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經濟寓言

為什麼歐盟非救希臘不可？

我的酒友,也是本版的忠實讀者-Fred Tsai 寄給我一封信, 內容是一則金融寓言, 我猜應該是網路上流傳的文章. 內容如下:

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為什麼歐盟非救希臘不可？

這是炎熱小鎮慵懶的一天。

太陽高掛，街道無人， 時機歹歹，每個人都債臺高築，靠信用度日。

這天，從外地來了一位有錢的旅客，正開車通過鎮上。他在一家汽車旅館前停車，進去後，拿出一張 1000 元鈔票放在櫃台，先當押金，說他想先看看樓上的房間，挑一間合適的過夜。

就在該名先生上樓的時候，店主抓了這張 1000 元鈔，跑到隔壁屠戶那裡付了他欠的錢。屠夫有了 1000 元，橫過馬路付清了欠豬農的錢。 豬農拿了 1000 元，奔向飼料和燃料供應商，也付清了他欠的錢。那個在農會做事的老兄，拿到 1000 元，趕忙去付清他召妓的錢（經濟不景氣的時候，當地的服務業也不得不提供信用服務）。有了 1000 元，這名妓女衝到旅館付了她所欠的房間錢。旅館店主把這 1000 元放到櫃檯上，以免旅客下樓時起疑。

此時這位旅客下樓來，拿起 1000 元鈔票，聲稱客房沒一間滿意的，他把錢收回，塞進口袋，走了。

這一天，表面看起來，沒有人生產了什麼東西，也沒有人得到任何東西。 但是現在全鎮的債務都清了，而且以更樂觀的態度面對未來。

這告訴我們三件事

1.   錢是流通的，不要全部存著不用

2.   全鎮的命運是綁在一起的(如同地球村，歐盟非救希臘不可)

3.   貨幣有乘數效果

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這個故事很神奇嗎? 其實也還好, 因為你如果仔細想想, 小鎮裡的人本來就都沒有負債啊? 因為每個人雖然有著1000元的債務, 可是同時也有著1000元的債權, 所以二者相抵, . . . → Read More: 經濟寓言

Old Money, New Money

還記得幾年前, 有個人用股票質押向我父親借錢, 後來股票跌破抵押值, 那位先生也就不再還錢了, 直到後來股票又漲回來了, 他想要回股票, 但我們要求他先把欠的錢還清, 這位仁兄居然告上法院, 指責我們侵占. 讓我父親不禁感慨時代真的不同了。因為在他的年代, 欠錢是一件羞恥的事, 欠人家錢要想辦法趕快還, 同樣的道理, 他也從來不向銀行借錢, 不管是買房子或是創立事業, 在他的年代, 勉強算的上”借錢”的是互助會, 否則就是合夥合資, 銀行的功能除了存錢, 似乎沒有什麼其他的功能.

我父親代表的, 是台灣老一輩的想法, 他們多生於戰亂和幼年窮困的物資生活, 所以他們珍惜每一分可以累積的財富, 在工作上, 他們喜歡選擇大公司或公家機構, 因為這可以確保他們收入的穩定, 他們相信, 財富來自辛勤工作和不斷儲蓄的結果。在企業經營上, 多數的老闆認為他們的收入來自公司盈餘的分紅, 公司賺大錢, 老闆和股東們, 自然就賺錢. 也因而, 公司盈利是企業經營的最大目標, 毛利太低或是賠錢的生意, 基本上是不做的. 王永慶就是這一代的企業代表.

到了第二代企業家, 開始有點不同了, 很多人領悟到股票的魅力. 大家發現到股票這種標準化商品的好處. 假如公司資本有1億股, 那麼只要股票漲1元, 從第一股一直到第一億股都是漲1元. 那麼只要想辦法讓公司股價上漲, 大股東的財富就可以以驚人的速度成長. 這要比辛苦的工作賺錢要來的容易多了, 同樣的概念, 也被應用到對員工的激勵計劃中. . . . → Read More: Old Money, New Money

感謝啟事

我知道不少人用RSS或GOOGLE READER追蹤本BLOG, 很抱歉這一篇不是談投資也不是談政府財政, 我只想利用這一篇短文, 感謝幾位在台北縣中和市的善心人士.

今天下午從品酒會結束後, 我急忙在菜市場買了晚餐, 等到回到家門口準備要刷卡時才驚然發現我的皮匣不見了, 皮匣裡有今天剛收到的酒錢8千多元和大家都可以理解的最大麻煩………一堆的各式証件和卡片.

把晚餐寄放在大廳櫃檯, 我急忙再往回沿路尋找, 可惜一路得到的回應都是沒有看到…可以想像, 我心中充滿了挫折….開始盤算要列出那些報遺失的清單以及生活可能要多不方便一時間.

剛進門, 大廳小姐很高興告訴我, 你的皮夾找到了, 我離開不久, 警察就上門了, 我急忙趕去派出所, 意外的, 我還沒開口, 警察已經認出我了, 並把皮夾和一張記有二位把皮夾送到派出所的善心人士連絡方式的小紙條交給我, 我在第一時間打了電話給這二位女士, 感謝她們的善心之舉. 我皮夾裡的錢和証件一件都沒有少.

我常在想, 雖然我們常抱怨我們的週遭, 但是我們身旁也都總是有著這麼多善心人士, 在我們遇到挫折時, 帶給我們希望, 讓我們對這個世界充滿感謝.

僅以本文感謝中和市林雪仙小姐和一位住復興路的李媽媽, 謝謝你們的拾金不眛,也讓我對台灣更充滿了信心. 也謝謝中和市中正路派出所的警員們.你們快速和立即的行動, 讓了一個原本焦慮不安的人, 在最短的時間內平息了急燥.

還記得去年到西雅圖投宿在一個台灣人開的民宿時, 有一位投宿在同一家的台灣人的智慧手機掉在公車上, 後來打電話到公車處, 有人撿到手機交給司機, 司機再把手機交到公車處.當時, 民宿老闆娘就很驕傲地告訴我, 這種事要是發生台灣一定不可能. 現在, 如果再有機會, 我可以確定地反駁那位老闆娘, 妳錯了, 同樣的事發生在台灣, 台灣人一樣會把手機交給警察.

我不敢期望林小姐和李媽媽會有機會看到這一篇, 但你們就如同大眾銀行的廣告一樣, 都是最不平凡的台灣人. 謝謝.

中年階級的集体焦慮

利用清明長假打了一場好球, 或許是因為剛下完大雨和起霧的影響, 偌大的球場顯得十分冷清, 也難得的大家都能悠閒的走完十八洞, 而不用一直擔心後面有人在追趕.

“哎~我老婆最近得了憂鬱症”…”怎麼了?”

“她去年失業結果到現在還找不到工作…你也知道現在中年失業要再找工作很難”

“老大 你應該財務上沒有問題吧?”

老大是台灣地下金融業的要角, 我沒見過他太太, 但在我的想法中, 他的老婆應該是和我一些朋友的另一半一樣, 每天穿梭在五星級飯店”喝咖啡 聊是非”, 但是買菜還要和小販殺十元的人.

“沒有啊…可是她就一天到晚擔心, 擔心兒子沒辦法和人家競爭, 擔心房價太高, 擔心公司沒了怎麼辦….”

我不知道台灣政府或民間有沒有作”快樂指數”這種東西? 不過就算有, 應該也非常低. 台灣的人真的那麼慘嗎? 我試著去列出一些讓台灣人覺得悲觀的理由.

高房價 對貧窮感的恐懼 對工作的不確定性 對子女競爭力的恐懼 當然, 如果硬要扯,還有一個, 對國家未來的不確定性, 不過這不是我想討論的

前一陣子, 無殼蝸牛聯盟再次發動了抗議高房價的運動, 我相信的確撼動了不少人心, 是啊, 現在一個年青人要在台北市買間房, 如果沒有長輩的支援, 幾乎像是天方夜譚. 我也相信高房價, 應該也是吳內閣中所謂”民怨”的前三名.

但是仔細想想, 我想不少人應該和我有同樣的疑問, 那為什麼一定要住台北市不可? 以我自己來說, 當我發現如果買下台北市房子可能造成我生活品質的低落時, 我選擇了台北縣. 同樣的, 我也很少聽過有人抗議紐約市或舊金山市房價過高, 因為根據經濟學原理, 當甲地房價過高時, 自然會帶動乙地的開發, . . . → Read More: 中年階級的集体焦慮

這一次美國行, 在美國停留了約二週的時間, 一半的時間在LA, 另一半的時間在Dallas. 和半年前看似冷清的美國景氣不同, 這一次很明顯可以感受到美國經濟在復甦. 我們分別在LA和Dallas 去了二家中上等級的餐廳, 居然都是客滿的, 連我的美國朋友都很驚訝, 因為他在每天的報紙看到的新聞, 都是說加州的經濟仍然在苦苦掙扎, 公務人員被迫休假, 公立學校要裁員或提高學費..等.

美國景氣的情況, 其實不必一定要到實地堪察才能知道, 看看股票市場和各地不斷傳來的財報好消息, 也不難猜測. 雖然, 我個人認為現實面還是有其吊詭之處, 不過這件事仍有待時間來驗証.

這一次美國行讓我感受最深的, 其實並不是整體經濟景氣, 而是美國的地方財政.

在更進一步說明前, 先來了解一下美國稅收制度. 簡單的說, 美國稅收分為三級:

一.  聯邦政府: 主要稅收: 所得稅

二.  州政府: 州所得稅(部份州不收) 和 銷售稅(VAT)

三.  地方郡政府: 財產稅(Property tax, 就是台灣的房屋稅和地價稅), 當然有部份的城市, 如紐約市, 也收市所得稅

如同大家知道的, 美國的聯邦政府挾著美元是世界清算貨幣, 大開印鈔機,因此美國政府有著天文數字的外債. 至於州政府, 多數州政府都有平衡財政赤字的法律規定, 但由於人民一方面愛政府建設, 另一方面又不能接受政府加稅, 因此, 和台灣相似, . . . → Read More: 2010年美國行心得

週末前夕閒來無事, 就讓我來講一個淘空的故事. 請注意:

所有內容純屬虛構 如有雷同….那應該就是真的.

話說十年前, 我初返國, 在某上市公司工作. 這家公司數年前才新購入廠房, 大舉擴建, 並以廠房和國內二家大型銀行借了數億元.

原本以為新建廠房會帶來營收的大增, 不料當初由於中國大陸開始逐步跨進這個行業, 營收不如預期, 再上1998年左右台股流行電子股, 傳產股紛紛淪為雞蛋水餃, 這對事業為副,炒股為主的W董自然是件受挫的事.

於是腦筋動的快的W董, 在其二弟擔任立委牽線下, 和香港首富旗下公司搭上線, 在媒体上宣佈要擔任這家公司台灣區採購, 但是大家都知道, 這家港資只是利用W董公司擔任資金調度工作, 否則, 以該D公司原本的背景根本和電子相去十萬八千里. 如何進行採購? 但不論如何, 在當時的電子熱下, 果然股價開始上揚. 沒多久, W董趁勝追擊, 宣佈在內湖租借廠房要投入記憶卡生產行列. 股價再度上揚, 看著原本股價從原本個位數, 躍升到40多元, W董再次佩服自己的眼光.此時, 熟悉股市的W董當然不會放過現金增資一下, 好幫公司帶進更多的資金, 當然, 這包括所有W董身旁的人都以W董私下告知的利多,以為自己獲得獨家內線, 紛紛掏錢買進40多元的現金增資.

此時的W董志得意滿, 再回頭看看當初發跡的傳產和那些員工, 相較於電子業的西裝革履和冷氣工作室, 更顯得粗鄙, W董知道是該處理的時候了, 他大刀砍掉了這個傳產部門, 全部員工解雇, 即使有些只差一年就可以領退休金了, 向W董陳情, 只換來W董一句冷冷的”依法辦理”. 可憐的員工, 很多在這家公司工作了十幾年, 薪水還是一萬多外加免費午餐, . . . → Read More: 小說─淘空

金門博奕過關的可能性

註: 這一次在金門待了幾天,  也見了幾個人. 茲修正一下本文的一些觀點:

1. 我看到了傳言中”泰偉”的8公頃土地. 位於金沙. 也看到位於機場附近正在整地的台開工商綜合區.

2. 有關金門民意部份, 在我聊天的幾位中, 三位在地人中二位贊成. 很重要的因素是因為彼岸的廈門對金門民眾的刺激太大. 一位保留. 還有另一位在台的金門籍深表反對. 基本上, 我還是維持如果政府沒有明顯表態和配套說明, 在2~3年內金門的博奕公投會過關可能性還是很低. 特別是金門旅台的人數是目前居住在金門的人口十倍以上. 這些人可能才是影響投票的最大因素.

幾週前澎湖博奕公投揭曉, 反對多於贊成. 澎湖人用公民意志把賭場拒之門外. 如果沒有意外, 依照公投法, 三年內不得再提類以的議題, 所以三年內澎湖不會有賭場.

結果一出, 二派人馬自然悲喜互見. 特別是當初看好賭場前景, 投資蓋五星級飯店的, 投資不動產、炒地皮的當然是哀鴻徧野, 求售無門. 週一台北股市開盤, 也同樣反應在”博奕概念股”的各股之上.

所幸, 這個世界永遠不缺創造題材和夢想的人, 相關的夢想馬上移轉到另一個外島─金門身上。由於我過去在金門服役一年六個月, 對金門不算陌生, 就讓我試著分析一下:

首先, 金門比澎湖更有地理优勢：開店的第一考量是什麼? 客戶在哪裡? 同樣設賭場也不例外, 設在澎湖未來賭客在哪裡? 日本、韓國、東南亞或台灣? 我不是爛賭鬼, 但是我很清楚, 好賭者, 想賭就要能賭, 沒有幾個人有興趣數週前排好計劃, 訂好機票再出發, 而金門最大的优勢即在此, . . . → Read More: 金門博奕過關的可能

最近一直在忙著下週去美國的事, 一直沒空也沒心情處理blog更新的事, 即使出了不少我有興趣的題目, 如保險業被接管的問題、美國取消Flash trade以及近期股市急速上漲的看法…等. 總是靜不下心來寫下一點自己的想法.

明天就要出國了, 接下來會有近20天不可能再去更新這個blog. 為了避免這個blog成為呆戶, 我直接寫下一點個人心得:

1.    當初各國都希望以創造一個泡沫的方式來蓋過原來的泡沫, 以目前來看是成功了. 但是目前的成功卻無法確保經濟體質的健康. 不用我說你也知道, 因為目前這個泡沫膨脹的太快了, 台北市的房價目前比金融風暴還高, 股市也屬於中高水準….而這些事不只是只有發生在號稱兩岸和解的台灣, 包括中國大陸和許多國家. 怎麼去控制這個泡沫? 同時又要確認, 如果泡沫消退, 又能讓經濟不再衰退, 不致於傷了復甦新生的綠芽, 這是很多國家很頭痛的問題

2.    基於以上原則, 我相信近期股市應該會有一波向下修正, 如果修正的好, 經濟會真正慢慢走向復甦之路. 如果不小心失控, 讓泡沫破裂, 甚至政府根本無法控制這個泡沫的持續擴張, 那麼接下來, 我相信最快明年我們就會看到另一次經濟大緊縮的開始. (p.s 我認為美股目前正在走嘎空行情, 指數早已偏離基本面了)

3.    別再相信那些電視傳媒告訴你, 大陸客或是台商回潮炒高台灣房價的說法了, 台灣(或者說台北)和香港、上海是不同的. 最簡單的邏輯, 台灣人對大陸的心態還沒有共識.(相信嗎? 我認為馬政府的大陸政策再開放一段, 就會開始走向緊縮, 或者應該說”調整”) 台灣法規、資金控管等, 還沒有到完全開放的程度. 依我來看, 目前舉目所見的地產榮景, . . . → Read More: 出國前的一點心得分享

恭喜來自台北市的Josef 成為第 22,222位 讀者.

恭喜來自中和市的Dean 成為第 23,456位 讀者

本次活動結束…就請大家期待下一次第30,000, 33,333 和34,567 的到來

請看一下畫面右邊的計數器. 目前是23,1xx. 如果你是第 23,456位 請記得和我連絡.

在去年的十二月才舉辦了第一次的贈品活動 (公告─贈品活動), 迎來了第10,000位讀者. 從counter上看來, 似乎第20,000位讀者又要到來.

規則和上一次相同

你可以看看右下方的計數器, 如果你剛好是第20,000, 第22,222和第23,456 名讀者, 請你COPY畫面, 並請EMAIL給我 (RUSLEE@GMAIL.COM). 你可以得到以下三項你任選其一:

1. 博客來(http://www.books.com.tw) 任何一本低於500元的書

2. 我自己出版的”中國商賈” 一書 (可以看出 這是當中價值最低的一項)

3. 500元以你的名字捐給聯合勸募 (用真名 可能會需要你的身份証字號)

基本上, 只要你所在的位置是中華郵政可以送達的地方, 我都可以寄達.

或許有人要猜, 有什麼目的嗎?  坦白說, 沒有. 只是純粹好玩.  Anyway, 大家就當作試手氣的小工具吧. 不要刻意去進入網頁….good . . . → Read More: 公告─贈品活動(二)

當經濟危機解決之後

還記得我在去年底寫下對2009年景氣的看法, 提到景氣可望在今年的3~4Q落底, 當時在台大PTT中引起不少批評意見, “跟算命一樣”、”說的比唱的好聽”..等, 不過到了今天, 似乎愈來愈多的人開始指向經濟真的要落底了.

寫下這一篇, 倒不是要什麼自我吹噓. 相反的, 或許我們在”歡慶”景氣回春之餘, 是否剛去想想, 今天造成這一切的成因為何? 我們是否能從中得到教訓?

歸究到本次的經濟問題, 或許有人會把問題歸究到金融體系或是政府管理出了問題. 但是我個人認為真正的問題出在二項: 一、全球化 二、供過於求的生產模式。

在我的BLOG中談到很多次全球化的影響, 事實上全球化所帶給大家的, 不只是自由化的經濟, 更重要的, 是表現在文化的同歩化上. 或者更精確的說, 全球化背後更深一層的意義─全球美國化。

如果有待過美國一段時間的人, 應該不難了解美國化的消費行為, 簡單的說, 就是分期付款和汰舊換新. 也就是說, 用未來的所得來支付眼前的享受, 如果有新的東西出來, 馬上換新的.

你不妨想想看自己是不是這樣? 就算你認為自己不是, 你的房子應該是20年以上的貸款吧? 當然, 這一切對今天的我們來說都是如此正常, 但是我相信我們的父母輩, 甚至是祖父輩, 他們一定不是這樣作的.

美式的消費文化造就了大量非必要性的需求.於是工廠開始愈來愈大, 而美式文化另一項特質是, 追求”過得去”的品質, 但是要絕對便宜的價格. . . . → Read More: 當經濟危機解決之後