on December 12th, 2008%
我對2009年景氣的看法 (上)
自從去年底一時興起, 寫下了我對2008年景氣的看法(上)(下), 似乎今年也應該再繼續下去, 承如前文CNN-2008年十大金融災難新聞開頭所說的, 2008年對很多人來說會是一生中難忘的一年, 除了長達近八年的景氣擴張開始走向下坡外, 全年的表現更是如雲霄飛車般上衝下洗.當然也有不少人在這當中被拋出了車外. 在擔心工作不保, 擔心經濟前景之餘, 我想可能還有一些人更關心的是, 這樣的情況會不會更糟? 或是還會再延續多久? Continue reading 我對2009年景氣的看法(上)
|
|
|
Comments