RusRule Financial Broadcasting: Covered Call ETF

2021年7月10日星期六

Covered Call ETF

我以前大概提過，我主要投資部位是美股，而隨著年紀愈來愈大，我已經愈來愈懶得去分析個股，主要就是買各式的基金。前二天剛好有位長輩和我提起他請人代操美股，去年30+%回報，今年有20+% 興奮的不得了，問我要不要參一腳 ?

長輩其實也不太知道那是什麼，很努力地用他的所知告訴我，聽到一半，哦，原來是Covered Call，其實相關基金我早就有了。雖然我相信這種東西台灣應該早就有專家寫過，不過反正本BLOG就是用來紀錄我的心得，所以順手寫下。

敘述之前先聲明:

1. 我沒有分析師執照，以下只是純個人分享，不做為投資建議。出事自己負責

2. 這不是業配，這篇文章沒有收取公司贊助，當然如果有的話更好

先講我持有的二檔Covered Call ETF，一個是QYLD (Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF)，另一個叫NUSI (Nationwide Risk-Managed Income ETF)。這二檔的標的都是Nasdaq 100 index. 但操作上略有不同.

(p.s 我持有的Covered -Call ETF不只這二檔)

什麼是Covered Call?

基金會先買下和Nasdaq 100 index相同成份和比例的股票，因此多頭部位的performance 基本上就和指數相同(所以是ETF)，接下來基金會SELL CALL，收取Premium，再把這些Premium 扣掉費用後，拿來配息，因此這二檔都是月配息的。但因為每個月收盤指數不同，所以每月配息的金額也不同。根據Yahoo Finance, QYLD 年配息率約12%，而NUSI約7.7%。

操作策略:

QYLD 是固定以At-the-Money 賣出Call，所以它收到的Premium會較高，但如果碰上多頭時，它的capital gain or capital appreciation 會較低。

NUSI則是以Out-of-the-Money 賣出Call，但同時也會在較低價位buy Put. 這種情況下，它的Premium較低，費用較高，但是碰上大多頭時，它的capital gain 會較高或在大跌時Loss 較低。

情境分析:

如果我們把Index、QYLD和NUSI 在不同情境下做比較，你就大概可以知道差別

一、大多頭 (ex. Index 漲10%): 此時Index> NUSI>QYLD

二、小漲 (ex. index 漲1%), NUSI>Index>QYLD

三、盤整 (ex. Index 持平 or 小跌), QYLD>NUSI>Index

四、大跌 (ex. Index 跌10%), 此時NUSI>QYLD>Index (但全部是跌的，只是跌多跌少而已)

那麼這二檔ETF哪一個比較好呢? 俗話說: 小孩子才做選擇，當然是…都買啊

看到沒有，這就是財富自由的好處，買東西根本不用想，看上什麼就只有一個字…..買!

對了，我忘了說，這二檔我都持有300股!

Anyway, 這也呼應我之前說的。投資嘛，賺錢真的是其次，讓自己快樂比較重要。我目前採取的叫shopping cart 策略，看到什麼不錯就買一些，能賺價差的賺價差，不能賺價差的賺股利，反正買了一堆，總有幾個可以讓自己開心的。

不過說真的，其實如果把這種Covered Call ETF和純指數ETF相比，在過去幾年的大多頭裡指數ETF還是比較高的，Covered Call ETF最大的好處只是透過股利把價差分配給了投資人，相較於Index ETF的價格上漲，Covered Call ETF 的價格變化較小。不過誠如有些基金的說明書(Prospectus)說的，反正利率這麼低，你不妨把我們當債券的替代品，但不要忘了我們還是有風險的，所以放一部份在我們基金就好!